Düşünürəm ki, proqnozlarımıza yanaşma tərzimizi həm düşünülmüş, həm də mühafizəkar kimi təsvir etmək olar. Birinci rübün nəticələri və ikinci rübün proqnozlarından göründüyü kimi, biz 2026-cı ilin birinci yarısı üçün ehtimal olunan göstəricilərdən irəlidəyik. Qeyd etdiyim kimi, tarif dinamikasını son dərəcə yaxşı idarə etməyə davam edəcəyimizə yüksək əminliyimiz var. İkincisi, hazırda ikinci yarını gözlədiyimizdən daha pis edəcək heç bir şeyə işarə edə bilmərəm. Beləliklə, düşünürəm ki, birinci yarıdakı üstün performansımızın il boyu davam edəcəyini söyləmək olar. Məhz burada düşünülmüş metodologiya yanaşmamıza daxil olur. Və burada deyəcəyim odur ki, biz ilin əvvəlində qarşımıza qoyduğumuz məqsədlərə çatmaq və ya onları aşmaq yolundayıq. Bütün bu tarif dəyişiklikləri və proqnozlarımızdakı potensial dəyişikliklərlə bağlı olaraq, bizim fikrimizcə, 232 tariflərinə məlum dəyişikliklərin bəzilərini nəzərə alaraq və potensial 122 və 301 dəyişikliklərindən irəli gələn bəzi ehtimal olunan xalis mənfi dəyişiklikləri proqnozlaşdıraraq, heç bir geri ödəmə almadan və ya gələcək qiymət artımlarını tətbiq etmədən, 2026-cı il ərzində tariflərin diskret təsirinin, hansı ki, qiymət/xərc baxımından müsbət olacağını demişdik, dəyişməz qalacağına yüksək əminliyimiz var. Bu məni tam illik proqnozumuzla bağlı son fikrimə gətirir. Bazar perspektivindən, biz fevral ayında proqnozlarımızı təqdim edərkən qeyd etdiyimiz eyni bazar şərtlərini görürük. Qiymət mühiti üçün də eyni şey doğrudur. Növbəti olaraq, rüb ərzində tariflərlə bağlı çoxlu elanlar və dəyişən hissələr olub. [qeyri-müəyyən] tariflərlə bağlı Ali Məhkəmənin qərarı və sonrakı geri ödəmələr, 122 tariflərinin tətbiqi, 232 tarif sxemindəki dəyişikliklər və gələcək 301-ci Bölmə tarifləri üzrə yeni araşdırmaların açılması. Biz həmçinin öz təchizat zənciri izi təşəbbüslərimizi inkişaf etdirməyə davam etdik. Todd Adams : Təşəkkürlər, Bobby, və hər kəsə sabahınız xeyir. Səhifə 3-dən başlayacağam. 2026-cı il yaxşı bir başlanğıc edib, çünki birinci rübün satışları orqanik olaraq 11% artıb. EBITDA 18% artaraq 116 milyon dollar təşkil edib və marjalarımız 160 baza bəndi genişlənərək 26.8% -ə çatıb. Rüb ərzində biz 43 milyon dollar sərbəst pul axını yaratdıq və təxminən 47 dollar səhm qiymətinə 50 milyon dollar Zurn Elkay səhmlərini geri aldıq. Təxminən 335 milyon dollar təşkil edən tam illik sərbəst pul axını proqnozumuzdan çox razıyıq və Q2 -dən sonra proqnozumuzun qalan hissəsi ilə birlikdə buna yenidən baxmağı planlaşdırırıq. Dave-ə sözü verməzdən əvvəl məndən bir neçə fikir. Hekayə davam edir. Reallıq budur ki, ilin bitməsinə 8 ay qalıb. Və bugünkü gündən asılı olaraq, dünyada sadəcə çox şey baş verir. Beləliklə, il irəlilədikcə daha aydın olacaq bir çox rəqəmsal fərziyyələri gündən-günə dəyişməyə çalışmaqdansa, biz sadəcə Q2 -dən sonra ikinci yarını yeniləyəcəyik. Beləliklə, sözü Dave-ə verirəm. David Pauli : Təşəkkürlər, Todd. Zəhmət olmasa, Slayd #4-ə keçin. Birinci rübün satışlarımız 433 milyon