Bob maliyyə nəticələrimizlə bağlı sizə daha ətraflı məlumat verəcək, lakin ümumilikdə, mən performansımızla fəxr edirəm. İndi 2025-ci ilin strateji nəticələrinə keçək. Strateji olaraq, əgər 2024-cü il Validus portfelini saxlamaq və şirkəti uğurla inteqrasiya etməkdən ibarət idisə, 2025-ci il sığorta kitabımızı qorumaq və daha böyük və daha geniş yayılmış əməliyyatlarımızı optimallaşdırmaqdan ibarət idi. Biz səmərəliliyi və effektivliyi artırmaq, həmçinin artan miqyasımızı daha yaxşı idarə etmək üçün bir sıra daxili təşəbbüslər həyata keçirdik. Biz sığorta sistemimizi daha müştəri yönümlü etmək üçün təkmilləşdiririk və süni intellektin artan təsirindən faydalanmaq üçün arxitekturanı daha səmərəli təşkil etmək üçün gücləndiririk. İndi Casualty & Specialty seqmentimizlə bağlı bəzi qeydlərə keçək. Dördüncü rübdə 650 milyon dollar dəyərində səhmlərimizi geri aldıq, 2025-ci il ərzində səhmlərimizin 13%-ni və Validus-dan sonra geri almağa başladığımız 2024-cü ilin birinci rübündən bəri səhmlərimizin 17%-ni . Mən məmnuniyyətlə bildirirəm ki, biz indi Validus alınması ilə əlaqədar buraxdığımızdan daha çox səhm geri almışıq. O vaxtdan bəri, təxminən 2 ildən bir qədər çox müddətdə səhmlərimizin kumulyativ gəliri təxminən 30% təşkil edib. Bu, kapital toplamaq qabiliyyətimizi nümayiş etdirir və biz cəlbedici bir fürsətə sahibik, faydalarını reallaşdırdıqca və minimal uzunmüddətli seyreltmə ilə əməliyyatlar həyata keçirdikcə kapitalı qaytararaq investorları mükafatlandırırıq. Bob , əlbəttə ki, maliyyə göstəricilərini nəzərdən keçirəcək. Lakin əvvəlcə ən diqqətəlayiq nailiyyətlərdən bəzilərini vurğulamaq istərdim. Əməliyyat gəliri 1.9 milyard dollar təşkil edib. Əməliyyat ROE 18% olub və səhm başına maddi balans dəyəri üstəgəl yığılmış dividendlər, əsas göstəricimiz 30% artıb. Bu, ardıcıl üçüncü ildir ki, bu göstəricini 25%-dən çox artırırıq. Nəticədə, son 3 ildə səhm başına maddi balans dəyərini iki dəfədən çox artırmışıq. Kapital idarəçiliyi də diqqətəlayiq idi. Kevin O'Donnell : Təşəkkürlər, Keith . Hər kəsə sabahınız xeyir və bugünkü zəngə qoşulduğunuz üçün təşəkkür edirəm. Qurduğumuz şirkət bir neçə il əvvəlkindən köklü şəkildə fərqlənir. Biz daha böyük və coğrafi olaraq, biznes sahəsi üzrə və gəlir mənbəyi üzrə əhəmiyyətli dərəcədə daha şaxələnmişik, investisiya və haqqlardan daha böyük töhfələrlə. Mən bu kontekstlə başlayıram, çünki keçən il bu vaxt bir neçə nəfər 2025-ci ildə əldə etdiyimiz güclü maliyyə performansını proqnozlaşdırardı. Sənayemiz Kaliforniya meşə yanğınları , yumşalan təkrar sığorta bazarı və aşağı faiz dərəcələri daxil olmaqla bir çox çətinliklərlə üzləşdi. Bu çətinliklər qarşısında, daha böyük ölçümüz və daha çox şaxələndirməmiz bizə güclü maliyyə nəticələri əldə etməyə imkan verdi. Portfel üzrə ümumi sığorta mənfəəti son 5 ildə alış mühasibatının təsiri olmadan demək olar ki, 500 milyon dollar təşkil edib. Lakin müzakirə etdiyimiz kimi, bu biznesdən gəlirlər 3 ayrı gəlir axınından – sığorta haqları və investisiyalardan əldə edilir. Casualty-nin