Son altı ayda CarMax -ın səhmləri 39.22 dollara düşərək 10.6% məyusedici itki ilə nəticələnib – bu, S&P 500 -ün 6.1% qazancından kəskin fərqlənir. Bu, investorları növbəti addımlarını düşünməyə vadar edə bilər. CarMax -da alış imkanı varmı, yoxsa portfeliniz üçün risk təşkil edir? Analitiklərimizin nə dediyini görmək üçün ətraflı tədqiqat hesabatımıza baxın, bu pulsuzdur. Niyə CarMax -ın zəif performans göstərəcəyini düşünürük? Səhm ucuzlaşsa da, biz hələlik bu səhmdən uzaq dururuq. Budur, KMX -dən niyə qaçdığımızın üç səbəbi və əvəzinə sahib olmaq istədiyimiz bir səhm. 1. Azalan eyni mağaza satışları tələbatın azalmasını göstərir. Eyni mağaza satışları, ən azı bir il ərzində fiziki mağazalarda üzvi böyüməni ölçmək üçün istifadə olunan əsas performans göstəricisidir. CarMax -ın tələbatı son iki ildə azalıb, çünki eyni mağaza satışları orta hesabla illik 1.3% azalma göstərib. CarMax Eyni Mağaza Satışlarının Artımı 2. Aşağı Ümumi Marja Zəif Struktur Gəlirliliyi Açıqlayır. Biz daha yüksək ümumi marjalara üstünlük veririk, çünki onlar nəinki daha çox əməliyyat mənfəəti əldə etməyi asanlaşdırır, həm də məhsul fərqliliyini, danışıq gücünü və qiymət təyin etmə gücünü göstərir. CarMax -ın pərakəndə satıcı üçün pis vahid iqtisadiyyatı var, bu da onun rəqabətli bazarda fəaliyyət göstərdiyini və qiymət təyin etmə gücünün olmadığını göstərir, çünki onun inventarı bir çox yerdə satılır. Aşağıda göründüyü kimi, son iki ildə orta hesabla 6% ümumi marja əldə edib. Başqa sözlə, CarMax hər 100 dollar gəlir üçün təchizatçılarına 94.02 dollar ödəməli olub. CarMax Son 12 Aylıq Ümumi Marja 3. Yüksək Borc Səviyyələri Riski Artırır. Borc şirkətin gəlirlərini artıra bilən bir vasitədir, lakin məsuliyyətsiz istifadə edildikdə risklər yaradır. Uzunmüddətli investorlar olaraq, biz bu alətdən həddindən artıq istifadə edən şirkətlərdən qaçmağı hədəfləyirik, çünki bu, müflisliyə səbəb ola bilər. CarMax -ın 18.54 milyard dollarlıq borcu balansındakı 122.8 milyon dollarlıq nağd pulu üstələyir. Bundan əlavə, onun 18× xalis borc-EBITDA nisbəti (son 12 ay ərzində 1.03 milyard dollarlıq EBITDA-ya əsasən) şirkətin həddindən artıq borclu olduğunu göstərir. CarMax Xalis Borc Vəziyyəti. Bu borc səviyyəsində əlavə borclanma getdikcə daha baha olur və gəlirlilik düşərsə, kredit agentlikləri şirkətin reytinqini aşağı sala bilər. Bazar gözlənilmədən dəyişərsə, CarMax da çətin vəziyyətə düşə bilər – bu, yüksək keyfiyyətli şirkətlərə sərmayə qoyan investorlar olaraq qaçmağa çalışdığımız bir vəziyyətdir. Ümid edirik ki, CarMax balansını yaxşılaşdıra bilər və gəlirliliyini artırana və ya borcunu ödəyənə qədər ehtiyatlı qalırıq. Yekun Qərar: CarMax keyfiyyət standartlarımıza cavab vermir. Son enişdən sonra səhm 17× forvard P/E ilə (və ya səhm başına 39.22 dollar) ticarət olunur. Bu əmsal bizə bir çox yaxşı xəbərin qiymətə daxil olduğunu göstərir – düşünürük ki, hazırda almaq üçün daha yaxşı səhmlər var. Gəlin sizi məşhur Taco Bell -ə sahib olan hər cür hava şəraitinə uyğun bir şirkətə yönəldək.