Hədəf tarix franşizamızda uzunmüddətli performans güclü olaraq qalır. Fondun AUM -nin 94%, 54% və 98%-i 3, 5 və 10 illik əsasda öz həmyaşıdlarını üstələyir. 1 illik performans yalnız AUM -nin 8%-nin üstün performans göstərməsi ilə çətin olaraq qalır, lakin son rübdə AUM -nin 86%-nin həmyaşıdlarını üstələməsi ilə güclü performans müşahidə olunub. Keçən rübdəki güclü performans qiymətli kağızların seçimi və aktiv səhm strategiyalarımız, eləcə də taktiki aktiv bölgüsü qərarlarımız tərəfindən idarə olunub. Birinci rübdə nəticəyönümlü həllər təqdim etmək və paylama əlaqələrimizi genişləndirmək qabiliyyətimizi gücləndirən bir sıra mühüm təşəbbüsləri irəli sürdük. Aktiv ağırlıqlı əsasda, uzunmüddətli performansımız güclü olaraq qaldı, fondlarımızın 71%, 46% və 78%-i 3, 5 və 10 illik əsasda üstün performans göstərdi. Lakin, 1 illik dövr çətin olaraq qalır. Aktiv ağırlıqlı əsasda səhm fondlarımız arasında 63%-i 3 illik və 73%-i 10 illik dövrlər üçün üstün performans göstərdi. 5 illik dövr üçün performans daha zəif idi, fond aktivlərinin 41%-i üstün performans göstərdi və 1 illik dövr üçün 21%. Sabit gəlirli fondlarımız güclü performans göstərməyə davam etdi. Aktiv ağırlıqlı əsasda, fondların 3/4-dən çoxu 1, 3, 5 və 10 illik dövrlər üçün üstün performans göstərdi. Son volatillik və bazarların genişlənməsi ilə, güclü fundamental tədqiqatlara və ardıcıl uzunmüddətli fokuslanmaya əsaslanan aktiv idarəetmə yanaşmamız, bizi bu mühitin gətirdiyi imkanlardan istifadə etməyə hazırlayır. Səhm və qarşılıqlı fond bizneslərimizdə vəsait axınları ilə üzləşməyə davam etsək də, komandalarımız axınları sabitləşdirməkdə irəliləyiş əldə edir və müştərilərimizin ehtiyaclarını ödəmək üçün innovativ strategiyalar, yeni vasitələr və cəlbedici həllər irəli sürürlər. Fondlarımızın təxminən yarısı 1, 3, 5 və 10 illik əsasda öz həmyaşıd qruplarının medianlarını üstələyərək [39, 56, 43] və 59% üstün performans göstərdi. Robert Sharps : Təşəkkür edirəm, Linsley . Başlamazdan əvvəl, OHA -nın baş direktoru və İdarə Heyətimizin üzvü Glenn August -un bu gün bizimlə olmasından məmnunam. O, Alternativlər biznesimiz və sərvət, sığorta və daha geniş institusional bazarda gördüyümüz imkanlar haqqında yeniləmə təqdim edəcək. Jen -in maliyyə nəticələrimiz haqqında yeniləməsindən sonra Glenn -i dinləyəcəyik. Rübdə nisbətən sabit ilk 2 aydan sonra, İran la münaqişəyə cavab olaraq mart ayında bazarlar azaldı, bu da enerji qiymətlərini kəskin şəkildə yüksəltdi və qlobal iqtisadi artım gözləntilərinə əlavə qeyri-müəyyənlik gətirdi. Baxmayaraq ki, bu azalmalar ikinci rübün əvvəlində bazarın yeni zirvələrə çatması ilə geri qayıdıb. Bu işin bir neçə nümunəsi arasında, hədəf tarix franşizamız qarışıq və hibrid məhsullarda nəzərəçarpacaq artımla bazarda rezonans doğurmağa davam edir. Goldman Sachs ilə əməkdaşlığımız model portfellərində sürətlə irəliləyir və bu ilin sonunda interval fondu və Hədəf Tarix bacı seriyasının buraxılması üçün məhsul inkişafı irəliləyir. ETF və SMA bizneslərimiz böyüməyə davam edir. Bu rübdə 2 ETF buraxdıq, bununla da xəttimizi 32 ETF -ə çatdırdıq. 