Qlobal kripto birjaları , ABŞ Əmtəə Fyuçersləri Ticarət Komissiyasının (CFTC) əbədi kripto fyuçerslərinin ticarətinə icazə vermək üçün gözlənilən addımından faydalanmaq üçün yarışır. Bu, populyar, lakin riskli törəmə məhsul olub, indiyə qədər əsasən ölkə xaricində qalıb. Kraken -in ana şirkəti cümə günü bildirdi ki, Bitnomial kripto törəmə platformasını 550 milyon dollara qədər məbləğə əldə edir və bu, ona Bitnomial-ın əbədi fyuçers təklifinə çıxış imkanı verir. Bu arada, Coinbase (COIN.O) əbədi fyuçerslərə bənzəmək üçün nəzərdə tutulmuş uzunmüddətli fyuçers müqavilələrini təqdim edib, Robinhood (HOOD.O) isə bu məhsulları Birləşmiş Ştatlarda təklif etməyi araşdırdığını bildirib. Ümumiyyətlə "perps" kimi tanınan əbədi fyuçerslər, son istifadə tarixi olmayan bir növ fyuçers müqaviləsidir, yəni investorlar mövqelərini bağlamaq və ya yeniləmək əvəzinə qeyri-müəyyən müddətə saxlaya bilərlər. Perps həmçinin treyderlərə öz bahislərini gücləndirmək üçün bəzən 50 dəfəyə qədər böyük məbləğdə borc götürməyə imkan verir. Tənqidçilər deyirlər ki, bu iki xüsusiyyət onları riskli edir, pərakəndə investorları – adətən leverage cəlb edən, lakin müqavilələrin necə işlədiyini tam başa düşməyə bilən – qiymətlər onlara qarşı cüzi də olsa hərəkət etdikdə kəskin itkilərə məruz qoyur. Vaşinqton da yerləşən və ümumiyyətlə Wall Street -ə daha sərt tənzimləyici nəzarət tələb edən Better Markets təşkilatının direktoru Ben Schiffrin dedi: “Bazarın harada olduğunu düşünməyə ehtiyac yoxdur və [itkilər] sadəcə yığılıb-yığıla bilər. Bu, pərakəndə investorlar üçün daha da riskli edir.” Hal-hazırda, Birləşmiş Ştatlarda əbədi fyuçerslər tənzimləyici boz zonada mövcuddur, nə qadağan edilib, nə də açıq şəkildə təsdiqlənib. ABŞ Prezidenti Donald Tramp kampaniya zamanı sənaye dostu siyasətlər vəd edərək kripto pulları cəlb etdi və kripto şirkətləri onun CFTC -sini məhsulları tam təsdiqləməyə çağırır. Tramp ın yeni CFTC sədri Michael Selig keçən ay bir konfransda agentliyin bunu “yaxın gələcəkdə” etməyi planlaşdırdığını bildirdi. Agentliyin sözçüsü dedi ki, Selig “bütün növ innovativ kripto məhsullarının tənzimləyici statusu ilə bağlı aydınlıq gətirməyi səbirsizliklə gözləyir.” Bu müqavilələr son bir ildə populyarlıq qazanıb, çünki kripto treyderləri oktyabr ayından bəri token qiymətlərindəki geniş eniş fonunda dəyişkənlikdən qazanc əldə etmək üçün yeni yollar axtarırdılar. Bazar məlumatları təminatçısı CryptoQuant -ın məlumatına görə, 2025-ci ildə əbədi fyuçers ticarət həcmi 2024-cü illə müqayisədə 29% artaraq 61.7 trilyon dollara çatdı. Bu, 2024-cü illə müqayisədə 9% artaraq 18.6 trilyon dollar təşkil edən spot kripto ticarətini xeyli üstələdi. Bunun böyük hissəsi Hyperliquid üzərində baş verib. Bu, blokçeyn əsaslı, ölkə xaricində fəaliyyət göstərən kripto birjasıdır və yeni məhsullar üçün əsas məkan kimi ortaya çıxıb, bir sıra tokenlər üzrə müqavilələr təklif edir. Hyperliquid kimi ölkə xarici platformalar adətən ABŞ istifadəçilərini məhdudlaşdırmağa çalışır. 