tam faydasını görmək daha çətindir, çünki haqlar NCI-də kompensasiya edilir və investisiyalar seqmentlərə bölünmür. Təkcə bu il Casualty & Specialty , mənfəətimizin 3 əsas sürücüsü üzrə əməliyyat gəlirimizin təxminən 1/3-ni təşkil edib. Hər hansı bir biznes sahəsinin məqsədi zamanla səhm başına maddi balans dəyərini artırmaqdır. Casualty-də sığorta nəticələri ilə investisiya nəticələri arasında bir mübadilə var. Tipik olaraq, biri yüksək olduqda, digəri aşağı olur və əksinə. 10 illik dövr ərzində bu mənfəət balansı irəli-geri dəyişir, lakin buna baxmayaraq səhm başına maddi balans dəyərinin artmasına töhfə verir. Hal-hazırda, rəsmi portfeldəki balans investisiya gəlirlərinə doğru güclü şəkildə əyilib. Nəticədə, bazar artan texniki nisbətlərə dözüb. Bu, daxili dəyişkənliyi kompensasiya etmək üçün mövcud olan sığorta marjalarını azaldır. Mənim inancım budur ki, texniki nisbətlər düşəcək, lakin bunun nə vaxt baş verəcəyini proqnozlaşdırmaq çətindir. Hələlik, biz bu sinfi yaxından izləməyə və müvafiq düzəlişlər etməyə davam edəcəyik. Bununla belə, marjalar sıx olsa da, Casualty-dən investisiya və haqq gəlirləri hazırda balans dəyərinin artımının əhəmiyyətli bir sürücüsüdür. Beləliklə, biz bu gün çox sığorta mənfəəti tanımırıq, bu da mövcud mühitdə doğru yanaşma hesab edirik və hələ də güclü ümumi gəlir əldə edirik. Mən qısaca Yanvarın 1-i yenilənməsinə və 2026-cı il üçün proqnozumuza toxunmaq istəyirəm. David bunu daha ətraflı izah edəcək. Bizim üçün Property CAT dərəcələri aşağı onluq faizlərlə azalıb. Biz bəzi böyümə imkanları tapdıq ki, bu da bərpa haqlarının təsiri istisna olmaqla, Property CAT-də ümumi premiumu yalnız orta tək rəqəmli faizlərlə aşağı saxlamalıdır. Şərtlər və müddəalar, o cümlədən saxlamalar əsasən möhkəm qaldı. Daha əvvəl qeyd etdiyim kimi, biz daha böyük və daha şaxələnmiş bir şirkətik. Bu dəyişikliklərin iki sürücüsü 2023-cü ildə baş verdi. Property CAT-də addım dəyişikliyi və Validus-u əldə etməyimiz. Beləliklə, mövcud fürsət dəstimizi 2022-ci ildən 2023-cü ilə qədərki dövrlə müqayisə etməyin konstruktiv olduğunu düşünürəm. Başlamaq üçün, Property CAT-də dərəcələr cəlbedici olaraq qalır və 2023-cü ildən əvvəlki illərdə əldə edilən gəlir səviyyələrindən xeyli yüksəkdir. Eyni dərəcədə vacibdir ki, 2023-cü ildə edilən struktur dəyişikliklərinin əksəriyyəti hələ də qüvvədədir. Nəticədə, 2026-cı ildə təkrar sığorta portfelimiz hələ də ən yaxşılarımızdan biridir, 2022-ci illə bir neçə digər əlverişli müqayisə. Sığorta portfelimiz təxminən 1/3 daha böyükdür. Saxlanılan xalis investisiya gəlirimiz üç dəfə artıb və haqq gəlirimiz iki dəfədən çox artıb. Ümumilikdə, mövcud vəziyyətimizi 2023-cü ildən əvvəlki vəziyyətimizlə müqayisə etdikdə, bütün müqayisə nöqtələri əlverişlidir. Artan miqyasımız və şaxələnmiş gəlir mənbələrimiz o deməkdir ki, biz zərərlərə qarşı daha dayanıqlıyıq. Bu, təkrar sığorta portfelimizə və səhmdarlarımıza ardıcıl, üstün gəlirlər təqdim etmək qabiliyyətimizə böyük inam verir. Şərhlərimi bu il səhm başına maddi balans dəyərini