32 ETF -dən 8-i mart ayının sonunda 1 milyard dollarlıq AUM -ə çatmışdı. ETF -lərimiz birinci rübdə 2.8 milyard dollardan çox xalis axın yaratdı. Keçən həftəyə qədər ETF aktivlərimizin idarəetmə altında olan dəyəri 25 milyard dolları keçdi. Biz həmçinin Avropa da ilk ETF -lərimizi buraxmaq üçün planlar hazırlayırıq. SMA platformamız 42 təklifə qədər genişləndi, 17 milyard dollardan çox AUM və [qeyri-müəyyən] rübdə 900 milyon dollardan çox xalis axınla. Aprel ayının əvvəlində ilk T. Rowe Price tərəfindən idarə olunan CLO -nu bağladıq, üzən faiz dərəcəsi imkanlarımızı daha böyük bazarlara genişləndirdik və imkanlarımızı şaxələndirdik. First Abu Dhabi Bank ilə tərəfdaşlığımızı planlaşdırmadan icraya keçirdik, 2026-cı ilin ortalarına hədəflənən buraxılış üçün marketinq, təlim və müştəri dəstəyi üzrə hazırlıqlar davam edir. Mart ayının sonunda ümumi dəyəri 0.5 milyard dollardan çox olan həm ictimai, həm də özəl aktivləri idarə etdiyimiz Aspida ilə tərəfdaşlığımızda irəliləyiş əldə edirik. Aspida ilə təcrübəmiz sığorta sahəsindəki əhəmiyyətli imkanlara yanaşmamızı formalaşdırır. Biz həmçinin OHA ilə yeni əməliyyat razılaşması rəsmiləşdirdik və davam edən əməkdaşlığımızdan və onların komandasının ümumi T. Rowe Price biznesinə gətirdiyi imkanlardan məmnunuq. Bütün bu irəliləyiş müştərilərə fokuslanması və intizamlı icrası bizi irəli aparan əməkdaşlarımızın müstəsna istedadı və fədakarlığı olmadan mümkün olmazdı. İndi isə Jen maliyyə nəticələrimiz haqqında yeniləməni paylaşacaq. Jen Dardis : Təşəkkür edirəm, Rob , hər kəsə salam. Glenn -ə keçməzdən əvvəl birinci rübün maliyyə nəticələrini nəzərdən keçirəcəyəm. 2026-cı ilin 1-ci rübü üçün səhm başına düzəliş edilmiş gəlirimiz 2.52 dollar, 2025-ci ilin 4-cü rübünə nisbətən 3%, 2025-ci ilin 1-ci rübünə nisbətən isə 13% artıb. Əvvəlki ilə nisbətən artım daha yüksək orta AUM -dən gələn daha yüksək gəlir artımı ilə, 2025-ci ilin 4-cü rübünə nisbətən EPS -dəki artım isə daha aşağı xərclər tərəfindən idarə olunub. Daha aşağı vergi dərəcəsi və azaldılmış səhm sayı da bu rübün düzəliş edilmiş EPS -dəki artıma töhfə verib. Əvvəllər bildirildiyi kimi, rübü 1.71 trilyon dollar AUM və 13.7 milyard dollar xalis vəsait axını ilə başa vurduq. Orta AUM -miz 1.78 trilyon dollar əvvəlki rübdən demək olar ki, dəyişməz qalıb və 2025-ci ilin 1-ci rübünə nisbətən 9.6% artıb. Çoxaktivli, sabit gəlirli və alternativlər rüb üçün müsbət xalis axınlar təqdim etdi, səhmlər, xüsusilə ABŞ -ın böyüməyə yönəlmiş strategiyaları isə vəsait axınlarında qaldı. Hədəf Tarix franşizamız qarışıq məhsullarımızdakı davamlı sürət sayəsində 4.9 milyard dollar xalis vəsait axını ilə sabit böyüməyə davam etdi. Beynəlxalq istiqraz və ABŞ səhm tədqiqatları da rübdə güclü xalis axınlara malik idi, ETF və SME bizneslərimiz isə müvafiq olaraq 2.8 milyard dollar və 962 milyon dollar xalis axınla müsbət idi. Gəlir hesabatına keçək. 