Yarımkeçirici səhmlər son vaxtlar sürətlə yüksələrək Nvidia -nı (NASDAQ: NVDA) yeni tarixi zirvəyə çatdırıb. Bu yazının hazırlandığı vaxt (27 aprel) onun bazar dəyəri 5 trilyon dollardan çoxdur və maliyyə performansı səhm qiymətini dəstəkləyir. 25 yanvarda başa çatan 2026-cı maliyyə ilində gəlirləri 65% artaraq 215.9 milyard dollara çatıb. Rəqəmlər yaxşı görünsə də, Nvidia -nın bir nəzərəçarpacaq problemi var. Şirkət süni intellekt (AI) məlumat mərkəzlərində GPU tələbatından həddindən artıq asılıdır – 193.7 milyard dollarla məlumat mərkəzlərinin gəlirləri satışlarının əksəriyyətini təşkil edir. Və bu tələbatın böyük hissəsi yalnız bir neçə hiperskalerdən gəlir. Süni intellekt dünyanın ilk trilyonçusunu yaradacaqmı? Komandamız Nvidia və Intel -in hər ikisinin ehtiyac duyduğu kritik texnologiyanı təmin edən, “Əvəzolunmaz Monopoliya” adlanan az tanınan bir şirkət haqqında hesabat yayımladı. Davamı » Nvidia -nın cəmlənmiş müştəri bazası Nvidia ən böyük müştərilərinin nə qədər xərclədiyini dəqiq açıqlamır, lakin şirkətin 2026-cı ilin dördüncü rübü üzrə gəlirlər konfransında CFO Colette M. Kress bildirib ki, ilk beş bulud provayderi və hiperskaleri gəlirlərin bir qədər 50%-dən çoxunu təşkil edib. Başqa bir məlumatda, şirkətin 10-K hesabatı göstərir ki, 2026-cı maliyyə ilində yalnız iki birbaşa müştəri Nvidia -nın gəlirlərinin 36%-ni təşkil edib. Əgər hər hansı böyük müştəri Nvidia GPU -larına alternativ tapsa, bu, çip istehsalçısının satışlarına əhəmiyyətli təsir göstərə bilər. Bu, uzaq bir ssenari deyil. Dörd ən böyük hiperskaleri Alphabet , Amazon , Meta Platforms və Microsoft -dur və The Motley Fool -un araşdırmasına görə, onlar 2025-ci ildə birlikdə 410 milyard dollar xərcləyiblər. Onların kapital xərclərinin 2026-cı ildə 600 milyard dollardan 700 milyard dollara qədər olması gözlənilir. Bu dörd şirkətin hamısı öz xüsusi AI çiplərini inkişaf etdirir, bəziləri digərlərindən daha irəlidədir. Məsələn, Alphabet -in Google -u bu yaxınlarda əhəmiyyətli daxili iş yüklərini idarə edən səkkizinci nəsil TPU -larını elan etdi. Xüsusi çiplər hər bir şirkətin xüsusi ehtiyacları üçün optimallaşdırılır və Nvidia -dan asılılığı azaldır. Müştəri bazası genişlənir Müştəri konsentrasiyası və AI xərclərindən asılılıq Nvidia üçün narahatlıq doğurur. Lakin, çip istehsalçısı daha çox müəssisə müştəriləri və suveren alıcılarla müştəri bazasını genişləndirir. GTC 2026 -da CEO Jensen Huang qeyd etdi ki, Nvidia -nın gəlirlərinin təxminən 40%-i ilk beş hiperskalerdən kənardan gəlir. Buraya müəssisə, robototexnika və kənar hesablama daxil olmaqla bir neçə sahədə müştərilər daxildir. Bu cür şirkətlər texnologiya nəhəngləri kimi öz xüsusi çiplərini inkişaf etdirmirlər. Onlar işləyənə üstünlük verirlər və bu hələ də Nvidia -dır, hansı ki, AI sürətləndirici bazarının təxminən 80%-dən 90%-nə sahibdir və CUDA proqram təminatı sayəsində geniş bir üstünlüyə malikdir.