Birləşmiş Ərəb Əmirlikləri nin (BƏƏ) OPEC -dən çıxması, istehsalçı qrupun təsirini azaldacağı və hasilatı artırmaq üçün rəqabətə səbəb olacağı, nəticədə xam neft qiymətlərinin kəskin şəkildə aşağı düşəcəyi geniş şəkildə qəbul edilir. Lakin, ABŞ və İsrail in İran a qarşı müharibəsi qlobal xam neft bazarlarını o dərəcədə alt-üst edib ki, əks halda ən açıq görünən nəticəni gözləmək, ehtimal ki, səhv düşüncədir. Ola bilsin ki, BƏƏ -nin Neft İxrac Edən Ölkələr Təşkilatı nı tərk etmək qərarı qrupu əhəmiyyətli dərəcədə zəiflədəcək və Hörmüz boğazı vasitəsilə müharibədən əvvəlki göndərmə həcmi bərpa olunduqdan sonra, ya da bərpa olunarsa, BƏƏ tərəfindən daha çox xam neft tədarük edilə bilər. Lakin bu iki nəticə yeganə mümkün nəticələr deyil, nə də göründüyü qədər zəmanətli deyil. İlk sual, OPEC -in bu addımdan nə qədər zərər görməsidir. Qrupda dördüncü ən böyük istehsalçını itirmək bir zərbədir. Mühüm bir fakt odur ki, BƏƏ , OPEC -in de-fakto lideri Səudiyyə Ərəbistanı ilə birlikdə, hasilatı sürətlə artıra bilən iki ən böyük ixracatçıdır. Lakin 65 illik istehsalçı qrup əvvəllər də ayrılıqlar yaşamış və hələ də əhəmiyyətini qoruyub saxlamış, qlobal xam neftin tədarükünə – və buna görə də qiymətinə – təsir göstərməyi bacarmışdır. Anqola 2024-cü ildə, Qətər 2020-ci ildə, Ekvador ikinci dəfə 2020-ci ildə, İndoneziya 2016-cı ildə və Qabon 1995-ci ildə ayrıldı, baxmayaraq ki, Qabon daha sonra yenidən qoşuldu. İddia edilə bilər ki, bu ölkələrin heç biri BƏƏ qədər əhəmiyyətli deyildi, baxmayaraq ki, Anqola və Qətər hələ də böyük itkilər hesab edilərdi. OPEC -in hasilatının təxminən 12% -ni təmin edən bir üzvün itirilməsi səbəbindən Səudiyyə Ərəbistanı nın, eləcə də OPEC+ üzvü Rusiya nın əhəmiyyətli dərəcədə zəiflədiyini iddia etmək cəsarətli bir enerji analitiki üçün çətin olardı. Çox şey Səudiyyə Ərəbistanı və Rusiya nın necə cavab verəcəyindən və həcm və qiymət müharibəsinə başlayıb-başlamayacaqlarından asılı olacaq. Belə bir addım əslində BƏƏ -ni hasilat intizamını qorumağa məcbur etməyə yönəlməzdi. Daha çox, əsas hədəf ABŞ şist hasilatı olmaqla, yüksək xərcli istehsalçıları bazardan çıxarmağa yönələrdi. ABŞ Prezidenti Donald Tramp BƏƏ -nin OPEC -dən çıxmaq qərarını alqışlasa da, ironiya ondadır ki, əgər bu addım həcm və qiymət müharibəsinə səbəb olarsa, əsas zərbəni ABŞ enerji şirkətləri çəkəcək. Pərakəndə yanacaq qiymətlərinin düşməsi Tramp və onun Respublikaçı partiyası üçün siyasi cəhətdən əla ola bilər, lakin əgər nəticə bu olarsa, bu, dəyişkən ABŞ liderinin öz ölkəsinin enerji sənayesinin iddia etdiyi qədər dostu olmadığını vurğulayır. Lakin BƏƏ -nin addımı ilə bağlı əsas