Amazon-un ( AMZN ) gəlirləri gözləntiləri üstələsə də, bunun bir əvəzi oldu. E-ticarət və bulud hesablama nəhəngi ilk rübdə güclü nəticələr göstərərək, gəlir və əməliyyat mənfəəti üzrə Wall Street proqnozlarını üstələdi, eyni zamanda bulud əməliyyatı olan Amazon Web Services ( AWS ) 15 rüb ərzində ən sürətli böyüməsini qeyd etdi. Lakin hesabat Amazon-un süni intellektə ( AI ) yönəlmiş səylərinin xərcini də göstərdi: sərbəst pul axını demək olar ki, yox oldu. Sərbəst pul axını, şirkətin biznesi idarə etdikdən və əsas sərmayələri maliyyələşdirdikdən sonra qalan puldur. Amazon-un vəziyyətində, şirkətin gəlir təqdimatına görə, bu rəqəm son 12 ayda 95% azalaraq 1,2 milyard dollara düşüb, bir il əvvəlki təxminən 26 milyard dollardan. Bu, əməliyyat pul axınının 30% artmasına baxmayaraq baş verib. Səbəb sadədir: Amazon öz bizneslərindən daha çox pul qazanır, lakin demək olar ki, hamısını AI infrastrukturuna xərcləyir. Və bu, investorların güclü görünən bir rübdən sonra qiymətləndirdiyi gərginlikdir. AWS-dən gələn gəlir 28% artaraq 37,6 milyard dollara çatdı və Wall Street gözləntilərini üstələdi. Lakin bəzi analitiklər qeyd etdilər ki, AWS-in böyüməsi, xüsusilə Amazon-un səhmləri hesabatdan əvvəl yüksəldikdən sonra, böyük investorların axtardığı səviyyədən aşağı düşə bilər. Şirkətin gəlir konfransında CEO Andy Jassy xərclərin artırılmasını müdafiə edərək, Amazon-un uzunmüddətli AWS sərmayələrinə inamını qoruduğunu bildirdi. Jassy dedi: “Biz etdiyimiz uzunmüddətli [kapital xərcləri] sərmayələrinə inamımızı qoruyuruq.” “Lakin, indiki kimi çox yüksək böyümə dövrlərində, kapital xərclərinin böyüməsi gəlir artımını əhəmiyyətli dərəcədə üstələdikdə, ilk illərdə sərbəst pul axını çətinləşir.” CFO Brian Olsavsky bildirdi ki, Amazon-un kapital xərcləri birinci rübdə 43,2 milyard dollar təşkil edib və bu, əsasən AWS və generativ AI ilə bağlıdır. Müsbət tərəfi odur ki, Amazon artıq müqavilələrdə özünü göstərən tələbə qarşı xərcləyir. Jassy dedi ki, AWS-in yığılmış sifarişləri – Amazon-un artıq müqavilə bağladığı, lakin hələ gəlir kimi tanımadığı biznes – rüb üçün 364 milyard dollar təşkil edib. Bu rəqəm Amazon-un bu yaxınlarda elan etdiyi 100 milyard dollardan çox dəyərindəki Anthropic müqaviləsini əhatə etmir. Amazon həmçinin bildirdi ki, OpenAI 2027-ci ildən başlayaraq AWS vasitəsilə təxminən 2 giqavatt Trainium tutumunu istehlak etməyi öhdəsinə götürüb, Anthropic isə Amazon-un Trainium çiplərinin mövcud və gələcək nəsillərindən 5 giqavata qədər təminat əldə edib. Növbəti sınaq, bu tələbin pul axınının müvəqqəti görünməsi üçün kifayət qədər gəlir artımına çevriləcəyidir – yoxsa AI rəqabətinin yeni xərci olaraq qalacaq.