Düzəldilmiş borclanma 1.4 dəfə olaraq mülayim səviyyədə qaldı, aktiv bazamızın 77%-i yüklənməmişdi və Ladder -in borcunun 65%-i təminatsız korporativ istiqrazlardan ibarət idi. Yüksək kredit reytinqləri. 2024-cü ilin iyul ayında tamamlanan 500 milyon dollarlıq təminatsız istiqraz emissiyası ilə əlaqədar olaraq, Ladder həm Moody's , həm də Fitch -dən müsbət proqnoz aldı, onlar Ladder -i investisiya dərəcəsindən yalnız bir pillə aşağı qiymətləndirirlər, S&P isə kredit reytinqimizi bir pillə yüksəltdi. Bu nailiyyətlər bizi investisiya dərəcəli şirkət olmaq məqsədimizə daha da yaxınlaşdırmalıdır ki, bu da bazar mövqeyimizi gücləndirəcək, maliyyələşdirmə xərclərini azaldacaq və daha geniş investor bazasını cəlb edəcəkdir. Kredit portfelinə ümumi baxış. Artırılmış likvidlik və kredit qabiliyyəti. Paul -un daha ətraflı izah edəcəyi kimi, biz bu yaxınlarda təminatsız korporativ dövri kredit xəttimizi 324 milyon dollardan 850 milyon dollara qədər uzatdıq və artırdıq, həmçinin xərcləri azaltmaqla bu xətti 1.25 milyard dollara qədər artırmaq üçün akkordeon təmin etdik. Bu əməliyyat Ladder -in balans hesabatını sadələşdirmək və əməliyyatlarımızı əsasən təminatsız borcla maliyyələşdirməyə keçmək üçün davam edən səylərində əsas mərhələdir. 2024-cü il dekabrın 31-nə olan məlumata görə, Ladder -in 2.2 milyard dollar likvidliyi var idi, o cümlədən 1.3 milyard dollar və ya ümumi aktivlərin təxminən 27%-i nağd pul və nağd pul ekvivalentlərindən ibarət idi. Bundan əlavə, hesab edirik ki, il ərzində kapital strukturumuzu gücləndirmək üçün atdığımız proaktiv addımlar Ladder -i potensial investisiya dərəcəli reytinqlər üçün yaxşı mövqeyə gətirməlidir. 2024-cü ildə əsas nailiyyətlərimizə güclü maliyyə performansı daxildir. 2024-cü ildə biz güclü gəlirlər, cəlbedici xalis faiz marjaları, sağlam kredit ödənişləri və daşınmaz əmlak portfelimizdən ardıcıl xalis əməliyyat gəliri əldə etdik. Bundan əlavə, kredit anderraytinq təcrübəmiz və mühafizəkar investisiya yanaşmamız sabit kitab dəyərini qorumağımıza imkan verdi ki, bu da bizi kommersiya ipoteka REIT sahəsində fərqləndirir. Faiz dərəcələrinin sürətlə artdığı bir dövrə baxmayaraq, biz çətinlikləri uğurla dəf etdik və ilin sonuna qədər kreditlərin verilməsini bərpa etdik, çünki Fed faiz dərəcələrini azaltmağa başladı və əməliyyat həcmləri artmağa başladı. Pamela McCormack : Sabahınız xeyir. Biz Ladder -in 2024-cü ilin dördüncü rübündə və tam ilindəki performansından məmnunuq. Dördüncü rübdə Ladder 33.6 milyon dollar və ya səhm başına 0.27 dollar paylana bilən gəlir əldə etdi, səhm kapitalı üzrə 8.9% gəlirə nail oldu. Tam il üçün paylana bilən gəlirlər 153.9 milyon dollar təşkil etdi, səhm kapitalı üzrə 9.9% gəlir əldə edildi, eyni zamanda aşağı borclanma, möhkəm likvidlik və sabit kitab dəyəri qorundu. 2024-cü ildə Ladder -in mühafizəkar biznes modeli, sektorun ən yüksək kredit reytinqləri ilə dəstəklənən, orta bazar yönümlü kommersiya daşınmaz əmlak maliyyəsi REIT -i kimi mövqeyini gücləndirdi. Çətin makroiqtisadi mühitə baxmayaraq, intizamlı kredit anderraytinqimiz güclü nəticələr verdi. Hekayə davam edir. 2024-cü il dekabrın 31-nə olan məlumata görə, kredit portfelimiz 1.6 milyard dollar təşkil edirdi ki, bu da ümumi aktivlərin 33%-i idi, orta çəkili gəlirlilik 9.3% idi və gələcək maliyyələşdirmə öhdəlikləri cəmi 35 milyon dollar idi. Dördüncü rübdə kredit portfelimiz azalmağa davam etdi, çünki biz 575 milyon dollar kredit ödənişi aldıq, o cümlədən 11 kreditin tam ödənişi. 