[P1] Dörd anbar sahibi rekord icarə haqqı toplayır, lakin yüksək gəlir nisbəti bəzən zəif əsası gizlədə bilər. Hər bir ödənişi faktiki pul gəlirləri ilə müqayisə etdik və ən yüksək gəlir verən şirkət təqaüdçünün portfelində yer almayacaq. Bu yazı sponsorlarımızdan və filiallarımızdan linklər ehtiva edə bilər və Flywheel Publishing onlar vasitəsilə həyata keçirilən əməliyyatlar üçün kompensasiya ala bilər. Anbar sahibləri e-ticarət , qabaqcıl istehsalat və məlumat mərkəzlərinin qurulması sayəsində gəlir əldə edirlər və icarə göstəriciləri bunu sübut edir. Prologis (NYSE: PLD ) üçüncü rübdə 55,9 milyon kvadrat fut sahənin icarəsini 38,0% xalis effektiv icarə haqqı dəyişikliyi ilə başladı. Təqaüdçülər bu başlıqdan daha çox, hər bir sahibkarın pul axınının dividendini əhatə edib-etməməsi ilə maraqlanmalıdırlar. Aşağıdakı hər bir ad fiziki anbarlara sahib olan və kirayəçilərdən icarə haqqı toplayan səhm REIT -dir. Kreditlərə sahib olan və əmlak sahiblərinin qarşısını aldığı faiz dərəcəsi və kredit riskini daşıyan ipoteka REIT -ləri istisna edilir. Dividend təhlükəsizliyi burada əməliyyatlardan əldə edilən vəsaitlər ( FFO ) əsasında ölçülür, çünki GAAP gəlirləri amortizasiya və qeyri-pul xərcləri ilə təhrif olunur. Nələrə sahibdir: Prologis təxminən 122,87 milyard dollar bazar dəyəri ilə ən böyük sənaye REIT -idir və 20 ölkədə logistika daşınmaz əmlakına malikdir. Dövriyyənin sonunda doluluq nisbəti 95,6% idi və eyni mağazanın xalis əməliyyat gəliri 5,9% artdı. Tələb fonu: Rəhbərlik bildirdi ki, ABŞ bazarında boşluq 7,1%-ə düşüb və yeni tikintini əsaslandırmaq üçün lazım olan icarə haqqı mövcud bazar səviyyələrindən 27% yuxarıdır ki, bu da yeni təklifi məhdudlaşdırır. Məlumat mərkəzi təchizat zənciri müştəriləri ABŞ -da yeni icarə müqavilələrinin təxminən 17%-ni təşkil edirdi. CEO Dan Letter dedi: “Birlikdə, biz tələbin daha yüksək faiz dərəcəsi mühitində belə dayanıqlı qalacağını gözləyirik.” Gəlir: 4,28 dollarlıq illik dividend cari 129,52 dollarlıq qiymətlə 3,30% gəlir təşkil edir. Rüblük ödəniş 2024-cü ildə 0,96 dollardan 2025-ci ildə 1,01 dollara və 2026-cı ildə 1,07 dollara yüksəlib. Əhatə dairəsi: Üçüncü rübdə əsas FFO hər səhm üçün 1,60 dollar təşkil edib ki, bu da illik müqayisədə 7,4% artım deməkdir, beləliklə 1,07 dollarlıq dividend əsas FFO -nun təxminən 67%-ni təşkil edib. Tam illik əsas FFO proqnozu 6,25-6,29 dollar əsasında, illik dividend təxminən 68%-ni istifadə edir. Borcun təxminən 95%-i sabit faizlidir və likvidlik 9 milyard dollara yaxın idi. Yüksəliş ssenarisi: İcarə müqavilələri bazar qiymətindən 16% aşağı qiymətləndirilir ki, bu da rəhbərlik tərəfindən təxminən 780 milyon dollarlıq daxili NOI olaraq qiymətləndirilib. Bundan əlavə, məlumat mərkəzinin enerji təchizatı 5,8 gigavata çatıb. Risk: 2027-ci ilin birinci yarısında başa çatması gözlənilən SEGRO birləşməsi icra və valyuta riskləri əlavə edir. Çin də doluluq nisbəti də 91,4% ilə zəif qalır. Nələrə sahibdir: Təxminən 10,49 milyard dollar dəyərində olan EastGroup Properties (NYSE: EGP ) Sunbelt bölgəsində cəmləşmiş dayaz körfəzli, son mil sənaye binalarına sahibdir. Əməliyyat portfeli rübü 97,3% icarəyə verilmiş və 96,5% dolu başa vurmuşdur, kirayəçi saxlanması 78,8% təşkil etmişdir. Tələb fonu: Yeni və yenilənmiş icarə müqavilələrində icarə haqqı düz xətt əsasında 36,3% artmışdır və eyni əmlakın pul NOI -si (icarə müqavilələrinin ləğvi istisna olmaqla) 7,1% artmışdır. CEO Marshall Loeb dedi: “Bizim ənənəvi Sun Belt bazarlarımız, hansılar ki, əsas gəlir mənbəyimizdir, kifayət qədər yaxşı işləyir və biz orada icarə haqqını artıra və doluluğu saxlaya bilərik.” Gəlir: EastGroup rüblük dividendini 1,55 dollardan 1,75 dollara qaldırdı, bu da 12,9% artım və ardıcıl 187-ci rüblük dividenddir. 