[P1] Apple böyük miqdarda nağd pula sahib olsa da, yenə də istiqraz bazarına çıxdı. Bunun səbəbi strategiyada dəyişikliyə işarə edir və səhmlər üçün yüksək qiymət ödəyən səhmdarların bəyənməyəcəyi bir güzəşt ola bilər. Bu yazı sponsorlarımızdan və filiallarımızdan linklər ehtiva edə bilər və Flywheel Publishing onlar vasitəsilə həyata keçirilən əməliyyatlar üçün kompensasiya ala bilər. Apple (NASDAQ:AAPL | AAPL Qiymət Proqnozu) 2026-cı il noyabrın 5-də Reuters tərəfindən görülən şərtlər vərəqəsində göstərilən yeddi hissəli sövdələşmədə 7,5 milyard dollarlıq istiqraz satdı. Bu, şirkətin 2025-ci ilin may ayından bəri ilk istiqraz satışı idi. Əvvəlki sövdələşmə 10 milyard dollarlıq sifarişlərdən dörd hissədə 4,5 milyard dollar toplamışdı. Səhm geniş texnologiya satışları zamanı 344,17 dollarda aşağı bağlandı. İş saatlarından sonra, ABŞ vaxtı ilə saat 19:59-a qədər 0,25% azalaraq 343,32 dollara düşdü. [P2] Apple 2026-cı maliyyə ilini 136,9 milyard dollar nağd pul, nağd pul ekvivalentləri və bazara çıxarıla bilən qiymətli kağızlarla başa vurdu, buna görə də pul ehtiyacı az idi. Şirkət 5,02 trilyon dollarlıq dəyərləndirmədə geri almalar və dividendləri davam etdirmək üçün borc aldı. İmzalanmış şərtlərə 2028 və 2029-cu illərdə ödəniləcək 500 milyon və 750 milyon dollarlıq dəyişkən faizli notlar daxildir. Onların faiz dərəcəsi Compounded SOFR (Təminatlı Gecəlik Maliyyələşdirmə Faiz dərəcəsi, gecəlik kreditləşmə üçün bir etalon) əsasında müəyyən edilir. 2028, 2029, 2031, 2033 və 2036-cı illərdə ödəniləcək sabit faizli notlar qalan hissəni təşkil edir. Ən uzun müddətli iki not 1,25 milyard və 2 milyard dollardır və faiz ödənişləri 2027-ci ildə başlayır. Pul ümumi korporativ məqsədlərə yönəldilir. Geri almalar və dividendlər birinci yerdədir, ardınca dövriyyə kapitalı, kapital xərcləri, satınalmalar və borcun ödənilməsi gəlir. Apple bunları seçimlər kimi qeyd etdi və pulu onlardan heç birinə bağlamadı. Bloomberg təxminən 31 milyard dollarlıq sifarişlər barədə məlumat verdi ki, bu da planlaşdırılan həcmin təxminən 4,4 qatı idi, baxmayaraq ki, Apple sifariş kitabını açıqlamayıb. [P3] Maliyyə ilinin sonunda Apple -ın 78,7 milyard dollar sabit faizli notlar və 2,0 milyard dollar kommersiya kağızları (qısamüddətli korporativ borc öhdəlikləri) üzrə borcu var idi. 2026-cı il noyabrın 2-də keçirilən gəlirlər konfransında CFO Kevan Parekh Apple -ın “artıq xalis nağd pul neytralını hədəf kimi istifadə etmədiyini” bildirdi ki, bu da nağd pulu borca uyğun gələnə qədər azaltmaq kimi köhnə məqsədinə son qoyur. 2026-cı maliyyə ilində Apple geri almalara 85,8 milyard dollar, dividendlərə isə 15,7 milyard dollar xərclədi. Xalis gəlir 478,8 milyard dollar xalis satışdan 132,2 milyard dollar təşkil etdi və 2026-cı il aprelin 30-da 100 milyard dollara qədər yeni geri alma proqramı elan edildi. Əmlak, avadanlıq və qurğulara xərclər cəmi 9,0 milyard dollar idi. Digər böyük texnologiya şirkətləri süni intellekt məlumat mərkəzləri qurmaq üçün borc alır, lakin Apple -ın borcu səhmdarlara ödəniş edir. [P4] Daha uzun müddətli pul daha baha başa gəlir: kuponlar 2028-ci il notları üçün 4,65%-dən 2036-cı il üçün 5,35%-ə qədər dəyişir, aralıqda 4,75%, 4,90% və 5,10% ilə. 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazları 5 noyabrda 4,84% gəlir gətirdiyi üçün kreditorlar Apple kağızlarını on il saxlamaq üçün yalnız mülayim bir mükafat tələb etdilər. Bu dərəcələrdə güclü tələbat Apple -ı ən təhlükəsiz korporativ borcalanlar sırasına daxil edir. Bu istiqraz Apple -ın 2026-cı maliyyə ilində əldə etdiyi 145,097 milyard dollarlıq əməliyyat pul axını ilə müqayisədə kiçikdir. Noyabrın 5-dəki eniş də sektorun qalan hissəsini izlədi. [P5] Güzəşt ondan ibarətdir ki, Apple səhmləri qazancın 45 qatı qiymətinə, qismən borc pulu ilə geri alır. Eyni zamanda, dekabr rübü üçün ümumi marja proqnozu 45%-dən 46%-ə qədərdir ki, bu da hələ də artan yaddaş xərclərini əks etdirir. Səhm bu qiymətə baha görünür. İstiqraz Apple -ın kreditinin əla olduğunu göstərir, lakin o, həm də rəhbərliyin yaddaş xərcləri marjaları sıxarkən səhm sayını yüksək bir əmsalla azaltdığını göstərir. 2036-cı il notları 5,35% ödəyir. Bu, səhmin 0,31% dividend gəlirindən qat-qat çoxdur. SEC EDGAR -dakı yekun prospekt əlavəsi bu şərtləri təsdiqləməlidir. Növbəti rüblük hesabat sentyabr rübündə geri alınan 24 milyard dolları keçib-keçmədiyini və əgər keçibsə, ümumi marja 45%-dən aşağı düşərsə, dəyərləndirmə narahatlığı daha da güclənəcək. Hər hansı sual və ya düzəliş üçün [email protected] ilə əlaqə saxlayın. Omor Ibne Ehsan 24/7 Wall St. -də yazıçıdır. O, güclü əsaslara, dəyərə və uzunmüddətli potensiala malik böyümə, dövri və dividend səhmlərinə diqqət yetirən özünü öyrətmiş bir investordur. O, həmçinin qəpik səhmləri kimi yüksək riskli, yüksək gəlirli investisiyalara maraq göstərir.