Tecnoglass səhmdarları yəqin ki, son altı ayı unutmaq istəyərlər. Səhm 24.7% düşərək hazırda 44.27 dollar səviyyəsində ticarət olunur. Bu, qismən şirkətin zəif rüblük nəticələri ilə əlaqədar idi və investorları vəziyyətə necə yanaşmaq barədə düşündürə bilər. Niyə Tecnoglass cəlbedici deyil? Daha ucuz giriş qiymətinə baxmayaraq, biz Tecnoglass -a ehtiyatla yanaşırıq. Budur, TGLS -in bizi niyə həyəcanlandırmadığının üç səbəbi və əvəzində sahib olmaq istədiyimiz bir səhm. 1. Son İki İldə EPS Azaldı Uzunmüddətli qazanc tendensiyaları bizə ümumi mənzərəni versə də, işdəki dəyişikliyi qaçırıb-qaçırmadığımızı görmək üçün EPS -i daha qısa müddətdə təhlil etməyi sevirik. Təəssüf ki, Tecnoglass üçün son iki ildə EPS illik 5.2% azaldı, gəlirləri isə 8.6% artdı. Bu, şirkətin genişləndikcə hər səhm üzrə daha az gəlirli olduğunu göstərir. 2. Sərbəst Pul Axını Marjası Düşür Sərbəst pul axını şirkətin maliyyə hesabatlarında və qazanc açıqlamalarında əsas göstərici olmasa da, bizcə bu, çox şey deyir, çünki bütün əməliyyat və kapital xərclərini nəzərə alır və manipulyasiya etməyi çətinləşdirir. Nəğd pul kraldır. Aşağıda göründüyü kimi, Tecnoglass -ın marjası son beş ildə 9.7 faiz bəndi azalıb. Əgər azalma davam edərsə, bu, artan investisiya ehtiyaclarını və kapital intensivliyini göstərə bilər. Tecnoglass -ın son 12 ay üçün sərbəst pul axını marjası 3.5% idi. 3. ROIC Azaldıqca Yeni İnvestisiyalar Bəhrə Vermir Şirkətin ROIC -i və ya sərmayə qoyuluşu üzrə gəlirliliyi, qaldırdığı pulla (borc və səhm) müqayisədə nə qədər əməliyyat mənfəəti əldə etdiyini göstərir. Biz yüksək gəlirli bizneslərə sərmayə qoymağı sevirik, lakin şirkətin ROIC -dəki tendensiya tez-tez bazarı təəccübləndirir və səhm qiymətini hərəkətə gətirir. Son bir neçə ildə Tecnoglass -ın ROIC -i təəssüf ki, azalıb. Biz rəhbərliyin keçmişdə gördüyü işləri bəyənirik, lakin azalan gəlirləri bəlkə də daha az gəlirli böyümə imkanlarının əlamətidir. Yekun Qərar Tecnoglass əvəzinə alacağımız səhmlər