Starwood Prop Trust (NYSE:STWD) cümə günü üçüncü rübün maliyyə nəticələrini açıqladı. Şirkətin üçüncü rüb üzrə gəlirlərinin açıqlanması zamanı aparılan danışıqların stenoqramı aşağıda verilmişdir. Bu stenoqram Benzinga API -ləri tərəfindən təqdim olunur. Bütün kataloqumuza real vaxt rejimində daxil olmaq üçün məsləhət almaq üçün lütfən https://www.benzinga.com/apis/ səhifəsinə daxil olun. Veb yayımı https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1778843&tp_key=7e6975ce3c ünvanında izləyin. Xülasə: Starwood Prop Trust rüb üçün hər səhmə düşən 31 sent paylanıla bilən gəlir (DE) bildirdi, kommersiya kreditləşməsi qərarlarından əldə edilən gəlir və zərərlər istisna olmaqla isə 41 sent təşkil etdi. Şirkət 254 milyon dollarlıq qeyri-akkrual və REO aktivlərini həll etdi və Brooklyn ofis kreditinin 108 milyon dollarlıq hissəsini etibarlı kirayəçi ilə müqavilə bağladıqdan sonra akkrual vəziyyətinə qaytardı. Kommersiya kreditləşməsi 2,4 milyard dollarlıq yeni kreditlər verdi, bununla da portfel rekord səviyyədə 17,8 milyard dollara çatdı, yaşayış kreditləşməsi isə marjaların genişlənməsi səbəbindən 39 milyon dollarlıq mənfi bazar qiymətləndirməsi ilə üzləşdi. Florida dakı Woodstar sərfəli çoxmənzilli portfeli kirayə haqqı artımlarını tətbiq etdi, bu da gəlirləri 1,7 milyon dollar artırdı və 415 milyon dollarlıq borcu yenidən maliyyələşdirdi. Xalis icarə əməliyyatları 32 milyon dollar təşkil etdi, portfel hazırda 2,8 milyard dollardır və 100% doluluq səviyyəsini qoruyur. Şirkət 1,1 milyard dollarlıq likvidlik mövqeyini və 3,15 dəfə borc-amortizasiya olunmamış kapital nisbətində mühafizəkar borclanma nisbətini saxlayır. Starwood Prop Trust 2026-cı il üçün 800 milyon dollarlıq həll hədəfinə çatmaq yolundadır, bu rübdə heç bir yeni qeyri-akkrual kredit və ya girov qoyulması bildirilmir. Rəhbərlik çətin faiz mühitinə baxmayaraq, potensial M&A imkanlarını və strateji böyümə planlarını vurğuladı. Şirkət köhnə aktivlərin gəlir gücünə təsir etdiyi üçün dividendlərin tənzimlənməsini nəzərdən keçirir. Rəhbərlik yaxşılaşan əsas göstəriciləri və azalan təklif təzyiqlərini qeyd edərək, gələcək daşınmaz əmlak şərtləri ilə bağlı nikbinliyini ifadə etdi. Tam Stenoqram: OPERATOR: Salam. Starwood Prop Trust -ın 2026-cı ilin üçüncü rübü üzrə gəlirlərinin açıqlanması zənginə xoş gəlmisiniz. Hal-hazırda bütün iştirakçılar yalnız dinləmə rejimində olacaqlar. Sual-cavab sessiyası rəsmi təqdimatdan sonra keçiriləcək. Konfrans zamanı operator köməyinə ehtiyacı olan hər kəs telefon klaviaturasında ulduz sıfır düyməsini basmalıdır. Nəzərə alın ki, bu konfrans hazırda qeydə alınır. İndi konfransı İnvestor Əlaqələri Direktoru Zach Tenenbaum -a təhvil verirəm. Təşəkkür edirəm. Başlaya bilərsiniz. Zach Tenenbaum (İnvestor Əlaqələri Direktoru): Təşəkkür edirəm, operator. Sabahınız xeyir və Starwood Prop Trust -ın gəlirlərinin açıqlanması zənginə xoş gəlmisiniz. Bu səhər biz 10-Q sənədimizi təqdim etdik və nəticələrimizin təqdimatı ilə birlikdə press-reliz yayımladıq, hər ikisi veb saytımızda mövcuddur və SEC -ə təqdim edilmişdir. Zəng başlamazdan əvvəl hər kəsə xatırlatmaq istərdim ki, bu zəng zamanı edilən müəyyən bəyanatlar gələcək hadisələri və ya performansı təmin etməyən gələcəyə yönəlmiş bəyanatlardır. Bu bəyanatlarla bağlı