2024-cü ilin tam ili üçün Ladder 61 kredit mövqeyi üzrə kredit ödənişlərindən 1.7 milyard dollar gəlir əldə etdi. Bu, Ladder -in tarixində ən yüksək illik ödənişləri təmsil edir və orta bazar kredit strategiyasının gücünü və ardıcıllığını vurğulayır. Dördüncü rübdə biz əsasən çoxmənzilli və sənaye obyektlərinə yönəlmiş 129 milyon dollar dəyərində altı kredit verdik. Rübdən sonra, yeni əldə etmələrə, həmçinin yeni vintage əmlakları və icarəyə verilməsi üçün seçilmiş yenidən maliyyələşdirmə və rekapitalizasiya əməliyyatlarına davamlı diqqət yetirməklə, boru kəmərimiz 250 milyon dollardan çox artmağa davam etdi. Daxili aktivlərin idarə edilməsi imkanlarımız strateji satışlar və kapital investisiyaları vasitəsilə dəyər yaratmağa davam etməyimizə imkan verdi. 2024-cü ildə biz fürsətdən istifadə edərək sahib olduğumuz daşınmaz əmlakı satdık. Biz müsadirə yolu ilə əldə edilmiş dörd çoxmənzilli əmlakı satdıq, ümumilikdə 2.7 milyon dollar qazanc əldə etdik, o cümlədən dördüncü rübdə Texas -da satılan bir çoxmənzilli əmlakdan 9.7 milyon dollarlıq daşınma ədalətli dəyərimizdən 1.3 milyon dollar yuxarı qazanc əldə etdik. Daşınmaz əmlak portfelimizdən ardıcıl daşınma gəliri. 904 milyon dollarlıq daşınmaz əmlak portfelimiz dördüncü rübdə 13.2 milyon dollar xalis icarə gəliri və 2024-cü ilin tam ili üçün 56.3 milyon dollar gəlir əldə etdi. Portfel əsasən investisiya dərəcəli icarəçilərlə uzunmüddətli icarə müqavilələri olan xalis icarə əmlaklarından ibarətdir. Bundan əlavə, biz beş xalis icarə əmlakı satdıq, paylana bilən gəlirlər üçün 2 milyon dollar qazanc əldə etdik. Artan qiymətli kağızlar portfeli. Dördüncü rübdə biz 295 milyon dollar dəyərində AAA dərəcəli qiymətli kağızlar aldıq, orta çəkili borcsuz gəlirlilik 6.2% idi. İlin sonuna qədər portfelimiz 1.1 milyard dollar təşkil etdi, orta çəkili borcsuz gəlirlilik 6% idi, əsasən AAA dərəcəli qiymətli kağızlardan ibarət idi. Bu borcsuz portfel Ladder -i bazar dəyərinə görə qiymətləndirmə riskinə məruz qalmadan artırılmış likvidlik və sabitliklə təmin edir. 2025-ci il proqnozu. Nəticə olaraq, 2024-cü il Ladder -in mühafizəkar yanaşmasının və fərqləndirilmiş kapital strukturunun gücünü nümayiş etdirdi. Əməliyyat həcmləri bərpa olunduqca, qiymətləndirmə aydınlığı yaxşılaşdıqca və kommersiya daşınmaz əmlak bazarları sabitləşdikcə, biz əhəmiyyətli likvidliyimizi ehtiyatla yerləşdirmək üçün yaxşı mövqedəyik. 2025-ci ilə nikbinliklə daxil olaraq, riskə və böyüməyə intizamlı yanaşmamızı qoruyaraq, bərpa olunan bazarda imkanlardan istifadə etməyə hazırıq. Bununla da, sözü Paul -a verirəm. Paul Miceli : Təşəkkür edirəm, Pamela . 2024-cü ilin dördüncü rübündə Ladder 33.6 milyon dollar paylana bilən gəlir və ya səhm başına 0.27 dollar paylana bilən EPS əldə etdi, orta səhm kapitalı üzrə 8.9% gəlirə nail oldu. 2024-cü il üçün paylana bilən gəlirlər 153.9 milyon dollar və ya səhm başına 1.21 dollar paylana bilən EPS təşkil etdi, orta səhm kapitalı üzrə 9.9% gəlirə nail oldu. 2024-cü il gəlirlərimiz kreditlər, qiymətli kağızlar və nağd pul üzrə xalis faiz gəlirləri, həmçinin daşınmaz əmlak portfelimizdən sabit xalis əməliyyat gəlirləri ilə təmin edildi və səhm kapitalı üzrə güclü gəlir əldə edildi. Bu performans balans hesabatımızı borcdan azaldaraq, sabit kitab dəyərini və dividendlərin ödənilməsini qoruyaraq və əhəmiyyətli nağd pul balansını saxlayaraq əldə edildi ki, bu da bizə 2024-cü ilin dördüncü rübünə qədər hücum strategiyası qəbul etməyə imkan verdi. 