Teledyne heç vaxt ABŞ istehsalı və texnologiyasının xaricə köçürülməsini ağıllı bir addım hesab etməyib. Nəticədə, bizim aşağı qiymətli ölkələrdə istehsalımız azdır, biz xalis ixracatçıyıq və xarici satışlarımızın əksəriyyəti regionlar daxilində istehsal olunur və satılır. Konkret olaraq, satışlarımızın təxminən 80%-i ABŞ -da yerləşən müştərilərə ABŞ -da yerləşən yerlərdən və ya beynəlxalq müştərilərə beynəlxalq yerlərdən həyata keçirilir. Ümumi satışların qalan 20%-nin təxminən 80%-i, yəni ümumi satışların təxminən 16%-i ABŞ -dan beynəlxalq yerlərə ixrac satışlarıdır, lakin ümumi satışların yalnız 2%-i ABŞ -dan Çinə ixrac satışlarıdır. Nəhayət, xarici satışların yalnız 4%-i Teledyne -nin beynəlxalq yerlərindən ABŞ -da yerləşən müştərilərədir ki, burada müştərilərimiz üçün yeni tariflər tətbiq oluna bilər. Hər halda, hətta bu əldə edilmiş sifariş portfelini istisna etsək belə, Teledyne -nin ümumi sifarişləri ardıcıl olaraq altıncı rüb satışları üstələyib. Biz iqtisadi və siyasi qeyri-müəyyənlikdən asılı olmayaraq uzunmüddətli nəticələr verən strategiyamızı icra etməyə davam edirik; yəni, geniş coğrafiyalar və bazarlar üzrə kommersiya və hökumət bizneslərinin balanslı və dayanıqlı qarışığını qoruyuruq və mövcud bizneslərdə marjaları yaxşılaşdırmağa, həmçinin tamamlayıcı şirkətləri əldə etməyə və inteqrasiya etməyə davam edirik. Rüb haqqında əlavə şərh verməzdən əvvəl, mövcud gözlənilməz əməliyyat mühitini nəzərə alaraq bəzi perspektivlər təqdim etmək istədim. Nəzarət edə biləcəyimiz şeylərə diqqət yetirəcəyik, lakin aşağıdakıları qeyd etmək lazımdır. Robert Mehrabian : Təşəkkür edirəm, Jason , hər kəsə sabahınız xeyir, və gəlirlər zəngimizə qoşulduğunuz üçün təşəkkür edirəm. Birinci rübdə bir çox rekordlara nail olduq, o cümlədən birinci rübün ümumi satışları 7.4% artaraq ardıcıl iki rüb sürətləndi və illərdir ən böyük artım tempini göstərdi. Satışlar hər seqmentdə orqanik olaraq da artdı. Bundan əlavə, qeyri-GAAP əsasında səhm başına qazanc və GAAP əsasında səhm başına qazanc, həmçinin əməliyyat – qeyri-GAAP əməliyyat marjası da hər hansı bir birinci rüb üçün rekord idi. Birinci rübdə Qioptiq -in ayrılma yolu ilə alınmasını başa çatdırmaqdan məmnunuq, lakin qeyd etməliyəm ki, bağlanmadan bir neçə ay əvvəl Qioptiq həm Böyük Britaniya , həm də Almaniya Müdafiə Nazirliyi ilə böyük yeni müqavilələr qazanaraq çoxillik əldə edilmiş sifariş portfeli ilə nəticələndi. Hekayə davam edir. İndi, öz təchizat zəncirimizə gəldikdə, Çin və Meksikadan nisbətən az idxal edirik, 2024-cü ilin illik dəyəri hər biri 25 milyon dollardan azdır. Kanadadan ən böyük idxalımız ABŞ Hərbi Qüvvələri üçün pilotsuz hava sistemlərinin daxili satışlarıdır. Hərbi, bunun böyük bir hissəsinin ABŞ Müdafiə Nazirliyi -nin rüsumsuz azadlığına tabe olacağına inanırıq. Mövcud 10%-dən çox tarif dərəcələrinə və ya əlbəttə ki, fasilədən əvvəl təklif olunan tarif dərəcələrinə qarşı immunitetimiz olmasa da, landşaft inkişaf etdikcə marjaları qorumaq üçün hərəkətlər planlaşdırırıq. Buraya daxildir: ABŞ-Meksika-Kanada sazişi və Amerika