MSBT -dən əvvəl, əksər spot Bitcoin ETF -ləri 0.19% ilə 0.25% arasında komissiya haqqı tətbiq edirdi, yalnız Grayscale -in Bitcoin Mini Trust -u 0.15% ilə ən ucuz idi. Sonra MSBT 0.14% ilə bazara çıxdı, ən ucuz rəqibi tam bir baza bəndi (0.01%) ilə geridə qoyaraq bütün bazar üçün yeni bir minimum təyin etdi. Lakin, MSBT əslində 10,000 dollarlıq pərakəndə hesablar üçün rəqabət aparmır. Fond milyardlarla dolları hərəkətə gətirən institusional ayırmalar üçün rəqabət aparır. Bitcoin -ə 100 milyon dollar yatıran bir pensiya fondu IBIT əvəzinə MSBT -ni saxlamaqla ildə 110,000 dollar qənaət edir. Və 1 milyard dollar ayıran bir suveren sərvət fondu və ya aktiv meneceri ildə təxminən 1.1 milyon dollar qənaət edir – institusional investorların masada qoymadığı real pul. Əksər pərakəndə investorlar üçün MSBT və IBIT arasındakı komissiya fərqi mənasız görünür. 10,000 dollarlıq Bitcoin ETF mövqeyində, MSBT -nin 0.14% komissiya haqqı IBIT -in 0.25%-i ilə müqayisədə ildə təxminən 11 dollar təşkil edir – və heç kim 11 dollar qənaət etmək üçün ETF dəyişdirmir. Morgan Stanley -in MSBT -si həqiqətən BlackRock -un IBIT -ini bir nömrəli Bitcoin ETF kimi ötüb keçə bilərmi? MSBT -nin IBIT -i üstələyə biləcəyini düşündüyümüz üç səbəb var. 2010-cu ildə NVIDIA -nı proqnozlaşdıran analitik indicə özünün ilk 10 səhm adını açıqladı. Onları burada PULSUZ əldə edin. Lakin, Morgan Stanley MSBT -ni aprel ayının əvvəlində bazara çıxardı və onu ən böyük ABŞ bankından ilk spot Bitcoin ETF etdi, bazarda ən aşağı komissiya haqqı 0.14% idi. Fond artıq 153 milyon dollar AUM cəlb edib. BlackRock -un IBIT -i hələ də 55 milyard dollarla nəhəngdir, lakin ilk dəfə olaraq, onu çətinliyə salmaq üçün paylama, brend və qiymətləndirməyə malik layiqli bir rəqibi var. İki il ərzində spot Bitcoin ( CRYPTO: BTC ) ETF bazarını kimin idarə etməsi sualı heç kimin soruşmasına ehtiyac duyduğu bir şey deyildi, BlackRock -un IBIT -i digərlərindən millərlə irəlidə idi. IBIT on milyardlarla dollar cəlb etdi, gündəlik BTC ETF ticarət həcminə hakim oldu və heç kimin yaxınlaşa bilmədiyi 45-49% bazar payı qurdu. Fidelity , Grayscale , Bitwise və ARK 21Shares daxil olmaqla digər ETF emitentləri qalan qazancları bölüşdülər. 2010-cu ildə NVIDIA -nı proqnozlaşdıran analitik indicə özünün ilk 10 AI səhm adını açıqladı. Onları burada PULSUZ əldə edin. MSBT -nin IBIT -i tutması illər çəkə bilər, çünki sonuncu 63 milyard dollar aktiv idarə edir ki, bu da MSBT -dən təxminən 330 dəfə çoxdur. IBIT həm də ən çox ticarət edilən Bitcoin ETF -dir və opsiyonlara hakimdir. Morgan Stanley öz adı altında spot Bitcoin ETF buraxan ilk böyük ABŞ bankıdır ki, bu da MSBT -yə BlackRock -un institusional reputasiyasına uyğun gəlmək üçün imkan verir. MSBT bazarda hər hansı bir spot Bitcoin ETF -nin ən aşağı komissiya haqqı olan 0.14% tətbiq edir, IBIT isə 0.25% tətbiq edir. 11 baza bəndi fərqi MSBT və IBIT arasındakı 11 baza bəndi fərqi (0.11%) hər 1 milyard dollarlıq investisiya üçün ildə 1.1 milyon dollar qənaət edir ki, bu da böyük institusional pulun hara getdiyinə təsir etmək üçün kifayət qədər əhəmiyyətlidir. BlackRock cavab olaraq IBIT -in 0.25% komissiya haqqını azaltmayıb, Morgan Stanley -ə böyük institusional pulun diqqət yetirdiyi real xərc üstünlüyü buraxıb. Səbəb 2: MSBT -nin Başlanğıc İmpulsu Morgan