xəbərdarlıq amilləri üçün lütfən 10-Q sənədimizə və press-relizimizə baxın. Bundan əlavə, bu zəngdə müəyyən qeyri-GAAP maliyyə tədbirləri müzakirə olunacaq. Bu qeyri-GAAP maliyyə tədbirlərinin GAAP -a uyğun olaraq hazırlanmış ən müqayisəli tədbirlərlə uzlaşdırılması üçün lütfən bu səhər təqdim edilmiş press-relizimizə baxın. Bu zəngdə mənə şirkətin sədri və baş icraçı direktoru Barry S Sternlicht , şirkətin prezidenti Jeffrey F DiModica və şirkətin baş maliyyə direktoru Rina Paniry qoşulur. Bununla da, indi zəngi Rina -ya təhvil verirəm. Rina Paniry (Baş Maliyyə Direktoru): Təşəkkür edirəm, Zach , və sabahınız xeyir, hər kəs. Rübdə DE hər səhmə 31 sent təşkil etdi, kommersiya kreditləşməsi qərarlarından əldə edilən gəlir və zərərlər istisna olmaqla isə 41 sent təşkil etdi. Kommersiya ipoteka REIT -lərinə müqayisəli bir metrik təmin etmək və portfelimizin cari gəlirlərini qiymətləndirmək üçün əlavə perspektiv vermək məqsədilə, bu rüb press-reliz əlavəmizə və 10-Q sənədimizə paylanıla bilən gəlirlərin bu yeni ölçüsünü əlavə etdik. Bu gün fərdi bizneslərimizə keçməzdən əvvəl, qeyri-akkrual kreditlərin və REO -nun həll edilməsi istiqamətində bu rübki irəliləyişlərimizdən və ehtiyatlarımızdakı və balans dəyərimizdəki dəyişikliklərdən başlayacağam. Rübdə biz 254 milyon dollarlıq qeyri-akkrual və REO -nu həll etdik, o cümlədən 134 milyon dollarlıq ümumi DE bazası olan iki çoxmənzilli REO aktivinin 97 milyon dollara satışı və New York City yaşayış layihəmizdəki iki vahidin əlavə 12 milyon dollara satışı. Bütün satışlar nağd şəkildə, satıcı maliyyələşdirməsi olmadan həyata keçirildi. Biz həmçinin əvvəllər dörd reytinqli Brooklyn ofis kreditimizin son 108 milyon dollarlıq hissəsini etibarlı kirayəçi ilə müqavilə bağladıqdan və əsas ofis əmlakının 100% doluluq səviyyəsinə çatdıqdan sonra akkrual vəziyyətinə qaytardıq. Kommersiya kreditləşməsində, faiz dərəcələrinin artması nəticəsində pisləşən üçüncü tərəf modelləşdirilmiş makroiqtisadi şərtlər səbəbindən rübdə 369 milyon dollarlıq artım qeydə aldıqdan sonra qeyri-akkrual və REO aktivlərimizə qarşı 1 milyard dollarlıq ehtiyatlarımız var. Bu, 822 milyon dollarlıq CECL və 217 milyon dollarlıq REO ehtiyatlarından ibarətdir ki, bu da bugünkü 17,22 dollarlıq amortizasiya olunmamış balans dəyərində artıq əks olunan hər səhmə 2,85 dollar deməkdir. Bu balans dəyəri həmçinin rübdə korporativ borcumuz üzrə sabitdən dəyişkən faizli svapların ədalətli dəyərinə yüksək faiz dərəcələrinin təsiri nəticəsində 24 sentlik azalmanı əks etdirir. Borc dəyişkən faizli aktivləri maliyyələşdirdiyi dərəcədə, biz bu borcu dəyişkən faizə çevirdik. Zamanla, bu korporativ borcu dəstəkləyən dəyişkən faizli aktivlər üzrə daha yüksək faiz gəlirlərinin bu balans dəyəri azalmasını kompensasiya edəcəyi gözlənilir. Kommersiya kreditləşməsində, rübdə 2,4 milyard dollarlıq investisiyalar verdik, bunun 1,5 milyard dolları maliyyələşdirildi. Biz həmçinin 1,2 milyard dollarlıq ödənişlər çıxılmaqla, əvvəlcədən mövcud olan 236 milyon dollarlıq kredit öhdəliklərini maliyyələşdirdik. Portfel 528 milyon dollar artaraq rekord səviyyədə 17,8 milyard dollara çatdı. Yaşayış kreditləşməsinə gəlincə, balansımızdakı kredit portfeli rübü 2,2 milyard dollarla başa vurdu və saxladığımız RMBS portfeli 310 milyon dollar