[P1] IREN səhmləri cümə günü bazarqabağı əməliyyatlarda 17%-dən çox bahalaşıb. Bu, Bitcoin mədənçiliyindən neobulud şirkətinə çevrilən şirkətin rüblük zərərinin azalması və süni intellekt bulud gəlirlərinin kəskin artması ilə bağlıdır. Bu, süni intellekt infrastruktur səhmlərindəki ciddi satışlar fonunda investorlara bir qədər təminat verib. Bu yüksəliş, şirkət üçün xüsusilə çətin keçən bir aydan sonra baş verib; səhmləri son bir ayda 55%-dən çox, cümə axşamı isə tək bir sessiyada 17% ucuzlaşmışdı. [P2] Son nəticələr IREN -in süni intellekt hesablamalarına keçidinin sürət qazandığına dair bəzi sübutlar təqdim edib. Lakin şirkət, Microsoft üçün hazırlanmaqda olan infrastrukturda əhəmiyyətli əlavə xərclər və gecikmələr olduğunu da qeyd edərək, sektorun üzləşdiyi icra və maliyyələşdirmə problemlərini vurğulayıb. [P3] IREN sentyabrın 30-da başa çatan maliyyə ilinin birinci rübü üçün 263 milyon dollar xalis zərər bildirib. Bu, əvvəlki rübdəki 684 milyon dollarlıq zərərlə müqayisədə daha azdır. Son zərər, Visible Alpha -nın 322,98 milyon dollarlıq konsensus proqnozundan da aşağı olub. Ümumi gəlir əvvəlki rübdəki 137 milyon dollardan 228 milyon dollara yüksələrək, analitiklərin orta hesabla 222 milyon dollarlıq proqnozunu üstələyib. [P4] Bu yaxşılaşma, əsasən, IREN -in ənənəvi Bitcoin mədənçiliyi əməliyyatlarından kənara çıxaraq getdikcə daha vacib hala gələn süni intellekt bulud biznesinin genişlənməsi ilə əlaqədar olub. Süni intellekt bulud gəlirləri əvvəlki rübdəki 71 milyon dollardan təxminən üç dəfə artaraq 200 milyon dollara çatıb və 185,02 milyon dollarlıq konsensus proqnozunu rahatlıqla üstələyib. Bunun əksinə olaraq, Bitcoin mədənçiliyi gəlirləri 67 milyon dollardan 28 milyon dollara düşərək, analitiklərin 32,95 milyon dollarlıq proqnozunu qarşılamayıb. Bu ziddiyyətli performans, IREN -in biznesinin dəyişən tərkibini vurğulayır, çünki şirkət hesablamalar infrastrukturunu süni intellekt iş yüklərinə ehtiyacı olan müştərilərə xidmət etmək üçün getdikcə daha çox istifadə edir. [P5] Həmsədr Daniel Roberts bildirib: "Bu rübdə Microsoft üçün NVIDIA Exemplar statusu ilə Horizon 1 istifadəyə verildi, süni intellekt bulud gəlirləri təxminən üç dəfə artaraq 200 milyon dollara çatdı və əməliyyat ARR iki dəfə artaraq bir milyard dollara çatdı." [P6] Süni intellekt bulud gəlirlərindəki güclü artıma baxmayaraq, IREN Microsoft üçün bəzi infrastruktur tədarüklərində gecikmələr olduğunu etiraf edib. Şirkət Texas da proqram təminatı nəhəngi üçün 200 meqavatlıq məlumat mərkəzi gücü inkişaf etdirir. Gecikmə, kommersiya müqaviləsi ilə bağlı bir problemdən deyil, müştəri tərəfindən tələb olunan şəbəkə dizaynı dəyişikliyi və təchizatçı vaxtı ilə əlaqədar olub. IREN dəyişikliklərin maliyyə cəzalarına səbəb olmayacağını bildirib. Lakin şirkət, 4 milyard dollardan çox müqaviləli illik gəlirin istismara verilməsi müddətini ilin sonundan yanvar ayına qədər təxirə salıb. Bu müddət fevralın sonuna qədər uzana bilər. [P7] Roberts deyib: "4 milyard dollardan çox müqaviləli ARR maliyyələşdirilib və indi yanvar ayına hədəflənir; müştəri tərəfindən tələb olunan dizayn dəyişikliyi və təchizatçı vaxtı onu ilin sonundan təxirə saldıqdan sonra fevralın sonuna qədər uzana bilər." [P8] Gəlirlər sonrası konfrans zəngində rəhbərlər, şirkətin sentyabr ayını 1 milyard dollarlıq illik gəlirlə başa vurduğunu və bu məbləğin təxminən dörddə birinin dekabr rübündə tanınacağını