Süni intellekt (AI) səhmləri son illərdə populyar idi, lakin bu, 2026-cı ildə dəyişməyə başladı. Bu il Wall Street-in texnologiya sektorundan uzaqlaşması səhmlərin qiymətlərinin kəskin şəkildə düşməsinə səbəb oldu. Texnologiya ağırlıqlı Nasdaq Composite xüsusilə təsirləndi və birinci rübdə korreksiya zonasına daxil oldu. Sentimentdəki dəyişiklik, Microsoft (NASDAQ: MSFT) kimi şirkətlərin böyük kapital xərcləri də daxil olmaqla bir sıra narahatlıqlarla əlaqədar idi. Lakin Morningstar-a görə, “Bu AI səhmi hazırda 600 dollarlıq ədalətli dəyər təxminimizə nisbətən 38% dəyərindən aşağı görünür.” Həqiqətən də, Morningstar-ın Microsoft-un dəyərindən aşağı qiymətləndirildiyi fikri doğrudur. Budur, texnologiya veteranını indi almaq və uzun müddət saxlamaq üçün cəlbedici bir inkişaf səhminə çevirən amillər. Microsoft-un kapital xərcləri məntiqlidir. Microsoft-un səhmləri bu il aprelin 21-nə qədər 10%-dən çox azaldı və martın 30-da 356.28 dollarla 52 həftəlik ən aşağı səviyyəyə çatdı. Wall Street texnologiya nəhəngini dekabrın 31-də başa çatan maliyyə ikinci rübündə 37.5 milyard dollarlıq kapital xərclərinə (capex) görə cəzalandırdı. Bu, illik müqayisədə 66% heyrətamiz bir artım idi. Bu böyük capex sıçrayışı ilə bağlı narahatlıqlar başa düşüləndir, xüsusilə də ChatGPT yaradıcısı OpenAI-nin Microsoft-un qalan performans öhdəliklərinin (RPO) 45%-ni təşkil etdiyini nəzərə alsaq. Belə əhəmiyyətli bir RPO məbləği üçün bir müştəriyə bağlılıq əsaslı bir narahatlıqdır, lakin süni intellekt sahəsində lider olaraq, OpenAI görünməmiş sürətlə böyüyür. 2024-cü ilin sonunda rübə 1 milyard dollar gəlir əldə edirdi və indi bu, ayda 2 milyard dollara çatıb. AI-nin təqdim etdiyi nəsil fürsəti Microsoft-un capex-ini əsaslandırır. AI lideri olmaq yarışında şirkət qibtə ediləcək bir mövqeyə malikdir. Orada qalmaq üçün infrastrukturunu qurmalıdır. Şirkət Amazon-dan sonra dünyanın ikinci ən böyük bulud hesablama təminatçısıdır. Lakin onun bulud infrastrukturu artıq AI sistemləri üçün tələb olunan qabaqcıl imkanlar üçün kifayət etməyən texnologiya ilə qurulmuşdu, bu da tələb olunan təkmilləşdirmələri həyata keçirmək üçün capex xərclərini zəruri edir. Niyə Microsoft səhmləri alınmalıdır? İnfrastruktur investisiyası artıq öz bəhrəsini verir. Microsoft-un maliyyə Q2 gəliri illik müqayisədə 17% artaraq 81.3 milyard dollara çatdı, bulud bölməsinin satışları isə 29% artaraq 32.9 milyard dollara yüksəldi. Onun ümumi marjası da illik müqayisədə 16% artaraq xalis gəlirin 60% artaraq 38.5 milyard dollara çatmasına kömək etdi.