Milyarder hedcinq fondu meneceri Bill Ackman , yeni siyahıya alınmış qapalı fondları, Pershing Square USA (PSUS) və Pershing Square Inc. (PS) siyahıya alındıqdan sonra niyə sürüşdüyünü izah edərək, gec gün ticarət mexanizmlərinin qeyri-adi dərəcədə pərakəndə ağırlıqlı ayırma ilə toqquşduğunu qeyd edib. Bu izahat, investorların 5 milyard dollar dəyərində, hər səhmi 50 dollar dan hədəfləyən, əsas alıcılar üçün xüsusi şərtlər və ikili ticker debütü daxil olmaqla, birləşdirilmiş IPO -nun detallarını həzm etdiyi bir vaxta təsadüf edib. X -dəki bir paylaşımında Ackman , komandasının pərakəndə alıcılara tam ayırmalar verdiyini, institusional sifarişləri isə azaltdığını, bunun yeni buraxılışlarda tipik iyerarxiyanın əksi olduğunu bildirib. Eyni birləşdirilmiş təklifdə, yeni fond elə qurulmuşdu ki, alıcılar Pershing Square USA -da alınan hər beş səhm üçün bir Pershing Square Inc. səhmi alacaqlar, əsas iştirakçılar isə hər beş PSUS səhmi üçün 1.5 Pershing Square Inc. səhmi alacaqdılar. Mən PSUS və PS -in qiymət düşüşünə görə pərakəndə investorları günahlandırmadım. Mən mediaya izah etdim ki, biz pərakəndə investorlara 100% ayırmalar verərək və institutları azaldaraq, institusional sifarişlər üzərində pərakəndə ayırmalara üstünlük verməyi seçmişik. Əksər sövdələşmələrdə pərakəndə investorlar bir… https://t.co/WGpka91T7H— Bill Ackman (@BillAckman) Aprel 30, 2026 Paylaşılan oxucu payı hesablaşma əsaslı likvidlik riskidir, çünki hər iki hesab ayırma ölçüsünün və ticarət vaxtının qiymətlərə təzyiq edən satışları necə məcbur edə biləcəyini təsvir edir. Ackman bildirib ki, səhmlər saat 13:55 -ə qədər açılmayıb, bu da istədiklərindən daha çox səhmə sahib olan investorlar üçün növbəti gün hesablaşma üçün nağd pul toplamaq üçün dar bir pəncərə buraxıb və bunun da bağlanışa doğru güclü satışları tətiklədiyini söyləyib. Bu gec gün sıxılması, ayırma pərakəndə satışa doğru meyl etsə də, sifariş axınının 85% -dən çoxunu institutların təşkil etdiyi, həddindən artıq abunə olunmuş kimi təsvir edilən bir sövdələşməyə düşüb. Bill Ackman -ın Məsləhəti: 'Səhmləri qısaltmaqdan uzaq durun, əmtəəyə həssas sənayelərdən çəkinin və əla nəticələr əldə edəcəksiniz' IPO planı həmçinin 5 milyard dollar lıq artımın 2.8 milyard dollar ını təşkil edəcəyi gözlənilən əsas kapitala əsaslanırdı, bu mövqelər altı aylıq kilidləməyə məruz qalırdı. Ackman , enişə görə pərakəndə iştirakçıları günahlandırmadığını, yalnız ilk ticarət sessiyası inkişaf etdikcə nə baş verdiyinə inandığını izah etdiyini iddia edib. O, həmçinin bildirib ki, firma pərakəndə investorlara 100% doldurma verməyin gecikmiş bazar açılışı və hesablaşma ehtiyacları ilə necə qarşılıqlı əlaqədə ola biləcəyini tam olaraq gözləməyib, bu da bəzi sahiblərin tez sata biləcəyi bir vəziyyət yaradıb. Ayırma qərarı həmçinin birləşdirilmiş IPO üçün ilkin vəsait toplama ambisiyası ilə ziddiyyət təşkil edirdi, bu da 5 milyard dollar a qərar verməzdən əvvəl 5 milyard dollar dan 10 milyard dollar a qədər bir diapazon hədəfləmişdi. Ayrı-ayrılıqda, Pershing Square Inc. , əməliyyatla əlaqəli ikili siyahıyaalma strukturunu əks etdirərək, çərşənbə günü PSUS ilə birlikdə PS ticker altında ticarətə başlamağa hazır idi. Bu vəziyyət investisiya mənzərəsində daha geniş bir tendensiyanı əks etdirir, çünki Ackman -ın qapalı fond kimi qurulmuş Pershing Square USA , performans haqqı olmadan onun flaqman hedcinq fondunu təqlid edərək investorları cəlb etməyi hədəfləyir, bu da aktiv idarə olunan ETF -lərə daha çox bənzəyir. Fondun yenidən açılan IPO bazarında debütü, xüsusilə Global X Guru Index ETF və ProShares Hedge Replication ETF kimi oxşar hedcinq fondu tipli məruz qalma təklif edən ETF -lərdən gələn rəqabət təzyiqlərini vurğulayır. İnvestorlar öz seçimlərini qiymətləndirərkən, Pershing Square USA səhmlərinin yaxın həftələrdə xalis aktiv dəyərlərinə nisbətən necə performans göstərəcəyi, Ackman -ın unikal ayırma strategiyasının və bu rəqabət kontekstində qeyd olunan performans haqlarının olmamasının təsirləri də daxil olmaqla, müxtəlif fond strukturları üçün bazar üstünlükləri haqqında kritik məlumatlar verəcəkdir. Əməliyyatın mexanikası qiymət və ölçüdən kənara çıxdı, əsas alıcılara artırılmış səhm nəzərə alınması təklif edildi, lakin altı ay müddətinə satışdan məhdudlaşdırıldı. Daha geniş Pershing Square layihəsi, 2024 -cü ildə Pershing Square USA -nı üzə çıxarmaq üçün əvvəllər tərk edilmiş bir cəhd və həm hedcinq fondu vasitəsi, həm də yeni fond üçün NYSE -də ABŞ siyahıyaalmalarını təsvir edən mart ayında bir sənəd daxil idi. Bu ayın əvvəlində Pershing Square , təxminən 64.4 milyard dollar dəyərində nağd pul və səhm əməliyyatı ilə Universal Music Group N.V. (OTC:UNVGY) -ni almağı təklif etdi, gözlənilən bağlanış ilin sonuna qədərdir. Bu təklif SPARC Holdings -i UMG ilə birləşdirəcək və New York Fond Birjası nda siyahıya alınmış bir Nevada korporasiyası ilə nəticələnəcəkdir. Bill Ackman Xəzinədarlığın Fannie/Freddie Sövdələşməsi haqqında: 'İndi vaxtınız var, cənab Prezident, oğurluğu dayandıraq!'