Səhm bazarı aprel ayında şübhəsiz ki, yüksəlişdə olub. Lakin bu impuls, buğaların unutduğu çirkin bir mənfi cəhətlə gəlir: gələcək qazanclarla bağlı qeyri-real gözləntilər, bu da gələcək qazanclara böyük bir maneə ola bilər. Problem: Citi -nin yeni araşdırması göstərir ki, bazar növbəti beş il üçün 11.7% mürəkkəb gəlir artımını qiymətləndirir. Citi strateqi Scott Chronert yazır ki, bu səviyyə son qırx ildə yalnız bir neçə dəfə müşahidə olunub. Öz növbəsində, sübut yükü əsas göstəricilərin üzərinə düşür, çünki 12.6% gəlir mürəkkəb illik artımının mövcud aşağıdan yuxarı konsensusu "səhv üçün az yer qoyur". Qəribə, lakin vacibdir: Chronert -in S&P 500 -ün ( ^GSPC ) dəyərinin dekonstruksiyası göstərir ki, mövcud səviyyələrin 41% -i şirkətlərin baza səhm başına gəlirlərinə, qalan 59% -i isə tarixi nümunələrə nisbətən yüksək olan gələcək artıma aiddir. Xüsusilə, indeksin dəyərinin 39% -i 3% -dən artıq gələcək artıma aiddir. Bu, son 40 ildə 95-ci persentildədir. Chronert yazır: "İndeks rallisindən sonra S&P 500 komponentlərinin geniş spektrində qiymətləndirmələr yenidən genişlənib." "Ümumi nəzərdə tutulan beş illik EPS artım tempi əhəmiyyətli bir maneə yaradır. Bu o demək deyil ki, tək qiymətləndirmələr satış siqnalı verir. Əksinə, bu, gələcək artım gözləntilərinin üzərinə yük qoyur." Aprel və səhm bazarı, geriyə baxış: S&P 500 aprel ayında dramatik bir yüksəliş yaşadı, Yaxın Şərqdə atəşkəsdən sonra müharibə riski premiumu buxarlandıqdan sonra martın sonundakı aşağı səviyyələrdən kəskin şəkildə bərpa olundu. İndeks təkcə bu ay 9% -dən çox yüksəldi, bu da investorların böyümə sektorlarına və AI çip sevimli Nvidia ( NVDA ) kimi böyük kapitallı texnologiya adlarına aqressiv şəkildə geri qayıtdığı bir rahatlama rallisi ilə idarə olundu. SNP - Gecikmiş Kotirovka • USD ( ^GSPC ) Kotirovka Detallarına Baxın 7,165.08 +56.68 (+0.80%) Bağlanışda: 24 aprel saat 4:36:30 PM EDT Qabaqcıl Diaqram Yuxarı impuls S&P 500 -ün irəli qiymət-qazanc ( PE ) nisbətini 22.8x -ə çatdırdı ki, bu da iki ildən çox müddətdə ən yüksək səviyyədir və təxminən 18x olan 10 illik ortalamasından xeyli yuxarıdır. Faiz dərəcələri yüksək qalsa və geosiyasi fon qeyri-müəyyən olaraq qalsa belə, investorlar indi gələcək gəlir artımı üçün yüksək premium ödəyirlər. Nəticə: Səhmlər son bir neçə həftə ərzində ənənəvi düşüncəyə meydan oxudu. Sağlam düşüncə, İranla davam edən müharibənin və hələ də yüksək enerji qiymətlərinin investorların şirkətlər üçün ödəməyə hazır olduqları məbləğə maneə olacağını göstərir. Lakin birinci rübün gəlir mövsümü təsirli olub və Amazon ( AMZN ), Apple ( AAPL ) və " Möhtəşəm Yeddi " qrupundakı digər böyük texnologiya şirkətlərinin nəticələri ilə bu davam etdikcə, buğalar asanlıqla nəzarəti əlində saxlaya bilər.