Nüvə fuziyası texnologiyaları kommersiyalaşmaya doğru irəlilədikcə, sənaye böyümək üçün ictimai və ya özəl mənbələrdən yüz milyonlarla, hətta milyardlarla dollar yeni kapitala ehtiyac duyacaq. İki nüvə fuziyası şirkəti ictimai kapital bazarlarına xüsusi təyinatlı satınalma şirkətləri ( SPAC ) vasitəsilə daxil olmağı seçib. Bunlar tez-tez “boş çek şirkətləri” adlandırılır, çünki investorlar pulu sponsora, adətən bir investisiya bankına , pulun hara gedəcəyini əvvəlcədən bilmədən, yaxşı bir iş tapmaq üçün verirlər. Xüsusiyyətlərə keçməzdən əvvəl, bir SPAC -ın necə işlədiyini izah etməliyik. Bu, emitentə ilkin kütləvi təklif ( IPO ) vasitəsilə adi səhm təklifi üzərində həm üstünlüklər, həm də çatışmazlıqlar verən bir səhm vasitəsidir. Emitentin nöqteyi-nəzərindən SPAC -ların iki əsas üstünlüyü var. Onlar IPO -dan daha sürətli təklif oluna bilər və həmçinin qazanc proqnozları və pul axını proyeksiyaları kimi çətin maliyyə detalları tələb etmirlər. SPAC -lar böyük ideyaları, çox potensialı, lakin sıfır gəliri olan şirkətlər üçün bir maliyyələşdirmə vasitəsidir. Lakin bu maliyyə strukturunun iki əsas çatışmazlığı var. Birincisi, sponsor səhmin böyük bir hissəsini öz haqqı olaraq götürür, buna görə də başlanğıcda, məsələn, 30%+ seyreltmə kimi böyük bir səhm seyreltməsi olur. Sponsorlar adətən istifadə edildikdə səhm dövriyyəsini daha da artıran və seyreltməni gücləndirən orderlər də alırlar. Və sonra xəyali səhm problemi var. SPAC investorları, heç bir investisiya edilməyibsə, adətən hər səhm üçün 10 dollar olmaqla, sponsordan pullarını geri tələb edə bilərlər. Lakin, buraxılmış səhmlər ləğv edilmir və bu da səhm seyreltmə problemini gücləndirir. Biz hesab edirik ki, səhm investorları SPAC -lara sabit gəlirli investorların zibil istiqrazları ilə investisiya dərəcəli qiymətli kağızlar arasında fərq qoyduğu kimi baxmalıdırlar. Hər ikisi istiqrazdır, lakin birincinin risk profili ikincidən qat-qat böyükdür. SPAC -ları səhm bazarının “zibil” istiqrazlarının ekvivalenti, yəni investorlara daha yüksək keyfiyyətli səhm investisiyalarından daha az qoruma (və daha yüksək risklər) təmin edən bir qiymətli kağız kimi düşünmək tamamilə yersiz olmazdı. Fikrimizi sübut etmək üçün, SPAC quran ilk nüvə fuziyası şirkətlərindən biri olan TAE Enterprises , əvvəllər Tri Alpha Energy , bunu Prezident Trump Media and Technology Group -un, Truth Social -ın sahibi ilə 50-50 birləşməklə etdi. TAE -nin baş direktoru və Truth Social -ın baş direktoru, keçmiş konqresmen Devin Nunes , bu yeni müəssisənin həmsədrləri olacaqdılar. Cənab. Nunes işdən çıxarılıb. Buna baxmayaraq, TAE nüvə fuziyası yarışında real texnoloji rəqibdir. Onun Copernicus adlı ən yeni reaktoru, unikal olaraq hidrogen-bor yanacağından (daha ənənəvi sistemlərdəki deyterium-tritiuma qarşı) istifadə edir. Üstünlük radioaktiv tullantıların böyük dərəcədə azalmasıdır, lakin lazım olan həddindən artıq temperaturlar, 1-5 milyard Selsi dərəcəsi , alovlanma problemləri yaradır. TAE əvvəllər Google , Chevron və digərlərindən bir milyard dollardan çox vəsait toplamışdı və hər kəs kimi, 2030-cu illərin əvvəllərində kommersiya reaktorunun fəaliyyət göstərməsini gözləyir. TAE -nin maqnit məhdudlaşdırmasının sahə-tərs konfiqurasiyası boş şəkildə bir tokamak -a bənzəyir, lakin daha sadə, daha ucuz bir arxitekturaya malikdir.