Qida çatdırılma platforması Zomato və sürətli ticarət biznesi Blinkit -in ana şirkəti olan Eternal -ın səhmləri, dördüncü rübdə konsolidasiya edilmiş xalis mənfəətin illik müqayisədə 346% artaraq 174 kror rupi yə çatdığını bildirdikdən sonra çərşənbə günü BSE -də 4,3% bahalaşaraq ən yüksək səviyyəsi olan 265 rupi yə yüksəldi. Əməliyyatlardan əldə olunan gəlir illik müqayisədə 196% artaraq 17,292 kror rupi təşkil etdi. Konsolidasiya edilmiş əsasda, oxşar gəlir artımı illik müqayisədə 64% oldu. Bu fərq, sürətli ticarətdə inventar mülkiyyətinə keçidlə bağlı mühasibat uçotu dəyişikliyini əks etdirir, burada bildirilən gəlir indi yalnız bazar komissiyaları əvəzinə satılan malların tam dəyərini əhatə edir. Blinkit böyüməyə davam etdi, sürətli ticarət NOV illik müqayisədə 95% və rüblük müqayisədə 8% artdı. Şirkət rüb ərzində 216 yeni mağaza əlavə edərək, rübün sonunda ümumi mağaza sayını 2,243-ə çatdırdı. Gələcəyə baxaraq, şirkət növbəti üç il ərzində NOV artımının 60%-dən çox CAGR olacağını proqnozlaşdırdı, bu da biznesin həmin dövrdə mövcud miqyasının təxminən dörd qatına qədər genişlənə biləcəyini göstərir. Eternal səhmlərini almalı, satmalı, yoxsa saxlamalısınız? Jefferies , Eternal səhmləri üçün 'Al' reytinqini saxlayaraq hədəf qiymətini 400 rupi yə (57% artım potensialı) endirdi. Brokerlik bildirdi ki, güclü rəqabətə baxmayaraq, şirkət sürətli ticarət mənfəətliliyində daha da irəliləyiş əldə etdi ki, bunu da təqdirəlayiq hesab etdi. Rüb ərzində artım mövsümi amillər səbəbindən mülayim idi, lakin rəhbərlik növbəti üç il ərzində təxminən 60% CAGR proqnozlaşdırır, eyni zamanda 5-6% EBITDA marjalarını qoruyur. Jefferies əlavə etdi ki, qida çatdırılma biznesi qaz çatışmazlığından təsirlənmədi və güclü NOV göstərdi, gələcək üçün də eyni dərəcədə müsbət perspektiv var. Brokerlik həmçinin rəhbərliyin FY29E -ə qədər 1 milyard dollar konsolidasiya edilmiş EBITDA proqnozunu qeyd etdi və şirkətin süni intellekti gələcək böyümə üçün bir vasitə kimi gördüyünü bildirdi. CLSA , Eternal səhmləri üçün 'Yüksək İnanc Outperform' reytinqini 505 rupi hədəf qiyməti ilə saxladı ki, bu da heyrətamiz 97% artım potensialıdır. Brokerlik bildirdi ki, Blinkit -in xalis sifariş dəyəri ( NOV ) illik müqayisədə 95% artaraq proqnozlara uyğun gəldi. Orta sifariş dəyərində ( AOV ) 4% azalmaya baxmayaraq, töhfə marjası rüblük müqayisədə sabit qaldı ki, bunu da əsasən mövsümi amillərlə əlaqələndirdi. Goldman Sachs , Eternal səhm qiyməti üçün 'Al' reytinqini saxladı və hədəf qiymətini 340 rupi yə endirdi ki, bu da mövcud səviyyələrdən 34,5% artım potensialıdır. Brokerlik Blinkit -in əsas NOV artımının rüblük əsasda orta onluq rəqəmlərdə qalacağını gözləyir. O qeyd etdi ki, güclü rəqabətə baxmayaraq sürətli ticarət marjaları yaxşılaşır, qida çatdırılma artımı isə sürətlənməyə davam edir. Firma bildirdi ki, Blinkit -in FY26-29 NOV CAGR 60%+ proqnozu mövcud bazar proqnozlarında tam əks olunmaya bilər. Goldman Sachs , şirkətin FY29 -a qədər 1 milyard dollar EBITDA hədəfinin əlçatan olduğuna inanır və bazarların mənfəətli istehlakçı texnologiya şirkətlərinə yüksək qiymətləndirmələr verməyə hazır olduğunu əlavə etdi. O, EBITDA hədəflərinə nail olunarsa, növbəti iki il ərzində