2024-cü il dekabrın 31-nə olan məlumata görə, Ladder -in balans hesabatı 27% nağd pul və nağd pul ekvivalentlərindən ibarət idi ki, bu da 1.3 milyard dollar təşkil edirdi, ümumi likvidlik isə 2.2 milyard dollar idi. Pamela -nın qeyd etdiyi kimi, biz təminatsız revolverimizi 850 milyon dollara qədər artıraraq, Ladder -in balans hesabatını daha da gücləndirdik, bu da 2.6 dəfədən çox artım deməkdir, o cümlədən faiz dərəcəsi SOFR üstəgəl 170 baza bəndinə endirildi, 2 reytinq agentliyindən investisiya dərəcəli kredit reytinqi əldə edildikdə isə SOFR üstəgəl 125 baza bəndinə daha da azalacaq. Biz bu nəticədən məmnunuq və 10 bank sindikatımızın güclü dəstəyini yüksək qiymətləndiririk. Bank tərəfdaşlarımıza minnətdarlığımızı bildiririk. 2024-cü il dekabrın 31-nə olan məlumata görə, düzəldilmiş borclanma əmsalımız 1.4 dəfə idi, ümumi ümumi borclanma əmsalı isə 2.0 dəfə idi, balans hesabatımızı borcdan azaldarkən azalma tendensiyası müşahidə olunurdu [aydın deyil]. Ümumilikdə, 2024-cü ildə biz 1.1 milyard dollardan çox təminatlı borcu ödədik və 2031-ci ildə ödənilməli olan 500 milyon dollar təminatsız korporativ istiqraz buraxdıq. 2024-cü il dekabrın 31-nə olan məlumata görə, borcumuzun 65%-i təminatsız korporativ istiqrazlardan ibarət idi, orta çəkili qalan ödəmə müddəti 3.7 il idi və cəlbedici orta çəkili sabit faiz kuponu 5.2% idi. 2024-cü ilin dördüncü rübündə biz oktyabrda müddəti bitən 2025-ci il istiqrazlarımızın 26 milyon dollar əsas dəyərini geri aldıq, bunlardan 296 milyon dollar əsas dəyər hələ də ödənilməmiş qalır. 2024-cü ildə həm Moody's , həm də Fitch Ladder -i müsbət proqnoza yerləşdirdi və Moody's istiqrazlarımızın reytinqini Ba1 -ə yüksəltdi və bir pillə artırdı, istiqrazlarımızı korporativ kredit reytinqimizlə uyğunlaşdırdı, investisiya dərəcəsindən bir pillə aşağı. S&P də 2024-cü ildə kredit reytinqimizi yüksəltdi. Hesab edirik ki, reytinq agentlikləri Ladder -in kapitalın intizamlı və ehtiyatlı idarəçisi kimi uzun müddətli təcrübəsini tanıyır, bu, biznesimizin başlanğıcından və xüsusilə 12 ildən çox əvvəl ilk kredit reytinqimizi aldığımızdan bəri nümayiş etdirilmişdir. Hesab edirik ki, Ladder -in biznes modeli, kommersiya daşınmaz əmlakı daxilində üç investisiya strategiyasına sarsılmaz diqqət yetirən daxili idarə olunan bir şirkət olaraq, mülayim borclanma səviyyələrində təminatsız borcla maliyyələşdirməyə diqqətimizlə birlikdə, bizi investisiya dərəcəli kredit olmaq kimi uzunmüddətli strateji məqsədimizə nail olmaq üçün yaxşı mövqeyə gətirir. Biz hələ də inanırıq ki, investisiya dərəcəli kredit reytinqi Ladder -i böyümə üçün daha geniş imkanlara, həmçinin zamanla daha cəlbedici kapital dəyəri və səhmdarlara daha yüksək səhm kapitalı gəliri əldə etmək məqsədi ilə investisiya dərəcəli kapital bazarlarına çıxışa açacaqdır. Pamela -nın qeyd etdiyi kimi, üç seqmentimiz 2024-cü ildə yaxşı performans göstərdi. Kredit portfelimiz 2024-cü ildə əhəmiyyətli dərəcədə azaldı və ili 1.6 milyard dollar balansla və 9.3% gəlirliliklə başa vurdu. Ladder -in orta bazar kreditləşməsinə diqqəti və çevik balans hesabatı, ödənişlər vasitəsilə kredit portfelimizin 50% azalmasına nail olmağımıza, əhəmiyyətli likvidlik yaratmağımıza və körpü və kanal kreditləşmə sahəsində başlanğıca diqqət yetirməyə imkan verdi. 