Avropa Mərkəzi Bankı (AMB) bu cümə axşamı qlobal həmkarlarının əksəriyyəti kimi faiz dərəcələrini dəyişməz saxlayacaq, lakin eyni zamanda enerji ilə bağlı istehlak qiymətlərinin artımı ilə mübarizə aparmaq üçün, bəlkə də iyun ayında, faiz artımının lazım ola biləcəyinə işarə edəcək. İran müharibəsi başlayandan bəri inflyasiya AMB-nin 2%-lik hədəf səviyyəsindən xeyli yuxarı qalxıb və siyasətçilər bu artımın iqtisadiyyatda kök salıb-salmayacağını, sürətli inflyasiyanı öz-özünə davamlı edən ikinci dərəcəli qiymət effektləri yaradıb-yaratmayacağını həyəcanla izləyirlər. Lakin belə ikinci dərəcəli effektlər hələ görünmür və keçmişdə qiymətlərin əsas hərəkətverici qüvvəsi olan xidmət sektoru bəzilərinin proqnozlaşdırdığından daha çox soyuyur, bu da AMB-nin hərəkət etməsi üçün təzyiqi azaldır və siyasətçilərə müharibənin təsirini tam əks etdirməyən məlumatları araşdırmaq üçün daha çox vaxt verir. Buna baxmayaraq, hər hansı bir faiz artımı gecikməsi qısa müddətli olacaq və investorlar iyun ayında bir hərəkət, ardınca bu il daha iki artım gözləyirlər, çünki İranda sülh getdikcə uzaq görünür və neft qiymətləri barel üçün 110 dollardan yuxarıdır, AMB-nin “əlverişsiz” ssenarisində görünən səviyyələrə yaxınlaşır. Morgan Stanley iqtisadçısı Jens Eisenschmidt deyib: “Əsasən, AMB qiymət və əmək haqqı təyin edənlərə siqnal vermək istəyir ki, o, ayıqdır və inflyasiyanın kök salmasına imkan verməyəcək.” “Bu artımlar faiz dərəcəsi mühitini əsaslı şəkildə dəyişdirməyəcək,” Eisenschmidt əlavə edib. “Onlar əsasən depozit dərəcəsini geniş neytraldan neytralın yuxarı həddinə keçirəcəklər.” Lakin sürətlə soyuyan iqtisadi artım dilemma yaradır. AMB inflyasiya ilə mübarizə aparmalıdır, lakin hər hansı bir siyasət sərtləşdirməsi onsuz da kövrək artımı əngəlləmək riskini artırır, bu da blokun tənəzzülə düşmə riskini artırır. Həqiqətən də, bu həftə aparılan bir sıra sorğular göstərdi ki, işgüzar əhval-ruhiyyə proqnozlaşdırıldığından daha sürətli düşür, xidmət sektoru pisləşir, korporativ mənfəətlər azalır, ixracat hələ də tariflərdən əziyyət çəkir və banklar şirkətlərin kreditə çıxışını məhdudlaşdırmağı planlaşdırır. Lakin bu eyni sorğular həm istehlakçıların, həm də müəssisələrin inflyasiyanın sürətlənəcəyini gözlədiyini göstərdi. Həqiqətən də, AMB-nin siyasət elanından bir neçə saat əvvəl açıqlanacaq məlumatların 21 ölkəlik avro zonasında inflyasiyanın mart ayındakı 2,6%-dən aprel ayında 2,9%-ə yüksəldiyini göstərməsi gözlənilir ki, bu da bankın 2%-lik hədəfindən xeyli yuxarıdır. BNP Paribas -ın baş iqtisadçısı Luigi Speranza deyib: “İkinci dərəcəli effektlərin yüksək ehtimalı var. Enerji qiymətlərində, ərzaq qiymətlərindəki artımın əsas inflyasiyaya daha qabarıq şəkildə yayılma ehtimalı həqiqətən yüksəkdir.” Buna baxmayaraq, siyasətçilər mübarizə aparmaq üçün tələsmirlər. Yaponiya Bankı , ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi və Kanada Bankı bu həftə faiz dərəcələrini dəyişməz saxladılar və İngiltərə Bankının da cümə axşamı eyni şeyi etməsi gözlənilir. AMB siyasətçiləri də görüşlər arasındakı altı həftənin çox az fərq yaratdığını, buna görə də tətiyi çəkməzdən əvvəl daha dəqiq məlumatları gözləməyin faydalı olduğunu söylədilər. Bu, xüsusilə indiki inflyasiya epizodu 2022-ci ildəki artımla müqayisə edilə bilmədiyindən doğrudur, o zaman AMB-nin hərəkətə keçməkdə gecikdiyi iddia edilirdi. O zaman inflyasiya daha yüksək idi, faiz dərəcələri hələ də mənfi ərazidə idi, hökumət büdcələri boş idi, əmək bazarları daha sıx idi və ev təsərrüfatları pandemiya zamanı yığdıqları nağd pulu xərcləməyə hazır vəziyyətdə bol yığımlara sahib idilər. Nomura deyib: “İnanırıq ki, əgər Brent xam neftinin spot qiyməti AMB-nin iyun iclasına qədər barel üçün 95 dollardan yuxarı qalarsa, AMB iyun ayında və sonra sentyabrda faiz dərəcələrini 25 baza bəndi artıracaq.” “AMB-nin faiz dərəcələrini artırması üçün, inanırıq ki, İdarə Heyəti şokun 2022-ci ildə olduğu kimi davamlı olaraq daha yüksək inflyasiyaya səbəb olduğunu və ya şokun inflyasiya gözləntilərini əhəmiyyətli dərəcədə artırdığını görmək istəyəcək,” əlavə edilib.