KKR Real Estate Finance (NYSE:KREF) cümə axşamı birinci rübün gəlirləri üzrə konfrans zəngini keçirdi. Aşağıda zəngin tam transkripti verilmişdir. Benzinga API -ləri gəlirlər zənglərinin transkriptlərinə və maliyyə məlumatlarına real vaxt rejimində çıxış imkanı verir. Daha çox məlumat üçün https://www.benzinga.com/apis/ səhifəsinə daxil olun. KKR Real Estate Finance Trust Inc 2026-cı ilin birinci rübü üçün 62 milyon dollar və ya səhm başına mənfi 0.96 dollar GAAP xalis zərər, səhm başına 11.87 dollar balans dəyəri bildirib. Şirkət 2026-cı ilin keçid strategiyasının bir hissəsi olaraq köhnə ofis riskini azaltmağa, nəzarət siyahısındakı kreditləri həll etməyə və həyat elmləri riskini aradan qaldırmağa diqqət yetirir. Strateji olaraq səhm geri alışlarına və daha yüksək keyfiyyətli investisiyalara keçid fonunda bölüşdürülə bilən gəlirlər üçün gözləntilərə uyğun olaraq, dividendlərin rüb üçün səhm başına 0.10 dollara endirildiyi elan edildi. Rəhbərlik 653 milyon dollarlıq əhəmiyyətli likvidliyi və səhmdar dəyərini artırmaq üçün 75 milyon dollarlıq səhm geri alış proqramı planlarını vurğuladı. Əməliyyat yeniləmələrinə 225 milyon dollarlıq ofis kreditinin yenidən maliyyələşdirilməsi və Mountain View -də OpenAI ilə tam əmlak icarə müqaviləsinin imzalanması daxildir. Sabahınız xeyir və KKR Real Estate Finance Trust Inc -in 2026-cı ilin birinci rübünün maliyyə nəticələri konfrans zənginə xoş gəlmisiniz. Bütün iştirakçılar yalnız dinləmə rejimində olacaqlar. Köməyə ehtiyacınız olarsa, ulduz düyməsini, ardınca sıfırı basaraq konfrans mütəxəssisinə siqnal verin. Bugünkü təqdimatdan sonra sual vermək imkanı olacaq. Sual vermək üçün telefonunuzun klaviaturasında bir düyməsini basın. Sualınızı geri götürmək üçün iki düyməsini basın. Qeyd edək ki, bu tədbir qeydə alınır. İndi konfransı Jack Switala -ya təhvil vermək istərdim. Zəhmət olmasa, davam edin. Əla. Operatora təşəkkür edirəm və KKR Real Estate Finance Trust -ın 2026-cı ilin birinci rübünün gəlirlər zənginə xoş gəlmisiniz. Operatorun qeyd etdiyi kimi, bu, Jack Switala -dır. Bu səhər zəngdə mənə CEO Matt Salem , Prezident və COO Patrick Matson və CFO Kendra Decius qoşulub. Hər kəsə xatırlatmaq istərdim ki, zəngdə müəyyən GAAP olmayan maliyyə tədbirlərinə istinad edəcəyik ki, bunlar da gəlirlər bəyanatımızda və əlavə təqdimatda GAAP rəqəmləri ilə uzlaşdırılmışdır, hər ikisi də veb saytımızın investor əlaqələri hissəsində mövcuddur. Bu zəng həmçinin gələcək hadisələri və ya performansı təmin etməyən müəyyən gələcəyə yönəlmiş bəyanatları ehtiva edəcəkdir. Zəhmət olmasa, bu bəyanatlarla bağlı xəbərdarlıq amilləri üçün ən son təqdim edilmiş 10Q -yə müraciət edin. Zəngi Matt -ə təhvil verməzdən əvvəl, nəticələrimizi nəzərdən keçirəcəyəm. 2026-cı ilin birinci rübü üçün 62 milyon dollar və ya səhm başına mənfi 0.96 dollar GAAP xalis zərər bildirdik. 31 mart 2026-cı il tarixinə balans dəyəri səhm başına 11.87 dollardır. 