7,00 dollarlıq illik dərəcə 195,08 dollarlıq qiymətlə 3,59% gəlir təşkil edir. Gəlir qismən mülayimdir, çünki səhm son bir ildə 15,23% qazanıb. Əhatə dairəsi: Üçüncü rübdə FFO hər səhm üçün 2,45 dollar təşkil edib ki, bu da 7,9% artım deməkdir, beləliklə yeni dividend FFO -nun təxminən 71%-ni istifadə edir. 2026-cı il üçün qaldırılmış FFO proqnozunun mərkəzi 9,65 dollar əsasında, illik ödəniş təxminən 73%-ni istifadə edir. Balans hesabatı ona yer verir: borcun EBITDA -ya nisbəti 3,2x-dir və faiz və sabit xərc əhatə dairəsi 14,7x-dir. Yüksəliş ssenarisi: Loeb qeyd etdi ki, “On ildən artıqdır ki, bizim rüblük FFO hər səhm üçün əvvəlki ilin eyni rübündə bildirilən FFO -nu üstələyir.” İnkişaf başlanğıcları 390 milyon dollara qaldırıldı və 486 milyon dollarlıq gələcək səhm 202,06 dollar səhm qiymətinə satıldı ki, bu da böyüməni əvvəlcədən maliyyələşdirir. Risk: Sunbelt bölgəsinə məruz qalma qasırğa və daşqın riskini gətirir və tariflərlə bağlı tikinti xərcləri artır. İcraçılar artımı təxminən 5%-10% qiymətləndirdilər. Nələrə sahibdir: Təxminən 7,11 milyard dollar dəyərində olan STAG Industrial (NYSE: STAG ) ikinci dərəcəli bazarlara yönəlmiş şaxələndirilmiş milli mövcudluğa malik tək kirayəçili anbarlara sahibdir. Ümumi doluluq nisbəti 95,9%, kirayəçi saxlanması 90,3% və eyni mağazanın pul NOI artımı 3,5% təşkil etmişdir. Tələb fonu: Rübdə başlayan icarə müqavilələri 23,8% pul icarə haqqı dəyişikliyi ilə müşayiət olunmuşdur. STAG 2025-ci ilin əvvəlindən məlumat mərkəzi ilə əlaqəli kirayəçilərə 2,5 milyon kvadrat fut sahə icarəyə vermişdir ki, bu da yeni əməliyyat portfeli icarəsinin 26%-ni təşkil edir. Rəhbərlik 2027-ci il üçün icarə yayılmalarının təxminən 15% olacağını gözləyir. Gəlir: STAG indi 2025-ci il ərzində aylıq 0,124167 dollar ödədikdən sonra rüblük 0,3875 dollar səhm başına ödəyir. Bu 2025-ci il dərəcəsi rüblük 0,3725 dollara bərabərdir, beləliklə dəyişiklik təxminən 4,0% artımla müşayiət olunmuşdur. Aylıq çeklər ətrafında büdcə quran təqaüdçülər uyğunlaşmalı olacaqlar. 1,55 dollarlıq illik dərəcə 36,89 dollarlıq qiymətlə 4,20% gəlir təşkil edir. Səhm son bir ildə -0,61% hərəkət etmişdir, beləliklə bu gəlir ödənişi əks etdirir və düşən səhm qiyməti ilə artırılmamışdır. Əhatə dairəsi: Üçüncü rübdə əsas FFO hər səhm üçün 0,66 dollara çatdı ki, bu da 1,5% artım deməkdir, beləliklə dividend əsas FFO -nun təxminən 59%-ni istifadə etdi, bu da bu qrupda ən aşağı nisbətdir. CFO Matts Pinard dedi: “Ödənilmiş dividendlərdən sonra 130 milyon dollar nağd pul saxlayırıq.” STAG S&P və Fitch -dən BBB reytinqlərinə və Moody’s -dən Baa2 reytinqinə malikdir. Yüksəliş ssenarisi: Üçüncü rüb ərzində kredit itkisi 50 baza bəndi büdcəsinə qarşı 12 baza bəndi təşkil etmişdir. 