Birləşmiş Ştatları Müdafiə Nazirliyi çərçivəsində əlavə azadlıqlar əldə etmək, həmçinin müəyyən elektron komponentlərin idxalı üçün son azadlıqlardan istifadə etmək və nəhayət, əlbəttə ki, lazım bildiyimiz yerlərdə qiymət hərəkətləri etmək. Tam illik satış və qazanc proqnozumuza gəldikdə, bazar qeyri-müəyyənliyinin müəyyən təsiri olacağını qəbul etməliyik. Bunu kəmiyyətcə müəyyən etmək demək olar ki, mümkün olmasa da, illik satışların təxminən 1%-i qədər mənfi satış təsirini nəzərə almışıq ki, bu da Qioptiq -in alınması ilə kompensasiya olunur və nəticədə 2025-ci il üçün təxmini satışlar 6 milyard dollar təşkil edir. Həmçinin, birinci rübün orta proqnozu olan 4.85 dollar ı üstələsək də və indi proqnozumuza daxil edilmiş Qioptiq -dən töhfə gözləsək də, tam illik qazanc proqnozumuzu qorumağın ağıllı olduğunu düşünürük. Edwin və George indi dörd biznes seqmentimizin fəaliyyəti haqqında qısa şərh verə bilərlər. Edwin Roks : Təşəkkür edirəm, Robert . Bu Edwindir və mən Teledyne -nin portfelinin təxminən 52%-ni təşkil edən Rəqəmsal Görüntüləmə seqmenti haqqında məlumat verəcəyəm. 2025-ci ilin birinci rübünün satışları keçən illə müqayisədə 2.2% artdı. Keçən ilki performans həm [adı çəkilməyən], həm də FLIR Müdafiə və Sənaye biznesində satışların artımını, portfelimizin qalan hissəsində nisbətən sabit satışları əks etdirirdi, burada kosmos əsaslı infraqırmızı detektorlar və yarımkeçiricilərin artan satışları istehlakçıların ixtiyari xərclərinə həssas olan dental bazar kimi müəyyən bazarlarda davam edən zəifliklə böyük ölçüdə kompensasiya edildi. Qeyri-GAAP əməliyyat marjası əsasən FLIR -in, həmçinin kosmos əsaslı sensor biznesinin töhfəsi sayəsində 31 baza bəndi yaxşılaşdı. George indi Teledyne -nin qalan üç seqmenti haqqında məlumat verəcək. George Bobb : Təşəkkürlər, Edwin . Dəniz, ətraf mühit və sınaq və ölçmə bizneslərimizdən ibarət olan Alətlər seqmentində birinci rübün ümumi satışları keçən illə müqayisədə 3.9% artdı, orqanik artım 2.6% təşkil etdi. Dəniz alətlərinin ümumi satışları 9.5% artdı, bunun 6.5%-i həm güclü dənizdə enerji, həm də sualtı müdafiə satışları səbəbindən orqanik idi. Ətraf mühit alətlərinin satışları 2% azaldı, əsasən laboratoriya alətləri və emissiya monitorinq alətlərinin satışlarının azalması səbəbindən. Lakin, birinci rüb üçün sifarişlər güclü idi, sifariş-satış nisbəti 1.11x idi. Ossiloskoplar, protokol analizatorları və ethernet trafik generatorlarını əhatə edən elektron sınaq və ölçmə sistemlərinin satışları illik müqayisədə 1.5% artdı. Birinci rübdə Alətlər əməliyyat marjası 97 baza bəndi artaraq 27%-ə, qeyri-GAAP əsasında isə 88 baza bəndi artaraq 27.9%-ə çatdı. Aerokosmik və Müdafiə Elektronikası seqmentində birinci rübün orqanik satışları müdafiə elektronikası məhsullarının artımı sayəsində 7.8% artdı. Son iki alınma daxil olmaqla, satışlar 30.6% artdı. Ümumilikdə, seqmentin əməliyyat mənfəəti illik müqayisədə artdı, lakin GAAP və qeyri-GAAP seqment marjası gözlənildiyi kimi əməliyyat və inteqrasiya xərcləri, həmçinin yeni alınmalarda nisbətən aşağı