İndi ilin qalan hissəsi üçün ikidən yuxarı satış sürətinin və dördüncü rübə qədər 200 ilə 300 baza bəndi arasında marja genişlənməsinin daha real və əldə edilə bilən nəticələr olduğunu düşünürük. ASPs -də əhəmiyyətli qarışıq yönümlü artımın və icma saylarında təvazökar artımın əlavə faydası ilə, növbəti iki rübdə gəlirliliyi və gəlirləri ardıcıl olaraq yaxşılaşdırmaq üçün mövqelənmişik. Bu mühitdə, ehtimal ki, xüsusi başlanğıcları artırmaq və daha çox təşviq təklif etməklə daha yüksək satış sürətinə nail ola bilərik. Düşünürük ki, bu, bir neçə rüb ərzində gəlirləri artırmaqdan və dəyərli seçim mövqeyimizi yandırmaqdan başqa bir şey etməzdi. Nəticə etibarı ilə, nəticələrimiz çətin əməliyyat mühitində möhkəm icranı əks etdirdi. Keçən rübdə, bu il EBITDA -nı artırmaq üçün zəruri olacaq mühiti və əməliyyat nəticələrini təsvir etdik. Digər məsələlər arasında, bu, ilin ikinci yarısında 2.5-dən yuxarı satış sürətini və dördüncü rübə qədər 300 baza bəndi marja genişlənməsini əhatə edirdi. O vaxtdan bəri bir neçə makro maneə yarandı, xüsusilə də yüksək ipoteka dərəcələri və artan enerji xərcləri. Hər ikisi potensial ev alıcıları üçün asanlıqla görünür və hər ikisi şübhəsiz ki, istehlakçı əhval-ruhiyyəsindəki son düşüşə töhfə verdi. Bu çətinliklər müvəqqəti olsa da, bizi daha ehtiyatlı etdi və tam illik EBITDA artımını dəstəkləmək üçün kifayət qədər sürət və marja genişlənməsinə nail olma ehtimalını azaltdı. Rübü bir qədər daha dərindən araşdırsaq, tikiləcək evlərin satışlarını ümumi satışların 43%-nə qədər artırmağa nail olduq ki, bu da 2024 -cü ildən bəri ən yüksək səviyyədir. Mart ayından sonra satışlara başlayan yeni icmalarımız, ümumi satışların 34%-ni təşkil etdi ki, bu da keçən rübdəki 24%-dən ardıcıl olaraq artım deməkdir. Bu müsbət qarışıq dinamikaların hər ikisi ilin ikinci yarısında daha yüksək ASPs və marjalara töhfə verəcəkdir. Balans hesabatı perspektivindən, sağlam 60%-i seçimlərlə idarə olunan möhkəm bir torpaq boru kəmərini qoruyub saxlamışıq. Rübdə, revolverimizi artıraraq likvidliyi artırdıq və kitab dəyərinin təxminən 60%-i ilə 1 milyondan çox səhmi geri alaraq səhm başına kitab dəyərini artırdıq. Allan P. Merrill : Təşəkkürlər, Dave , və bizə qoşulduğunuz üçün təşəkkür edirəm. Bu gün şərhlərimi üç mövzu ətrafında təşkil edəcəyəm: ikinci rüb nəticələrimizin əsas məqamları, çətin tələb mühitinə cavablarımız və çoxillik hədəflərimizə doğru irəliləyişimizin nəzərdən keçirilməsi. İkinci rübə gəldikdə, makro mühitdə bəzi yeni çətinliklərə baxmayaraq, icma sayımızın, satış sürətimizin, ASP -mizin və ümumi marjamızın hamısının gözləntilərimizə uyğun gəlməsi bizi ruhlandırdı. Xüsusilə qeyd etmək lazımdır ki, satış sürətimizi ayda icma başına ikidən yuxarı səviyyəyə qaytarmaq vacib idi, həmçinin Houston biznesimizdəki yaxşılaşma da əhəmiyyətli idi, bu da illik müqayisədə xeyli artmışdı. Daha da əhəmiyyətlisi, daha səmərəli ev təqdim etmək və sənayenin ən yüksək qiymətləndirilən müştəri təcrübəsi üçün ödəniş almaq istiqamətində əldə etdiyimiz irəliləyişi sarsıdacaqdı. Müsbət marja irəliləyişimiz davam edir, lakin bu, yalnız aşağı tikinti xərclərindən