Satışlar artıq başlayıb və Moab, Utah -dakı ilk kurort 2026-cı ilin əvvəlində sahiblərini qəbul etməyə hazırlaşır. Bu irəliləyiş, Sports Illustrated Resorts , Accor Vacation Club və Margaritaville Vacation Club yerləri ilə portfelimizi genişləndirdiyimiz bir ilin üzərində qurulub. Hər bir brend fərqli səyahətçi profilini hədəfləyərək əhatə dairəmizi genişləndirir və gəlir axınlarını şaxələndirir. Sports Illustrated Resorts immersiv idman mövzulu təcrübələr təqdim edir. Accor Vacation Club böyüyən beynəlxalq bazarda əhatə dairəmizi genişləndirir. Margaritaville Vacation Club əyləncə və istirahət ətrafında qurulmuş rahat bir həyat tərzi təklif edir və Eddie Bauer Adventure Club açıq havaya yönəlmiş bir brend təqdim edir. Yüksək keyfiyyətli turlara və sahiblərin cəlb edilməsinə diqqət yetirməklə, daha güclü bağlanma dərəcələri və daha yüksək uzunmüddətli dəyər əldə edirik. Bu nəticələr işimizin əsasını, istirahət səyahətləri ətrafında qurulmuş dayanıqlı müştəri bazasını və cəlbedici dəyər təklifini əks etdirir. Bu rübün nəticələrindən əlavə, davamlı böyüməni təmin etmək üçün 3 strateji prioriteti inkişaf etdirməyə davam edirik. Birincisi, brend portfelimizi genişləndirmək. Sentyabr ayında Michigan Avenue -dən cəmi 1 blok aralıda Çikaqo da ən yeni Sports Illustrated Resort -umuzu elan etdik. Əmlak 2026-cı ilin sonuna qədər təxminən 250 vahidə çevriləcək, tikinti zamanı isə açıq qalacaq. Biz həmçinin bu yaxınlarda Authentic Brands Group ilə əməkdaşlıq çərçivəsində Eddie Bauer Adventure Club -u işə saldıq. Bu rübdə 1 milyard dollardan çox gəlir, 266 milyon dollar düzəldilmiş EBITDA və səhm başına 1.80 dollar düzəldilmiş qazanc əldə etdik ki, bunların hamısı illik müqayisədə əhəmiyyətli dərəcədə artıb. Güclü sərbəst pul axını yaratmağımız rüb ərzində səhmdarlara 106 milyon dollar qaytarmağımıza imkan verdi. Bu nəticələr, qonaq başına həcmdə (VPG) davamlı dinamika ilə Vacation Ownership biznesimizin gücü ilə təmin edildi. Rübü 3,304 dollar la, rəhbərlik diapazonumuzun yuxarı həddindən yuxarıda başa vurduq. Bu, 2020-ci ildə kredit keyfiyyəti standartlarımızı dəyişdirdiyimizdən bəri 3,000 dollar dan yuxarı VPG-lərlə ardıcıl 18-ci rübümüzü qeyd edir. Bu rübdə tur axını 200,000 tur la sağlam qaldı, bu da istehlakçılarımızın səyahətə olan marağının güclü qaldığının açıq əlamətidir. Michael Brown : Sabahınız xeyir və bizə qoşulduğunuz üçün təşəkkür edirəm. Travel + Leisure modelimizin gücünü və icramızın ardıcıllığını əks etdirən daha bir müstəsna rüb təqdim etdi. Bugünkü zəng zamanı Erik rüblük göstəricilərimizin xüsusiyyətlərinə diqqət yetirəcək və mən strateji prioritetlərimizə və onlara qarşı irəliləyişlərə daha çox vaxt ayıracağam. Strategiyamız sahiblərimiz və üzvlərimiz üçün üstün tətil təcrübələri təqdim etməyə, eyni zamanda səhmdarlarımız üçün davamlı dəyər yaratmağa yönəlib. Biz bu strategiyanı brend əhatə dairəmizi genişləndirməklə, məlumatlara əsaslanan marketinqimizi genişləndirməklə, rəqəmsal innovasiyalara sərmayə qoymaqla və əməkdaşlarımıza hər gün mükəmməllik təqdim etməyə imkan verməklə həyata keçiririk. İstirahət tələbi güclü olaraq qalır və tətillər prioritet olaraq qalır. Hekayə davam edir. Birlikdə, bu brendlər ünvanlana bilən