Berkshire Hathaway Inc. (NYSE:BRK) (NYSE:BRK) şənbə günü bildirdi ki, 2026-cı ilin birinci rübündə səhmdarlara aid edilən xalis gəlirlər 10.106 milyard dollara yüksəlib ki, bu da bir il əvvəlki 4.603 milyard dollardan iki dəfədən çoxdur. Bu artım investisiya bazarlarındakı dalğalanmalara baxmayaraq əməliyyat mənfəətinin yüksəlməsi ilə əlaqədardır. Nəticələr 373 milyard dollarlıq nəğd pul ehtiyatının diqqət mərkəzində olduğu və səhmlərin geri qaldığı bir vaxta təsadüf edir: Berkshire ilbəil 11.19% azalıb, halbuki S&P 500 29.5% artıb. Berkshire Hathaway-in gəlir hesabatına görə, rüb üçün əməliyyat gəlirləri 9.641 milyard dollardan 11.346 milyard dollara yüksəlib, investisiya qazancları və zərərləri isə əvvəlki dövrdəki 5.038 milyard dollarlıq zərərlə müqayisədə 1.240 milyard dollarlıq mənfi təsir göstərib. Orta ekvivalent A sinif səhmləri üzrə xalis gəlir 7,027 dollar , B sinif səhmləri üzrə isə 4.68 dollar təşkil edib ki, bu da bir il əvvəlki müvafiq olaraq 3,200 dollar və 2.13 dollarla müqayisədə yüksəkdir. Biznes performansı ilə səhm performansı arasındakı bu fərq investor söhbətlərinin bir hissəsinə çevrilib, bəzi səhmdarlar CEO Greg Abel-in mövqeyini artırmadan əvvəl öz yanaşmasını nümayiş etdirməsini gözləyirlər. Delaware Universitetinin idarəetmə professoru Lawrence Cunningham , bəzi alıcıların Abel-in “özünü işində sübut etməsini” görmək istəyə biləcəyini bildirdi, hətta bazarı “ehtiyatlı davranan” kimi təsvir etsə də. Berkshire-in Gəlirləri: Altında Nə Var? Gəlir hesabatına görə, Berkshire həmçinin xəbərdarlıq edib ki, rüblük xalis gəlir, reallaşmamış səhm hərəkətlərini gəlirlər vasitəsilə yönləndirən GAAP qaydaları tərəfindən təhrif edilə bilər və bu rəqəmlərin mühasibat detallarını izləməyən investorları yanıltacağını iddia edib. Berkshirehathaway-ə görə, investisiya nəticələrinə rüb ərzində səhm aktivlərindəki reallaşmamış qazanclardakı dəyişikliklərlə bağlı təxminən 7.0 milyard dollarlıq zərərlər, həmçinin investisiyaların satışından əldə edilən vergidən sonrakı 5.8 milyard dollarlıq reallaşmış qazanclar daxil idi. Əməliyyat gəlirləri daxilində, sığorta anderraytinqi 1.336 milyard dollardan 1.717 milyard dollara yüksəlib, sığorta investisiya gəlirləri isə 2.893 milyard dollardan 2.679 milyard dollara düşüb. BNSF 1.214 milyard dollardan 1.377 milyard dollar , Berkshire Hathaway Energy 1.097 milyard dollardan 1.114 milyard dollar gəlir əldə edib, istehsal, xidmət və pərakəndə satış isə 3.060 milyard dollardan 3.199 milyard dollara yüksəlib. “Digər” kateqoriyası 41 milyon dollardan 1.260 milyard dollara sıçrayıb, bu da bir il əvvəlki 713 milyon dollarlıq zərərlərdən 249 milyon dollarlıq xarici valyuta qazanclarına keçid, üstəgəl ABŞ Xəzinədarlıq vekselləri və digər investisiyalarla bağlı 967 milyon dollarlıq faiz və dividend gəlirləri ilə dəstəklənib. Bu Xəzinədarlıq veksellərindən əldə olunan gəlirlər, Berkshire-in bazar dəyəri artdıqca investorların getdikcə daha çox diqqət yetirdiyi nəğd pul ehtiyatı ilə yanaşı yer alır. Warren Buffett-in Tələbələrə Verdiyi Sual Maliyyə Gələcəyinizi Dəyişdirə Bilər Həm gəlirlərdə, həm də bazar fonunda oxucuların ortaq marağı, səhm daha geniş indeksdən geri qaldıqda kapital bölgüsü seçimlərinin etibarı bərpa edə bilib-bilməyəcəyidir. Berkshire-in 2024-cü ilin may ayından dayandırılmış geri alış proqramı mart ayında yenidən başlayıb və bu, əvvəlki dayandırılmadan bəri ilk geri alış fəaliyyətini qeyd edir. Liderlikdəki bu dəyişiklik, Abel-in şirkətin gələcək investisiya strategiyası ilə bağlı narahatlıqları aradan qaldırmağa hazırlaşdığı bir vaxtda Berkshire-in nəğd pulla zəngin balans hesabatına əhəmiyyətli nəzarətlə üst-üstə düşür. 