Yeni Dehli : State Bank of India -nın (SBI) hesabatına görə, Hindistan rupinin dəyərdən düşməsi, idxal inflyasiyası və genişlənən ödəniş balansı (BoP) kəsiri ilə bağlı artan riskləri idarə etmək üçün hərtərəfli və struktur siyasət cavabına ehtiyac duyur. Hesabatda hazırda əsas narahatlığın xarici şokların, xüsusilə məzənnə kanalı vasitəsilə ikinci dərəcəli təsiri olduğu vurğulanıb. Qeyd edilib ki, rupinin dəyərdən düşməsi idxal inflyasiyasının artmasına səbəb olur, davamlı kapital axınları isə valyuta üzərində təzyiqi daha da artırır. Həmçinin oxuyun: Hindistanın maliyyə sistemi və xarici sektoru qlobal dəyişkənliyə və kapital axınlarına baxmayaraq dayanıqlı olaraq qalır: RBI Bülleteni . Hesabatda deyilir: “Cari rupi dəyərdən düşməsi Hindistanın makro əsasları ilə uyğun deyil! Buna görə də ikinci dərəcəli təsirlərə nəzarət etmək vacibdir... beləliklə, inflyasiya gözləntilərinin sabitliyini itirməməsini təmin etmək lazımdır... Hindistanın BoP kəsiri üçün struktur həllə ehtiyacımız var.” İkinci dərəcəli təsirlər ilkin iqtisadi şokun daha geniş iqtisadiyyata yayılmasının dolayı təsirinə aiddir. Bu kontekstdə, rupinin dəyərdən düşməsi neft və xammal kimi idxalın dəyərini artırır (birinci dərəcəli təsir). Zamanla, müəssisələr bu yüksək xərcləri istehlakçılara ötürərək qiymətlərin və inflyasiyanın daha geniş artmasına səbəb olur (ikinci dərəcəli təsir). Bu, həmçinin inflyasiya gözləntilərini artıra bilər ki, bu da siyasətçilər üçün qiymət sabitliyinə nəzarət etməyi çətinləşdirir. Hesabatdakı məlumatlar göstərir ki, 2025-ci ilin apreli ilə 2026-cı ilin fevralı arasında rupi 6.39 faiz dəyərdən düşüb, Qərbi Asiya münaqişəsindən sonra isə əlavə 3.63 faiz dəyərdən düşmə müşahidə olunub. Eyni zamanda, 6.4 milyard ABŞ dolları həcmində kumulyativ xarici institusional investor (FII) axınları valyuta üzərində təzyiqi artırıb. Hesabat xəbərdarlıq edib ki, məzənnənin dəyərdən düşməsi qeyri-müəyyən müddətə şok uducu kimi çıxış edə bilməz. Əksinə, bu, xüsusilə yüksək idxal xərcləri vasitəsilə inflyasiyanın daxili iqtisadiyyata ötürülməsi kanalına çevrilə bilər. Həmçinin oxuyun: Qeyri-müəyyənliyə baxmayaraq, Hindistan güclü makro əsaslar sayəsində qlobal şoklara tab gətirəcək: BoB Hesabatı . Bu, inflyasiya gözləntilərinin sabitliyini itirməsinə səbəb ola bilər ki, bu da pul siyasətini çətinləşdirir. Xarici sektor üzrə hesabatda Hindistanın ümumi ödəniş balansının 2027-ci maliyyə ilində 28 milyard ABŞ dolları kəsirdə qalacağı, ticarət balansının da mənfi olacağı proqnozlaşdırılır. Cari hesab kəsiri 2027-ci maliyyə ilində 54.1 milyard ABŞ dolları səviyyəsində proqnozlaşdırılır ki, bu da 2026-cı maliyyə ilindəki 31.5 milyard ABŞ dolları ilə müqayisədə yüksəkdir. Kapital hesabının müsbət kapital axınları ilə dəstəklənərək 26.5 milyard ABŞ dolları profisit göstərəcəyi gözlənilsə də, bu, cari hesab boşluğunu tamamilə kompensasiya etmək üçün kifayət olmaya bilər. Hesabat həmçinin xəbərdarlıq edib ki, BoP ardıcıl üçüncü il mənfi qala bilər ki, bu da təcili siyasət tədbirlərinə ehtiyacı vurğulayır. Vurğulanıb ki, yüksək qlobal qeyri-müəyyənlik və dəyişkənlik dövründə yalnız məzənnə hərəkətlərinə güvənmək davamlı həll yolu deyil. Bunun əvəzinə, xarici balanssızlıqları və inflyasiya risklərini idarə etmək üçün daha geniş tədbirlər toplusu tələb olunur.