Xarici tanınma bizim məqsədimiz deyil, lakin Artisan Partners Asset Management Inc. -in zaman, komandalar və aktiv sinifləri üzrə bu cür mükafatları ardıcıl olaraq qazanması platformamızın keyfiyyətini və istedadlar, eləcə də müştərilər üçün biznes modelimizin təkrarlanma qabiliyyətini təsdiqləyir. Bu son tanınmalar münasibətilə Global Value komandasını və M Sites Capital Group -u təbrik edirik. Qısa müddətdə, son bir illik performans, ən böyük səhm strategiyalarımızdan bir neçəsindəki zəif performans səbəbindən aşağı düşüb, lakin onların hamısının güclü uzunmüddətli nəticələri var. Dördüncü slayda keçərək, birinci rübdə şirkət daxilində xalis kapital axını 3.1 milyard dollar təşkil edib. Morningstar , Global Value komandasından Dan O’Keefe -ni 2026-cı il Morningstar Award for Investing Excellence, Outstanding Equity Portfolio Manager mükafatına namizəd göstərib. Lipper , komandanın Global Value Fund Institutional Class -ını 12/31/2025 tarixinə qədər olan üç, beş və on illik dövrlər üçün Global Large Cap Value Funds kateqoriyasında ən yaxşı fond adlandırıb. Lipper həmçinin Select Equity Fund Institutional Class -ı 12/31/2025 tarixinə qədər olan son üç illik dövr üçün Global Multicap Value Funds kateqoriyasında ən yaxşı fond adlandırıb. Lipper həmçinin M Sites Capital Group -un Global Unconstrained Fund Institutional Class -ını 12/31/2025 tarixinə qədər olan son üç illik dövr ərzində Global Income Funds kateqoriyasında ən yaxşı fond adlandırıb. Uzunmüddətli investisiya performansı platformamızda güclü olaraq qalır, AUM -umuzun 74% -i üç il ərzində, 76% -i beş il ərzində və 99% -i on il ərzində xalis ödənişlərdən əvvəl öz meyarlarını üstələyib. On ildən artıq təcrübəsi olan bütün 12 Artisan Partners Asset Management Inc. strategiyası yarandığı gündən bəri xalis ödənişlərdən sonra öz meyarlarını üstələyib. Bu 12 strategiya kapitalı illik orta hesabla 6% -dən təxminən 13% -ə qədər artırıb və xalis ödənişlərdən sonra illik orta hesabla 202 baza bəndi ilə öz meyarlarını üstələyib. Müsbət uzunmüddətli investisiya nəticələri üzrə təcrübəmizi vurğulayaraq, iki investisiya komandamız bu yaxınlarda Morningstar və Lipper tərəfindən investisiya mükəmməlliyinə görə tanınıb. Jason A. Gottlieb : Artisan Partners Asset Management Inc. biznes yeniləmə və gəlirlər zənginə xoş gəlmisiniz. Bu gün zəngə qoşulduğunuz üçün təşəkkür edirik. Artisan Partners Asset Management Inc. -də məqsədimiz müştərilərimiz üçün uzunmüddətli perspektivdə sərvət yaratmaq və artırmaqdır. Biz bunu investisiya istedadları üçün ideal bir ev saxlamaqla, muxtariyyət, sərbəstlik dərəcələri, resurslar və dəstəyin unikal birləşməsini təmin etməklə edirik. Modelimiz səhmlər, kredit və alternativlər üzrə imkanlarımızı davamlı olaraq genişləndirdiyimiz üçün zamanla təkrarlana bilən olduğunu sübut edib. Geniş bazar mühitlərində biz yüksək əlavə dəyərli investisiyalara diqqətimizi saxlamışıq, həm müştərilərimiz, həm də səhmdarlarımız üçün müsbət nəticələr əldə etmişik. Kapital axınları, müştərilərin riskləri azaltması, aktiv sinfi performansından