Axon Enterprise (NASDAQ: AXON ) səhmləri 2025-ci ilin sonlarından bəri aşağı düşür və bu il təxminən 30% azalıb. Bəs niyə bu inkişaf səhmi belə bir enişə düşüb? Bunu iki amillə izah etmək olar. Birincisi, bu ilin əvvəlində Axon bazarın SaaS (xidmət olaraq proqram təminatı) sektorundan ümumi rotasiyasına düşdü. İkincisi, səhmin dəyərləndirilməsi və şirkətin yüksək səviyyəli səhm əsaslı kompensasiyası ilə bağlı narahatlıqlar səhmlərə təsir etdi. Hər iki amili daha yaxından nəzərdən keçirərək, indi düşüşü almağın, yoxsa daha aşağı giriş nöqtəsi ümidi ilə gözləməyin daha yaxşı addım olduğunu müəyyən edə bilərik. 1. SaaS çirkli suyu ilə atıldı. Şirkətə xas amillər Axon -un 2026-cı ilin əvvəlindəki geri çəkilməsində rol oynasa da, hüquq-mühafizə texnologiyaları şirkətinin səhmləri bu dövrdə SaaS sektorunun enişinə paralel bir kurs izləyirdi. Xatırladığınız kimi, SaaS səhmləri keçən qış süni intellekt ( AI ) texnologiyasındakı irəliləyişlərin abunə əsaslı proqram təminatı xidmətləri üçün deflyasiya spiralına səbəb olacağı narahatlıqları səbəbindən zərbə aldı. Niyə Axon bu səhmlərlə birlikdə qruplaşdırılmalı idi? Taserlər və bədən kameraları Axon -un ən tanınmış məhsulları olsa da, şirkət hüquq-mühafizə orqanları üçün bir sıra avadanlıq və proqram təminatı da təklif edir. Məhsulların bir çoxu da AI ilə inteqrasiya olunur. Buna görə də, AI pozulması qorxusu yarandıqda, bəzi investorların Axon -u SaaS çirkli suyu ilə atması məntiqlidir. SaaS səhmləri geniş şəkildə bərpa olunmağa başlasa da, Axon mübarizəni davam etdirir. 2. Axon davam edən narahatlıqlar səbəbindən daha da zərbə aldı. Fevralın sonu və martın əvvəlində Axon qısa müddətli bir bərpa yaşadı. Gəlirlərin gözləntiləri aşması və gözləniləndən daha yaxşı proqnozlar SaaS rotasiyasının təsirini azaltmağa kömək etdi. Lakin o vaxtdan bəri səhmlər yenidən aşağı istiqamətə düşdü. Keçən rübdəki gəlirlərin gözləntiləri aşması şirkətin gəlir artımının qazanc artımına çevrilmədiyi ilə bağlı investor narahatlıqlarını aradan qaldırsa da, digər əsas narahatlıqlar qalmaqdadır. Keçən il onun səhm əsaslı kompensasiya xərcləri 610.1 milyon dollar təşkil edib ki, bu da 2024-cü illə müqayisədə təxminən 60% artım deməkdir. Səhm əsaslı kompensasiya 2026-cı ildə də yüksək qalacaq, rəhbərlik bunun 590 milyon dollar ilə 620 milyon dollar arasında olacağını proqnozlaşdırır. Lakin bundan başqa, səhmin dəyərləndirilməsi ilə bağlı narahatlıqlar var.