[P1] Süni intellekt olmadan ağrıları təsəvvür etmək çətindir, lakin cümə axşamı texnologiya səhmlərindəki rekord enişin dövri bir dönüş nöqtəsi olduğunu söyləmək hələ çox tezdir. Bu buğa bazarının nekroloqu son bir neçə ildə bir neçə dəfə vaxtından əvvəl yazılıb. Nəzərə alsaq ki, fyuçerslər və xarici bazarlar ən çox zərər çəkmiş səhmlərin rəhbərliyi ilə açılışda bir bərpa vəd edir. Oh, və bu, İş Yerləri Cümə günüdür. Mən növbəti bir neçə həftə ərzində uzaqda olacağam, lakin WSJ -dəki həmkarlarım hər iş günü sizə Markets A.M. -i təqdim etməyə davam edəcəklər. 📈 Canlı bazar məlumatlarımızı və əhatə dairəmizi izləyin. Çərşənbə axşamı seçkiləri Amerika şirkətlərinin heyrətamiz gəlirliliyi haqqında reallıq yoxlaması kimi xidmət etməlidir. Heç vaxt istehlakçılar və işçilər bu qədər bədbəxt, səhmdarlar bu qədər məmnun və hökumət eyni vaxtda bu qədər pul borc götürməyə məcbur olmamışdı. Lakin onlar eyni tortdan – iqtisadiyyatdan – qidalanırlar. Korporativ pay əmək haqqı, vergi gəlirləri və rəqabətli qiymətlər hesabına davamlı olaraq artıb. Hətta populist bir yüksəliş olmadan da, bu tendensiyanın öz hədləri var. 1990-cı illərə qədər yarım əsr ərzində korporativ mənfəətlər ümumi daxili məhsulun təxminən 6% -ni təşkil edirdi. Onlar bu yaxınlarda bu səviyyənin iki qatına çatdı. Bu tendensiya insanların əksəriyyətinin investisiya etdiyi şirkətlər olan S&P 500 üçün də eyni dərəcədə nəzərə çarpır. FactSet -in məlumatına görə, ikinci rübdə mənfəət marjaları rekord səviyyəyə çatıb. Sürücülərdən biri işçilərin kompensasiyası olub. J.P. Morgan Asset Management -in baş qlobal strateqi David Kelly yazır ki, səhiyyə sığortası kimi getdikcə daha baha başa gələn işçi müavinətlərini çıxsaq, əmək haqqı iyirmi beş ildir ki, iqtisadiyyatın payı kimi azalır. Korporativ vergi endirimləri fonunda hökumətin payı da azalır. Kelly qeyd edir ki, korporativ mənfəətlər üzrə effektiv vergi dərəcəsi 1985-1994 -cü illər arasında orta hesabla 28,1% təşkil edib və bu yaxınlarda 10 faiz bəndi aşağı olub. O deyir ki, bu dəyişiklik olmasaydı, tənzimlənmiş xalis mənfəət son 30 ildə 6,3% əvəzinə cəmi 5,9% artardı. Korporativ faiz xərcləri də azalıb. B...