bazarımızı genişləndirir, daha gənc və daha müxtəlif səyahətçilərlə əlaqəni dərinləşdirir və təzə və fərqli tətil təcrübələri axtaran müştərilərdən əlavə VOI satışları yaradır. İkincisi, sahib və qonaq təcrübəsini yüksəltməyə diqqət yetiririk. Tətil planlaşdırmasını problemsiz edən rəqəmsal və süni intellekt alətlərinə sərmayə qoyuruq, eyni zamanda əmlakdakı təcrübəmizi daha immersiv və fərdiləşdirilmiş etmək üçün yenidən dizayn edirik. Bu, məmnuniyyət ballarından kənara çıxır. Məqsədimiz daha dərin əlaqəni, təkrarlanan istifadəni və nəticədə daha böyük ömür boyu dəyəri təmin etməkdir. 2025-ci ildə sahiblərimizin əlaqə balları əvvəlki illə müqayisədə 120 baza bəndi dən çox artıb. Biz həmçinin Club Wyndham tətbiqimizdə 215,000 yükləməyə çatmışıq ki, sifarişlərin 28% -i tətbiq vasitəsilə həyata keçirilir, bu da rəqəmsal investisiyalarımızın əlaqəni gücləndirdiyinin açıq əlamətidir. Worldmark tətbiqimizin də rəsmi olaraq App Store -da işə salındığını məmnuniyyətlə elan edirik. Nəhayət, üçüncü strateji prioritetə, əməliyyat intizamını və miqyasını təmin etməyə gəlincə. Biz səmərəliliyə və davamlı böyüməyə diqqət yetirməyə davam edirik. Miqyasımızdan istifadə etməklə, daha dinamik makroiqtisadi fonda belə sağlam marjalar əldə edirik. Bu yanaşma, düzəldilmiş EBITDA marjamızı illik müqayisədə 24% -dən 25% -ə qədər genişləndirməyimizə imkan verdi ki, bu da bizi güclü qısamüddətli performans və uzunmüddətli dəyər yaratma arasında tarazlıq qurmağa imkan verir. 2025-ci ilin son rübünə baxaraq, VPG, portfel performansı və sifariş sürəti ilə bağlı müştəri davranışımızda əhəmiyyətli bir dəyişiklik görmədik. Sifariş sürəti əvvəlki illə uyğundur ki, bu da istehlakçılarımızın səyahətə üstünlük verdiyinə inamımızı artırır. Biz həmçinin gənc nəsillərin artan marağından ruhlanırıq ki, yeni alıcıların demək olar ki, 70% -i Gen X , millennial və Gen Z ev təsərrüfatlarından gəlir. Biz güclü pul axını yaradan təkrarlanan gəlir modeli ilə birləşən bir platforma qururuq ki, bu da müəssisəyə yeni imkanlara sərmayə qoymağa imkan verir. Gələcəyə baxaraq, sahib bazamızı genişləndirmək, əlaqəni dərinləşdirmək və gəlirləri və gəlirliliyi artıran yollarla miqyasımızdan istifadə etmək imkanlarını görürük. Eyni zamanda, sərmayə qoyma və kapitalı bölüşdürməkdə intizamlı qalırıq, hər bir qərarın davamlı böyümə və ardıcıl dividendlərimiz və səhmlərin geri alınması proqramımız vasitəsilə səhmdar dəyərinin yaradılmasını dəstəkləməsini təmin edirik. Ayrılıqdan bəri səhmdarlara 2.8 milyard dollar qaytarmışıq. Bu müddət ərzində biz ardıcıl olaraq dividend ödəmiş və səhm sayımızı 35% azaltmışıq ki, bu da səhmdarlarımıza böyüyən bir biznesdə daha böyük pay verir. Bununla, maliyyə performansımızı, kapital bölgüsünü və ilin qalan hissəsi üçün biznesi necə yerləşdirdiyimizi nəzərdən keçirmək üçün sözü Erik ə verirəm. Erik ? Erik Hoag : Təşəkkürlər, Michael , və hər kəsə sabahınız xeyir. Üçüncü rüb Travel + Leisure üçün üstün icranın daha bir güclü dövrü oldu. Biz möhkəm yuxarı xətt gəlir artımı təmin etdik, marjaları genişləndirdik və güclü pul axını və qazanc əldə etdik. Biz həmçinin səhmdarlara kapitalı qaytarmağa və balans hesabatımızı gücləndirməyə davam etdik. Bu nəticələr biznes