[P1] Teva Pharmaceuticals ( TEVA -0.17%) altı il ardıcıl olaraq illik gəlirlərinin azaldığı bir dövrdən sonra, üç il ardıcıl olaraq illik gəlirlərini artırıb. İsrail mərkəzli əczaçılıq şirkətinin altı illik enişinin səbəbləri generik dərmanlardan artan rəqabət, qiymət təzyiqləri və əsas məhsullar üçün eksklüzivliyin itirilməsi idi. Daha yüksək marjalı müalicələrə diqqət yetirməsi sayəsində şirkət yenidən doğru yola qayıtmış görünür. Onun səhmləri bu il indiyədək 34%-dən çox artıb. Geri dönüş yolu hələ də çətin ola bilər. Üçüncü rübdə gəlir 4,4 milyard dollar təşkil edib ki, bu da illik müqayisədə 2% azalma deməkdir. Lakin, bir çox müsbət əlamətlər var. Şirkətin böyüməyə yönəlmə strategiyası, şirkətin əvvəlki əsas fəaliyyəti olan generiklərdən uzaqlaşaraq, daha innovativ brend müalicələrə və kompleks bioloji dərmanlara keçməyi nəzərdə tutur. Tardiv diskineziya müalicəsi Austedo , miqren terapiyası Ajovy və şizofreniya müalicəsi Uzedy daxil olmaqla, üç əsas innovativ böyümə sürücüsü üzrə birləşmiş satışlar rüb ərzində illik müqayisədə 33% artaraq 1,1 milyard dollara çatıb. Bu, şirkətin generik dərman satışlarının 2,16 milyard dollar təşkil etməsinə baxmayaraq, keçən ilin eyni rübü ilə müqayisədə 16% azalmanı kompensasiya etməyə kömək edib. Yeni dərmanlar Teva -ya ümumi mənfəət marjasını keçən ilin eyni dövründəki 51,4%-dən 55,5%-ə qədər yaxşılaşdırmağa kömək edib, qeyri- GAAP ümumi mənfəət isə 345 baza bəndi artaraq 58,7%-ə çatıb ki, bu da son on ildəki ən yüksək göstəricidir. Şirkət şizofreniyadan əziyyət çəkən yetkinlər üçün ayda bir dəfə dərialtı inyeksiya olunan başqa bir perspektivli brend terapiya olan Weltruza -nı bazara çıxarmaq prosesindədir. Bu dərman Qida və Dərman Administrasiyası ( FDA ) tərəfindən 9 oktyabrda təsdiqlənib. Şirkət ABŞ -da diaqnoz qoyulmamış təxminən 2,2 milyon şizofreniya xəstəsinin olduğunu və illik satış potensialının 1,5 milyarddan 2 milyard dollara qədər olduğunu təxmin edir. Pediatrik Tourette sindromu üçün müalicə olan Ecopipam -ın 2027-ci ilin birinci yarısında təsdiqlənməsi gözlənilir. Bu xəstəlik dünya üzrə təxminən 100 000 insana təsir edir. Şirkət həmçinin DARI astma inhalyatorunu gələn ilin əvvəlində bazara çıxarmağa ümid edir. [P2] Teva , 14 sentyabrda köhnə Amerika Depozitar Səhmləri ( ADS ) proqramını ləğv edərək və NYSE -də adi səhmlərin birbaşa ticarətinə keçərək əsaslı bir kapital mərhələsini tamamlayıb. Bu konversiya investorlar üçün əlavə depozitar haqlarını aradan qaldırıb və xarici vergi əməliyyatlarını sadələşdirərək, Teva -nı standart ABŞ korporativ kapital strukturlarına uyğunlaşdırıb. Teva Tel-Əviv Fond Birjasında da siyahıya alınıb, lakin NYSE onun əsas bazar likvidlik mühərriki kimi xidmət edir. NYSE siyahıya alınması ABŞ institusional fondlarına, aktiv aktiv menecerlərinə və pərakəndə investorlara ABŞ dolları ilə səhmləri birbaşa, maneəsiz ticarət etmək imkanı verir. Dünyanın ən böyük fond birjasında yüksək görünürlüyü qorumaq, şirkətin sadəcə regional daxili oyunçu deyil, qlobal biofarmasevtik lider kimi kimliyini gücləndirir. [P3] Teva , 2027-ci il üçün nəzərdə tutulan 800 milyon dollar illik biosimilar gəlir hədəfinə bir il əvvəl, 2026-cı ildə çatıb. Samsung Bioepis ilə Remicade və Enbrel biosimilarları üçün bu yaxınlarda elan edilmiş kommersiyalaşdırma müqaviləsi də daxil olmaqla genişlənmiş tərəfdaşlıqlar, generik eroziyanı dəstəkləmək üçün davamlı ikinci bir boru kəməri yaradır. Şirkət üçüncü rübdə tədqiqat və inkişafa 297 milyon dollar xərcləyib ki, bu da illik müqayisədə 16% artım deməkdir. Bunun nəticəsi olaraq biosimilarlar, eləcə də immunologiya və neyroelm terapiyaları üçün daha möhkəm bir boru kəməri yaranıb. Şirkətin boru kəmərində 15 biosimilar var və 2030-cu ilə qədər 31-dən çoxunu inkişaf etdirmək potensialına malik olduğunu bildirir. 2019-cu ildən bəri Teva , köhnə alışlar və hüquqi hesablaşmalardan qalan təxminən 12 milyard dollar ümumi borcu ödəyib və 2027-ci ilin sonuna qədər xalis borcun faiz, vergi, amortizasiya və devalvasiyadan əvvəlki qazanca ( EBITDA ) nisbətinin 2,0x hədəfinə doğru irəliləyir. Son on ildə şirkət rüblük xalis borcunu 61% azaldıb. Əsas reytinq agentlikləri ( Moody's , S&P və Fitch ) Teva -nın reytinqini yenidən investisiya səviyyəsinə yüksəldib ki, bu da şirkətə 4,9 milyard dollar borcu daha əlverişli şərtlərlə uğurla yenidən maliyyələşdirməyə imkan verib. [P4] Dönüş küləksiz deyil. ABŞ generik gəlirləri rübdə illik müqayisədə 39% azalaraq 718 milyon dollara düşüb ki, bu da güclü bazar rəqabəti ilə əlaqədardır. Şirkət bu il gəlirlərində cüzi azalma gözləyir. Həmçinin, üçüncü rübdə səhm başına qazanc ( EPS ) illik müqayisədə 47% azalaraq 0,20 dollara düşüb. Böyümənin davam etməsi tamamilə innovativ portfelinin davamlı kommersiya artımından, köhnə kommersiyalaşdırılmış generiklərin təbii azalmasını kompensasiya etmək üçün Weltruza kimi son məhsul təsdiqləri ilə tamamlanmasından asılıdır. Lakin, şirkət doğru istiqamətdə irəliləyir və bu ilki artımına baxmayaraq, irəli qazancların 21 qatından az qiymətlə ticarət edərək hələ də sərfəli qalır.