Investing.com -- Özəl sərmayə firması Thoma Bravo , müştəri təcrübəsi proqram təminatı firması Medallia -nı kreditorlarına təhvil vermək barədə razılığa yaxınlaşır ki, bu da 5.1 milyard dollarlıq səhm dəyərini silir. Bu sövdələşmə özəl kredit və proqram təminatı sektorlarında artan gərginliyi vurğulayır. Çərşənbə günü Reuters tərəfindən ilk dəfə xəbər verilən yenidənqurma, şirkətin nəzarətini Medallia -nın 3 milyard dollarlıq borcunu saxlayan Blackstone , KKR , Apollo Global və Antares Capital kimi kreditorlara ötürəcək. Bu çöküş, firmaların ucuz borc maliyyələşdirməsi ilə proqram təminatı şirkətlərinə böyük sərmayə qoyduğu pandemiya sonrası alış-veriş bumunun ən əhəmiyyətli özəl sərmayə uğursuzluqlarından biridir. Thoma Bravo , 2021-ci ildə Medallia -nı 6.4 milyard dollara alaraq, sıfıra yaxın faiz dərəcələri dövründə müştəri təcrübəsi proqram təminatı bazarına mərc etmişdi. Kreditorlar artıq Medallia kreditlərinin dəyərini əhəmiyyətli dərəcədə siliblər. FS KKR Capital Corp son rüblük hesabatında borcu dolların 79 sentinə, Apollo Debt Solutions isə Reuters -ə görə cəmi 74 sentinə qiymətləndirib. Blackstone -un qlobal özəl kredit rəhbəri Brad Marshall fevral ayında bildirib ki, Medallia "süni intellektlə bağlı heç bir şeyə görə deyil, icra ilə bağlı problemlər səbəbindən zəif performans göstərir". Medallia -nın yenidənqurması, özəl kreditin sektorun sürətli genişlənməsindən bəri ən ciddi stress testindən keçdiyi bir vaxta təsadüf edir. Biznes inkişaf şirkətləri (BDC-lər) indi 5.5 ildən çox müddətdə xalis aktiv dəyərlərinə ən dərin endirimlərlə ticarət edir, mart ayının sonunda orta qiymət-12 aylıq NAV nisbəti təxminən 0.74 təşkil edir ki, bu da təxminən 26% endirim deməkdir və 2020-ci ilin oktyabrından bəri ən geniş endirimdir. Böhran, proqram təminatı ilə əlaqəsi olan firmalar üçün xüsusilə kəskindir. Moody’s Ratings qeyd edib ki, "əhəmiyyətli proqram təminatı ilə əlaqəsi olan açıq şəkildə ticarət edilən BDC-lər səhm qiymətlərinin xalis aktiv dəyərindən xeyli aşağı düşdüyünü görüblər ki, bu da onların maliyyə çevikliyini və yeni səhm kapitalına çıxışını məhdudlaşdırır". 2026-cı ilin fevral ayına qədər özəl kredit bazarında 46.9 milyard dollarlıq çətin vəziyyətdə olan proqram təminatı kreditləri var idi. İnvestorların özəl kredit vasitələrinə borc vermək üçün tələb etdiyi mükafat 2026-cı ilin əvvəlindən 0.34 faiz bəndi, 2025-ci ilin əvvəlindən isə 0.83 faiz bəndi artıb ki, bu da portfel kredit keyfiyyəti ilə bağlı artan narahatlığı əks etdirir. BDC-lər 2026-cı ilin birinci rübündə təxminən 6.8 milyard dollarlıq istiqraz satıblar ki, bu da illik müqayisədə təxminən 22% azalma deməkdir. Nəinki kredit təsirlənib, həm də sektordakı səhm qiymətləri sərbəst düşüşdədir. Software Sector ETF (NYSE:IGV) son altı ayda 27% azalıb, baxmayaraq ki, son bir həftədə mülayim şəkildə bərpa olunub. Medallia ətrafındakı problemlər, Thoma Bravo -nun CEO-su Orlando Bravo -nun “SaaSpocalypse” adlanan hadisə ilə bağlı son şərhləri ilə kəskin ziddiyyət təşkil edir. Bu ayın əvvəlində Bravo , dəyərlənmələrin azalmasına baxmayaraq, niş bazarlarda lider olan və süni intellektdən effektiv şəkildə istifadə edən xidmət kimi proqram təminatı şirkətləri haqqında nikbin qaldığını bildirib. O zaman o, mövcud mühitin bazarda ən cəlbedici alış imkanlarından bəzilərini təqdim etdiyini vurğulamışdı.