daha çox şeyə əsaslanır. Bu, həm də yeni və daha yüksək qiymətli mövcud icmalarımızdan bağlamaların artan payını əks etdirir, burada keyfiyyət və dəyər üzrə effektiv şəkildə rəqabət aparırıq. Satış sürətimiz hələ istədiyimiz səviyyədə olmasa da, alıcılar, rieltorlar və qiymətləndiricilər arasında evlərimizin fərqli olduğunu, daha yaxşı performans göstərdiyini və istismar xərclərinin daha az olduğunu aktiv şəkildə bildirik. İnanırıq ki, bu yanaşma sadəcə daha az xüsusiyyətli spesifikasiyaları yerə qoymaqdan daha böyük və daha davamlı gəlirlər gətirəcəkdir. Marjaları yaxşılaşdırmaqdan başqa, inanırıq ki, etdiyimiz kapital bölgüsü qərarları da gəlirlərimizi yaxşılaşdıracaqdır. Torpaq qiymətləri kifayət qədər dayanıqlı qalır, lakin səhm qiymətimiz mövcud aktivlərimizin onlara ödədiyimizdən xeyli az dəyərli olduğunu göstərir ki, bunun belə olmadığını bilirik. Buna görə də 2026 -cı il kapital bölgüsü yanaşmamız torpaq xərclərimizin səmərəliliyini artırmaq, qeyri-strateji aktivləri kitab dəyərində və ya ondan yuxarı satmaq və kitab dəyərinə əhəmiyyətli endirimlə səhmləri geri almaq olub, bütün bunları artan icma sayımızı qoruyub saxlayaraq etmişik. Son zəngimizdə, bu il mövcud 72 milyon dollarlıq geri alış səlahiyyətimizi tamamlamağa söz verdik və ikinci rübdə 30 milyon dollar icra etdik. Tam səlahiyyətin tamamlanmasından sonra, 2025 -ci maliyyə ilinin əvvəlindən bəri səhmlərimizin təxminən 20%-ni geri almış olacağıq. Birlikdə götürüldükdə, artan gəlirlilik və kapitalın səmərəli bölgüsü bu il səhm başına kitab dəyərini artıracaqdır. İndi daha uzağa baxsaq, hələ də böyümə, borcun azaldılması və səhm başına kitab dəyərinin artırılması üçün uzunmüddətli çoxillik hədəflərimizə doğru irəliləyirik – bu, səhmdar dəyərinin yaradılması üçün ən yaxşı yolu təmin etdiyinə inandığımız bir kombinasiyadır. Çətin bir mühitdə irəliləyişi sinxronlaşdırmaq asan olmasa da, hər bir hədəfi izləməyə davam edirik. Rübü 169 icma ilə başa vuraraq, 2027 -ci maliyyə ilinin sonuna qədər 200-dən çox aktiv icmaya nail olmağı hədəfləyirik. Mövcud icmalardakı satış sürətləri və əlavə torpaq alışlarının cəlbediciliyi bu hədəfə çatmaq üçün yolumuzu müəyyən edəcəkdir. 2027 -ci maliyyə ilinin sonuna qədər borcun 30%-dən aşağı səviyyəyə endirilməsinə diqqət yetirməyə davam edirik. Lakin, keçən rübdə qeyd etdiyimiz kimi, 2026 -cı maliyyə ilində səhmlərin geri alınması fəaliyyətinə üstünlük veririk və növbəti maliyyə ilində borc hədəfimizdə irəliləyiş əldə etməyi gözləyirik. Səhm başına kitab dəyərini əlliyə qədər artırmaq həm gəlirlər, həm də səhmlərin geri alınması yolu ilə hədəfimiz olaraq qalır. Rübü başa vurarkən, səhm başına kitab dəyəri keçən ilə nisbətən artmışdı, orta çəkili səhmlərdən istifadə edərək təxminən 42 dollar, dövr sonu səhmlərindən istifadə edərək isə təxminən 43 dollar təşkil edirdi. Bununla, zəngi Dave -ə ötürürəm. David I. Goldberg : Təşəkkürlər, Allan . İkinci rübdə, ayda icma başına 2.1 satış sürəti ilə 1,048 ev satdıq, sürət yanvardan fevrala qədər artdı və martda sabitləşdi. Müsbət tərəfi, rübdə xüsusi satış qarışığımız 57%-ə qədər azalmağa davam etdi. Bu, birinci