sual işarəsi, bunun həqiqətən də həcm və qiymət müharibəsinə səbəb olub-olmayacağıdır. BƏƏ 28 fevral da ABŞ və İsrail in İran a hücumlarından və bunun nəticəsində Hörmüz boğazı nın effektiv şəkildə bağlanmasından əvvəl gündə təxminən 3,3 milyon barel (bpd) neft göndərirdi. Əksər analitiklər hesab edirlər ki, BƏƏ kifayət qədər sürətlə 4,5 milyon bpd -yə qədər artıra və orta müddətdə 5,0 milyon bpd -yə çata bilər. Bu, əlbəttə ki, Hörmüz boğazı nın müəyyən bir nöqtədə tam və davamlı şəkildə yenidən açılacağını nəzərdə tutur ki, münaqişənin hazırkı gedişatı və müharibə edən tərəflər arasında irəliləyişin olmaması nəzərə alınarsa, bu, qətiyyən dəqiq deyil. Lakin boğazın müharibədən əvvəlki axınlara qayıtdığını fərz etsək belə, ən azı xam neft üçün, BƏƏ -nin tədarük edə biləcəyi əlavə barellər əhəmiyyətli bir qiymət korreksiyasına səbəb olmaq üçün kifayət edəcəkmi? Çox şey yalnız digər ixracatçıların nə etdiyindən deyil, həm də idxalatçıların hansı taktikaları qəbul etdiyindən asılıdır. İdxalatçılar başqa bir Yaxın Şərq münaqişəsindən qorxaraq tükənmiş ehtiyatları mümkün qədər sürətlə bərpa etməyə çalışırlar, yoxsa qiymətlərin mülayimləşəcəyi gözləntisi ilə ölçülü bir yanaşma tətbiq edirlər? Dünyanın ən böyük xam neft idxalatçısı olan Çin , ənənəvi olaraq aşağı qiymətlər dövründə ehtiyatları artırmış və qiymətlər neft emalı zavodlarının çox yüksək hesab etdiyi səviyyələrə qalxdıqda idxalı azaltmışdır. Çin , ən azı 1,2 milyard barel olduğu təxmin edilən böyük ehtiyatlarının çoxunu istifadə etmədiyini nəzərə alaraq, yenidən ehtiyat toplamağa belə cəhd edəcəkmi? ABŞ -ın xam neft ixracatı Hörmüz boğazı tam açıldıqdan sonra geri düşəcək, lakin ehtiyatları nə qədər sürətlə bərpa edəcəyi daha az dəqiqdir. Həmçinin, sahələrin bağlanması və obyektlərin dronlar və raketlər tərəfindən zədələnməsi nəzərə alınarsa, Yaxın Şərq də hasilatın müharibədən əvvəlki səviyyələrə nə qədər tez qayıda biləcəyi ilə bağlı suallar var. Sadəcə olaraq, İran münaqişəsi çoxlu dəyişənlər yaratmışdır, yəni BƏƏ -nin OPEC -dən çıxmasının qrupa və daha geniş təklif-tələb balansına necə təsir edəcəyi ilə bağlı hər hansı bir nəticə qeyri-adi dərəcədə yüksək qeyri-müəyyənlik daşıyır. Bu sütunu bəyənirsiniz? Qlobal maliyyə şərhləri üçün əsas yeni mənbəyiniz olan Reuters Open Interest (ROI) -ə baxın. ROI svop dərəcələrindən soya paxlasına qədər hər şey haqqında düşündürücü, məlumatlara əsaslanan təhlillər təqdim edir. Bazarlar həmişəkindən daha sürətli hərəkət edir. ROI sizə ayaqlaşmağa kömək edə bilər. ROI -ni LinkedIn və X -də izləyin. Burada ifadə olunan fikirlər Reuters -in köşə yazarı olan müəllifin fikirləridir.