2025-ci ilin dördüncü rübündə Berkshire əməliyyat gəlirlərində 2024-cü ildəki 14.527 milyon dollardan 10.200 milyon dollara qədər azalma bildirdi ki, bu da Abel-in investorların diqqətini çəkən 373 milyard dollarlıq nəğd pul ehtiyatı fonunda səhmdarların etimadını bərpa etməkdə qarşılaşdığı çətinlikləri vurğulayır. Abel bu keçidi idarə edərkən, bazarın diqqəti onun kapital bölgüsünə yeni bir yanaşma təqdim edib-etməyəcəyinə yönəlib, xüsusilə də şirkətin 2024-cü ildəki 88.995 milyon dollardan 2025-ci il üçün 66.968 milyon dollara düşən xalis gəliri nəzərə alınmaqla. Bu kontekst, Berkshire-in əhəmiyyətli nəğd pul ehtiyatlarının effektiv idarə edilməsinin vacibliyini vurğulayır, xüsusilə də investorlar gələcək böyümə strategiyaları haqqında daha aydın siqnallar axtararkən. Bu dəyişiklik vacibdir, çünki Berkshire-in səhmləri şirkət daha yüksək əməliyyat mənfəəti əldə etsə də, irəliləməkdə çətinlik çəkib və aşağı performans bir çox zaman çərçivəsində görünür. B sinif səhmləri ilin əvvəlindən 5.78% azalıb, halbuki S&P 500 5%-dən çox artıb və səhm cümə axşamı 473.60 dollarla , 0.37% azalma ilə başa çatdı, cümə günü bazar öncəsi 0.20% artdı. Son bir ayda səhm 0.22% azalıb və altı ay ərzində təxminən 1.035% aşağı düşüb, Benzinga's Edge Stock Rankings-də qısa, orta və uzunmüddətli pəncərələrdə zəif trend göstəriciləri və zəif keyfiyyət balı ilə yanaşı. Şirkətin birinci rüb rəqəmləri daha çox əməliyyat gəliri əldə edən bir biznes göstərdi, lakin bazar hələ də bu nəğd pulun necə istifadə ediləcəyi barədə daha aydın siqnallar tələb edir. Lountzis Asset Management-in prezidenti Paul Lountzis , kapitalın yerləşdirilməsinin “Berkshire-in gələcəyində əsas rol oynayacağını” bildirdi, eyni zamanda Berkshire-in bir çox əməliyyat bölmələrinin sabit olmağa meylli olduğunu qeyd etdi. O, həmçinin struktur bir çətinliyə də işarə etdi: Berkshire-in böyük ölçüsü sürətli böyümə əldə etməyi çətinləşdirir. İllik iclasın özü də investorların Abel-in idarəçiliyini necə qiymətləndirəcəyinə təsir edə biləcək şəkildə dəyişir. Abel, digər rəhbərlərlə sual-cavab sessiyasına keçməzdən əvvəl özü bir saatlıq təqdimatla çıxış edəcək ki, bu format Warren Buffett-in mərhum Charlie Munger ilə uzun müddət davam edən qarşılıqlı üslubunu əvəz edir. Nəğd pul əsas məsələyə çevrilib, çünki Berkshire 2025-ci ili 373 milyard dollarla başa vurub və şirkət təxminən on ildir ki, böyük miqyaslı sövdələşmələrdən əsasən qaçıb. Son istisnalardan biri, yanvar ayında Occidental Petroleum Corp. (NYSE:OXY) şirkətinin 9.5 milyard dollarlıq alınması idi. Berkshire-in sığorta mühərriki maliyyələşdirmə çevikliyini təmin etməyə davam edir, 31 mart tarixinə təxminən 176.9 milyard dollar səviyyəsində olan float, 2025-ci ilin sonundan bəri təxminən 500 milyon dollar artıb, Berkshirehathaway-in qeyd etdiyi kimi. Şirkət həmçinin rübün sonunda 1,437,903 A sinif ekvivalent səhmlərinin olduğunu bildirdi. Warren Buffett Karyerasının Ən Böyük İnvestisiya Səhvləri Haqqında Danışır — Budur Onlar