dollar təşkil edib ki, bu da illik müqayisədə 11% əsas və hesabatlı artım deməkdir. Birinci rübdə biz ümumiyyətlə son bazarlarımızın 90 gün əvvəl verdiyimiz təlimatlara uyğun performans göstərdiyini gördük. Qeyri-yaşayış son bazarlarımızdakı artım, yaşayış sektorundakı zəifliklə qismən kompensasiya edildi. Böyümə təşəbbüslərimizdə möhkəm icra etdik və bu təşəbbüslər satış performansımızı 90 gün əvvəl verdiyimiz proqnozun yuxarı həddinə çatdırmağa kömək etdi. Bundan əlavə, birinci rübdə ABŞ-ın bəzi hissələrində qeyri-adi soyuq hava müşahidə olundu. Bu, birinci yarıda təxminən 1 bal artıma səbəb olan bəzi əlavə təmir fəaliyyətlərinə gətirib çıxardı. Gəlirliliyə keçək. Birinci rübün düzəliş edilmiş EBITDA-sı 116 milyon dollar təşkil etdi və düzəliş edilmiş EBITDA marjası illik müqayisədə 160 baza bəndi genişlənərək rübdə 26.8% -ə çatdı. Bu, Elkay birləşməsindən bəri əldə etdiyimiz illik marja genişlənməsi tendensiyasını davam etdirir. Güclü marja və illik genişlənmə məhsuldarlıq təşəbbüslərimizin faydaları, Zurn Elkay Biznes Sistemimizdən istifadə və təşkilat daxilində davamlı təkmilləşdirmə fəaliyyətləri, eləcə də daha yüksək mənfəət marjalı məhsullarımızın ən sürətlə böyüməsi ilə əlaqədar idi. Zəhmət olmasa, Slayd 5-ə keçin, mən bəzi balans hesabatı və leverage məqamlarına toxunacağam. Xalis borc leverage-imizə gəldikdə, rübü 0.5x leverage ilə başa vurduq. 0.5x leverage-imiz rüb ərzində səhmlərin geri alınması üçün sərf etdiyimiz 50 milyon dolları da əhatə edir. Rüb ərzində biz həmçinin revolverimizi genişləndirdik və müddətini uzatdıq. Biz 200 milyon dollarlıq revolverdən 550 milyon dollarlıq , 5 il müddətinə uzanan revolverə keçdik. Bu, irəlilədikcə bizə daha çox likvidlik verir. Balans hesabatı, leverage, likvidlik və pul axını yaratma imkanları, M&A imkanları huniimizi qiymətləndirməyə davam etdiyimiz üçün əla vəziyyətdədir. Zəngi Todd-a qaytarıram. Todd Adams : Təşəkkürlər, Dave. Və düşünürəm ki, Səhifə 6-ya keçəcəyəm. Düşünürəm ki, buradakı əsas fikir [qeyri-müəyyən] işinizi görmək və planınızı işlətməkdir ki, bu da sonda Zurn Elkay Biznes Sisteminin mahiyyətidir. Biznesimizin bəzi bu xüsusiyyətlərinə baxdığınızda, bunların əksəriyyəti xarici mühit və ya şərait optimal olmasa belə, çevik, təkrarlana bilən və miqyaslana bilən geniş rəqabət üstünlüyünə malik bir biznes qurmaq üçün fokuslanmış və qəsdən atılan addımlar vasitəsilə inkişaf etdirilmişdir. Strateji planlaşdırma prosesimizdən tutmuş strategiya tətbiqi prosesimizə qədər, oyunu oynamaqda intizamlı və qəsdən olmaq, coğrafi fokusumuz, daxil olduğumuz məhsul kateqoriyaları, prioritet verdiyimiz son bazarlar və ya məhsul və ya bazar çıxışları ilə bağlı atdığımız addımlar, hətta daha da vacibi, daxil olduğumuz yeni məhsul inkişafı və bitişik sahələr olsun, yüksək səviyyədə ardıcıl olaraq qalib gələ biləcəyimiz bizim əsas prioritetimizdir. Hər şey bir-biri ilə bağlıdır. Bizi izləmisinizsə, burada görə biləcəyiniz kiçik bir dəyişiklik, 5 il əvvəl 45% olan retrofit/əvəzetməyə