Goldman Sachs BDC ( NYSE:GSBD ) cümə günü üçüncü rübün maliyyə nəticələrini açıqlayıb. Şirkətin üçüncü rüb üzrə gəlirlər konfrans zənginin stenoqramı aşağıda təqdim olunur. Bu stenoqram Benzinga API-ləri tərəfindən təqdim edilir. Bütün kataloqumuza real vaxt rejimində giriş əldə etmək üçün məsləhət almaq üçün https://www.benzinga.com/apis/ səhifəsinə daxil olun. Tam zəngə https://event.webcasts.com/viewer/event.jsp?ei=1778271&tp_key=07456c0363 ünvanından daxil olun. Xülasə: Goldman Sachs BDC 2026-cı ilin üçüncü rübündə xalis borcun kapitala nisbətini 1,35 dəfədən 1,21 dəfəyə endirib və 15 milyon dollar səhm geri alışı həyata keçirib. Rüblük xalis investisiya gəliri səhm başına 0,32 dollar təşkil edib ki, bu da baza dividendlə uyğun gəlir, xalis aktiv dəyəri isə əsasən reallaşmış və reallaşmamış zərərlər səbəbindən səhm başına 11,70 dollar a düşüb. Şirkət 14 portfel şirkətinə təxminən 41 milyon dollar lıq yeni investisiya öhdəlikləri götürüb, əsasən yüksək təminatlı borclara və birinci dərəcəli mövqelərə diqqət yetirib. Faiz əhatə dairəsində cüzi azalmaya baxmayaraq, portfelin əksəriyyəti gözlənildiyi kimi fəaliyyətini davam etdirir, qeyri-akkrual investisiyalar isə ədalətli dəyərlə portfelin 4,2% -nə qədər artıb. Rəhbərlik intizamlı anderraytinqə, portfel idarəçiliyinə və seçmə gələcək investisiyalar üçün balans hesabatında çeviklik yaratmağa diqqət yetirir. Tam Stenoqram: Haley Neven (İnvestor Əlaqələri Departamentinin rəhbəri): Sabahınız xeyir və bizə qoşulduğunuz üçün təşəkkür edirəm. Mənim adım Haley Neven dir, Goldman Sachs BDC -nin İnvestor Əlaqələri Komandasının rəhbəriyəm. Və hər kəsi Goldman Sachs BDC -nin 2026-cı ilin üçüncü rübü üzrə gəlirlər konfrans zənginə xoş gəlmisiniz demək istərdim. Nəzərə alın ki, suallar üçün xətti açacağımız zəngin sonuna qədər bütün iştirakçılar yalnız dinləmə rejimində olacaqlar. Bugünkü zəngə başlamazdan əvvəl dinləyicilərimizə xatırlatmaq istərdim ki, bugünkü qeydlər gələcəyə dair bəyanatları əhatə edə bilər. Bu bəyanatlar Şirkətin təbiətinə görə qeyri-müəyyən və Şirkətin nəzarətindən kənarda olan gələcək hadisələrə dair inamını əks etdirir. Şirkətin faktiki nəticələri və maliyyə vəziyyəti, Şirkətin SEC sənədlərində zaman-zaman təsvir olunanlar da daxil olmaqla, bir sıra amillər nəticəsində bu gələcəyə dair bəyanatlarda göstərilənlərdən əhəmiyyətli dərəcədə fərqlənə bilər. Bu audioyazı Goldman Sachs BDC -nin müəllif hüquqları ilə qorunan materialıdır və bizim razılığımız olmadan dublikatlaşdırıla, çoxaldıla və ya yenidən yayımlana bilməz. Dünən, bazar bağlandıqdan sonra, Şirkət gəlirlər haqqında press-reliz yayımladı və əlavə gəlirlər təqdimatını yerləşdirdi, bunların hər ikisini veb saytımızın ana səhifəsində www.goldmansachsbdc.com ünvanında, İnvestor Resursları bölməsində tapa bilərsiniz və bu sənədlər GAAP olmayan tədbirlərin ən birbaşa müqayisə edilə bilən GAAP tədbirləri ilə uzlaşdırılmasını əhatə edir. Bu sənədlər Şirkətin dünən SEC -ə təqdim etdiyi 10-Q Forması üzrə rüblük hesabatı ilə birlikdə nəzərdən