[P1] Noyabr ayında aralıq seçkilər, Amerika iqtisadiyyatı ilə bağlı narahatlıqlar və süni intellekt (AI) xərcləri fonunda tənəzzül müzakirələri ciddi şəkildə artıb. Bu da bəzi aparıcı iqtisadçıları ABŞ-da növbəti tənəzzülün nə vaxt baş verə biləcəyini proqnozlaşdırmağa vadar edib. Məsələn, Ned Davis Research (NDR) -ə görə, S&P 500 -ün dəyərlənməsi noyabr ayına qədər qeyri-adi dərəcədə kəskin azalma yaşayırdı ki, bu da tarixi olaraq ya davam edən tənəzzüllə üst-üstə düşürdü. Daha dəqiq desək, firmanın ABŞ üzrə baş strateqi Ed Clissold qeyd edib ki, indeksin gələcək qiymət-qazanc (P/E) nisbəti oktyabr ayına qədər olan 12 ay ərzində 4,4 bənd azalıb. Yəni, bu göstərici keçən ilki 23,2x-dən təxminən 18,8x-ə düşüb. Belə bir azalma nadirdir və 1983-cü ildən bəri yalnız altı dəfə baş verib. Bu halların beşində ABŞ iqtisadiyyatı ya tənəzzül yaşayırdı, ya da fond bazarı “exo ayı bazarı” adlanan, yəni bazarın böyük bir korreksiyadan sonra bərpa olmasından bir neçə il sonra baş verən kəskin enişdən keçirdi. Təbii ki, tarixi nümunə son azalmanın başqa bir ABŞ iqtisadi tənəzzülünün erkən göstəricisi olub-olmadığı ilə bağlı suallar doğurur. Clissold iddia edib ki, hazırkı vəziyyət xüsusilə qeyri-adidir, çünki investorlar artıq AI bumunun sürətini itirə biləcəyi ehtimalını qiymətləndirməyə başlayıblar. [P2] Oxşar kontekstdə, Oxford Economics -in iqtisadçısı Adam Slater , Reuters-in hesabatına görə, AI ilə bağlı investisiyaların 2025 və 2026-cı illərdə ABŞ-ın iqtisadi artımının təxminən üçdə birini təşkil edəcəyini təxmin edib. Lakin o, inkişaf etmiş iqtisadiyyatlarda əsas artımın zəif qaldığını və bunun onları AI bumunun yavaşlamasına qarşı xüsusilə həssas etdiyini xəbərdar edib. Slater deyib: “İnkişaf etmiş iqtisadiyyatlarda əsas artımın zəifliyi o deməkdir ki, AI bumunda ciddi bir yavaşlama baş verərsə – bu, bu yaxınlarda iddia etdiyimiz kimi, real bir təhlükədir – inkişaf etmiş iqtisadiyyatların tənəzzülə girmə riski əhəmiyyətli olacaq.” [P3] Bu arada, iqtisadçı və uzun müddətdir qızıl tərəfdarı olan Peter Schiff daha da pessimist qiymətləndirmə təqdim edib. Belə ki, Schiff iddia edib ki, Amerika iqtisadiyyatı təkcə səhmlərdə deyil, həm də korporativ bağlanmalara və milyonlarla işdən çıxarılmalara səbəb ola biləcək bir tənəzzülə doğru gedir. “Əgər treyderlər nə baş verdiyini başa düşsəydilər, qızıl bu gün bahalaşardı. ABŞ iqtisadiyyatı tənəzzülə doğru gedir. Səhm və daşınmaz əmlak qiymətləri çökəcək, milyonlarla insanın xalis sərvətini siləcək. Şirkətlər bağlanacaq, milyonlarla insan işdən çıxarılacaq. Tərs sərvət effekti və iş itkiləri istehlak xərclərinin və ÜDM-in çökməsinə səbəb olacaq.” Bu ssenaridə, Schiff iddia edib ki, Federal Ehtiyat Sistemi dekabr ayı üçün planlaşdırılan faiz artımından imtina etməyə və potensial olaraq aqressiv monetar stimula doğru yönəlməyə məcbur olacaq. Schiff hökumətin geniş kəmiyyət yumşaltma proqramı ilə maliyyələşdirilən böyük bir fiskal stimul paketi tətbiq edə biləcəyini irəli sürüb. O, həmçinin xəbərdar edib ki, belə bir cavab illik büdcə kəsirlərini 5 trilyon dollara doğru itələyə, ABŞ dollarını zəiflədə və inflyasiyanı sürətləndirə, nəticədə suveren borc və valyuta böhranı yarada bilər. Gözlənildiyi kimi, Schiff belə bir mühitdə qızılın əsas təhlükəsiz sığınacaq aktiv kimi ortaya çıxacağına inanır.