2022-ci ildə yaradılan Hyperliquid şərh sorğusuna cavab vermədi. Katana -nın baş icraçı direktoru Matthew Fisher dedi: “Son 12 ayda bu, həqiqətən də çox artıb.” Katana , mərkəzləşdirilməmiş maliyyəyə yönəlmiş bir blokçeyn olub, mart ayında IDEX adlı bir birjanı əbədi fyuçersləri işə salmaq üçün əldə edib. Hal-hazırda, CFTC tərəfindən tənzimlənən birjalar, əbədi fyuçerslər də daxil olmaqla, yeni bir məhsulun agentliyin qaydalarına uyğun olduğunu təsdiqləyə bilər. Bu proses “özünü təsdiqləmə” kimi tanınır. Əgər agentlik məhdud müddət ərzində etiraz etmirsə, məhsul işə salına bilər, lakin tənzimləyici istənilən vaxt ona qarşı tədbir görə bilər. Bitnomial , özünü təsdiqləmə yolu ilə əbədi fyuçerslər təklif edən yeganə ABŞ platformasıdır. Coinbase keçən il beş illik son istifadə tarixləri və 10 dəfəyə qədər leverage ilə “əbədi tipli” fyuçersləri özünü təsdiqlədi. Coinbase -in ABŞ fyuçersləri üzrə rəhbəri Boris Ilyevsky , perps üçün pərakəndə bazarın böyüməyə davam edəcəyinə inandığını bildirdi. O, Coinbase -in gündə milyonlarla perp ticarətini emal etdiyini və bunun milyardlarla dollar nominal dəyərini təmsil etdiyini söylədi. Lakin bəzi firmalar, özünü təsdiqləmənin perps platformasını işə salmaq üçün hüquqi cəhətdən kifayət qədər güclü əsas olmadığını deyirlər. Avropada əbədi fyuçerslər təklif edən Robinhood -un kripto üzrə baş meneceri Johann Kerbrat dedi: “Mən üstünlük verərdim ki... biz sadəcə tənzimləyici səviyyədə iş görək və digər bazarlarda mövcud olanlarla rəqabət apara biləcək düzgün bir əbədi məhsul təklif edək.” Robinhood -un veb-saytında deyilir ki, onlar tezliklə bu məhsulları bütün müştərilər üçün əlçatan etmək üzərində işləyirlər. Dekabr ayında Gemini kripto birjası, ABŞ törəmə məhsul təkliflərini əbədi müqavilələri əhatə edəcək şəkildə genişləndirməyi araşdırdığını bildirdi, lakin konkret planlar barədə şərh verməkdən imtina etdi. Məsələni izləyən kripto platforması Jito Labs -ın baş hüquq və əməliyyat direktoru Rebecca Rettig dedi ki, CFTC yeni məhsullar üzrə sənaye ilə “son dərəcə fəal” əlaqədə olub və bu və digər kripto məhsullarının öz qaydalarına necə uyğun gəldiyi ilə mübarizə aparır. Kraken -in sözçüsü şərh sorğusuna dərhal cavab vermədi. Bitnomial -ın qurucusu və baş icraçı direktoru Luke Hoersten verdiyi açıqlamada, Kraken -in şirkəti əldə etməsinin “ ABŞ müştərilərinə öz ölkələrində qlobal standartlara uyğun kripto törəmə məhsullarına çıxış imkanı verəcəyini” bildirdi. Bitnomial öz veb-saytında fyuçers ticarətinin “əhəmiyyətli risklər ehtiva etdiyi” barədə xəbərdarlıq edir. Riskli məhsulların ölkə daxilinə gətirilməsi investor vəkilləri arasında narahatlıq doğurub. Better Markets , CFTC -ni sərt leverage limitləri tətbiq etməyə və möhkəm risk açıqlamaları tələb etməyə çağırıb. Kerbrat dedi ki, Robinhood öz Avropa perps təklifi üçün müştərilərdən riskləri başa düşdüklərini nümayiş etdirmək üçün bilik testi keçmələrini tələb edir. Buna baxmayaraq, bəzi rəhbərlər dedilər ki, leverage limitləri ABŞ tərəfindən tənzimlənən məhsulları ölkə xarici alternativlərdən daha az cəlbedici edə bilər. Bitwise Asset Management -in tədqiqat rəhbəri Ryan Rasmussen dedi ki, seçim verildikdə, kripto investorları tez-tez daha böyük riskə üstünlük verirlər. O dedi: “Düşünürəm ki, biz daha çox investorun ənənəvi fyuçerslərlə götürməyəcəkləri riskləri perps ilə götürməyə başladığını görəcəyik.” O, bunun nəzarət edilməli bir şey olduğunu, lakin bazarın riskləri azaltmaq üçün yollar tapacağını da əlavə etdi.