rübdəki 61%-dən aşağıdır və 2025 -ci ildə gördüyümüz 70%-in ortasından yuxarı diapazonundan xeyli aşağıdır. Tikiləcək evlərə doğru bu dəyişiklik ikinci yarıda marja genişlənməsi imkanlarımızı dəstəkləyir. Qeyd etmək lazımdır ki, əvvəllər qeyd etdiyimiz maneələrin təsiri ləğv nisbətlərinin artması deyil. Əksinə, mart ayında trafik və potensial müştərilərdə normal mövsümi artım görmədik. Orta aktiv icma sayımız 167 idi ki, bu da illik müqayisədə 3% artım deməkdir. Ev tikintisi gəlirimiz 397.7 milyon dollar idi; 757 ev orta hesabla 525,000 dollar qiymətə bağlandı. Gözlənildiyi kimi, qeyd etdiyimiz müsbət qarışıq dəyişikliklər nəzərə alınmaqla ASP -miz artmağa davam edir. Əslində, 580,000 dollardan yuxarı yığılmış ASP ilə bu tendensiya sürətlənməlidir. Ev tikintisi ümumi marjası 15.6% idi, əsasən birinci rüb nəticələrimizə uyğun idi. SG&A 64 milyon dollar idi, keçən ildən təxminən 4 milyon dollar az idi. Təəccüblüdür ki, vergilər təxminən 18 milyon dollarlıq fayda təşkil etdi. Bu, rüblük müvəqqəti vergi rejimimizdəki bir düzəlişi əks etdirirdi. Müvəqqəti vergilər GAAP -da intuitiv deyil, buna görə də bu dəyişikliyi müzakirə edən 10-Q -də əlavə məlumat əlavə etmişik. Ümumilikdə, ikinci rübün səhm başına seyreltilmiş zərəri 0.03 dollar və düzəldilmiş EBITDA 2.6 milyon dollar idi. İndi üçüncü rüb gözləntilərimizi nəzərdən keçirək. Keçən ilin üçüncü rübünə nisbətən təxminən 20% artaraq 1,000-dən çox ev satmağı gözləyirik. Bu, ikinci rüblə təxminən eyni satış sürətini nəzərdə tutur. Üçüncü rübü təxminən 170 aktiv icma ilə başa vurmağı gözləyirik, ardıcıl olaraq sabit və ya bir qədər artım. New York icmalarımızın bağlamaların daha böyük bir hissəsini təşkil etməsi ilə təxminən 900 evi 535,000 ilə 540,000 dollar arasında ASP ilə bağlamağı gözləyirik. Düzəldilmiş ev tikintisi ümumi marjaları həm birbaşa xərc qənaətlərini, həm də qarışıq faydaları əks etdirərək ardıcıl olaraq 50 baza bəndindən çox artmalıdır. SG&A dolları keçən ilin üçüncü rübü ilə təxminən eyni olmalıdır. Torpaq satışları perspektivindən, rübdə təxminən 30 milyon dollar gəlir əldə etməyi gözləyirik və tam il üçün hələ də 150 milyon dollar gözləyirik. Ümumilikdə, bu, üçüncü rübdə 5 milyon ilə 10 milyon dollar arasında ümumi düzəldilmiş EBITDA ilə nəticələnməlidir. Ev tikintisi gəlirinin faizi olaraq amortizasiya edilmiş faiz təxminən 3% olmalıdır. Müvəqqəti vergi dərəcəmizin dəyişkənliyini nəzərə alaraq, rüb üçün vergi və ya gəlir proqnozu vermirik. Tam il üçün, enerji səmərəliliyi vergi kreditlərimizin 10 milyon dollardan çox xalis vergi faydası gətirəcəyini və daha da əhəmiyyətlisi, bu kreditlər nəticəsində bir neçə il ərzində minimal nağd vergi ödəməyi gözləyirik. Nəhayət, üçüncü rübdə səhm başına kitab dəyərində daha da artım gözləyirik. İlə girərkən, torpaq xərcləri ilə bağlı iki hədəfimiz var idi. Birincisi, icma sayının artımını dəstəkləyən bir investisiya səviyyəsini qorumaq istəyirdik. Eyni zamanda, balans hesabatımızı daha səmərəli etmək və səhmlərin geri alınmasını asanlaşdırmaq istəyirdik. Hər ikisi haqqında özümüzü kifayət qədər yaxşı hiss edirik. Bu ilki ümumi torpaq