sonra yenidən bölüşdürməsi və bəzilərinin passiv alternativlərə keçməsi səbəbindən bir neçə səhm strategiyasında cəmləşmişdi. Bu axınlar platformanın bir çox hissəsindəki müsbət biznes inkişaflarını gizlədir. İlin əvvəlindən bu yana, 13 investisiya strategiyamızda xalis kapital axını müşahidə olunur. Sustainable Emerging Markets strategiyası birinci rübdə 250 milyon dollar cəlb edib və idarəetmə altında olan aktivlər 3 milyard dollara yaxınlaşır. Kredit bizneslərimizi inkişaf etdirməkdə çoxillik uğurumuzu davam etdirmişik, birinci rübdə 800 milyon dollar xalis kapital axını ilə. Bu, müsbət kredit axınlarının on beşinci ardıcıl rübü idi. Alternativlərdə, birinci rübdə 300 milyon dollar cəlb etdik, əsasən Global Unconstrained strategiyasında, burada reallaşdırıla bilən bir boru kəməri qurmağa davam edirik. Kredit və alternativlərdə davamlı güclü biznes inkişafı gözləyirik, səhmlərdə isə fon daha çətin və proqnozlaşdırılması daha çətindir. Komandalarımız son bazar dəyişkənliyi zamanı səmərəli fəaliyyət göstəriblər. Keçən həftənin sonunda, AUM -umuz yenidən təxminən 184 milyard dollara yüksəldi, fevralın sonlarında əldə etdiyimiz bütün zamanların ən yüksək səviyyəsinə yaxınlaşdı. Biznes və maliyyə modelimiz müştərilər üçün yüksək əlavə dəyərli investisiya nəticələri təqdim etməyə, mövcud müştərilərimizə xidmət göstərməyə, eyni zamanda qlobal kanallar üzrə yeni müştəri imkanlarını aktiv şəkildə inkişaf etdirməyə diqqət yetirməyə imkan verir. Beşinci slayd yeni istedadlar və investisiya imkanları ilə platformamızı genişləndirmək üçün metodik yanaşmamızı vurğulayır. Birinci rübdə, ABŞ -ın orta bazar aktivləri üzrə ixtisaslaşan daşınmaz əmlak özəl kapital investisiya firması olan Grand View Property Partners -i işə götürdük və bu ilin sonunda komandanın növbəti flaqman fondunu işə salmaq üçün zəmin hazırladıq. Biz həmçinin EMEA və aralıq sərvət kanalında əsas paylama istedadları əlavə etdik və Artisan Partners Asset Management Inc. qarşılıqlı fondlarının ETF səhm siniflərini təklif etmək üçün SEC -ə azadlıq müraciəti təqdim etdik. Bu investisiyalar, xüsusilə aralıq sərvət kanalına daxil olan əlavə paylama resursları ilə gördüyümüz uğura və xüsusi kredit həlləri və model çatdırılması ilə investisiya vasitəsi imkanlarımızın genişlənməsinə və müasirləşməsinə əsaslanır. Aktivlərin idarə edilməsi mənzərəsi dinamik olaraq qalır və biz platformamızın əhatə dairəsini genişləndirmək üçün imkanları aktiv şəkildə araşdırırıq. Fərdi lift-out-lardan daha böyük satınalmalara qədər geniş imkanlar spektrinə baxırıq. Platformamız böyük investisiya istedadları üçün fərqli və cəlbedici olaraq qalır və bizdə istedadlara daxil olmaq, resurs ayırmaq və dəstəkləmək üçün əvvəlkindən daha çox yol var. İndi son maliyyə nəticələrimizi nəzərdən keçirmək üçün CJ -ə sözü verirəm. Charles James Daley : Təşəkkürlər, Jason . Tam GAAP və düzəliş edilmiş nəticələrimiz gəlirlər bəyanatımızda ətraflı şəkildə göstərilmişdir. 2025-ci ili rekord idarəetmə altında olan aktivlər, rüblük gəlirlərdə yeni bir bütün zamanların ən yüksək səviyyəsi və ikinci ən yüksək illik gəlirlər və qazanclarla başa vurduq. 