modelimizin dayanıqlığını və Travel + Leisure -i fərqləndirən ardıcıl pul axını yaratmağı nümayiş etdirir. Biz kapital səmərəli bir birləşdiriciyik, sabit böyüməni genişlənən pul axınına, səhm başına daha yüksək nəticələrə və uzunmüddətli səhmdar dəyərinə çeviririk. Rübü inamımızı gücləndirdi və biznesimizdəki dinamikanı vurğuladı və ili bağlayarkən və 2026-cı ilə doğru irəliləyərkən sürəti azaltmayacağıq. Konsolidasiya edilmiş maliyyə nəticələrimizi nəzərdən keçirməklə başlayacağam, ardınca seqment performansı gələcək. Nəhayət, pul axını, balans hesabatı və proqnoz haqqında danışacağam. Üçüncü rübdə ümumi şirkət gəliri 1.044 milyard dollar təşkil etdi ki, bu da əvvəlki illə müqayisədə 5% artım deməkdir. Düzəldilmiş EBITDA 266 milyon dollar təşkil etdi ki, bu da illik müqayisədə 10% artım deməkdir və rəhbərlik diapazonumuzun yuxarı həddindən yuxarıdır. Düzəldilmiş EBITDA marjası 100 baza bəndi genişlənərək 25% -ə çatdı ki, bu da həm əməliyyat rıçaqını, həm də səmərəlilik qazanclarını əks etdirir. Daha yüksək ümumi VOI satışları və effektiv xərc idarəçiliyi sayəsində 255 milyon dollarlıq rəhbərlik orta nöqtəmizi 11 milyon dollar üstələdik ki, bu da rübdə gəlirliliyin yaxşılaşmasına səbəb oldu. Bu rüb yenidən birləşmə modelimizin gücünü nümayiş etdirdi ki, burada 5% gəlir artımı 10% düzəldilmiş EBITDA artımına, 8% düzəldilmiş xalis gəlir artımına və 15% düzəldilmiş səhm başına qazanc artımına çevrildi ki, bu da həm qazancın genişlənməsini, həm də səhmlərin geri alınmasının artırıcı təsirini əks etdirir. Daha yüksək effektiv vergi dərəcəsi düzəldilmiş EBITDA-dan düzəldilmiş xalis gəlirə axını bir qədər azaltdı, lakin 14% düzəldilmiş vergiqabağı mənfəət artımı modelimizin gücünü vurğulayır. Əsas böyümə mühərrikimiz olan Vacation Ownership seqmentinə keçək. Gəlir 6% artaraq 876 milyon dollar a çatdı, düzəldilmiş EBITDA isə 14% artaraq 231 milyon dollar a çatdı ki, bu da həm güclü tələbi, həm də inventar səmərəliliyini nümayiş etdirir. Bu böyümə sərbəst pul axını mühərrikimizi gücləndirir ki, bu da öz növbəsində yenidən investisiyaları və ardıcıl səhmdar gəlirlərini maliyyələşdirir. Ümumi VOI satışları 2% tur axını artımı və 10% artaraq 3,304 dollar a çatan VPG ilə dəstəklənərək 682 milyon dollar a sürətləndi. Bu, satış və marketinq komandamızın güclü icrasını əks etdirir. Vacation Ownership düzəldilmiş EBITDA marjası illik müqayisədə 200 baza bəndi genişləndi ki, bu da ölçülü xərc idarəçiliyini və səmərəli inventar yerləşdirməsini əks etdirir. İntizamlı kapital-yüngül inkişaf strategiyamız və inventarı səmərəli şəkildə təkrar emal etməyimizə kömək edən aşağı xərcli bərpa proqramlarımız investisiya edilmiş kapital üzrə gəlirləri qoruyarkən böyüməni dəstəkləməyimizə imkan verir. İstehlakçı maliyyə portfelimiz gözləntilərə uyğun olaraq sabit və ardıcıl qalır. Gecikmələr və defoltlar pisləşmə əlamətləri göstərmir. Tam illik kredit itkisi müddəası əvvəlki rəhbərliyimizdən dəyişməyərək 21% səviyyəsində başa çatması gözlənilir. Yeni mənşəli məhsullar üçün orta çəkili FICO balları 740 -dan yuxarı qaldı ki, bu da anderraytinq standartlarımızın davamlı gücünü nümayiş etdirir. İndi Travel and Membership seqmentimizə keçək. Seqment gəliri 169 milyon dollar təşkil