Stanley -in İdarə Etdiyi Hər Hansı Bir ETF -dən Ən Güclülərindən Biridir. MSBT ilk ticarət günündə Morgan Stanley -də rekord qırdı. Fond ilk gündə 34 milyon dollar cəlb etdi və 1.6 milyon səhm emal etdi ki, bu da Morgan Stanley -in bütün aktiv sinifləri üzrə buraxdığı hər hansı bir ETF -nin ən güclü açılış günü oldu. Bu arada, başlanğıc sərt bazar mühitində baş verdi. Bitcoin 70,000 dollar ətrafında ticarət edilirdi, kripto əhval-ruhiyyəsi bir neçə ayın ən aşağı səviyyəsində idi və MSBT mövcud spot Bitcoin ETF -lərinin sıx sahəsinə daxil oldu. Bloomberg -dən Eric Balchunas debütü bütün ETF başlanğıclarının ilk 1%-nə daxil etdi və onu, bəlkə də, başlanğıcdan bəri ən böyük Bitcoin ETF başlanğıcı adlandırdı. Altıncı günə qədər MSBT 100 milyon dollardan çox pul cəlb etmişdi – bu, WisdomTree -nin spot BTC ETF -nin iki ildən çox müddətdə topladığı məbləğdən daha çox idi. Qeyd edək ki, bütün bunlar Morgan Stanley -in tam məsləhətçi şəbəkəsi hələ də isinməkdə ikən baş verdi. Bankın təxminən 6.2 trilyon dollar müştəri aktivlərini idarə edən 16,000 maliyyə məsləhətçisi var, lakin məsləhətçilər müştərilərin pulunu bir gecədə yeni bir fonda köçürmürlər. Hətta Morgan Stanley -in müştəri bazasındakı pulun yalnız 2%-i Bitcoin ETF -lərinə getsə belə, bu, on milyardlarla dollarlıq tələbat yarada bilər – bu axınlar MSBT -ni IBIT -in liderliyi üçün real təhlükəyə çevirərdi. İki həftədən bir qədər çox müddətdən sonra MSBT -nin 192 milyon dollarlıq AUM -u hələ tam işə düşməmiş bir məsləhətçi şəbəkəsinin yalnız erkən başlanğıcıdır. Səbəb 3: Morgan Stanley -in Reputasiyası Yalnız BlackRock -un Reputasiyasına Uyğun Gələ Bilər. Mövcud Bitcoin ETF sahəsi iki düşərgəyə bölünür. Bir tərəfdə, Fidelity , Invesco , VanEck , WisdomTree və Franklin Templeton kimi aktiv menecerləri hörmətli adlardır, lakin onlar əsasən ETF və qarşılıqlı fond dünyasında tanınırlar. Digər tərəfdən, Bitwise , ARK 21Shares və Grayscale kimi kripto-yerli firmalar kripto investorları arasında etibarlıdır, lakin institusional sərvət idarəçiliyi mövqeyi olmadan eyni etibarı daşımırlar. Onların heç biri BlackRock -un pensiyalar, suveren sərvət fondları və korporativ xəzinədarlıqlarla qurduğu onilliklər boyu etibarı daşımır. Lakin, Morgan Stanley öz adı altında spot Bitcoin ETF buraxan ilk böyük ABŞ bankıdır ki, bu da onu digər mövcud emitentlərdən fərqli bir kateqoriyaya qoyur. Banklar aktiv menecerlərindən fərqli olaraq etibar qazanırlar, çünki onlar nəsillər boyu sərvəti idarə edir, uzunmüddətli müştəri əlaqələrini saxlayır və Fidelity və ya Bitwise kimi firmaların görünmədiyi otaqlarda brend çəkisinə malikdirlər. Morgan Stanley -in brendi də Global Top 1000 Brands siyahısında #199-cu yerdədir, BlackRock isə #602-ci yerdədir. Və belə bir fərq, böyük bir qurum yüz milyonlarla dolları Bitcoin -ə haraya qoyacağını seçərkən həyati əhəmiyyət kəsb edə bilər. Beləliklə, Morgan Stanley reputasiya baxımından IBIT -ə uyğun gəlir və bu, BlackRock -un ən böyük üstünlüyünü aradan qaldırır. İki il ərzində IBIT üçün arqument sadə idi – etibarlı ad, böyük həcmdə ticarət etmək asanlığı və ən aşağı münasib komissiya haqqı. Digər emitentlər bu halların heç birində IBIT -ə uyğun gələ bilmədilər. İndi Morgan Stanley eyni böyük investor etibarlılığı, daha aşağı komissiya haqqı və IBIT -i görmədən