Dalal Street -də xarici institusional investorlar (Fİİ) ən böyük ayı mövqeyində qaldıqları üçün, səhmdarlıq məlumatlarının təhlili göstərir ki, son dörd rüb ərzində Fİİ-lərin paylarını hər rüb azaltdığı ən azı 146 səhm var. Siyahı sektorlar və bazar kapitalları üzrə dəyişir, Hindistanın 3.8 trilyon rupi dəyərindəki FMCG nəhəngi ITC -dən tutmuş, Sula Vineyards və Brainbees Solutions (FirstCry) kimi niş orta kapitallı şirkətlərə qədər uzanır. Bu səhmlərin bəziləri bir il ərzində investorlara sərvətlərinin yarısından çoxunu itirib. Digərləri isə, gözlənilməz şəkildə, xarici pul çıxsa belə, iki rəqəmli qazanc gətirib. Bu adlarda oturan pərakəndə investorlar üçün sual budur: Fİİ-lərin çıxışı xəbərdarlıqdır, yoxsa əks fürsətdir? OmniScience Capital -ın baş direktoru və baş investisiya strateqi Vikas V Gupta bildirib ki, bazar əhəmiyyətli dərəcədə dəyərindən aşağı qiymətləndirilib və hətta mülayim qazanc artım tempi ilə belə, volatilliyə dözə bilən uzunmüddətli investorlar üçün gəlirlər olduqca mükafatlandırıcı ola bilər. 2026-cı maliyyə ilində Dalal Street -in ən nifrət edilən səhmləri: Cohance Lifesciences -ın Fİİ payı 2025-ci ilin mart ayında 11.05%-dən 2026-cı ilin mart ayına qədər 5.59%-ə düşüb, bu səhm son bir ildə dəyərinin 70.55%-ni itirib. Reliance Infrastructure eyni dövrdə 68.83% azalıb. Go Fashion isə xarici investorların səhmi sistematik olaraq ləğv etməsi nəticəsində 60.3% ucuzlaşıb. Siyahıdakı böyük kapitallı şirkətlər arasında ITC diqqət çəkir. Fİİ-lər paylarını 2025-ci ilin mart ayında 39.87%-dən 2026-cı ilin mart ayına qədər 34.83%-ə endiriblər ki, bu da bir il ərzində, hər rüb üzrə 500 baza bəndindən çox azalma deməkdir. Səhm son bir ildə təxminən 30% ucuzlaşıb ki, bu da onu istənilən böyük kapitallı portfeldə ən ağrılı holdlardan birinə çevirir. Kotak Mahindra Bank -da Fİİ payları eyni dörd rüb ərzində 31%-dən 26.4%-ə düşüb, səhm isə 16.8% azalıb. Bir vaxtlar həm yerli, həm də xarici investorların sevimlisi olan IRCTC -də paylar 7.37%-dən 4.86%-ə düşüb və təxminən 28% azalıb. Həmçinin oxuyun | Fİİ-lər bank səhmlərindən daha 2 milyard dollar çıxarır. İndi maliyyə sektoru ən nifrət edilən sektordurmu? İT sektorunda satış təzyiqi davamlı olub və struktur narahatlıqdan qaynaqlanıb. Bir vaxtlar ən məşhur avto-texnologiya oyunçularından biri olan KPIT Technologies -də Fİİ payları 17.17%-dən 13.25%-ə düşüb, səhm isə 36.87% azalıb. LTT Services (LTTS) son bir ildə 19.33% azalıb, paylar 5.19%-dən 3.86%-ə düşüb. Böyük kapitallı bir göstərici olan HCL Technologies -də Fİİ-lər paylarını 19.15%-dən 15.5%-ə endiriblər, səhm isə 13.17% azalıb. 2026-cı ildə Fİİ satışları əsasən banklar, maliyyə və İT səhmlərində cəmləşib, bu da Körfəz böhranı və Hindistanın İT xidmətləri modelinə Süni İntellektin (AI) təhdidi kölgəsində baş verib. OmniScience Capital -ın prezidenti və baş portfel meneceri Ashwini Shami , güclü qazanc artımı, sağlam balans hesabatları və tutum genişləndirilməsinə əhəmiyyətli kapital ayrılması səbəbindən banklar, maliyyə xidmətləri və enerji sektorunda artıq çəkiyə malikdir. “Ənənəvi olaraq İT-yə nikbin yanaşsaq da, Süni İntellektin Hindistanın İT-sinə təsiri qeyri-müəyyən olaraq qalır, bu da iki-üç illik orta müddətdə məhdud artım görünürlüyünə səbəb olur. Pharma da bu vəziyyətdən yan keçməyib. Təxminən 1 trilyon rupi bazar kapitallı Cipla -da Fİİ payları bir il ərzində 26.28%-dən 22.55%-ə düşüb, səhm isə 19% azalıb. Hindistanın 4 trilyon rupi bazar kapitallı ən böyük əczaçılıq şirkəti olan Sun Pharma -da paylar 17.96%-dən 15.93%-ə düşüb, 4% mənfi gəlir göstərib. Bir il ərzində həqiqətən 4% gəlir gətirən Dr. Reddy's Laboratories -də Fİİ-lər paylarını ardıcıl olaraq 25.75%-dən 21.14%-ə endiriblər. İstehlak sektorunda Dabur India 5% azalıb, paylar 12.68%-dən 9.98%-ə düşüb. Godrej Consumer 7% ucuzlaşıb, Fİİ payı isə 19.54%-dən 13.94%-ə sıxılıb. Həmçinin oxuyun | Qarşılıqlı fond buğaları