etdi ki, bu da illik müqayisədə 1% artım deməkdir, düzəldilmiş EBITDA isə 58 milyon dollar təşkil etdi ki, bu da 6% azalma deməkdir. Bu platforma vasitəsilə 422,000 əməliyyat həyata keçirdik, 1 milyondan çox müştərini tətilə göndərdik ki, bu da bu biznesin miqyasını və əhəmiyyətini açıq şəkildə xatırladır. Biz Travel Clubs və Exchange arasında davam edən qarışıq dəyişikliyi idarə edərkən gəlirliliyi və pul axını yaratmağı optimallaşdırmağa diqqət yetirməyə davam edirik. Travel and Membership seqmenti konsolidasiya edilmiş gəlirimizin təxminən 20% -ni təşkil edir və həm yenidən investisiyaları, həm də səhmdar gəlirlərini dəstəkləyən əhəmiyyətli bir pul axını mənbəyi olaraq qalır. Şirkət daxilində düzəldilmiş sərbəst pul axını modelimizin gücünün və kapital bölüşdürücüləri kimi intizamımızın ən aydın sübutu olaraq qalır. Üçüncü rüb ərzində düzəldilmiş sərbəst pul axını illik müqayisədə 23% artdı və indi tam il üçün təxminən 500 milyon dollar yaratmağı gözləyirik ki, bu da düzəldilmiş EBITDA-mızın təxminən yarısını pula çevirir. Bu, ardıcıl olaraq dividend ödəmə və dövriyyədə olan səhmləri azaltma təcrübəmizi nəzərə aldıqda güclü bir mühərrikdir. Rübdə səhmdarlarımıza 106 milyon dollar qaytardıq ki, buna 36 milyon dollar dividend və 70 milyon dollar səhmlərin geri alınması daxildir. Üçüncü rüb ərzində 210 milyon dollar dəyərində səhm geri almışıq ki, bu da başlanğıc səhm sayımızın 6% -ni təşkil edir və intizamlı kapital bölgüsünə olan öhdəliyimizi vurğulayır. Dividendimiz sağlam olaraq qalır, cəlbedici və etibarlı bir gəlir təmin edir. Geri almalarla birlikdə, bu, ilin əvvəlindən bəri əhəmiyyətli ümumi səhmdar gəliri təmin etmişdir. Rübü 3.3x xalis rıçaqla başa vurduq ki, bu da bir il əvvəlki 3.4x -dən aşağıdır və indi ilin sonuna qədər rıçağın 3.3x -dən aşağı olmasını gözləyirik. Likvidlik mövqeyimiz güclü olaraq qalır, 1.1 milyard dollara yaxınlaşır ki, buna 240 milyon dollar nağd pul və revolverimizdə mövcud olan 815 milyon dollar daxildir. Rübdə 6.125% qiymətlə 500 milyon dollar yeni istiqraz buraxdıq. Bu qiymət, yenidən maliyyələşdirdiyimiz müddəti bitən istiqrazdan bir qədər əlverişli idi. Və keçən həftə, ilin üçüncü və son ABS əməliyyatımızı tamamladıq, 98% avans dərəcəsi və 4.78% kuponla 300 milyon dollar topladıq ki, bu da bu ilki ən səmərəli ABS icramızdır. Maliyyə direktoru olaraq, diqqətim davamlı böyümə, intizamlı kapital bölgüsü və dayanıqlı balans hesabatı kimi uzunmüddətli strategiyamızla açıq və tamamilə uyğunlaşmış olaraq qalır. Birincisi, müştəri təcrübələrini və əlaqəni gücləndirmək üçün yeni brendlər, satış infrastrukturumuz və rəqəmsal platformalar daxil olmaqla böyüməyə sərmayə qoyuruq. İkincisi, cəlbedici dividend və ardıcıl səhmlərin geri alınması proqramı vasitəsilə səhmdarlara kapitalı qaytarırıq. Və üçüncüsü, balans hesabatının gücünü və çevikliyini qoruyuruq ki, bu da bizi həm böyüməyə sərmayə qoymağa, həm də geniş iqtisadi mühitlərdə inamla hərəkət etməyə yaxşı mövqeləndirir. İlin proqnozuna keçək. Tam il üçün, düzəldilmiş EBITDA proqnozumuzun orta nöqtəsini 975 milyon dollar a qaldırırıq ki, yeni diapazon 965 milyon dollar dan 985 milyon dollar a qədərdir, bu da güclü üçüncü rüb performansımızı əks etdirir. Wit