əvvəl MSBT -yə yeni pul gətirən sərvət şəbəkəsi ilə bunu edə bilər. MSBT -nin IBIT -i Tutmaq Üçün Hələ Də Öhdəsindən Gəlməli Olduğu Şeylər. MSBT və IBIT arasındakı ölçü fərqi olduqca böyükdür. IBIT təxminən 63 milyard dollar aktiv idarə edir ki, bu da MSBT -nin ilk iki yarım həftəsində topladığı məbləğdən təxminən 330 dəfə çoxdur. IBIT həm də bazarda ən çox ticarət edilən Bitcoin ETF -dir, bütün ABŞ spot Bitcoin ETF ticarət həcminin təxminən 70%-nə malikdir və aktiv treyderlər üçün daha aşağı ticarət xərcləri təklif edir. Bloomberg -dən James Seyffart bunu açıq şəkildə ifadə etdi: “ IBIT ticarət və opsiyon bazarında ən likvid ETF -dir və MSBT -nin bununla rəqabət aparması ehtimalı azdır. Ən azından yaxın gələcəkdə yox.” Opsiyon bazarı da IBIT -in liderliyini qırmaq ən çətin olduğu yerdir. IBIT 2024-cü ilin sonlarında opsiyon ticarəti üçün təsdiqlənən ilk spot Bitcoin ETF idi və onun opsiyon açıq faizi 2016-cı ildən bəri Bitcoin opsiyon bazarını idarə edən ofşor məkan olan Deribit -i yenicə keçdi. Böyük treyderlər mövqelərini bir məkanda qurduqdan sonra onları asanlıqla köçürmürlər. MSBT -nin hələ opsiyon bazarı yoxdur və hətta təsdiqlənsə belə, bu bazarın yetişməsi illər çəkəcək. Bloomberg -dən Eric Balchunas proqnozlaşdırır ki, MSBT ilk ilində 5 milyard dollar AUM -a çata bilər – hər hansı bir standartla güclü bir başlanğıc, lakin hələ də IBIT -in hazırda olduğu yerin 10%-dən azdır. IBIT -i tutmaq üçün məsləhətçilərin MSBT -ni itələməyə davam etməsi və BlackRock -un likvidlik və opsiyon liderliyini müdafiə etməməsi illər çəkəcək – və bu, ən azından hələlik real görünmür. MSBT həqiqətən 1 nömrəli Bitcoin ETF yerini tuta bilərmi? MSBT IBIT -in qarşılaşdığı hər hansı bir Bitcoin ETF rəqibindən ən güclü quruluşa malikdir, lakin BlackRock -un liderliyini dəyişdirmək illər çəkəcək. Morgan Stanley Bitcoin , Ethereum və Solana ETF -ləri, həmçinin 5.2 milyon istifadəçi üçün E*Trade -də pərakəndə kripto ticarəti ilə tam bir kripto quruluşu qurur. Həmçinin, saxlama və stakinq üçün OCC nəzarəti altında Milli Etibar Bankı Xartiyası və müştəriləri artıq Bitcoin investisiyalarına yönəldən sərvət idarəçiliyi şəbəkəsi var. Bu quruluşun hər bir qatı müştəri kapitalını əvvəlcə MSBT -yə yönəldən başqa bir giriş nöqtəsi əlavə edir. Növbəti 12 ay ərzində üç şey bu istiqamətin hansı yolla gedəcəyini müəyyən edə bilər. MSBT -nin 2027-ci ilin birinci rübünün axın rəqəmləri məsləhətçilərin həqiqətən müştəri pulunu köçürüb-köçürmədiyini və ya başlanğıc həyəcanının əvvəlcədən yüklənib-yüklənmədiyini ortaya qoyacaq. Sonra Ethereum və Solana etibar təsdiqləri Morgan Stanley -in bank rəhbərliyi ilə yanaşmasının kripto sahəsində təkrarlanıb-təkrarlanmayacağını göstərəcək ki, bu da onun liderliyini genişləndirəcək. Və BlackRock -un cavabı ən vacib olacaq. Əgər IBIT komissiya haqqını azaltsa, Morgan Stanley ən açıq üstünlüyünü itirəcək. Bunların heç biri zəmanətli deyil, lakin MSBT pul cəlb etməyə davam edərkən BlackRock komissiya haqqlarını saxlasa, fərq əksər insanların gözlədiyindən daha sürətli bağlanacaq. 2010-cu ildə NVIDIA -nı proqnozlaşdıran analitik indicə özünün ilk 10 AI səhm adını açıqladı. Bu analitikin 2025-ci il üçün seçimləri orta hesabla 106% artıb. O, indicə 2026-cı ildə alınacaq ilk 10 səhm adını açıqladı. Onları burada PULSUZ əldə edin.