4 milyon dollar və ya səhm başına mənfi 0.06 dollar bölüşdürülə bilən zərər bildirdik. Reallaşdırılmış zərərlərdən əvvəl bölüşdürülə bilən gəlirlər 13 milyon dollar və ya səhm başına 0.20 dollar idi. Nəhayət, aprel ayında birinci rübə görə 0.25 dollar nağd dividend ödədik. Bununla, indi zəngi Matt -ə təhvil vermək istərdim. Təşəkkürlər, Jack . Sabahınız xeyir, hər kəsə və bizə qoşulduğunuz üçün təşəkkür edirəm. Keçən rübdə qeyd etdiyimiz kimi, 2026-cı il şirkət üçün səhm qiyməti ilə səhm başına balans dəyəri arasındakı fərqi azaltmaq məqsədi ilə bir keçid ilini təmsil edir. Diqqətimiz iki əsas prioritetə yönəlib. Birincisi, nəzarət siyahısındakı aktivlərimiz və müəyyən köhnə ofis riskləri üzrə aqressiv həll strategiyasının həyata keçirilməsi. İkincisi, REO portfelimizin bir hissəsini likvidlik üçün yerləşdirmək. Bu gün 653 milyon dollarlıq əhəmiyyətli likvidliyimiz var və həm aktivlərin idarə edilməsi, həm də REO strategiyalarımızı həyata keçirmək üçün KKR daxilində geniş imkanlarımız mövcuddur. Bu gün bu məqsədlərə qarşı irəliləyişimiz və il ərzində nə gözləməli olduğunuz barədə əlavə məlumat vermək istəyirəm. Bu rüb balans dəyəri 9% azaldı, çünki nəzarət siyahısındakı kreditlərimizi həll etmək üçün yerləşdirdik. Fəaliyyət planımız portfeli orta və uzunmüddətli performansı optimallaşdırmaq üçün yenidən yerləşdirmək üçün nəzərdə tutulmuşdur. Lakin, həyata keçirərkən, daha yüksək keyfiyyətli portfel yaratmaq üçün köhnə aktivlər üzrə likvidlik axtararkən balans dəyərinin azalmasına yol verə bilərik. Bu keçidi tamamladıqca, kapitalı daha yeni, daha yüksək keyfiyyətli investisiyalara yenidən yerləşdirmək üçün aydın bir yol görürük ki, bu da səhm başına balans dəyərinin sabitliyinə qayıtmağı və zamanla gəlirləri və balans dəyərinin artımını dəstəkləyəcəyinə inanırıq. Ümumilikdə. Əlavənin 8-ci səhifəsində qeyd olunduğu kimi, 2026-cı il üçün xüsusi məqsədlərimiz nəzarət siyahımızı və köhnə ofis riskimizi azaltmaq, portfeli daha yeni, daha yüksək keyfiyyətli aktivlərə çevirmək və REO izimizi azaltmaqdır. Bununla, 2026-cı il üçün fəaliyyət planımızı daha ətraflı nəzərdən keçirmək istəyirəm. Birincisi, köhnə ofis riskini 21%-dən 10%-dən aşağı salmaq. Bu azalmanın yarısından çoxunun par ödənişlərindən, qalanının isə nəzarət siyahısındakı kreditlərimizin həllindən gələcəyini gözləyirik. Hər iki istiqamətdə artıq fəaliyyətə başlamışıq. Ən böyük ofis kreditimiz, Bellevue -dəki 225 milyon dollarlıq kredit birinci rübdə CMBS tək aktivli tək borcalan əməliyyatı ilə par dəyərində yenidən maliyyələşdirildi və ən böyük nəzarət siyahısındakı ofis kreditimizi təmin edən əmlak hazırda satış üçün bazara çıxarılır. İkincisi, cari nəzarət siyahısındakı bütün kreditlərimizi ilin sonuna qədər bu aktivləri satış və ya dəyişiklik üçün yerləşdirməklə və onların həllini sürətləndirməklə həll etməyi planlaşdırırıq. Üçüncüsü, həyat elmləri riskimizi aradan qaldırmaq. Məqsədimiz bu riskin 100%-ni dəyişdirməkdir. Biz artıq burada irəliləyiş əldə etmişik, 19%-ni dəyişdirmişik və bu rüb Cambridge aktivimizi də daxil etməklə, həyat elmləri riskimizin 30%-ni dəyişdirmişik. Həmçinin, potensial dəyişiklik gözləntisi ilə Seaport kreditimiz üçün ehtiyatlarda əhəmiyyətli artım etdik. Nəhayət, portfeli yenidən yerləşdirdiyimiz üçün yeni investisiyalar yaratmağa davam edirik. Bu fəaliyyətin nəticəsi olaraq, 2024-2026-cı illər arasında yaranan kreditlərin ilin sonuna qədər portfelin təxminən 50%-ni təşkil edəcəyi gözlənilir. Bu, daha yaxşı gəlir potensialına malik olacağına inandığımız daha yeni aktivlərə əhəmiyyətli dövriyyəni vurğulayır. İndi likvidlik və kapital bölgüsünə keçək ki, bu da idarəetmə komandası olaraq bizim üçün başqa bir prioritetdir. 