gözlədiklərini bildiriblər. Şirkət rüb başa çatdıqdan sonra əlavə kommersiya müqavilələri də elan edib, o cümlədən hər meqavat hesablama gücü üçün təxminən 22 milyon dollar dəyərində beş illik müqavilə. Adı açıqlanmayan müştəri, müqavilə ilə əlaqəli GPU -lar üçün tələb olunan kapital xərclərinin 90%-ni əvvəlcədən ödəyib. IREN həmçinin hər meqavat üçün 40 milyon dollar dəyərində qısamüddətli müqavilə imzalayıb. [P9] Həmsədr deyib: "Rüb başa çatdıqdan sonra biz hər meqavat üçün təxminən 22 milyon dollar dəyərində beş illik müqavilə imzaladıq, GPU kapital xərclərinin 90%-i müştəri tərəfindən əvvəlcədən ödənilib, həmçinin hər meqavat üçün 40 milyon dollar dəyərində qısamüddətli müqavilə imzaladıq. Torpağa, enerjiyə və məlumat mərkəzlərinə sahibik, bu da bizə böyüməni maliyyələşdirmək üçün daha çox yol verir və onun sürətini təyin etməyə imkan verir." [P10] IREN 20,6 milyard dollar dəyərində aktivlərə işarə edərək, gəlirlərinin və aktivlərinin " Nvidia , Microsoft və digər 13 müştəri ilə müştəri müqavilələri ilə təmin edildiyini" bildirib. Şirkətin məlumatına görə, gəlir yığımının üçdə iki hissəsi "investisiya dərəcəli tərəfdaşlarla" bağlıdır. Buna baxmayaraq, onun genişlənmə planları əhəmiyyətli investisiya tələb edəcək. IREN hesablama gücünü qurmağa və süni intellekt bulud əməliyyatlarını genişləndirməyə davam etdiyi üçün maliyyə ilinin qalan hissəsində təxminən 15 milyard dollar kapital xərcləməsi gözləyir. Rüblük hesabatı sentyabrın sonunda 18,95 milyard dollar kapital öhdəliklərini göstərib ki, bu da üç ay əvvəlki 13,81 milyard dollardan çoxdur. Balansındakı GPU avadanlıqları təxminən üç dəfə artaraq 2,04 milyard dollardan 5,82 milyard dollara çatıb, tikinti isə təxminən 4,61 milyard dollar təşkil edib. [P11] IREN son texnologiya sektoru satışlarına xüsusilə həssas olub, çünki onun biznesi süni intellekt hesablamaları infrastrukturuna uzunmüddətli tələbə investor inamından asılıdır. Digər neobulud təminatçısı CoreWeave kimi, şirkət də hesablama gücünə çıxışı icarəyə verir, bu da onu məlumat mərkəzi xərcləri, maliyyələşdirmə tələbləri və süni intellekt investisiyalarından əldə olunan gəlirlərlə bağlı narahatlıqlara həssas edir. [P12] Lakin Bernstein analitikləri IREN -in uzunmüddətli perspektivlərini dəstəkləyə biləcək bir neçə amili müəyyən ediblər. Onlar qeyd ediblər ki, Texas ın təsdiq edilmiş məlumat mərkəzi gücü, məlumat mərkəzinin inkişafına daha sərt yanaşma vəd edən Demokrat qubernatorun seçilməsi ilə bağlı narahatlıqlara baxmayaraq, "qıtlıq mükafatı" əldə edə bilər. Analitiklər həmçinin IREN -in şaxələndirilmiş müştəri bazasını və "yaxşı kalibrlənmiş" maliyyə idarəçiliyini potensial güclü tərəflər kimi qeyd ediblər. [P13] Goldman Sachs maliyyə ilinin birinci rübünün nəticələrindən sonra Neutral reytinqini və 30 dollarlıq qiymət hədəfini təkrarlayıb. İnvestisiya bankı, 200 milyon dollarlıq süni intellekt bulud xidmətləri gəlirinin 167 milyon dollarlıq proqnozunu və 185 milyon dollarlıq konsensus proqnozunu üstələdiyini qeyd edib. Lakin Goldman , sənaye üzrə artan icra risklərinin və maliyyələşdirmə narahatlıqlarının səhmə təsir edən vacib amillər olaraq qalacağını gözləyir. Bu arada, BTIG IREN üçün qiymət hədəfini 80 dollardan 65 dollara endirərək, Buy reytinqini saxlayıb. Broker, demək olar ki, tamamilə amortizasiya olunmuş aktivləri əhatə edən müqavilələri və köhnə nəsil GPU -ların artan faydalı ömrünü vurğulayıb.