doğru qarışığımızdakı kiçik dəyişiklikdir. Lakin içməli su və filtrasiyanın böyüməsinə, su və təhlükəsizlik nəzarət məhsullarımızın böyüməsi ilə birlikdə strateji planımızı tətbiq etdikcə, genetik və ətraf mühit biznesimizin bəzi hissələri indi bərabər şəkildə bölünür ki, bu da zamanla biznesi daha dayanıqlı edir və ümumilikdə bizim üçün marja qarışığı baxımından müsbətdir. Biz Zurn Elkay-ın trayektoriyası və gələcəyi ilə bağlı həqiqətən həyəcanlıyıq və bu, qurduğumuz mədəniyyətdən və sahib olduğumuz insanlardan qaynaqlanır. Bu il ərzində biz bu zənglərdə hər kəsi komandamızın daha çox üzvü ilə tanış edəcəyik ki, investorlar burada mövcud olan idarəetmə dərinliyini və ehtirasını, hər gün bütün bunları həyata keçirən insanlara olan minnətdarlığı daha da qiymətləndirsinlər. İndi sözü Dave-ə verirəm. David Pauli : Təşəkkürlər, Todd. Mən Slayd 7-dəyəm. Todd indicə Zurn Elkay-da bu gün sahib olduğumuz biznesə gətirib çıxaran fokuslanmış və qəsdən qəbul edilmiş qərarlardan danışdı. Slayd 7, son bir neçə ildə bu qərarların gəlir şəklində verdiyi nəticələri göstərməyə kömək edir. Son 12 aylıq əsasda, düzəliş edilmiş EBITDA marjalarımız 2023-cü ilin 1-ci rübündən 2026-cı ilin 1-ci rübünə qədər 630 baza bəndi yaxşılaşıb və nöqtədən-nöqtəyə əsasda, düzəliş edilmiş EBITDA marjalarımız son 13 rüb ərzində 730 baza bəndi artıb. Bu, 2023-cü ilin 1-ci rübündəki 19.5% marjalarla müqayisədə bu rübün düzəliş edilmiş EBITDA marjalarının 26.8% olması ilə başlayır. EBITDA marja yaxşılaşdırmalarımızın əsası Zurn Elkay Biznes Sistemimiz , davamlı təkmilləşdirməyə inam və hər gün bir az daha yaxşı olmağa fokuslanmaq üzərində qurulub. Son 3 ildəki marja yaxşılaşması, indi nəzərdən keçirəcəyim bir sıra sürücülərin birləşməsidir. Birincisi, Zurn Elkay Biznes Sisteminin bir hissəsi, uğurları təkrarlaya bilmək üçün təşkilat daxilində ideyaları və qələbələri paylaşmaqdır. Biz keçmişdə davamlı təkmilləşdirmə prosesimiz olan #CI -ni vurğulamışdıq. Lakin xatırlatmaq üçün, bunlar əməkdaşlar tərəfindən idarə olunan və təşkilat daxilində vaxta qənaət edən, israfı aradan qaldıran və gündəlik prosesləri yaxşılaşdıran ideyalardır. Heç bir tək #CI özlüyündə əhəmiyyətli olmasa da, hər il təşkilat daxilində minlərlə təqdim edildikdə əhəmiyyətli olurlar. Qeyd edəcəyim ikinci məqam, biznesimizin ən gəlirli sahələrindəki vahid həcm artımımızdır. Su Təhlükəsizliyi və Nəzarət, Axın Sistemləri və İçməli Su son bir neçə ildə artım göstərmişdir, eyni zamanda biz 80/20 vasitəsilə portfelimizdəki ən aşağı marjalı məhsullardan çıxmışıq. Üçüncüsü, Zurn Elkay ilə əlaqəli 50 milyon dollardan çox sinerjini təmin etdikdən sonra, sinerji işində müəyyən edilmişlərdən kənar müsbət struktur dəyişiklikləri etməyə davam edirik. Ümumi xərcləri azaltmaq üçün izimizi birləşdirmək, Zurn Biznes Sisteminin yalın alətlərini Elkay istehsal müəssisələrinə tətbiq etmək və davam etdirmək, daxili istehsal ilə təchizat arasında strategiyamızı davamlı olaraq sınamaq. Və nəhayət, təchizat zəncirimiz, tarif mühitində uğurla naviqasiya edərkən gəlirliliyi yaxşılaşdırmağımıza imkan verən açıq bir rəqabət üstünlüyü olmuşdur. İndi Slayd 8-dəki təlimatlara keçək. 