Əczaçılıq sənayesi nadir hallarda Novo Nordisk (NYSE: NVO) səhmlərinin GLP-1 bum dövründəki kimi möhtəşəm yüksəlişini görüb, yalnız sonra zirvə ticarət səviyyələrindən dəyərinin üçdə ikisindən çoxunu itirərək kəskin şəkildə düşüb. Bir vaxtlar Ozempic və Wegovy -nin sürətli uğuru ilə qidalanan nəsillik bir birləşmə kimi qəbul edilən bu səhm indi investorları narahat bir sualla üz-üzə qoyan bir qiymətlə ticarət olunur: Bazar hekayəyə əsaslanan səs-küyə həddindən artıq reaksiya verib, yoxsa Novo -nun əsas böyümə mühərriki həqiqətən də daimi ola biləcək şəkildə zəifləməyə başlayıb? Süni intellekt dünyanın ilk trilyonçusunu yaradacaqmı? Komandamız Nvidia və Intel -in hər ikisinin ehtiyac duyduğu kritik texnologiyanı təmin edən, "Əvəzolunmaz Monopoliya" adlanan az tanınan bir şirkət haqqında hesabat yayımladı. Davamı » Şəkil mənbəyi: Novo Nordisk . Məncə, cavab dünənki eyforiyada deyil, Novo -nun biznes modelinin növbəti onillikdə qazancı artırmaq üçün hələ də davamlılığa və seçim imkanlarına malik olub-olmadığını qiymətləndirməkdə tapılacaq. Mənim fikrimcə, Novo -nun satış dalğası dəyər tələsi deyil, düşüşü almaq üçün əsl bir fürsətdir, çünki çöküş şirkətin struktur bazar mövqeyinin qanuni fundamental eroziyasından daha çox, artan rəqabət üzərində investor panikasını əks etdirir. Novo -nun çöküşünün anatomiyası Böyük satış dalğaları eyni sxemi izləməyə meyllidir və Novo -nun 72% -lik enişi də istisna deyil. Bir neçə il əvvəl Novo səhmləri, eyni zamanda 2-ci tip diabeti müalicə edən və klinik cəhətdən əhəmiyyətli çəki itkisi təmin edən inyeksiya edilə bilən GLP-1 terapiyalarına partlayıcı tələbatla dəstəklənərək sürətlə yüksəldi. Təchizat məhdudiyyətləri hətta həkimlər və xəstələr mövcud hər dozanı əldə etmək üçün yarışarkən bir təkan kimi qəbul edildi – doymaq bilməyən tələbat təəssüratı yaratdı. İstehsal gücü miqyaslandıqdan və təchizat həcmləri normallaşdıqdan sonra qaçılmaz olan baş verdi – rüblük böyümə üçrəqəmli göstəricilərdən sadəcə ikirəqəmli rəqəmlərə qədər yavaşladı. Novo -nun hiper-böyümə fazasına şərtlənmiş Wall Street , bu nəticələri sağlam bir yetkinləşmə əvəzinə bir xəbərdarlıq əlaməti kimi şərh etdi. Qeyri-qənaətbəxş maliyyə nəticələrinin üzərinə yeni rəqabət qüvvələri ilə bağlı qorxu da əlavə olundu. Eli Lilly , baş-başa araşdırmalarda müəyyən xəstə qrupları üçün çəki itkisi göstəricilərində Novo -nu üstələyən ikili aqonist molekulu ilə güclü bir rəqib kimi ortaya çıxdı. Bu arada, Viking Therapeutics kimi kiçik, spekulyativ oyunçular öz GLP-1 namizədləri üzrə göz oxşayan erkən məlumatlar yayımladılar – diabet və piylənmə imkanının nəticədə kommersiyalaşdırıla biləcəyi və ya alternativ dozalarla ötürülə biləcəyi ehtimalını artırdılar.