təşkil etdi. Əsasən marjaların genişlənməsi səbəbindən, əlaqəli hedcinqlər çıxılmaqla, kreditlər üzrə 39 milyon dollarlıq mənfi bazar qiymətləndirməsi qeydə aldıq. İlin əvvəlindən etibarən xalis bazar qiymətləndirməsi cəmi 5 milyon dollar təşkil etdi ki, bu da hedcinq strategiyamızın effektivliyini sübut edir. Bundan əlavə, rübdə 356 milyon dollarlıq maliyyələşdirmə xətləri üzrə maliyyələşdirmə xərclərini yaxşılaşdırdıq, marjaları orta hesabla 24 baza bəndi azaltdıq. İndi əmlak seqmentimizə keçəcəyəm, Florida dakı 15 000 vahidlik sərfəli çoxmənzilli portfelimiz olan Woodstar -dan başlayaraq. 1 iyul tarixindən etibarən qüvvəyə minən, orta hesabla 8,9% təşkil edən səlahiyyətli HUD kirayə haqqı artımlarını tətbiq etdik ki, bu da rübdə gəlirləri 1,7 milyon dollar artırdı. Sentyabr ayında bu portfeldə 415 milyon dollarlıq borcu yenidən maliyyələşdirdik, bunun 35 milyon dolları rübdə, qalanı isə oktyabrda bağlandı. Qiymətlərin artması və xalis əməliyyat gəlirlərinin ( NOI ) böyüməsi nəzərə alınmaqla, 146 milyon dolları SOFR 165 -də artırmağa nail olduq, bunun 116 milyon dollarlıq payı gələcək gəlirləri artırmaq üçün yenidən investisiya edilə bilər. Satınalmadan bəri, bu portfel ilkin xərc bazasının tamamilə geri qaytarılmasını, üstəgəl nağd pul çıxarılması yolu ilə əlavə 275 milyon dollar təmin edərək, ilkin kapitalımız üzərində sonsuz gəlir verdi. Xalis icarədə, 32 milyon dollarlıq əmlakları 7,37% qarışıq kapital gəlirliliyi ilə əldə etdik, bu da platformanı əldə etdikdən bəri 7,45% kapital gəlirliliyi ilə 556 milyon dollarlıq alışlara gətirib çıxardı. Portfel hazırda 2,8 milyard dollardır, 44 ştatda 534 əmlakı əhatə edir, orta hesabla 16,6 illik qalan icarə müddəti, orta illik 2,3% kirayə artımları və sıfır defoltla 100% doluluq səviyyəsi var. İllik baza kirayəsi keçən rübdəki 187 milyon dollardan 193 milyon dollara yüksəldi. Rübdə müəyyən tikinti aktivləri istifadəyə verildiyi üçün platformanın bəzi ümumi xərclərini azaltdıq, bu da biznesin hər səhmə düşən DE -yə əlavə gəlir gətirməsinə kömək etdi. Sonra investisiya və xidmət seqmentimizə keçəcəyəm. Xüsusi xidmətçimiz LNR -də, rübdə 37 milyon dollarlıq xüsusi xidmət haqları gətirən yüksək həll həcmindən faydalanmağa davam edirik. Aktiv xidmət portfelimiz rübü 10,2 milyard dollarla başa vurdu və adlandırılmış xidmət portfelimiz 90,8 milyard dollar təşkil etdi. Rübdə Fitch LNR -in ən yüksək reytinq olan CSS1 xüsusi xidmətçi reytinqini təsdiqlədi. LNR bu fərqi qoruyan yeganə xüsusi xidmətçi olaraq qalır. Və nəhayət, kanalımız, Starwood Mortgage Capital , 210 milyon dollarlıq kreditləri tarixi səviyyələrə uyğun mənfəət marjaları ilə sekuritizasiya etdi. Bu səhərki biznes seqmenti müzakirəmi infrastruktur kreditləşmə seqmentimizlə yekunlaşdırıram. Biz 505 milyon dollar öhdəlik götürdük, ödənişlər isə 389 milyon dollar təşkil etdi, portfel rübü 3,1 milyard dollarla başa vurdu. Bu portfeldə kredit keyfiyyəti güclü olaraq qalır, kreditlərinin 100%-i 3 və ya daha yaxşı reytinqlidir. Likvidlik və kapitallaşmaya gəlincə, hazırkı likvidliyimiz 1,1 milyard dollardır. Buna REO satışlarından, əmlak seqmentimizdəki aktivlərin satışından, nağd pul çıxarılması yolu ilə yenidən maliyyələşdirmədən, birbaşa borclanmadan və ya əlavə korporativ borc götürmək üçün artıq imkanlardan