keçirilməlidir. Bu konfrans zəngi bu gün, 2026-cı il noyabrın 6-sı, cümə günü, təkrar dinləmə məqsədləri üçün qeydə alınır. İndi sözü Goldman Sachs BDC -nin Həmsədri Vivek Bandwal a verirəm. Vivek Bandwal (Həmsədr): Təşəkkür edirəm, Haley . Sabahınız xeyir hər kəsə və üçüncü rübün gəlirlər konfrans zəngimizə qoşulduğunuz üçün təşəkkür edirəm. Bu gün burada Həmsədrim David Miller , Həmsədrlərimiz və Həm-Baş Əməliyyat Direktorlarımız Tucker Green və Justin Betson , və Baş Maliyyə Direktorumuz Stan Matachevsky ilə birlikdəyəm. Bu səhər ilk dəfə Justin dən eşidəcəksiniz. Onun bu gün bizimlə burada olmasından və gələcək gəlirlər zənglərinə qoşulmasından məmnunuq. Mən rübün əsas məqamları və nəticələrimizlə başlayacağam. Sonra Justin bazar və yerləşdirmə fəaliyyətimizi nəzərdən keçirəcək. Tucker portfel və kredit keyfiyyətini əhatə edəcək və Stan rübün maliyyə nəticələrini bizə təqdim edəcək. Sonda David suallar üçün xətti açmazdan əvvəl bəzi fikirlərini bölüşəcək. Keçən rüb biz aydın prioritetlər dəsti müəyyən etdik və mən irəliləyişimiz haqqında məlumat verməklə başlamaq istərdim. Birincisi, sizə dedik ki, borcun azaldılması diqqət mərkəzindədir və biz bunu həyata keçirdik. Xalis borcun kapitala nisbəti ikinci rübün sonunda 1,35 dəfədən 2026-cı il sentyabrın 30-na 1,21 dəfəyə düşdü. İkincisi, borca qarşı mühafizəkar yanaşma saxlamaqla yanaşı, yeni kreditlər üçün cəlbedici mühitdə seçmə şəkildə investisiya etməyə davam etdik. Yeni kreditlərin həcmi keçən rübün səviyyələrini üstələdi, çünki biz yeddi yeni portfel şirkətinə SOFR üzərində təxminən 550 baza bəndi orta çəkili yayılma ilə investisiya edə bildik. Və üçüncüsü, səhmdar dəyərini artırmaq üçün səhm geri alışı planını həyata keçirməyə başladıq, üçüncü rübdə təxminən 15 milyon dollar səhm geri aldıq. Xülasə, bu hərəkətlərin hər biri eyni prioriteti əks etdirir: kapitalı necə işə saldığımızda intizamlı qalmaqla balans hesabatımızı gücləndirmək. İndi nəticələrə keçək. Üçüncü rüb üçün GSBD səhm başına 0,32 dollar xalis investisiya gəliri əldə etdi ki, bu da baza dividendimizə uyğun gəlir və rübdən-rübə kitab dəyəri üzrə illik gəlirliliyi təxminən 10,9% təşkil edir. Nəticələr borcun azaldılmasından sonra daha kiçik portfel ölçüsünü və rüb ərzində qeyri-akkrual vəziyyətə düşən investisiyalardan əldə edilən daha az gəliri əks etdirir. Bu amillər daha aşağı faiz xərcləri və idarəetmə haqları ilə qismən kompensasiya edildi. Bu nəticələr nəzərə alınaraq, İdarə Heyəti 2026-cı ilin dördüncü rübü üçün 2026-cı il dekabrın 31-nə qeydə alınmış səhmdarlara ödəniləcək səhm başına 0,32 dollar baza dividendi elan etdi. Xatırladaq ki, İdarə Heyətimiz hər rüb portfelin gəlir potensialına, faiz mühitinə və ümumi maliyyə vəziyyətimizə əsaslanaraq dividendi qiymətləndirməyə davam edir. Xalis aktiv dəyəri rübü səhm başına 11,70 dollar la başa vurdu ki, bu da ikinci rübün sonunda 12,06 dollar idi və əsasən az sayda köhnə mövqelərdə cəmləşmiş reallaşmış və reallaşmamış zərərlər səbəbindən baş verdi. Bu rübün nəticələrinə təsir