1-ci rübün 1.8 milyard dollardan çox düzəliş edilmiş xalis gəliri, daha yüksək investisiya məsləhət haqları və yığılmış daşınan faizlər sayəsində 2025-ci ilin 1-ci rübünə nisbətən 5% artıb. Rübdə investisiya məsləhət gəliri təxminən 1.7 milyard dollar idi, bu da 2025-ci ilin 1-ci rübünə nisbətən 5.3% artım, 2025-ci ilin 4-cü rübünə nisbətən isə 3.2% azalma deməkdir. Əvvəlki rübə nisbətən azalma əsasən effektiv haqq dərəcəmizdəki azalma, eləcə də rübdə 2 günün az olması ilə əlaqədardır. Performansa əsaslanan haqlar istisna olmaqla, 1-ci rübün illik effektiv haqq dərəcəsi 38.4 baza bəndi 2025-ci ilin 4-cü rübünə nisbətən azalıb. İnvestisiya strategiyası əsasında, effektiv haqq dərəcəsinin azalması Hədəf Tarix franşizamızın, o cümlədən Qarışıq seriyasının böyüməsi və daha yüksək haqq səhm strategiyalarımızdan vəsait axınları ilə əlaqədardır. Nəqliyyat vasitəsi əsasında, etibar və ayrı-ayrı hesabların böyüməsi, qarşılıqlı fond vasitəsindən vəsait axınları ilə birlikdə effektiv haqq dərəcəsini sıxışdırır. Bu davam edən tendensiyalar həll yönümlü məhsullara və daha aşağı haqq vasitələrinə olan cari tələbatla və investisiyamızla uyğun gəlir. 1-ci rübün düzəliş edilmiş əməliyyat xərcləri, yığılmış daşınan faizlər istisna olmaqla, 1.14 milyard dollar idi, bu da 2025-ci ilin 1-ci rübünə nisbətən 1% artım, 2025-ci ilin 4-cü rübünə nisbətən isə 7% azalma deməkdir, çünki müəyyən xərc kateqoriyaları dördüncü rübdə mövsümi olaraq daha yüksək olur. Cari və əvvəlki rüblərdəki düzəliş edilmiş əməliyyat xərcləri həmçinin davam edən artıq idarəetmə proqramımız vasitəsilə əldə edilmiş xərc qənaətlərini əks etdirir. 2026-cı ilin düzəliş edilmiş əməliyyat xərclərinin, daşınan faiz xərcləri istisna olmaqla, 2025-ci ilə nisbətən 3% - 6% artaraq [qeyri-müəyyən] 4.6 milyard dollar olacağını gözləməyə davam edirik. Rəhbərliyimizi daraltmaq üçün hələ çox erkən olsa da, strateji prioritetlərə investisiyamızı və bazar yönümlü xərcləri əhatə edən xərc proqnozumuz, ilin əvvəlindən müşahidə olunan bazar volatilliyinə baxmayaraq, bu diapazonda rahat şəkildə qalır. Xərc idarəetmə proqramımızla əlaqədar müəyyən texnologiya imkanlarının autsorsinqindən sonra, xərclərin təbiətini daha yaxşı əks etdirmək üçün üçüncü tərəf texnologiya ilə əlaqədar xərcləri Ümumi və İnzibati xərclərdən texnologiya, işğal və obyekt xərclərinə yenidən təsnif etdik. Əlavənin 20-ci səhifəsi 2025 və 2024-cü illər üçün bu dəyişikliyi əks etdirən yenidən təsnif edilmiş əməliyyat xərc kateqoriyalarını əhatə edir. Kapital idarəetməsinə keçək. Balansımız güclüdür, 4.1 milyard dollardan çox nağd pul və diskresion investisiyalarımız var. Səhmdarlarımıza kapitalın qaytarılması prioritet olaraq qalır, bu da rüblük dividendlərin səhm başına 1.30 dollara qədər 40-cı ardıcıl illik artımı ilə vurğulanır. 1-ci rübdə, bazar pozulması dövrlərindən istifadə edərək səhm geri almalarımızın səviyyəsini artırdıq, rübün sonuna doğru 340 milyon dollar dəyərində səhm satın aldıq. Martın 31-nə 214.9 milyon adi səhmimiz var idi. İndi isə sözü Glenn -ə verirəm. Naməlum İcraçı: Təşəkkür edirəm, Jen . Hər kəsin bildiyi kimi, kredit bazarları üçün xüsusilə dinamik bir dövrdəyik. Buna görə də, bugünkü zəngə qoşulmaqdan, cari mühit haqqında fikirlərimi bölüşməkdən və OHA -nın bu fürsətdən necə istifadə etdiyini müzakirə etməkdən xüsusilə məmnunam. Birincisi, OHA haqqında qısa bir icmal təqdim etmək istərdim. 