03/31/2026 tarixinə idarəetmə altında olan aktivlər 173 milyard dollar təşkil edirdi, bu, dekabr ayından 4% aşağı və illik müqayisədə 7% yuxarıdır. Orta AUM 182 milyard dollar idi, bu, ardıcıl olaraq 1% yuxarı və əvvəlki rüblə müqayisədə 9% yuxarıdır. Mart ayında bazar şərtləri səbəbindən AUM kəskin şəkildə azalsa da, Jason -un qeyd etdiyi kimi, aprel ayında böyük ölçüdə bərpa olunub. Gəlirlər [eşidilməyən] dekabr ayından 10% aşağı və əvvəlki rüblə müqayisədə 9% yuxarı idi. Ardıcıl azalma əsasən performans haqlarının gözlənilən olmaması ilə əlaqədar idi, çünki dekabr ayına altı strategiya üzrə reallaşdırılmış 29 milyon dollar performans haqqı daxil idi, performans haqqı imkanlarımızın əksəriyyəti həmin dövrdə illik olaraq ölçülür və reallaşdırılır. Bundan əlavə, gəlirlərdəki ardıcıl azalmanın təxminən 6 milyon dolları rübdə iki günün az olması ilə əlaqədar idi. Rübdəki orta haqq dərəcəmiz 67 baza bəndi idi, bu, performans haqlarının olmaması səbəbindən dekabr ayından aşağı idi. Düzəliş edilmiş əməliyyat xərcləri dekabr ayına nisbətən 4% artdı, bu, əsasən Grand View Property Partners -in xərclərinin əlavə edilməsi, mövsümi xərclər və uzunmüddətli kompensasiya xərclərinin təsiri ilə əlaqədar idi. 2026-cı il üçün tam illik xərc proqnozumuz dəyişməz qalır. Uzunmüddətli stimul kompensasiyası və Grand View ilə əlaqədar təxminən 20 milyon dollar əlavə sabit xərclər istisna olmaqla, 2026-cı ildə sabit xərclərin aşağı tək rəqəmli sürətlə artmasını gözləməyə davam edirik. Əvvəlki rüblə müqayisədə, düzəliş edilmiş əməliyyat xərcləri 11% artdı, bu, əsasən artan gəlirlərlə əlaqədar daha yüksək dəyişən stimul kompensasiyası ilə əlaqədar idi. Nəticədə, düzəliş edilmiş əməliyyat gəliri ardıcıl olaraq 30% azaldı və illik müqayisədə 6% artdı. Əvvəlki rüblə müqayisədə marjada azalma əsasən Grand View nəticələrinin əlavə edilməsi ilə əlaqədar idi. Düzəliş edilmiş səhm başına xalis gəlir dekabr ayından 31% azaldı və əvvəlki rüblə müqayisədə 5% artdı, bu, əməliyyat gəliri tendensiyaları ilə uyğun gəlir. Qeyri- GAAP tədbirlərimizdə, qeyri-əməliyyat gəliri yalnız faiz gəliri və xərcini əhatə edir. Toxum investisiyalarımızdakı qiymətləndirmə dəyişiklikləri səhmdar iqtisadiyyatına təsir etsə də, əsas əməliyyat performansımıza daha çox şəffaflıq üçün bu dəyişiklikləri düzəliş edilmiş nəticələrdən çıxarırıq. Balans hesabatımız 271 milyon dollar nağd pulla güclü olaraq qalır. Birinci rübdə, təxminən 50 milyon dollar toxum kapitalını geri aldıq, balans hesabatında toxum investisiyalarını 110 milyon dollara endirdik. Toxum kapitalının geri alınmasından əldə olunan gəlirlər korporativ məqsədlər üçün mövcud olan nağd pula, yenidən investisiyaya və ya ilin sonu xüsusi dividendlə səhmdarlara potensial geri qaytarılmaya daxil edilir. Dividend siyasətimizə uyğun olaraq, Direktorlar Şurası 2026-cı ilin mart rübü üçün səhm başına 77¢ rüblük dividend elan etdi, bu, əvvəlki rübdən 24% azalma və illik müqayisədə 13% artım deməkdir. Ardıcıl azalma əsasən performans