əldə edilə biləcək gözlənilən gəlirlər daxil deyil. Biz mühafizəkar borclanma səviyyələrində fəaliyyət göstərməyə davam edirik, rübü 3,15 dəfə borc-amortizasiya olunmamış kapital nisbəti ilə başa vurduq. Yüklənməmiş aktiv hovuzumuz 4,5 milyard dollarlıq təminatsız borca qarşı 7,2 milyard dollar təşkil edir, rübün sonunda 1,6 dəfə əhatə nisbəti ilə, yenə də 1,2 dəfəlik öhdəliyimizi xeyli üstələyir. Bununla da, indi zəngi Jeff -ə təhvil verirəm. Jeffrey F DiModica (Prezident): Təşəkkürlər, Rina , və sabahınız xeyir, hər kəs. Köhnə aktivlərin həll edilməsi və 2023-cü ildən əvvəlki faiz mühitində verilmiş kreditlərə məruz qalmamızın azaldılması istiqamətində əldə etdiyimiz irəliləyişlərdən başlamaq istəyirəm. Rina -nın dediyi kimi, rübdə 250 milyon dollardan çox həll əməliyyatını tamamladıq və əvvəllər qeyd etdiyimiz 2026-cı il üçün 800 milyon dollardan çox həll hədəfinə çatmaq yolundayıq ki, bu da qeyri-akkrual və REO -muzun 40%-dən çoxunu təşkil edəcək. Bu rübdə yenə də heç bir yeni qeyri-akkrual kredit və ya yeni girov qoyulması olmadı. Köhnə aktivlərin həll edilməsindən başqa, digər iki prioritetimiz cəlbedici yeni investisiyalara kapital qoymaq və kapital strukturumuzu optimallaşdırmaq olaraq qalır. Bu rübdə bütün bunlarda irəliləyiş əldə etdik. Platforma üzrə 3,2 milyard dollar investisiya etdik, o cümlədən kommersiya kreditləşməsində 2,4 milyard dollar, bu da ilin əvvəlindən investisiyaları 8,2 milyard dollara və ümumi amortizasiya olunmamış aktivləri rekord səviyyədə 32,3 milyard dollara çatdırdı. Balansımızın sağ tərəfində də irəliləyiş əldə etdik. İyul ayında 500 milyon dollarlıq korporativ borcu vaxtından altı ay əvvəl, ilk par çağırış tarixində ödədik. Bu borc bizə SOFR üstəgəl 295 baza bəndi başa gəldi, bu il buraxdığımız və ya yenidən qiymətləndirdiyimiz 2,1 milyard dollarlıq korporativ borc üzrə orta ekvivalent marja isə təxminən SOFR üstəgəl 203 baza bəndi təşkil etdi ki, bu da təxminən 92 baza bəndi azalma deməkdir. Bu əməliyyatlar maliyyələşdirmə marjalarımızı azaltdı, eyni zamanda korporativ borcumuzun ödəmə müddətini uzatdı. Rübdə iki CLO -nu da geri aldıq. Kommersiya kreditləşməsində, çoxsaylı maliyyələşdirmə kanallarına çıxışımız aktivləri maliyyələşdirmə mənbələri arasında hərəkət etdirməyə və borclanma xərclərimizi optimallaşdırmağa imkan verir. Bu gün 1,1 milyard dollarlıq likvidliyimiz var. Likvidliyə unikal çıxışımız ardıcıl və seçici investisiya fəaliyyətimizi və 2023-cü ildən əvvəl aşağı faiz dərəcələri ilə verilmiş aktivləri uzunmüddətli səhmdar dəyəri hesabına qısamüddətli likvidlik yaratmayan ən yaxşı iqtisadi nəticəyə doğru idarə etmək qabiliyyətimizi dəstəkləyir. Likvidliyimiz həmçinin şirkətin dəyərinə olan inamımız əsasında hərəkət etməyə imkan verir. Rübdə 108 milyon dollarlıq adi səhmləri geri aldıq, bu da ilin əvvəlindən geri almaların 138 milyon dollara çatmasına səbəb oldu. Biz geri almalarla yeni investisiyaları və kapitalın digər istifadə sahələrini uzunmüddətli səhmdar gəlirlərinə eyni diqqətlə müqayisə etməyə davam edəcəyik. Rübdə 1,2 milyard dollarlıq kredit ödənişləri və rübün sonunda əlavə 320 milyon dollar aldıq ki, bu da ilin əvvəlindən ödənişlərin təxminən 2,8 milyard dollara çatmasına səbəb oldu. Ödənişlərimizin üçdə ikisindən çoxu kreditlərdən gəldi.