2024-cü ildə Ladder 145 milyon dollar dəyərində yeddi mövqe üzrə kredit verdi, bunların əksəriyyəti dördüncü rübdə verildi. Ümid edirik ki, gələn rüblərdə başlanğıclar ödənişləri üstələyəcək. 2024-cü il dekabrın 31-nə olan məlumata görə, bizdə 77 milyon dollar dəyərində iki kredit qeyri-akkrual idi, o cümlədən dördüncü rübdə Nyu York şəhərində iki yaşayış və pərakəndə qarışıq istifadəli əmlakla təmin edilmiş 16 milyon dollarlıq kreditin əlavə edilməsi. Dördüncü rübdə heç bir xüsusi dəyərsizləşmə müəyyən edilmədi və ümumi CECL ehtiyatımız əvvəlki rüblə müqayisədə dəyişməyərək 52 milyon dollar səviyyəsində qaldı. Qlobal iqtisadiyyatda davam edən makroiqtisadi dəyişiklikləri nəzərə alaraq bu ehtiyat səviyyəsini saxlamağa davam edirik. Hesab edirik ki, bu ehtiyat səviyyəsi kredit portfelimizdəki hər hansı potensial itkini ödəmək üçün adekvatdır. 2024-cü il dekabrın 31-nə olan məlumata görə, qiymətli kağızlar portfelimizin daşınma dəyəri 1.1 milyard dollar idi. 2024-cü ildə biz kapitalı AAA qiymətli kağızlara yönəltdik və kredit kitabımız nominal dəyəri ilə ödənilməyə davam etdikcə və dördüncü rübə qədər yeni kreditləşmə imkanlarına hazırlaşdıqca, holdinqlərimizi iki dəfədən çox artırdıq. 2024-cü il dekabrın 31-nə olan məlumata görə, qiymətli kağızlar portfelinin 98%-i investisiya dərəcəli idi, 91%-i isə AAA dərəcəli idi. Əsasən AAA qiymətli kağızlardan ibarət bütün portfel borcsuz və asanlıqla maliyyələşdirilə biləndir, bu da saxladığımız 2.2 milyard dollar eyni gün likvidliyini tamamlayan əlavə potensial likvidlik mənbəyi təmin edir. 904 milyon dollarlıq Daşınmaz Əmlak seqmentimiz 2024-cü ildə sabit xalis əməliyyat gəliri yaratmağa davam etdi. Portfelə 150 xalis icarə əmlakı daxildir, əsasən investisiya dərəcəli kreditlər orta qalan icarə müddəti 7.6 il olan uzunmüddətli icarə müqavilələrinə sadiqdir. Pamela -nın qeyd etdiyi kimi, 2024-cü ildə biz əvvəllər müsadirə edilmiş dörd çoxmənzilli aktivin satışını həyata keçirdik, satış gəlirləri 43.6 milyon dollar təşkil etdi, paylana bilən gəlirlər üçün 2.7 milyon dollar xalis qazanc əldə edildi. Bundan əlavə, 2024-cü ildə biz altı xalis icarə əmlakı 57.4 milyon dollar gəlirlə satdıq, paylana bilən gəlirlər üçün 6.8 milyon dollar qazanc və GAAP üçün 22.3 milyon dollar xalis qazanc əldə etdik ki, bu da əvvəllər qeydə alınmış amortizasiya və köhnəlmə xərclərinin geri qaytarılmasını əhatə edir. 2024-cü il dekabrın 31-nə olan məlumata görə, yüklənməmiş aktiv hovuzumuz 3.8 milyard dollar və ya ümumi aktivlərin 77%-i təşkil edirdi. Bu yüklənməmiş aktiv hovuzunun 81%-i birinci ipoteka kreditləri, qiymətli kağızlar və məhdudiyyətsiz nağd pul və nağd pul ekvivalentlərindən ibarətdir. Ümumilikdə, hesab edirik ki, əhəmiyyətli likvidlik mövqeyimiz, o cümlədən bu yaxınlarda artırılmış dövri kredit xəttimiz, yüksək keyfiyyətli yüklənməmiş aktivlərin böyük hovuzu və ən yaxşı