Federal Ehtiyat Sisteminin qısamüddətli faiz dərəcələri ilə bağlı proqnozunda ziddiyyətli fikirlərin toqquşması, üç regional bank prezidentinin İran müharibəsinin inflyasiyaya təsiri ilə bağlı artan qeyri-müəyyənliyə diqqət yetirməsi ilə aydınlaşıb. Fed müşahidəçiləri razılaşırlar ki, mərkəzi bankın 28-29 aprel iclasından sızan şahin mövqeli məlumatlar, fikir ayrılığına düşənlərin Federal Açıq Bazar Komitəsinin (FOMC) növbəti faiz dərəcəsi addımının endirim ola biləcəyini siqnal verməyin uyğun olmadığını düşündüyünü göstərir. İclasdan sonrakı rəsmi bəyanatındakı dildən göründüyü kimi, FOMC bu il əsas faiz dərəcələrini endirə biləcəyini siqnal verir – bu dərəcələr kredit kartlarından biznes kreditlərinə qədər qısamüddətli borclanmaya, hətta dolayı yolla ABŞ-ın durğun mənzil bazarında ipoteka dərəcələrinə də təsir edir. FOMC , 29 aprel tarixində qəti 8-4 səslə əsas federal fondlar dərəcəsini 3.50%-dən 3.75%-ə qədər sabit saxladı. Üç əleyhinə səsin əsas məqsədi nə idi? İki sehrli söz – “əlavə düzəlişlər” – bu, Fed dilində, bu vəziyyətdə, faiz endirimlərinin bərpasının siqnalını verir. Clevelanddan Beth Hammack , Minneapolisdən Neel Kashkari və Dallasdan Lorie Logan adlı regional prezidentlər 1 may tarixində müstəqil bəyanatlar yayaraq, Fed-in növbəti pul-siyasəti addımının faiz endirimi deyil, İran müharibəsi səbəbindən inflyasiya riskləri artdığı üçün faiz artımı ola biləcəyini daha açıq şəkildə bildirməli olduğunu söylədilər. “İnanıram ki, FOMC iqtisadiyyatın necə inkişaf etməsindən asılı olaraq, növbəti faiz dəyişikliyinin ya endirim, ya da artım ola biləcəyini siqnal verən bir siyasət proqnozu təklif etməlidir,” Kashkari 1 may tarixində yayımlanan bəyanatında dedi. “Bu, bu gün maliyyə şərtlərini bir qədər sərtləşdirə bilər, gələcəkdə daha güclü pul siyasəti cavabı tələb edə biləcək yüksək inflyasiya ssenarisinə qarşı çıxar,” Kashkari dedi. Tarixi FOMC səsverməsi 8-4 bölgüsünü əks etdirir. Bu, FOMC-nin zəifləyən əmək bazarı səbəbindən 2025-ci ilin son üç iclasında üç rüb faiz endirimi etdikdən sonra üçüncü fasiləsi idi – və 30 ildən çox müddətdə ilk dəfə idi ki, FOMC səsverməsi dörd fikir ayrılığını əks etdirirdi. “Mərkəz daha neytral bir yerə doğru irəliləyir,” istefaya gedən Fed sədri Jerome Powell iclasdan sonrakı mətbuat konfransında ABŞ iqtisadiyyatını təsvir edərkən dedi. İqtisadiyyat Ukrayna və İran müharibələri , Covid pandemiyası və Prezident Donald Trumpın tariflərindən qaynaqlanan onillik qiymət şoklarına baxmayaraq “dayanıqlı” idi. Neytral vəziyyət, iqtisadiyyatın həddindən artıq qızmadan və ya resessiya təzyiqi olmadan sabit inflyasiya və tam məşğulluqla davamlı böyümə ilə fəaliyyət göstərdiyi zamandır. Bu, faiz dərəcələrinin hər iki istiqamətdə hərəkət edə biləcəyi anlamına da gələ bilər.