edən kreditlər geniş makro mühitdən daha çox şirkətə xas problemləri əks etdirir. Rüb ərzində güclü ödəniş və satış fəaliyyəti bizə yeni investisiyaları maliyyələşdirmək, borcları ödəmək və səhmləri geri almaq üçün kapital verdi. Birlikdə, bu hərəkətlər balans hesabatımızı optimallaşdırır və yaranan cəlbedici investisiya imkanlarına cavab vermək üçün bizi mövqeləndirir. Daha geniş mühitə gəldikdə, makro fon bu rüb inkişaf etməyə davam etdi. İnflyasiya Federal Ehtiyat Sistemi nin hədəf diapazonundan yuxarı qaldı, Fed 2023-cü ildən bəri ilk dəfə sentyabrda faiz dərəcələrini artırdı və geosiyasi inkişaflar bazar boyu əməliyyat vaxtlarına təsir etdi. Portfelimizdə, icra olunan borcumuzun təxminən 98% -i dəyişkən faizlidir, buna görə də GSBD -nin investisiya gəliri gələcəkdə daha yüksək baza dərəcələrindən faydalanacaq. Daha yüksək dərəcələr portfel şirkətlərimiz üçün borclanma xərclərini də artıra bilsə də, hazırkı portfelimiz bir neçə ildir ki, yüksək baza dərəcəsi mühitində fəaliyyət göstərir. Bu kapital strukturlarının bir çoxu baza dərəcələri artdıqdan sonra qurulmuşdu, buna görə də bu faiz mühiti əvvəldən nəzərə alınmışdı. Faiz əhatə dairəsi rübdən-rübə 2,0 dəfədən 1,9 dəfəyə cüzi şəkildə azalsa da, bu, müəyyən şirkətlərin portfeldən çıxması ilə əlaqədar idi, əsas portfel şirkəti stressi ilə deyil. Çıxarılan əməliyyatlar istisna olmaqla, rübdən-rübə portfeldə qalan şirkətlərdə orta çəkili faiz əhatə dairəsində artım müşahidə edildi. Justin , rüb ərzində bazar xeyli dəyişdi. Gördüklərimiz və bunun yerləşdirməmizi necə formalaşdırdığı haqqında danışa bilərsinizmi? Justin Betson (Həmsədr və Həm-Baş Əməliyyat Direktoru): Fikrimi bölüşməkdən məmnunam, Vivek , və bu gün sizinlə burada olmaqdan çox həyəcanlıyam. Üçüncü rüb ərzində yeni əməliyyat fəaliyyəti yüngül qaldı, M&A yavaşladı, çünki bazar Vivek in təsvir etdiyi fonla işləyirdi. Buna baxmayaraq, biz həm yeni borcalanları, həm də mövcud portfel şirkətlərini əhatə edən fond üçün yeni öhdəliklərlə cəlbedici yerlər tapa bildik. Ümumi əməliyyat həcmləri zəif qaldı, Amerikada sponsor M&A həcmi üçüncü rüb ərzində illik müqayisədə təxminən 13% azaldı. GSBD üçün daha yumşaq bazar həcm üzərində seçiciliyi mükafatlandırır. Əməliyyatlar hələ də baş verir və platformamızın genişliyi bizə fərqli imkanlara çıxış imkanı verir. Daha geniş şəkildə, bazar bu rüb ilk yarıda yaşadığımız pozulma ilə müqayisədə daha normallaşmış dinamika nümayiş etdirdi. İlin əvvəlində gördüyümüz yayılma dəyişkənliyinin çoxu, o cümlədən proqram təminatının satışı, əsasən texniki deyil, fundamental xarakter daşıyırdı. Bu narahatlıqlar azaldıqca, şərtlər həm investorlar, həm də borcalanlar üçün daha balanslı bir mühitə oturdu. Lakin, proqram təminatı istisna olaraq qalır, burada şərtlər hələ də kreditorlar üçün daha əlverişlidir. Bazara çıxan proqram təminatı biznesləri əsasən yüksək keyfiyyətlidir və bu əməliyyatlar əvvəlki dövrlərdə əldə edəcəklərindən daha geniş yayılmalarla və daha sərt şərtlərlə həyata keçirilir. Hazırkı qiymətləri