OnEMI Technology Solutions şirkətinin IPO -su aprelin 30-da abunəlik üçün açılacaq və təxminən 3%-lik təvazökar boz bazar mükafatı fonunda investorların diqqətini cəlb edəcək ki, bu da listinqdən əvvəl ehtiyatlı, lakin müsbət əhval-ruhiyyəni göstərir. 162–171 rupi qiymət diapazonunda olan bu buraxılış, təxminən 926 kror rupi toplamağı hədəfləyir ki, bu da 850 kror rupi yeni buraxılışdan və 76 kror rupi satış təklifindən ibarətdir. IPO mayın 5-də bağlanacaq və listinqin mayın əvvəlində baş tutması gözlənilir. Kissht istehlakçı kredit platformasını idarə edən OnEMI , tam rəqəmsal model vasitəsilə fərdi və biznes kreditləri təklif edən texnologiya yönümlü rəqəmsal kredit verəndir. Şirkət, müştəri qəbulundan tutmuş borcların yığılmasına qədər bütün kredit dövrünü idarə edir və faiz gəlirləri, eləcə də kredit tərəfdaşlarından alınan haqlar vasitəsilə qazanc əldə edir. Şirkət, platformasında 6.3 kror -dan çox istifadəçi ilə sürətlə böyüyüb və güclü müştəri cəlb etmə profili nümayiş etdirir. Onun rəqəmsal-ilk modeli, tərəfdaşlıqlar və məlumatlara əsaslanan anderraytinq ilə birlikdə, xüsusilə az xidmət göstərilən seqmentlərdə kreditə çıxışı genişləndirməyə imkan vermişdir. Maliyyə baxımından, şirkət qarışıq bir tendensiya göstərmişdir. 2025-ci maliyyə ilində gəlir təxminən 1,352 kror rupi təşkil etmişdir ki, bu da əvvəlki ildəki 1,700 kror rupi -dən azdır, xalis mənfəət isə 160.6 kror rupi olmuşdur. Lakin, marjalar kəskin şəkildə yaxşılaşmışdır, EBITDA marjası iki il əvvəlki 10% -dən təxminən 30% -ə yüksəlmişdir. IPO gəlirləri əsasən onun NBFC törəmə şirkəti olan Si Creva -nın kapital bazasını gücləndirmək üçün istifadə olunacaq ki, bu da gələcək kredit artımını dəstəkləyəcək, eləcə də ümumi korporativ məqsədlər üçün. Qiymət diapazonunun yuxarı həddində, şirkət təxminən 10-12 dəfə qazanc və təxminən 0.9 dəfə kitab dəyəri ilə qiymətləndirilir ki, bu da Bajaj Finance və SBI Cards kimi daha böyük rəqiblərlə müqayisədə endirimli görünür. Lakin, biznes modeli daxili risklər daşıyır. Kredit kitabının əhəmiyyətli bir hissəsi – 90% -dən çoxu – təminatsızdır ki, bu da şirkəti, xüsusilə çətin makro mühitdə daha yüksək kredit riskinə məruz qoyur. Bundan əlavə, böyümə müştəri cəlb etmə və saxlamadan çox asılıdır, rəqəmsal kreditləşmədəki tənzimləyici dəyişikliklər isə əməliyyatlara təsir edə bilər. Şirkət, kreditləşmə artımını davam etdirmək üçün davamlı kapital infuziyasına da ehtiyac duyur. Abunə olmalısınızmı? Brokerlər bu məsələdə əsasən ehtiyatlı mövqe nümayiş etdirmişlər. Swastika Investmart neytral reytinq vermişdir, qeyd edərək ki, qiymətləndirmələr cəlbedici görünsə də və rəqəmsal kreditləşmə modeli fərqlənsə də, təminatsız kreditləşmə və qeyri-ardıcıl maliyyə performansı ilə bağlı risklər nəzərə alınmamalıdır. Qiymətləndirmə rəqiblərlə müqayisədə münasibdir, lakin təminatsız kreditlərə yüksək məruz qalma və tənzimləyici risklər ehtiyatlı yanaşmanı tələb edir. İnvestorlar daha ardıcıl böyümə görünürlüyünü gözləməyi düşünə bilərlər, brokerlik bildirib. Equivision də vurğulamışdır ki, şirkət AI -yönümlü platforması vasitəsilə güclü aktiv keyfiyyəti və miqyaslana bilən böyümə potensialı nümayiş etdirsə də, böyümənin davamlılığı və kredit risklərinə məruz qalma əsas nəzarət ediləcək məqamlar olaraq qalır.