2026-cı il üçün 15 iyulda ödəniləcək dividendlərin rüb üçün səhm başına 0.10 dollara endirildiyini elan etdik. Bu qərar likvidlik məhdudiyyətləri ilə əlaqədar deyil. Əslində, il ərzində irəliyə baxdıqda, 500 milyon dollardan çox kapitala sahib olacağımızı gözləyirik ki, bu da əsasən 2026-cı ildə gözlənilən 2 milyard dollardan çox ödənişlərdən qaynaqlanır. Əksinə, dividend qərarı kapital bölgüsünə intizamlı bir yanaşmanı əks etdirir. Bu mərhələdə, səhmlərimizi geri almaq və yeni əməliyyatları maliyyələşdirmək daxil olmaqla, daha cəlbedici imkanlar görürük. Cari səviyyədə dividendləri ödəmək üçün kifayət qədər likvidliyimiz olsa da, yeni dividend səviyyəsi portfelimizi yenidən yerləşdirdiyimiz zaman reallaşdırılmış zərərlərdən əvvəl səhm başına bölüşdürülə bilən gəlirlər üçün gözləntilərimizlə uyğunlaşmağın əlavə faydasına malikdir. İllik 0.40 dollar dividendlərin zərərlər istisna olmaqla gəlirlərlə örtüləcəyini gözləsək də, rüblük nəticələr yaxın gələcəkdə dəyişə bilər, gəlirlərin 2026-cı ilin ikinci yarısından 2027-ci ilin birinci yarısına qədər ən aşağı səviyyəyə düşəcəyi gözlənilir. Bu dövrü keçdikdən sonra, səhm başına bölüşdürülə bilən gəlirlərin artacağını gözləyirik. Kapital bölgüsü ilə bağlı olaraq, cari ticarət səviyyələrimizi balans dəyərinə nisbətən nəzərə alaraq, səhm geri alışlarının səhm başına balans dəyərinə artım gətirmək üçün cəlbedici bir fürsət təşkil etdiyinə inanırıq, eyni zamanda daha böyük strateji çeviklik təmin edir. Keçən rübdə dividend siyasətimizi fəal şəkildə qiymətləndirdiyimiz üçün ticarət məhdudiyyətləri səbəbindən səhm geri alışları ilə bağlı əsasən passiv idik. Bu proses indi tamamlandığı və dividend çərçivəmiz müəyyən edildiyi üçün bu məhdudiyyətlər aradan qaldırılmışdır. 14 aprel tarixində, idarə heyətimiz 75 milyon dollarlıq yeni səhm geri alış proqramını təsdiqlədi və bizə idarəetmə komandası olaraq kapitalı yerləşdirmək üçün əhəmiyyətli çeviklik təmin etdi. İdarə heyətimizlə birlikdə bu dividend qərarını yüngül qəbul etməmişik, lakin səhmin ticarət etdiyi yeri nəzərə alaraq, dividendin azaldılması və əhəmiyyətli səhm geri alışlarının səhmdar dəyərinin yaradılması üçün ən yaxşı maraqda olduğuna inanırıq. Bununla, zəngi Patrick -ə təhvil verirəm. Təşəkkürlər, Matt . Sabahınız xeyir, hər kəsə. Nəzarət siyahısındakı bəzi dəyişikliklərdən başlayaq. Bu rüb, keçən rübün gəlirlər zəngində əvvəlcədən qeyd edildiyi kimi, Philadelphia ofis aktivlərimizi iki kiçik Texas çoxmənzilli kreditləri ilə birlikdə risk dərəcəsi 3-dən 4-ə endirdik. Həmçinin, Boston Life Science aktivimizi risk dərəcəsi 3-dən 5-ə endirdik. Yeni sponsor kapitalı öhdəliyi və kredit ödənişini əhatə edən kredit restrukturizasiyasından sonra Cambridge Life Science -ı risk dərəcəsi 5-dən 3-ə yüksəltdik. Nəticədə, 74 milyon dollarlıq CECL müddəaları qeydə aldıq və ümumi ehtiyatımızı 260 milyon dollara çatdırdıq. Bu hərəkətlər portfeli proaktiv şəkildə yenidən yerləşdirmək