vs Fİİ ayıları: 5 məşhur bank səhmi üçün 38,000 kror rupi döyüşü. Fİİ paylarının ən kəskin azalmalarından bəziləri daha kiçik, yüksək böyüməli adlarda baş verib. FirstCry -ın ana şirkəti olan Brainbees Solutions -da paylar 7.65%-dən 3.52%-ə düşüb, bu səhm bir il ərzində 31% azalıb. Viza və konsulluq xidmətləri şirkəti olan BLS International -da paylar 9.94%-dən 6.14%-ə düşüb, 26% mənfi gəlir göstərib. Rəqəmsal elanlar və vençur investisiya platforması olan Info Edge 24% azalıb, Fİİ payı 33.25%-dən 27.96%-ə düşüb. İki orta kapitallı istehlakçı adı olan Heritage Foods və Bikaji Foods da siyahıdadır. Heritage Foods 14% azalıb, paylar 6.42%-dən 2.21%-ə düşüb. Bikaji 7% azalıb, Fİİ payı dörd ardıcıl rüb ərzində 7.33%-dən 4.68%-ə düşüb. Lakin bu görünən itirənlər siyahısında gözlənilməz bir alt süjet var. Hindistanın ən böyük pərakəndə NBFC -lərindən biri olan Shriram Finance -də Fİİ-lər hər rüb paylarını 53.58%-dən 45.13%-ə endirsələr də, səhm son bir ildə 49% gəlir gətirib. Eternal (Zomato -nun ana şirkəti) Fİİ payları 44.36%-dən 32.61%-ə düşüb, lakin səhm 11% gəlir gətirib. Siemens India 35% artıb, baxmayaraq ki, xarici investorlar paylarını 8.19%-dən 6.8%-ə endiriblər. Bunlar yerli institusional investorların və pərakəndə pulun Fİİ təklifini udduğu hallardır. Kiçik kapitallı səhmlərin sıçrayışı davam edəcəkmi? Nifty 50 son bir ildə sabit qalıb, orta kapitallı indeks 9%, kiçik kapitallı indeks isə 4% artıb. Lakin BSE Small and Midcap 400 Index aprel ayında müharibədən əvvəlki 12,000 səviyyəsinə kəskin şəkildə sıçrayıb. Bu sıçrayışın davamlı olub-olmaması Dalal Street -də canlı müzakirə mövzusudur. Nuvama , son qeydində skeptisizm ifadə edərək bildirib ki, SMID qiymətləndirmələri bütün metrikalar üzrə bir standart sapmadan daha zəngin olaraq qalır və təchizat şokundan sonra qazancın bərpası, 2020 və 2022-ci illərdə müşahidə olunan böyük siyasət stimulu və ya yığılmış tələbatın olmaması səbəbindən zəif ola bilər. Gəlirlər yavaş artır və ev təsərrüfatları ilə MSME kredit multiplikatorları aşağı olaraq qalır, bu da 2024-cü ildən 2026-cı ilə qədər faktiki artımın yalnız 12% olduğu nəzərə alınarsa, 2026-2028-ci illər üçün konsensus EPS CAGR gözləntisi olan 22%-i məyus edə bilər. Nuvama qeydində bildirilib ki, yeni stimul gələnə və ya qiymətləndirmələr ucuzlaşana qədər SMID -lərin müəyyən bir diapazonda qalması gözlənilir. Prabhudas Lilladher qeyri-müəyyənliyə yenidən çəki verərək cavab verib. Broker banklar, kapital malları, metallar və telekomda çəkiləri artırarkən, istehlak və avtomobil sektorunda azaldır, sonuncuda isə yüksək xam neft və inflyasiyanın real iqtisadiyyatda hələ əks olunmayan ikinci səviyyəli təsiri kimi təsvir etdiyi səbəbdən az çəkiyə keçir. O, model portfelinə Polycab India , JSW Steel və Fortis Healthcare -i əlavə edib və Apollo Hospitals -ı çıxarıb. OmniScience Capital -ın daha uzunmüddətli görünüşü daha konstruktivdir. Şirkət 2027-ci maliyyə ili üçün Nifty 50 EPS -i 1,280-1,320 rupi arasında qiymətləndirir. 22-24 dəfə P/E əmsalları ilə bu, 2027-ci ilin mart ayının sonuna qədər Nifty -nin 28,000-31,000 diapazonunda olacağını nəzərdə tutur. OmniScience , geosiyasi gərginliyin azalması, xam neft qiymətlərinin mülayimləşməsi, rupinin güclənməsi və inflyasiya perspektivinin yumşalmasını potensial yenidən qiymətləndirmə tətikləyiciləri kimi göstərir ki, bu da Fİİ-ləri geri qaytara bilər. Banklar, xüsusilə, Fİİ satışlarına baxmayaraq struktur olaraq sağlam görünür. Ümumi NPA -lar 2.5%-dən aşağıdır, kapital adekvatlığı əmsalları təxminən 17%-dir və təminat əhatəsi 76.6%-ə yaxındır. Sektor, yeni səhm emissiyalarına ehtiyac olmadan təxminən 94 trilyon rupi əlavə kredit maliyyələşdirmək üçün mövqelənib. (Məlumat: Ritesh Presswala ) (İmtina: Ekspertlər tərəfindən verilən tövsiyələr, təkliflər, baxışlar və fikirlər onların özlərinə aiddir. Bunlar The Economic Times -ın fikirlərini təmsil etmir)