idarə edən təklif və tələb balansıdır, məhdud əməliyyatlar hovuzu üçün daha çox kapital rəqabət aparır. Buna əlavə olaraq, sindikatlaşdırılmış bazar bu rüb birbaşa kredit borcalanları üçün cəlbedici bir yenidən maliyyələşdirmə kanalı idi, təxminən 11,8 milyard dollar lıq birbaşa kredit əməliyyatları yenidən maliyyələşdirildi. Bu geniş sindikatlaşdırılmış fəaliyyət ümumilikdə bazar üçün sağlamdır və sponsorlar icraatın müəyyənliyini, tam kapital strukturunu anderrayt etmək qabiliyyətini və dərin sənaye təcrübəsinə malik bir kreditoru axtararkən biz yaxşı rəqabət aparırıq. Bu rüb yaxşı bir nümunə, platformamızın inzibati agent və maliyyələşdirmədə ən böyük kreditor kimi xidmət etdiyi sənaye xidmətləri biznesinin sponsor tərəfindən dəstəklənən alınması idi. İmkan daha geniş GS ekosistemi ilə əməkdaşlıq və böyük erkən öhdəlik götürmək qabiliyyətimiz vasitəsilə yarandı ki, bu da sponsora icraatın müəyyənliyini təmin etdi və bizi əməliyyata rəhbərlik etməyə imkan verdi. Şirkət kritik sənaye aktivlərinin ömrünü qorumağa və uzatmağa kömək edən qeyri-ixtiyari xidmətlər göstərir. Rüb ərzində biz 14 portfel şirkətinə təxminən 41 milyon dollar lıq yeni investisiya öhdəlikləri götürdük, bunlardan yeddisi GSBD üçün yeni borcalanlar idi. Bütün yeni portfel şirkətləri SOFR üzərində təxminən 550 baza bəndi orta çəkili yayılma ilə birinci dərəcəli idi, bu da rüb ərzində ödənilən kreditlərdən bir qədər geniş idi. Beləliklə, daha rəqabətli bir bazarda belə, biz çıxdığımız əməliyyatlarla eyni və ya daha yüksək yayılmalarla kapitalı işə salmağa davam etdik. Bazarda süni intellekt dən potensial pozulmaya əhəmiyyətli diqqət yetirilir, lakin portfelimizdə gördüyümüz bu deyil. Özəl kredit platformasında, daha geniş süni intellekt xərcləri sənaye, ətraf mühit xidmətləri və birbaşa süni intellekt investisiyalarına bitişik bizneslər, məsələn, şəbəkənin gücləndirilməsi kimi bir çox sənayedə şirkətlərə fayda verir. Vivek , söz yenidən sizdədir. Vivek Bandwal (Həmsədr): Təşəkkürlər, Justin . Və burada vurğulamaq istədiyim bir məqam var. Bu il özəl kreditə diqqət yetirildiyi bir vaxtda, GSBD -də diqqətimiz səhmdar nəticələrini dəstəkləmək üçün intizamlı anderraytinqə və davamlı portfel idarəçiliyinə yönəlib. Gələcəyə baxaraq, balans hesabatında yaratdığımız imkanlarla, qiymətləndirmə və risk arasında doğru balansı tapan əməliyyatları seçməkdə yaxşı mövqelənmişik. Tucker , bu intizamın portfeldə necə əks olunduğunu bizə izah edə bilərsinizmi? Tucker Green (Həmsədr və Həm-Baş Əməliyyat Direktoru): Təşəkkürlər, Vivek . Justin in qeyd etdiyi ödənişlərdən biri ilə başlamaq istərdim, çünki bu, bu rüb portfeli necə idarə etdiyimiz haqqında çox şey deyir. Təxminən 50 milyon dollar lıq təkrarlanan gəlir krediti Parent də tamamilə ödənildi ki, bu da son bir neçə ildə ARR riskini azaltmaq üçün qəsdən gördüyümüz işləri nümayiş etdirir. 2022-ci ilin üçüncü rübündə ədalətli dəyərlə portfelin təxminən 39% -ni təşkil edən ARR kreditlərinin faizi bu gün təxminən 7% -ə düşüb, əsasən ödənişlər vasitəsilə.