Demək olar ki, 2025-ci il UnitedHealth Group (NYSE: UNH) üçün yaddan çıxarmaq istədiyi bir il idi. Bu, proqnozunu dayandırmaqdan tutmuş Ədliyyə Nazirliyi ilə məşğul olmağa və rəhbərlik dəyişikliklərinə qədər əsl “yağış yağanda sel gəlir” vəziyyəti idi. UnitedHealth -in səhmləri 2025-ci ili 33% azalma ilə başa vurdu, lakin bu il səhiyyə nəhəngi üçün daha yaxşı başladı. Aprelin 27-nə qədər səhmləri ilin əvvəlindən 3.9% artmışdır və son qazanc nəticələri investorların yenidən nəzərdən keçirməsinə zəmanət verəcək qədər ümidverici işartılar göstərdi. UnitedHealth üç əsas sahədə irəliləyiş əldə edir. Mən yanvar ayında UnitedHealth -in fəaliyyəti ilə bağlı diqqət etdiyim üç şeyi əks etdirən bir məqalə yazmışdım: Bu il üçün təxmin edilən səhm başına qazanc (EPS) 17.25 dollar . Daha aşağı tibbi xidmət nisbəti (MCR). Təkmilləşdirilmiş əməliyyat marjaları (əsas əməliyyatlardan gəlir). Hələ görüləsi işlər var, lakin nəzərəçarpacaq irəliləyişlər əldə edilir. Səhm başına qazanc Birinci rübdə onun EPS və düzəliş edilmiş EPS (birdəfəlik hadisələri çıxaran) müvafiq olaraq 6.90 dollar və 7.23 dollar təşkil etmişdir. Yaxşı performans UnitedHealth -in il üçün EPS proqnozunu müvafiq olaraq 17.35 dollar və 18.25 dollar a qaldırmasına səbəb oldu. Hər ikisi də mənim gözlədiyim EPS-dən yüksəkdir, bu da ilk bəndi təsdiqləyir. Tibbi xidmət nisbəti UnitedHealth -in MCR-i, sığorta haqlarından topladığı pulun tibbi iddialar (həkim ziyarətləri, xəstəxana yatışları və s.) üçün ödənilən faizidir. Məsələn, əgər 500 milyon dollar sığorta haqqı toplasa və 450 milyon dollar iddia ödənişi etsəydi, onun MCR-i 90% olardı. Keçən il onun MCR-i müntəzəm olaraq 90%-ə yaxın idi ki, bu da ideal deyil. Birinci rübdə onun MCR-i 83.9% təşkil etmişdir ki, bu da 2025-ci ilin birinci rübündəki 84.8%-dən aşağıdır. Bu azalma kağız üzərində minimal görünə bilər, lakin praktikada milyardlarla dollar qənaət demək ola bilər. UnitedHealth bildirir ki, MCR-in azalması qiymət intizamı, daha yaxşı xərc idarəçiliyi və əlverişli şəraitlə əlaqədardır, lakin ilin ikinci yarısında arta bilər. Əməliyyat marjaları Birinci rübdə UnitedHealth -in əməliyyat marjaları 6.6% təşkil etmişdir ki, bu da 2025-ci ilin birinci rübündəki 6.2%-dən yüksəkdir. Əməliyyat gəlirləri keçən illə müqayisədə təxminən 1% azalmasına baxmayaraq (9 milyard dollar a qarşı 9.1 milyard dollar ), marjaları yaxşılaşdırmağı bacardı. Bu, şirkətin daha səmərəli fəaliyyət göstərməyə başladığının əlamətidir. UnitedHealth -in lehinə işləyən miqyas var. UnitedHealth tam inteqrasiya olunmuş bir şirkətdir, yəni səhiyyə sənayesinin həm xidmət, həm də sığorta tərəflərində fəaliyyət göstərir. Bu, ölkənin ən böyük səhiyyə sığortaçısı, həkim işəgötürəni və Medicare Advantage təminatçısıdır – keçən illə müqayisədə 965 milyon daha az üzvə xidmət göstərməsinə baxmayaraq.