Estée Lauder (EL.N) investorları, şirkətin satın alma hədəfi olan Puig -dən (PUIGb.MC) parlaq nəticələr gözləyərkən, çərşənbə axşamı məyus oldular, çünki İspaniya lüks gözəllik şirkəti COVID-19 pandemiyasından bəri ən yavaş rüblük böyüməsini qeyd etdi. Puig illik proqnozunu qorusa da, Yaxın Şərqdəki müharibənin tələbata zərər verdiyini və növbəti rübdə də belə olacağını xəbərdar etdi. Bu ehtiyatlılıq Estée üçün vacibdir, çünki şirkət Puig -in dayanıqlı marjalarının və güclü pul axınının uzun sürən satış azalmasından sonra öz bərpasını təmin etməsinə kömək edəcəyinə ümid edir. Estée , Carolina Herrera və Charlotte Tilbury kimi TikTok influencerləri və varlı millennials arasında populyar olan Puig -in səs-küylü brendlərinə cəlb olunur və onları Fransız nəhəngi L’Oréal (OREP.PA) ilə daha yaxşı rəqabət aparmaq üçün bir yol kimi görür. Reuters çərşənbə günü bildirdi ki, Estée , Puig -in bütün B sinif səhmlərini hər səhm üçün 18-19 avro (21-22.20 dollar) qiymətinə almağı düşünür. Yeni baş direktor Jose Manuel Albesa çərşənbə axşamı birləşmə danışıqlarının “davam etdiyini” bildirdi. Lakin Puig satışlarının onda birini səyahət pərakəndə satışından əldə edir ki, bu da onu hava limanı alış-verişi və beynəlxalq səyahətlərdəki dəyişikliklərə məruz qoyur. Estée səhmdarları isə bu birləşmənin L’Oréal ilə fərqi əhəmiyyətli dərəcədə azaldacağına hələ də əmin deyillər, xüsusilə də Estée yenidənqurmanı davam etdirdiyi və satış dinamikası kövrək qaldığı üçün. Estée 7000 iş yerini ixtisar edib və brendləri sadələşdirib, lakin birləşmə danışıqları barədə xəbərlər martın 23-də ortaya çıxdığından bəri səhmləri 1% azalıb. Balans hesabatı təzyiqi investor narahatlığını artırır. Estée -nin xalis borcu illik EBITDA -nın demək olar ki, beş qatına bərabərdir ki, bu da bu böyük alış gözləntiləri doğrultmasa, çevikliyi məhdudlaşdırır. Bunun əksinə olaraq, L’Oréal -ın xalis borcu EBITDA -nın cəmi 20%-ni təşkil edir. Estée yanvar-mart nəticələrini cümə günü açıqlayacaq. LSEG tərəfindən sorğu edilən analitiklər, əvvəlki rübdəki böyümənin yavaşlamasına baxmayaraq, satışlarda bir il əvvəlki 10% azalmadan sonra 3.9% artım gözləyirlər. L’Oréal illərdir premium gözəllik sahəsində liderliyini genişləndirir, dəriyə qulluq, makiyaj və yüksək marjalı ətir portfelini gücləndirir, o cümlədən Kering -in (PRTP.PA) ətir aktivlərini əldə edir. Lancôme -un evi olan Luxe bölməsi keçən il 18.3 milyard dollar satış gəliri əldə edib və qrup mənfəətinin dörddə birindən çoxunu təşkil edib. Puig kimi, L’Oréal da müharibə ilə əlaqəli təzyiqləri, xüsusilə BƏƏ -də qeyd edib və ikinci rübdə daha böyük təsir gözləyir. Buna baxmayaraq, iki ildə ən sürətli rüblük satış böyüməsini təmin etdi və tələbatla bağlı nikbin bir ton səsləndirdi. Estée , Çində zəif satışlar, səyahət pərakəndə satışından asılılıq və makiyaja qeyri-bərabər tələbat səbəbindən irəliləməkdə çətinlik çəkir. Hətta birləşsələr belə, Estée və Puig təxminən 20.6 milyard dollar satış əldə edəcək ki, bu da L’Oréal -ın ümumi illik gəliri olan 51.6 milyard dollardan xeyli azdır. Buna baxmayaraq, 40 milyard dollarlıq bir birləşmə Estée -yə mübarizə şansı verəcək, Estée -nin marjalarını hazırkı təxminən 13.8%-dən 15.6%-ə qədər yüksəldəcək. TD Cowen analitiki Oliver Chen , Estée -nin brend portfelinə və Puig -in lüks moda və ətir sahəsindəki gücünə işarə edərək, “Onlar hər bir şirkəti möhtəşəm edən şeyi qorumalıdırlar” dedi.