2026-cı ilin ikinci rübü üçün əsas satış artımının əvvəlki ilə nisbətən 8% -dən 9% -ə qədər artacağını proqnozlaşdırırıq və düzəliş edilmiş EBITDA marjamızın [27% -dən 27.5% -ə] qədər olacağını gözləyirik ki, bu da illik müqayisədə 50-100 baza bəndi genişlənmə deməkdir. Slayd 8-də faiz xərcləri, qeyri-pul fond kompensasiya xərcləri, amortizasiya və köhnəlmə, düzəliş edilmiş vergi dərəcəsi və dövriyyədə olan seyreltilmiş səhmlər üçün ikinci rüb proqnoz fərziyyələrimizi daxil etmişik. Todd-un daha əvvəl qeyd etdiyi kimi, birinci rübün faktiki nəticələri və ikinci rübün təlimatları bizi gözlənilən birinci yarı performansımızdan irəli aparır və planımız Q2 nəticələrimizi elan etdikdə 2026-cı ilin ikinci yarısı üçün proqnozlara yenidən baxmaqdır. Təlimatlarla bağlı bir digər şərh. Tam illik proqnozumuz heç bir potensial tarif geri ödəmə faydasını nəzərə almır və bu gün mövcud olan cari tarif strukturunun 2026-cı il boyu qüvvədə qalacağını fərz edir. İndi zəngi suallar üçün açacağıq. Operator: [Operator Təlimatları] İlk sual Oppenheimer-dən Bryan Blair-dən gəlir. Bryan Blair : İlə əla başlanğıc. İçməli su tendensiyaları haqqında bir az daha ətraflı məlumat verə bilərsinizmi? Pro filtrasiya açıq-aydın daha bir rüb bazarda olub. Qəbul və ümumi platforma böyüməsinə və ya ayrılma dərəcəsinə təsiri ilə bağlı hər hansı yeniləmələr çox faydalı olardı. Və konsolidasiya edilmiş irəliləyiş 11% olduğu üçün, içməli su artımının rübdə kifayət qədər güclü olduğunu güman edirəm. Q1 -də ən yüksək performansınızı paylaşmağa hazırsınızmı? Yoxsa komandanız necə düşünür? David Pauli : Əlbəttə, Brian. Mən Dave. Beləliklə, rübdə İçməli Su çox yaxşı performans göstərdi, rübə girərkən düşündüyümüz kimi. Quraşdırılmış filtrli şüşə doldurucuların bazası iki rəqəmli artmağa davam edir. Biznesin filtrasiya hissəsi iki rəqəmli rəqəmdən yuxarı artmağa davam edir. Siz Pro Filtrasiyanı qeyd etdiniz. Biz Pro Filtrasiyanın həqiqətən yaxşı qəbul edildiyini gördük. Bu məhsul müştərilərdən, son istifadəçilərdən, obyekt menecerlərindən aldığımız rəylər əsasında hazırlanmışdır. Və buna görə də, bunun həqiqətən yaxşı qəbul edildiyini gördük və bununla əlaqəli qoşulma dərəcəsi, bəzi texnoloji dəyişikliklər nəzərə alınmaqla, çox yüksəkdir. Beləliklə, ümumilikdə, içməli su həqiqətən yaxşı bir birinci rüb keçirdi və biz Pro Filtrasiyanın irəlilədikcə sürətlənməyə davam etdiyini görürük. Bildiyiniz kimi, biz spesifikasiyaların dominant payına sahibik və komandamız hazırda bu spesifikasiyaları yeniləmək üzərində işləyir. Beləliklə, köhnə məhsuldan Pro Filtrasiyaya keçid. Beləliklə, İçməli Su ilə yaxşı vəziyyətdəyik. Bryan Blair : Hər şey yaxşıdır. Və düşünürəm ki, bir izləmə sualı olaraq səviyyəni müəyyənləşdirən bir sual. Siz indicə son 3 ildə kifayət qədər təsir edici EBITDA marja genişlənməsinin sürücülərini nəzərdən keçirdiniz.