cəlbedici sürətlə artırmağı necə planlaşdırdığımız barədə müzakirə ilə bitirmək istərdim, keçən ilki ilə oxşar strategiya tətbiq edərək. Bu strategiya keçən rübdə müzakirə etdiyim bir şey idi və aşağıdakı amillərdən ibarət idi: birincisi, əmlak biznesimizi qorumaq və ya böyütmək; ikincisi, sığorta marjasını qorumağa diqqət yetirmək; üçüncüsü, yalnız dərəcəyə diqqət yetirənlər üzərində iddiaların idarə edilməsi təcrübəsinə diqqət yetirən Casualty sığortaçılarına üstünlük vermək; dördüncüsü, kapital tərəfdaşları biznesimizdə haqları artırmağa davam etmək; beşincisi, investisiya edilmiş aktivləri artırmağa davam etmək; və nəhayət, cəlbedici qiymətləndirmələrlə səhmləri geri alaraq səhmdarlarımıza kapital qaytarmağa davam etmək. Bu siyahıya daha bir məqam əlavə etməliyəm ki, bu da rəqabətli bazar və retro bazarlarında arbitraj etmək üçün ümumi-xalis strategiyamızı həyata keçirməyə davam etməkdir. Gördüyünüz kimi, gəlirləri cəlbedici saxlamaq üçün kifayət qədər strateji rıçaqlarımız var. Bu, 2025-ci ildə uğurla tətbiq etdiyimiz və 2026-cı ildə tətbiq edəcəyimiz strategiyadır. İlkin şərhlərim bununla yekunlaşır. İndi Bob-a sözü verirəm ki, rüb və il üzrə maliyyə performansımızı müzakirə etsin, sonra Dave seqmentlərimizdəki yenilənmə barədə daha ətraflı məlumat verəcək. Təşəkkür edirəm. Robert Qutub : Təşəkkürlər, Kevin , və hər kəsə sabahınız xeyir. 2025-ci ildə biz strategiyamızın effektivliyini və gəlir profilimizin davamlılığını nümayiş etdirdik, marjadan 786 milyon dollar xalis mənfi təsirə baxmayaraq 1.9 milyard dollar əməliyyat gəliri əldə etdik. Bugünkü şərhlərim əsasən bu illik nəticələrin sürücülərinə və davamlılığına yönələcək. Mən həmçinin dördüncü rübdən bəzi əsas məqamlara toxunmaq istəyirəm, burada səhm başına 13.34 dollar əməliyyat gəliri və 22% əməliyyat kapital gəliri əldə etdik. Rübdə mənfəətin hər 3 sürücüsü güclü nəticələr verdi, xüsusilə, sığorta gəliri 669 milyon dollar təşkil etdi, birləşmiş nisbət 71% idi, haqq gəliri 102 milyon dollar və saxlanılan investisiya gəliri 314 milyon dollar idi. Həm haqlar, həm də saxlanılan xalis investisiya gəliri indiyə qədər bildirdiyimiz ən yüksək göstəricilər arasındadır və sığorta portfelimiz böyüdükcə bu sürücüləri optimallaşdırmağa davam etdiyimizi nümayiş etdirir. Buna əsaslanaraq, mən ardıcıl olaraq vurğuladığım 4 rəqəm var ki, bunlar gəlir profilimizin gücünü və dəyişkənliyi udmaq qabiliyyətimizi nümayiş etdirir. Birinci rəqəm 15 baldır ki, bu da 2025-ci ildə investisiya və haqq gəlirimizdən ümumi orta adi kapital gəlirimizə illik ümumi töhfədir. Bu, 2024-cü illə uyğundur və hər rübdə sabit bir gəlir bazası yaradır, sonra biz bunun üzərində qururuq. İkinci rəqəm 1.3 milyard dollardır ki, bu da Kaliforniya meşə yanğınlarından 1.1 milyard dollarlıq sığorta zərəri daxil olmaqla 2025-ci ildə əldə etdiyimiz sığorta gəliridir. Sığorta biznesimizin əsasını təşkil edir və haqlar və investisiyalardan gəlir bazasına əhəmiyyətli dərəcədə artım təmin edir. Üçüncü rəqəm 1.6 milyard dollardır ki, bu da 2025-ci