4,0 milyard dollarlıq satınalma boru kəməri və 7%+ inkişaf gəlirləri saxlanılan nağd pula yer verir. Risk: Şirkətin faiz xərcləri bir il əvvəlki 31,7 milyon dollardan 39,1 milyon dollara yüksəldi və yenidən maliyyələşdirilmiş müddətli kreditin svop dərəcəsi 2027-ci ilin martında 3,53%-dən 4,79%-ə yüksəlir. Daha yavaş əsas FFO artımı dividendi artırmaq üçün daha az yer qoyur. Nələrə sahibdir: Təxminən 8,52 milyard dollar dəyərində olan Rexford Industrial (NYSE: REXR ) mövcud Cənubi Kaliforniya sənaye əmlakının təmiz sahibidir. Eyni əmlakın doluluq nisbəti təxminən 97%-ə çatdı, ümumi portfelin doluluq nisbəti isə təxminən 91% idi. Tələb fonu: CEO Laura Clark bildirdi ki, bölgə “ardıcıl ikinci rübdə müsbət xalis udma” və 2023-cü ildən bəri ilk rüblük bazar icarə haqqı artımını qeyd etdi. Rexford 3,7 milyon kvadrat futdan çox sahənin icarə müqavilələrini imzaladı. Buna baxmayaraq, rəhbərlik gözləyir ki, 2022 və 2023-cü ilin zirvəsində imzalanmış icarə müqavilələri başa çatdıqca, növbəti bir neçə il ərzində pul yenidən icarə yayılmaları orta hesabla mənfi aşağı-orta onluq sahədə olacaq. Gəlir: 1,74 dollarlıq illik dividend 38,23 dollarlıq qiymətlə 4,55% gəlir təşkil edir ki, bu da bu qrupda ən yüksəkdir. Bu gəlir beş il ərzində 33,26% düşən səhm qiymətindən dəstək alır. Dividend artımı da dayanıb: rüblük dərəcə 2025-ci ildə 0,43 dollardan 2026-cı ildə 0,435 dollara yüksəldi. Əhatə dairəsi: Üçüncü rübdə əsas FFO hər səhm üçün 0,60 dollara çatdı, bu da bir il əvvəlki ilə eyni idi və əvvəlki rübdən 0,03 dollar aşağı idi. Buna görə də dividend əsas FFO -nun 72,5%-ni təşkil etdi. Tam illik əsas FFO proqnozu 2,41-2,44 dollara qaldırıldı ki, bu da illik ödənişi mərkəzin təxminən 72%-nə çatdırır. İkinci rübdəki 624,75 milyon dollarlıq qeyri-pul dəyərsizləşməsi böyük bir GAAP zərəri yaratdı, buna görə də FFO burada doğru meyarıdır. Yüksəliş ssenarisi: Rexford bu il 1,5 milyard dollarlıq satışları tamamladı, bazar qiymətindən təxminən 30% yuxarı icarə haqqı olan aktivləri satdı. Borc 3,8 dəfəyə düşdü, likvidlik 1,7 milyard dollara çatdı və keçən ilin ikinci rübündən bəri geri almalar dövriyyədə olan səhmlərin təxminən 10%-ni geri çəkdi. Risk: Tək bir bölgədə cəmləşmə mənfi pul yenidən icarə yayılmaları ilə birlikdə səhv üçün az yer qoyur. Qalan 575 milyon dollarlıq 2027-ci il borcu mart ayında ödənilməlidir və rəhbərlik onu yenidən maliyyələşdirmədən ödəməyi planlaşdırır. STAG əsas FFO -nun təxminən 59%-i ilə ən geniş əhatə dairəsinə malikdir. Prologis və EastGroup təxminən 70% ödəniş nisbətlərini ən sürətli FFO artımı və ən güclü balans hesabatları ilə birləşdirir ki, bu da onların dividendlərini ən davamlı və ən çox artma ehtimalı olan edir. Rexford -un dividendi əhatə olunur, lakin onun 4,55% gəliri illərdir düşən səhm qiymətini əks etdirir. Pul yenidən icarə yayılmaları müsbətə çevrilənə qədər, Rexford bu qrupda təhlükəsizlik baxımından sonuncu yerdədir. Suallar və ya düzəlişlər üçün [email protected] ilə əlaqə saxlayın. Chris Lange on ildən artıqdır ki, müxtəlif mövzuları əhatə edən maliyyə və geosiyasi yazıçıdır. O, 24/7 Wall St. üçün minlərlə məqalə dərc etmişdir, əvvəlki işləri əsasən səhmlər, IPO -lar, səhiyyə, müdafiə, qlobal məsələlər və texnologiyaya yönəlmişdir. Onun işi Business Insider , USA Today , Yahoo Finance , MSN , The Motley Fool və bir çox digər nəşrlər tərəfindən sitat gətirilmiş və ya istinad edilmişdir. Southwestern University -nin məzunu olaraq, o, investisiyalara diqqət yetirərək biznes təhsili almış və bankçılıq və startaplarda əvvəlki təcrübəyə malikdir. Xəbərləri oxumadığı və ya yazmadığı zaman, o, lakros ehtirasını izləyir, şahmat oynayır və ya atası ilə günəş layihələri qurur.