xərclərimiz, torpaq satışlarından əldə olunan gəlirlər çıxıldıqdan sonra, təqdim etdiyimiz dollar dəyəri ilə təxminən eyni olmalıdır. Bu, adətən sabit bir icma sayına gətirib çıxarardı, lakin biz müqavilə strukturunu və vaxtını yaxşılaşdıra bildik və tərtibatçı və torpaq bankı seçimlərindən istifadəmizi diqqətlə artırdıq. Nəticədə yaranan balans hesabatı və torpaq xərclərinin səmərəliliyi aktivlərimizi daha sürətli çevirməyimizə kömək edir və həm böyümə perspektivimizi, həm də geri alış fəaliyyətimizi dəstəkləyir. Nəhayət, balans hesabatımız təxminən 400 milyon dollarlıq ümumi likvidliklə güclü qalır. Buna 116 milyon dollar məhdudiyyətsiz nağd pul və 285 milyon dollar revolver mövcudluğu daxildir və 2027 -ci ilin oktyabrına qədər heç bir ödəmə müddətimiz yoxdur. Rübdə, revolverimizi 160 milyon dollar artıraraq 525 milyon dollara çatdırdıq və ödəmə müddətini iki il uzadaraq 2030 -cu ilin martına qədər uzatdıq. Bununla, zəngi yenidən Allan -a ötürürəm. Allan P. Merrill : Təşəkkür edirəm, Dave . Nəticə olaraq, investorlarımız üçün əhəmiyyətli dəyər yaradacağımıza bu qədər əmin olmağımızın səbəblərini ümumiləşdirmək istərdim. Bizim aydın və fərqli bir strategiyamız var. Ev sahibliyi xərclərini azaltmaq üçün tikilmiş bir ev təklif etməklə rəqabət aparmağı seçmişik. Bu, digər tikinti şirkətlərindən fərqlidir və düşünürük ki, bu yaxşı bir şeydir və daha az xüsusiyyətli evlər tikən bütün şirkətləri üstələməyə çalışmaqdan daha az risklidir. Daha böyük gəlirliliyə doğru irəliləyiş əldə edirik. Bu rübdə satış sürətimiz yaxşılaşdı. Ümumi marjalarımız doğru istiqamətdə irəliləyir. Orta satış qiymətlərimiz artır və icma sayımız böyüyür. Birlikdə, bu, əməliyyat rıçaqı üçün güclü bir zəmin yaradır. Balans hesabatımız güclüdür. Kifayət qədər likvidliyimiz, yaxınlaşan ödəmə müddətlərimiz yoxdur, kapital bazarlarına asan çıxışımız və gələcək gəlirliliyimizin əhəmiyyətli bir hissəsini qoruyacaq çoxlu vergi kreditlərimiz var. Nəhayət, biz intizamlı kapital bölüşdürücüləri olmuşuq. Pandemiyadan əvvəl və pandemiya dövründə aktiv torpaq portfelimizi əhəmiyyətli dərəcədə artırdıq, bu da bizi davamlı icma sayının artımına hazırladı. Son rüblərdə, əhəmiyyətli səhmlərin geri alınmasını asanlaşdırmaq üçün balans hesabatımızın səmərəliliyini yaxşılaşdırdıq. Makro haqqında narahat olmaqla və ya bazarda dönüş ümid etməklə vaxt keçirmirik. Artan gəlirlilik və səhmdar gəlirləri təmin etməyə hazır olan fərqli bir strategiya üzərində işləyirik. Həmişə olduğu kimi, komandamıza müştərilərimiz, tərəfdaşlarımız, səhmdarlarımız və bir-birimiz üçün dəyər yaratmaq üçün davamlı səylərinə görə təşəkkür edərək bitirmək istərdim. İndi zəngi suallar üçün açacağıq. Bununla, zəngi operatora ötürürəm ki, bizi sual-cavab hissəsinə aparsın. Operator: Təşəkkür edirəm. Sual vermək üçün ulduz, sonra bir rəqəmini basın. Sualınızı geri götürmək üçün ulduz, sonra iki rəqəmini basa bilərsiniz. Zəhmət olmasa telefonlarınızın səsini açın və tələb olunduqda adınızı bildirin. Bir daha, bu ulduz birdir. İlk zəng edən Zelman & Associates -dən Natalie Kulasekere -dir. Xəttiniz açıqdır. Natalie Kulasekere : Axşamınız xeyir