ildə səhmdarlara qaytardığımız kapitalın miqdarıdır. İl ərzində 6.4 milyondan çox səhm aldıq. Bu səhm geri almalarının orta qiyməti balans dəyərinə yaxın idi, əsasən bütün əməliyyat gəlirimizi minimal seyreltmə ilə qaytardıq. İnanırıq ki, səhmimiz mövcud səviyyələrdə əla dəyəri təmsil edir və 2026-cı ildə səhm geri almalarının səhmdarlarımızın kapitalının yaxşı idarəçiləri olmaq kimi uzun tariximizə uyğun olaraq davam edəcəyini gözləyirik. Və nəhayət, dördüncü rəqəm 31%-dir ki, bu da 2025-ci ildə səhm başına maddi balans dəyəri üstəgəl yığılmış dividendlərdəki dəyişikliyin artım miqdarıdır. Kevin-in vurğuladığı kimi, biz son 3 ildə güclü saxlanılan gəlirlər və intizamlı kapital idarəçiliyinin birləşməsi ilə bu göstəricini iki dəfədən çox artırmışıq. İndi mən mənfəətimizin üç sürücüsünə ətraflı nəzər salmaq istərdim, sığorta ilə başlayaraq, burada il üçün 85% tənzimlənmiş birləşmiş nisbətlə əla nəticələr əldə etdik. Bu performans, hər iki seqmentdə bir neçə böyük zərəri udduğumuzu nəzərə alsaq, xüsusilə güclüdür. Xüsusilə Property Catastrophe üçün, il üçün cari qəza ili zərər nisbətini 64% və tənzimlənmiş birləşmiş nisbəti 60% bildirdik. Bu cari qəza ili zərər nisbətinə Kaliforniya meşə yanğınlarından 50 faiz balı zərər və Melissa qasırğasından 3 faiz balı zərər daxil idi. Property Catastrophe həmçinin əsasən 2022-ci ildən 2024-cü ilə qədərki böyük hadisələrdən və attrisional zərər təxminlərindəki dəyişikliklərdən əvvəlki ilin əlverişli inkişafından 24 faiz balı faydalandı. Qeyd edək ki, dördüncü rübdə, Property Catastrophe-də , yenilənmə prosesi zamanı sığortaçılarımız tərəfindən bildirilən daha aşağı ehtiyatlar səbəbindən Kaliforniya meşə yanğınlarından xalis mənfi təsirin ümumi təxminini 42 milyon dollar azaltdıq. Digər Əmlakda, 2025-ci ildə cari qəza ili zərər nisbəti 62% və tənzimlənmiş birləşmiş nisbəti 60% ilə müstəsna nəticələr əldə etdik. Bu, Digər Əmlak biznes sinfini bildirməyə başladığımızdan bəri əldə etdiyimiz ən aşağı illik birləşmiş nisbətdir. Digər Əmlakın cari qəza zərər ili nisbətinə Kaliforniya meşə yanğınlarından 8 faiz balı və Melissa qasırğasından 2 faiz balı zərər daxil idi. Digər Əmlak əvvəlki illərdən, əsasən attrisional zərərlərlə əlaqədar 33 bal əlverişli inkişafa malik idi. Casualty & Specialty-də , il üçün 102% tənzimlənmiş birləşmiş nisbət bildirdik. Buna 2025-ci ildəki böyük zərər hadisələrindən 4 faiz balı daxildir. Xüsusilə dördüncü rübdə, iki son hadisə – UPS təyyarə qəzası və İndoneziyadakı Grasberg mədən sürüşməsi ilə bağlı zərərlər bildirdik. Bu 2 hadisə rüblük tənzimlənmiş birləşmiş nisbətimizə 4 faiz balı təsir etdi və onu 102%-ə çatdırdı. Casualty & Specialty-də əvvəlki ilin inkişafı nağd əsasda həm il, həm də dördüncü rüb üçün, 50 baza balı alış mühasibat düzəlişlərinin təsirindən əvvəl bir qədər əlverişli idi. Sığorta portfelimiz üzrə, il üçün yazılmış ümumi sığorta haqları 11.7 milyard dollar və yazılmış xalis sığorta haqları 9.9 milyard dollar təşkil etdi. Hər ikisi 2024-cü illə müqayisədə təxminən sabitdir. Əmlakda