[P1] Çip səhmləri illərin ən çətin sessiyalarından birini yaşadı və buna qazanc deyil, siyasət səbəb oldu. Niyə yaddaş bazarı investorları hələ də ehtiyatlıdır və hansı yeni təhlükə satışları yenidən gücləndirə bilər? Bu yazı sponsorlarımızdan və filiallarımızdan linklər ehtiva edə bilər və Flywheel Publishing onlar vasitəsilə həyata keçirilən əməliyyatlar üçün kompensasiya ala bilər. Yaddaş və saxlama səhmləri illərin ən pis sessiyalarından birindən sonra çip sektorunun bərpasına rəhbərlik edir. SanDisk (NASDAQ:SNDK) səhmləri səhər ticarətində 10% artaraq 883,13 dollar təşkil edir. Flash istehsalçısı 29 oktyabrda 2027-ci maliyyə ilinin birinci rübü üçün 11,03 milyard dollar gəlir bildirməsinə baxmayaraq, 5 noyabr sessiyasında 22%-dən çox düşmüşdü. Micron Technology (NASDAQ:MU) səhmləri 8% artaraq 709,50 dollar təşkil edir. Bu artım 5 noyabr sessiyasında Micron üçün 18% düşüşdən sonra baş verir. Western Digital (NASDAQ:WDC) səhmləri 8% artaraq 287,75 dollar təşkil edir. Son bir ayda sərt disk istehsalçısı 30% itirib. Seagate Technology (NASDAQ:STX) də diqqət mərkəzindədir. [P2] 5 noyabr düşüşünə siyasi risk səbəb oldu. Yahoo Finance-ə görə, Demokratların aralıq seçkilərdə qələbələri ABŞ məlumat mərkəzlərinin tikintisinə qarşı müxalifətin süni intellekt xərclərini yavaşlada biləcəyi qorxusunu artırdı. Goldman Sachs , yeni seçilmiş qubernatorların tikintini dayandırmağa və ya dayandırmağa söz verməsindən sonra planlaşdırılan ABŞ məlumat mərkəzi gücünün 45%-nin məhdudiyyətlərlə üzləşə biləcəyini təxmin etdi. Micron və SanDisk ən çox zərər çəkən adlar arasında idi. Satış bütün çip kompleksinə yayıldı. Philadelphia Yarımkeçirici İndeksi 12% düşdü ki, bu da 2020-ci ilin martından bəri ən böyük bir günlük düşüş idi, Cboe Volatility Index (VIX) isə 70% sıçradı. SanDisk, Micron və Western Digital hər biri son hesabatlarında qazanc təxminlərini üstələmişdi, buna görə də düşüş gələcək süni intellekt xərcləri ilə bağlı narahatlıqları əks etdirirdi. Sürüşmədən sonra Micron 9x geridə qalan qazancla ticarət edir. SanDisk-in P/E nisbəti 10x-dir ki, bu da gəlirləri hələ də sürətlə artan bir şirkət üçün aşağı bir əmsaldır. Bu əmsallar yaddaş qiymətləri və tələbat dəyişdikcə qazanc təxminlərinin sabit qalmasından asılıdır. [P3] 30 sentyabr zəngində Micron-un baş maliyyə direktoru qiymət artımlarının “daha mülayim templə” davam etməli olduğunu bildirdi. Daha yavaş qiymət artımları Micron-un təxminlərinin nə qədər yüksələ biləcəyini məhdudlaşdıra bilər. LYNX Equity Strategies -dən KC Rajkumar yaddaş və flash çatışmazlıqlarının Micron və SanDisk kimi təchizatçıları qoruduğunu iddia edir və onun yoxlamaları Asiya yaddaş bazarlarında seçki ilə bağlı heç bir pozuntu aşkar etməyib. Rajkumar investorlara “ehtiyatla addım atmağı” tövsiyə etdi. O, Lam Research -dən (NASDAQ:LRCX) 25 milyard dollarlıq geri alış icazəsini inam siqnalı kimi göstərdi. Yardeni Research siyasi reaksiyanı müvəqqəti maneələr kimi təsvir etdi və satışları alış fürsəti adlandırdı. SanDisk rəhbərliyi 29 oktyabr zəngində oxşar tələb nöqtəsini qeyd edərək bildirdi ki, “Müştərilər öz infrastrukturlarını idarə etmək üçün ehtiyac duyduqları NAND miqdarını düzgün qiymətləndirməyiblər.” Satıcıların tükənməsi ilə bağlı bir sıçrayış da SanDisk üçün mümkündür, baxmayaraq ki, bu oxunuş hələ təsdiqlənə bilməz. [P4] İqtisadi məlumatlar da dəstək verdi. ABŞ oktyabr ayında gözləntiləri üstələyərək 165 000 yeni iş yeri əlavə etdi və işsizlik səviyyəsi 4,1%-ə düşdü. Bu fon Micron və SanDisk-ə daha möhkəm zəmin verə bilər. SanDisk, süni intellekt məlumat mərkəzləri üçün müəssisə səviyyəli bərk halda disklər (SSD) ilə yanaşı, telefonlar, kompüterlər və pərakəndə cihazlar üçün yaddaş satan NAND flash üzrə ixtisaslaşmış bir şirkətdir. Şirkət flash waferlərini Kioxia ilə birgə müəssisələr vasitəsilə istehsal edir ki, bu da onun təchizatını bu tərəfdaşlığa bağlayır. Micron-un portfeli daha genişdir, dinamik təsadüfi giriş yaddaşı (DRAM), NAND və süni intellekt sürətləndiricilərinin yanında yerləşən yüksək bant genişliyi yaddaşını (HBM) əhatə edir. Western Digital SanDisk-dən ayrıldıqdan sonra bulud və müəssisə saxlama üçün sərt disk sürücüləri istehsal edir və hələ də keçmiş flash bölməsində mülkiyyət payına malikdir. Bu qarışıq Western Digital-i kütləvi tutumlu saxlama qiymətlərinə bağlayır, SanDisk isə birbaşa flash qiymətlərindən asılıdır. [P5] SanDisk indi açılış zəngindən sonra bərpanın davam edib-etməyəcəyi sualı ilə üzləşir. Yeni seçilmiş qubernatorlardan gələn siyasət başlıqları, daha çox ştat tikintini dayandırmağa qərar verərsə, satışları yenidən canlandıra bilər. Micron-un növbəti qazanc hesabatı onun qiymətlərinin və tələbatının sabit qalıb-qalmadığını göstərəcək. Yüksəliş tərəfindən, sıx təchizat və aşağı əmsallar süni intellekt xərcləri yavaşlasa, qrupa bufer verir. Daha geniş tikinti donması hələ də SanDisk-ə təzyiq göstərə bilər, çünki məlumat mərkəzləri onun ən sürətlə böyüyən bazarıdır və bu genişlənmə ilə bağlı olan eyni güc, soyutma və infrastruktur adları çip istehsalçılarından kənarda süni intellekt bumu haqqında pulsuz hesabatımızda təhlil etdiyimiz adlardır. Məlumat mərkəzi siyasəti mübarizəsi bitənə qədər mövqe ölçüsü əsas məsələ olaraq qala bilər.