cari marjalar səbəbindən azaldı. Mühəndislik Sistemləri seqmenti üçün birinci rübün gəlirləri 14.9% artdı və seqmentin əməliyyat mənfəəti 719 baza bəndi artdı, qismən keçən illə müqayisədə asan müqayisə səbəbindən, bu da 2025-ci ilin 1-ci rübündə təkrarlanmayan müəyyən proqramlarda daha yüksək tamamlanma xərcləri təxminlərini əhatə edirdi. İndi sözü Roberta verirəm. Robert Mehrabian : Təşəkkür edirəm, George . Nəticə olaraq, kapital bazarlarında son volatilliyə, həmçinin iqtisadi qeyri-müəyyənliyə baxmayaraq, indiyə qədərki fəaliyyətimiz dayanıqlı və güclü olub. Birinci rübdə ümumi sifarişlərimiz, satışlarımız, marjalarımız və qazanclarımız artdı. Hər seqmentdə orqanik satışlar artsa da, biz iki alınmanı da tamamladıq və rübü cəmi 1.8x leverage nisbəti ilə başa vurduq. Gələcəyi proqnozlaşdıra bilməsək də, inanmağa davam edirəm ki, bizneslərimizin balanslı qarışığı, güclü pul axını, sağlam balans hesabatı və alınma boru kəməri, mövcud iqtisadi stress davam edərsə, Teledyne üçün risklərdən daha çox uzunmüddətli imkanlar yaradır. İndi sözü Steve -ə verirəm. Steve Blackwood : Təşəkkür edirəm, Robert , və sabahınız xeyir. Əvvəlcə Robert tərəfindən əhatə olunmayan rüb üçün bəzi əlavə maliyyə məlumatlarını müzakirə edəcəyəm, sonra isə ikinci rüb və 2025-ci ilin tam illik proqnozunu müzakirə edəcəyəm. Birinci rübdə əməliyyat fəaliyyətlərindən pul axını 2024-cü ildəki 291 milyon dollar la müqayisədə 242.6 milyon dollar təşkil etdi. Sərbəst pul axını, yəni əməliyyat fəaliyyətlərindən pul axını çıxılsın kapital xərcləri, 2025-ci ilin birinci rübündə 224.6 milyon dollar təşkil etdi, 2024-cü ildəki 275.1 milyon dollar la müqayisədə. Pul axını birinci rübdə illik müqayisədə azaldı, qismən 2025-ci ilin birinci rübündə 2024-cü illə müqayisədə daha az müştəri avanslarının alınması səbəbindən. Kapital xərcləri 2025-ci ilin birinci rübündə 18 milyon dollar təşkil etdi, 2024-cü ildəki 15.9 milyon dollar la müqayisədə. Amortizasiya və köhnəlmə xərcləri 2025-ci ilin birinci rübündə 80.7 milyon dollar təşkil etdi, 2024-cü ildəki 78 milyon dollar la müqayisədə. Rübü 2.5 milyard dollar xalis borcla başa vurduq, yəni təxminən 2.96 milyard dollar borc çıxılsın 461.5 milyon dollar nağd pul. İndi, Micropac və Qioptiq -in alınmalarını əhatə edən proqnozumuza gəldikdə. Rəhbərlik hazırda hesab edir ki, 2025-ci ilin ikinci rübündə GAAP əsasında səhm başına qazanc 4.00 dollar dan 4.15 dollar a qədər, qeyri-GAAP əsasında səhm başına qazanc isə 4.95 dollar dan 5.05 dollar a qədər olacaq. Və 2025-ci ilin tam ili üçün hesab edirik ki, GAAP əsasında səhm başına qazanc 17.35 dollar dan 17.83 dollar a qədər olacaq və əvvəlki qeyri-GAAP proqnozumuzu, yəni səhm başına 21.10 dollar dan 21.50 dollar a qədər qoruyuruq. İndi sözü Roberta verirəm. Robert Mehrabian : Təşəkkür edirəm, Steve . İndi suallarınızı qəbul etmək istərdik. Operator, sual-cavab hissəsinə başlamağa hazırsınızsa, buyurun. Operator: Təşəkkür edirəm. [Operator Təlimatları] İlk sualımız Jefferies -dən Greg Konrad -dandır. Zəhmət olmasa sualınızı verin. Greg Konrad : Sabahınız xeyir. Robert Mehrabian : Sabahınız xeyir, Greg . Greg Konrad : Bütün detallara görə təşəkkür edirəm, lakin bəlkə də tariflərdən başlayaq, görünür ki, siz gəlirlərdən təxminən 1 bal çıxarmısınız, o cümlədən M&A töhfəsi. Bəlkə də ən böyük potensial təsiri harada gördüyünüzü bizə izah edə bilərsiniz? Və bəlkə də bu, il üçün gözlənilən orqanik artımla necə əlaqəlidir? Və həmçinin gözlənilən FX əks küləklərində hər hansı bir dəyişiklik varmı? Robert Mehrabian : Bəli. Əslində, gəlirdən çıxardığım 1% alınmaları da əhatə edən ümumi məbləğdən idi. Beləliklə, Qioptiq -in alınması səbəbindən ümumi məbləğ 180 milyon dollar artmışdı. Biz oradan təxminən 100 milyon dollar azaltmışdıq. Beləliklə, proqnozun reallığı budur ki, təsir – siz əvvəlcə tariflər haqqında soruşursunuz, Greg ? Sadəcə bunun düzgün olduğundan əmin olmaq istəyirəm. Greg Konrad : Yaxşı, güman edirəm ki, hamısı bir-biri ilə əlaqəlidir. Beləliklə, proqnozdan çıxarılan 1 bal gəlirin arxasındakı düşüncə prosesi və bəlkə də bunun biznesə ən çox harada təsir edəcəyini gözləyirsiniz? Robert Mehrabian : Bəli. Düşünürəm ki, bunun əksəriyyəti sadəcə – mən sadəcə ÜDM -ə baxıram, güman edirəm ki, 1% zərbə alacaq. Beləliklə, bu, daha böyük bir mənzərədir. Bu, seqmentlərimizin bir neçəsinə heç təsir etməyəcək. Yəqin ki, Rəqəmsal Görüntüləməyə bir az və Alətlərə bir az təsir edəcək. Deyəcəyəm ki, Rəqəmsal Görüntüləmədə bəlkə əvvəlkindən 20 milyon dollar və Alətlərdə bəlkə daha 20 milyon dollar . Beləliklə, Rəqəmsal Görüntüləmədə bəlkə 16 milyon dollar , Alətlərdə bəlkə 20 milyon dollar görürsünüz. Düşünmürəm ki, bu, Aerokosmik və Müdafiə və ya Mühəndislik Sistemlərimizə təsir edəcək. Bu, sadəcə mənim düşündüyüm və ya insanların düşündüyü bir yuvarlaqlaşdırmadır və mən buna inanıram, lakin işlər davam edərsə, ÜDM -də ümumi artıma təxminən 1% təsir olacaq. Beləliklə, biz bunu təxmini bir rəqəm kimi qəbul edirik. Greg Konrad : Və güman edirəm ki, daha çox tarif tərəfində, siz bütün hərəkətli hissələri qeyd etdiniz. Yəni, marjalar haqqında düşünərkən xalis təsir haqqında necə düşünürsünüz, qiymətləndirmə və yerli istehsalı qeyd etdiyinizi nəzərə alsaq? Bu marjaların təsiri və ya potensial marja təsiri haqqında necə düşünürsünüz? Robert Mehrabian : Bəli. İcazə versəniz, Greg , başlayım, tariflərin iki komponenti var, bildiyiniz kimi. Birinci komponent təchizat zəncirimiz üçün nə baş verdiyi və təchizat xərclərinin artmasıdır. Biz təxmin edirik ki, bu ola bilər – bilirik ki, 2024-cü ildə həm daxili, həm də xarici olaraq idxal etdiyimiz təxminən 700 milyon dollar dəyərində məhsullar təsirə məruz qalmayacaq. Və biz güman etdik ki, əgər tariflər 1%-dən 15%-ə qalxarsa, onda 14% artım olacaq ki, bu da təxminən 100 milyon dollar xərc deməkdir. Biz bunun bir hissəsini yüngülləşdirə və 70 milyon dollardan aşağı sala bilərik ki, bu da bəlkə də rübə 18 milyon dollar düşə bilər. Tariflərin ikinci hissəsi – gəlir tərəfindədir, yəni – bu, gəlirimizə nə qədər təsir edəcək. Əvvəllər qeyd etdiyim kimi, düşünürük ki, bunun yalnız müəyyən təsiri olacaq.