üçün daha geniş fəaliyyət planımızın bir hissəsidir. Sonra REO portfelimizə keçərək, bu aktivləri pul qazanmağa və dəyər reallaşdırmağa açıq şəkildə diqqət yetirərək fəal şəkildə idarə edirik. Bunu çərçivələmək üçün bu aktivləri yaxın, orta və uzunmüddətli pul qazanma qruplarına ayırdıq. Yaxınmüddətli qrupdan başlayaraq, West Hollywood kondominiumları, burada vahidlər hazırda siyahıya alınır və fəal şəkildə bazara çıxarılır, bağlanışlar baş verdikcə kapital geri qaytarılır. Raleigh, North Carolina çoxmənzilli, burada ümumi sahələrdə hədəflənmiş təkmilləşdirmələri tamamlayırıq və ilin sonuna qədər aktivləri satışa çıxarmağı gözləyirik. Philadelphia Office , burada iş planımız əsasən tamamlanmışdır. Aktiv indi təxminən 85% icarəyə verilmişdir və bu il əmlakı satmağı planlaşdırırıq. Orta müddətli qrupda Mountain View, California ofisi var, burada platformamız, bazar mövqeyimiz və səbrimiz əhəmiyyətli dəyər yaratmışdır. Mart ayında elan etdiyimiz kimi, OpenAI ilə uzunmüddətli tam əmlak icarə müqaviləsi imzaladıq. Qalan işləri tamamladıqca və kirayəçi yerləşdikcə bu aktivləri növbəti 12-16 ay ərzində bazara çıxarmağı gözləyirik. Portland Redevelopment , burada planımızı həyata keçirmişik və 4 milyon kvadrat metrdən çox qarışıq istifadə sahəsi üzrə son hüquqa yaxınıq və il ərzində pul qazanma strategiyamıza başlamağı gözləyirik və nəhayət, uzunmüddətli qrupda Seattle Life Science , burada diqqətimiz aktivlərin icarəyə verilməsi və sabitləşdirilməsinə yönəlmişdir və cari bazar şərtlərini nəzərə alaraq onu daha uzun müddət saxlamağı gözləyirik. Boston Life science hazırda risk dərəcəsi 5 olan bir kreditdir ki, ikinci rübdə REO -ya keçəcəyini gözləyirik. Bunun təxminən 37 milyon dollarlıq reallaşdırılmış zərərlə nəticələnəcəyi gözlənilir, baxmayaraq ki, birinci rübə qədər kifayət qədər ehtiyatımız var idi. Seattle -a bənzər şəkildə, aktivləri sabitləşdirməyi və bazar şərtləri yaxşılaşana qədər əmlakı saxlamağı planlaşdırırıq. Bu aktivləri pul qazandırdıqca və kapitalı yeni investisiyalara yenidən yerləşdirdikcə, zamanla səhm başına 0.15 dollardan çox əlavə rüblük gəlir əldə etmə potensialını təxmin edirik ki, bunun da demək olar ki, yarısı Mountain View REO aktivimizdən qaynaqlanır. Bu, bu aktivləri likvidliyə çevirməyə və bu kapitalı daha yüksək gəlirli imkanlara yenidən yerləşdirməyə diqqətimizi gücləndirir. Maliyyələşdirmə və likvidliyə keçərək. Rübun sonunda 653 milyon dollarlıq likvidliyimiz var idi, o cümlədən 135 milyon dollar nağd pul və korporativ revolverimizdə 500 milyon dollar istifadə olunmamış imkan. Bundan əlavə, balans hesabatında 500 milyon dollardan çox yüklənməmiş aktivimiz var idi. Ümumi maliyyələşdirmə imkanı 7.2 milyard dollar idi, o cümlədən 2.6 milyard dollar istifadə olunmamış imkan. Birinci rüb üçün əməliyyatlar 184 milyon dollar təşkil etdi, ödənişlər isə 415 milyon dollar idi, ödənişlərin təxminən 75%-i Legacy Office -dən qaynaqlanırdı. İkinci rübün ilk 3 həftəsində artıq 400 milyon dollardan çox yeni kredit bağlamış və ya dövrəyə salmışıq. KKR kapital bazarları ilə əlaqəmizdən faydalanmağa davam edirik və maliyyələşdirməmizin 77%-i qeyri-bazar qiymətləndirməsidir, bu da sabitlik təmin edir.