təxminən 50% artım potensialı görür. Lakin, o xəbərdarlıq etdi ki, rəqabət şəraitində marja genişlənməsi yolu qeyri-bərabər qala bilər. Morgan Stanley , Eternal səhmləri üçün 'Overweight' reytinqini saxladı və hədəf qiymətini 345 rupi dən 347 rupi yə qaldırdı. Brokerlik sürətli ticarət mənfəətliliyi və müştəri əlavələri ilə ruhlandığını bildirdi, Blinkit -in OPD artımı isə rüblük müqayisədə 15% təşkil etdi. Morgan Stanley qeyd etdi ki, böyük şəhərlər sürətli ticarətdə 5-6% tənzimlənmiş EBITDA marjalarına yaxınlaşır və müştəri saxlanmasına rəqabətin əhəmiyyətli təsirini görmür. Qarışıq başlıq çapına baxmayaraq, o, konsensus proqnozlarının qalacağına inanır, əlverişli risk-mükafat və proqnozlara mümkün artım potensialı ilə. Nomura , Eternal üçün 'Al' reytinqini saxlayaraq hədəf qiymətini 380 rupi dən 340 rupi yə endirdi ki, bu da mövcud səviyyələrdən 34,5% potensial artım deməkdir. Brokerlik bildirdi ki, gələcək böyümənin əsas hərəkətverici qüvvələri daha geniş məhsul çeşidi, davamlı coğrafi genişlənmə və biznes yetkinləşdikcə tələb sıxlığının yaxşılaşması olaraq qalır. Nomura , FY27 və FY28 üçün xalis sifariş dəyəri ( NOV ) artım proqnozlarını 15% azaltdı. Brokerlik əlavə etdi ki, Eternal , FY29E -ə qədər qida çatdırılması, sürətli ticarət və District daxil olmaqla istehlakçı bizneslərindən 1 milyard dollar tənzimlənmiş EBITDA hədəfləyir. Bu proqnoz Nomura -nın əvvəlki proqnozlarından və Bloomberg konsensusundan aşağı olsa da, firma intizamlı icra və mənfəətliliyə güclü diqqətin şirkətə məqsədə çatmaqda kömək edə biləcəyinə inanır. Müsbət baxışına əsas risk, sürətli ticarətdə gözləniləndən daha uzun müddət ərzində daha aşağı mənfəətlilik olaraq qalır. Bernstein , Eternal üçün 'Outperform' reytinqini saxlayaraq hədəf qiymətini 350 rupi yə endirdi. Brokerlik bildirdi ki, sürətli ticarət artımı güclü olaraq qalır, Blinkit -in xalis sifariş dəyəri illik müqayisədə təxminən 95% artır. Bernstein əlavə etdi ki, sürətli ticarət artımı metro şəhərlərindən kənara genişlənmə və qeyri-ərzaq kateqoriyalarının daha yüksək payı ilə idarə olunur. Lakin, o, yüksək rəqabət şəraitində yaxın müddətli dəyişkənliyin davam edəcəyini gözləyir. Motilal Oswal , Eternal üçün 'Al' reytinqini 340 rupi hədəf qiyməti ilə saxladı. Brokerlik bildirdi ki, Eternal -ın qida çatdırılma biznesi sabit qalır, Blinkit isə pərakəndə satış, ərzaq və elektron ticarət kimi sektorlarda pozulmadan faydalanmaq üçün uzunmüddətli bir fürsət təqdim edir. O qeyd etdi ki, sürətli ticarət artımının FY27 -də təxminən 70%-ə qədər azalacağı gözlənilsə də, bu, yavaşlama deyil, normallaşma mərhələsi kimi qəbul edilməlidir. Motilal Oswal , vahid iqtisadiyyatın yaxşılaşması və mənfəətliliyə daha aydın yolun, o cümlədən rəhbərliyin FY29 -a qədər 1 milyard dollar EBITDA hədəfinin uzunmüddətli perspektivi dəstəklədiyinə inanır. O, həmçinin mağazaların yetkinləşməsi və əməliyyat rıçaqı ilə marjaların tədricən genişlənəcəyini gözləyir. Eternal -ın FY27E -də 2,4% və FY28E -də 3,0% vergidən sonrakı mənfəət marjası göstərəcəyi proqnozlaşdırılır. (İmtina: Ekspertlər tərəfindən verilən tövsiyələr, təkliflər, baxışlar və fikirlər onların özlərinə aiddir. Bunlar The Economic Times -ın fikirlərini əks etdirmir.)