Erik Tramp öz kriptovalyuta müəssisəsi American Bitcoin (NASDAQ:ABTC) şirkətini 'pul çap edən maşın' kimi satmağa başlayanda, bu, Bitcoin dalğasında hərəkət edən, lakin əslində koinləri almayan investorlar üçün son arzu kimi səslənirdi. Lakin, bu yaxınlarda Forbes hesabatı (1) böyük bir uyğunsuzluğu vurğuladı. Şirkətin dəyəri bir vaxtlar 13.2 milyard dollara yüksəlsə də, pərakəndə səhmdarlar səhm qiymətinin ilkin zirvəsindən 92% düşdüyünü gördülər. Bu, adi insanların portfellərindən təxminən 500 milyon dolların sadəcə havaya sovrulması deməkdir. Oxunmalı: Trampın şəxsi payı təxminən 90 milyon dollar artaraq xalis sərvətinin təxminən 190 milyon dollardan 280 milyon dollara yüksəldiyi bildirilir. Bu, kripto dövrü qədər köhnə bir hekayədir: yuxarıda erkən qazanclar, sonra isə həyəcan azaldıqdan sonra sonrakı investorlar üçün böyük itkilər. Həqiqətin 'büdcə' versiyası: 'Pul maşını' necə bu qədər dəyər itirir? Şirkət sadə bir ideyaya əsaslanırdı: Bitcoin -i endirimlə hasil etmək. O, hər koin üçün təxminən 52,000 dollar istehsal xərclərinə (2) işarə edirdi, bazar qiyməti isə 75,000 dollar (3) ətrafında idi. Kağız üzərində bu, böyük bir uğur kimi görünür. Lakin, bu 52,000 dollar rəqəmi yalnız birbaşa əməliyyat xərclərini əks etdirir ki, bura elektrik enerjisi və hasilat maşınlarının işlək vəziyyətdə saxlanması daxildir. Bu, onların xərclərinin 'büdcə' versiyasıdır. Biznes aparmaq xərclərini, avadanlıq almaq üçün istifadə olunan böyük borcu, korporativ xərcləri və maliyyələşdirməni nəzərə aldıqda, analitiklər real xərcin 100,000 dollara (4) yaxın olduğunu deyirlər. Bu, mənzərəni dəyişir. Rahat 23,000 dollar nağd mənfəətiniz birdən hər koin üçün 25,000 dollar itkiyə çevrilir. Əgər Bitcoin -in qiyməti istehsal xərcindən daha da aşağı düşərsə, bu riyaziyyat daha da çətinləşir. Tramp bu narahatlıqları rədd edərək X -də (5) yazdı ki, American Bitcoin 7,000-dən çox Bitcoin -ə sahibdir, 90,000-ə yaxın hasilat maşını işlədir və son rübdə 78.3 milyon dollar gəlir əldə edib. Qiymətlər soyuduqca, bu nazik marjalar kritik həddə qədər sıxıldı. Əslində, American Bitcoin 2025-ci ilin sonunda 59 milyon dollar heyrətamiz bir zərər bildirdi (6), çünki saxladıqları Bitcoin -in dəyəri düşdü. Şirkət 'pul çap edən maşın' kimi bazara çıxarılsa da, reallıq Bitcoin -in rekord səviyyələrdə qalmasına dair qaldırılmış bir mərcə daha çox bənzəyir. Qiymətlər düşəndə, bu mənfəətlər yox olur.