haqlarının olmaması və birinci rübdəki mövsümi xərc modelləri səbəbindən daha aşağı nağd pul yaranmasını əks etdirir. Rüblük dividendi maliyyələşdirdikdən sonra, üzvi böyümə təşəbbüslərini dəstəkləmək, potensial M&A imkanlarını qiymətləndirmək və səhmdarlara qaytarmaq üçün təxminən 150 milyon dollar artıq kapital saxladıq. Hazırlanmış qeydlərim bu qədərdir. İndi sözü operatora verirəm. Operator: Xanımlar və cənablar, bu zaman sual-cavab sessiyasına başlayacağıq. Sual vermək üçün toxunma telefonlarınızda ulduz, sonra bir düyməsini basa bilərsiniz. Əgər spikerfon istifadə edirsinizsə, düymələri basmadan əvvəl telefonunuzu götürməyinizi xahiş edirik. Sualınızı geri götürmək üçün ulduz və iki düyməsini basa bilərsiniz. Vaxta qənaət etmək üçün həmçinin özünüzü iki sualla məhdudlaşdırmağınızı xahiş edirik. Bu zaman, siyahımızı tərtib etmək üçün bir anlıq fasilə verəcəyik. Bu gün ilk sualımız TD Cowen -dən William Raymond Katz -dən gəlir. Zəhmət olmasa sualınızı verin. Analitik: Yaxşı. Sualları qəbul etdiyiniz üçün çox təşəkkür edirəm. Beləliklə, ilk sual, hazırladığınız şərhlərdə və dünənki açıqlamada səhm itkisini qeyd etdiniz. Bu yenidən bölüşdürmə baxımından harada olduğumuzu düşünürsünüz? Və keçən həftə qeyd etdiyiniz 184 milyard dollar daxilində, bu səhm itkisi baxımından nə gördüyünüzü çərçivəyə sala bilərsinizmi? Və ümumilikdə institusional boru kəməri ilə bağlı daha geniş sual, EM və kredit arasında səhm tərəfində gördüyünüzlə müqayisədə necə dəyişib? Təşəkkür edirəm. Jason A. Gottlieb : Salam, Bill . Bir saniyə səhm biznesi haqqında danışacağam. İki əsas sürücü var idi. Birincisi, EM bazarının 30% artması və hələ də nisbətən güclü ABŞ bazarı nəzərə alınaraq beynəlxalq strategiyalarımız arasında yenidən balanslaşdırma idi. Biz bunu bir sıra komandalarda və xüsusilə International Value franşizimizdə, onların biznesinin ölçüsü və təbiəti nəzərə alınaraq yaşadıq. Bildiyiniz kimi, David və International Value komandası uzun müddətdir ki, yumşaq şəkildə bağlanıb, lakin o, həmişə tutumu və axın dinamikasını neytral və ya bir qədər irəli meylli şəkildə idarə edə bilib. Bunun belə qalacağını gözləyirik. Bu biznesdə gördüyümüz hər şey çox yenidən balanslaşdırma yönümlü olub; heç bir ləğv fəaliyyəti olmayıb. Digər hissə isə AUM -umuzun başqa bir böyük komponenti olan Growth biznesimizdən gəlir. Bir çox əsas dinamika baş verir. Global Opportunities strategiyamız qısa və orta müddətli performansda bir qədər çətinliklərlə üzləşməyə davam edir, bu da qlobal institusional əlaqələrimizlə bəzi çətinliklərə səbəb olur. Lakin mühüm müsbət inkişaflar var. Təxminən bir il əvvəl işə saldığımız Franchise Fund , rübdə qlobal bir müştəridən 400 milyon dollar xalis vəsait cəlb edərək, orada AUM -da 1 milyard dollara yaxınlaşdırdı. Həmin komandada başqa bir böyük strategiya olan Mid Cap Growth strategiyası, 2024-cü ilin sonlarında başlayan, 2025-ci ilə qədər sürətlənən və 2026-cı ildə də davam etdiyini gördüyümüz əhəmiyyətli bir performans dönüşü yaşadı, bunun bu franşizi gücləndirməyə davam edəcəyini düşünürük. An