30 ildən çoxdur ki, OHA aparıcı kredit yönümlü alternativ aktiv menecerlərindən biridir. Biz dörd əsas strategiya üzrə investisiya edirik. Birincisi, əsasən böyük korporativ borcalanlar üçün yüksək birbaşa kreditləşmə və kiçik kapitaldan ibarət özəl kredit. İkincisi, çətin vəziyyətdə olan investisiyalara, xüsusi vəziyyətlərə və real aktivlərə fokuslanan fürsətçi kredit. Üçüncüsü, əsasən OHA tərəfindən idarə olunan CLO -lar və üçüncü tərəf CLO borc və səhmlərindən ibarət strukturlaşdırılmış kredit. Və nəhayət, likvid kredit, yəni leverage edilmiş kreditlər, yüksək gəlirli istiqrazlar və çoxaktivli kredit. Müştəri bazamız qlobaldır və əsasən institusionaldır. Biz əsasən pensiya fondlarına, suveren sərvət fondlarına, endowmenlərə və ailə ofislərinə xidmət edirik. Əslində, ABŞ -ın 10 ən böyük dövlət pensiyasından 7-si, qlobal suveren sərvət fondlarından 8-i, eləcə də bir çox ən böyük sığorta şirkətləri üçün kapital idarə edirik. İnstitusional bazar biznesimizin əsasını təşkil etsə də, sərvət kanalında da böyüyən bir mövcudluğumuz var, bu barədə daha sonra şərh edəcəyəm. Coğrafi olaraq, Şimali Amerika hazırda kapitalımızın təxminən 60%-i ilə ən böyük bazarımızdır, burada həmçinin Avropa , Yaxın Şərq və Asiya da böyük bir investor bazamız var. Martın 31-nə, 2024-cü ilin sonundakı təxminən 88 milyard dollardan əhəmiyyətli dərəcədə artaraq, öhdəlik götürülmüş kapital və leverage daxil olmaqla, ümumi idarəetmə altında olan aktivlərimiz 112 milyard dollar təşkil edir. Maliyyə bazarlarında şahid olduğumuz son volatillik bir sıra amillərin birləşməsi ilə idarə olunub. Birincisi, bazar keçən ilin 3-cü, 4-cü rüblərində bir neçə yüksək profilli fırıldaqçılıq [qeyri-müəyyən] ilə ortaya çıxan [qeyri-müəyyən] riskləri ilə sarsıldı. Bu, son bir neçə ilin asan maliyyə şərtlərinin [qeyri-müəyyən] anderraytinq standartlarına səbəb ola biləcəyi və əlavə problemlərin ortaya çıxa biləcəyi ilə bağlı daha geniş narahatlıqlara gətirib çıxardı. Bu ilin əvvəlində bazarlar sürətli AI irəliləyişləri ilə [qeyri-müəyyən] oldu, bu da mövcud proqram təminatı təminatçıları arasında pozulma riski ilə bağlı narahatlıqlara səbəb oldu. Bu narahatlıqlar son illərdə bir sıra böyük proqram təminatı sövdələşmələrini maliyyələşdirən sindikat və özəl kredit bazarlarında ən kəskin idi. Bu da öz növbəsində bir sıra mənfi başlıqlara və ticarət edilməyən BDC -lərdə yüksək geri çəkilmə fəaliyyətinə səbəb oldu. İran müharibəsi [qeyri-müəyyən] qeyri-müəyyənliyin və geosiyasi risklərin başqa bir sürücüsü idi. Müharibə qlobal ticarəti pozdu, enerji təchizatını alt-üst etdi və enerji qiymətlərində kütləvi artıma səbəb oldu. Bu, yenilənmiş inflyasiya narahatlıqlarına və Fed strategiyasının yenidən kalibrlənməsinə səbəb oldu. Bütün bu hadisələrin birləşməsi bazarlarda yüksək volatilliyə səbəb oldu. Lakin, bizim fikrimizcə, bazar əsasları ümumiyyətlə müsbət olaraq qalır və iqtisadiyyat yenidən [qeyri-müəyyən] makro və geosiyasi şokları göstərdi. Və AI pozulmasının təsiri qaliblər və uduzanlar yaratsa da, bu dinamika zamanla özünü göstərəcək. Səhm bazarlarında güclü sıçrayış risk iştahının sağlam qaldığını təsdiqləyir.