Şənbə günü Warren Buffett , Berkshire Hathaway Inc. (NYSE:BRK) (NYSE:BRK) illik iclasında rəhbərliyin təhvil verilməsini vurğuladı. İcraçılar bunu təmiz qələbə kimi təsvir etdilər, çünki idarə heyətinin varis seçimi yekdilliklə təsdiqləndi və Greg Abel artıq planı həyata keçirir. Bu dəyişiklik, 350 milyard dolları keçən nağd pul ehtiyatını Abelin necə istifadə edə biləcəyinə yeni diqqət yetirir; bu, investorların geri alışları, sövdələşmələri və ya hətta dividendləri nəzərdən keçirərkən nağd pulu işə salmaq təzyiqi ilə müəyyən edilən bir problemdir. Səhmdarların iclası zamanı Buffett , şirkətin idarə heyətinin “yenilənməsi” adlandırdığı məqama toxundu və dəyişikliklə bağlı direktorların səsverməsinin yekdil olduğunu bildirdi. O, daxili keçidin “100% uğurlu” olduğunu əlavə edərək, Abelin işi əvvəlkindən daha yüksək səviyyədə idarə etdiyini qeyd etdi. “Keçən il bunu elan edəndə bütün idarə heyəti üçün sürpriz oldu və bu, 100% uğurlu oldu. Greg mənim etdiyim hər şeyi və daha çoxunu edir, və o, bunu hər halda daha yaxşı edir, və o, doğru insandır,” Buffett Abel haqqında dedi. Həmin iclasda dəyişiklik sadəcə ad dəyişikliyindən daha çoxu kimi qəbul edildi, çünki Abelin səlahiyyətlərinə Berkshire -in əməliyyat şirkətlərinin gündəlik idarə edilməsi və əsas kapital çağırışları daxildir. Sığortadan əlavə, o, əvvəllər Berkshire -in sığorta olmayan əməliyyatlarına rəhbərlik edirdi; bu təcrübə indi Geico kimi bölmələrə və konqlomeratın təxminən 300 milyard dollarlıq səhm portfelinə nəzarətlə kəsişir. Berkshire Hathaway -in Nağd Pul Yığını Xeyir, Yoxsa Zərərdir? Ümumi oxucu marağı sadədir: Berkshire -in kapital bölgüsü qərarları geri alışlar, satınalmalar və ya dividendlər vasitəsilə səhmdar gəlirlərinə birbaşa təsir edə bilər. Nağd pulun bu yaxınlarda 350 milyard dollardan yuxarı olması ilə, bu yığın Home Depot Inc. (NYSE:HD), Procter & Gamble Co. (NYSE:PG) və General Electric Co. (NYSE:GE) kimi şirkətlərin bazar dəyərlərindən daha böyükdür, bu da nəticələri əhəmiyyətli dərəcədə dəyişdirə biləcək hər hansı bir addım üçün çətinlik yaradır. Mümkün rıçaqlar geri alışları, birləşmə və satınalmaları və ya ödənişləri əhatə edir, lakin Berkshire -in son davranışları məhdudiyyətləri göstərir. Şirkət son beş hesabat rübündə səhm geri alışı etməyib və Buffett -in rəhbərliyi dövründə yalnız bir dəfə, 1967-ci ildə dividend ödəyib. Warren Buffett -in Maliyyə Məsləhəti: “Xərclədikdən Sonra Qalanı Yığmayın, Yığdıqdan Sonra Qalanı Xərcləyin” Buffett -i izləyənlər arasında yayılan təkliflərdən biri birdəfəlik paylamadır. “Buffett and Munger Unscripted” kitabının müəllifi Alex Morris , kapital üçün digər çıxış yolları qıt qalarsa, Abel -in nəzərdən keçirə biləcəyi bir seçim kimi xüsusi dividendi təklif edib. Bu liderlik keçidi, Abel -in Berkshire -in kapitalını idarə etməkdə idarəçilik yanaşmasını vurğulaması ilə baş verir, şirkətin xarici kapitala bir mükafat kimi deyil, bir etimad kimi yanaşma öhdəliyini qeyd edir. O, məktubunda Berkshire -in nağd pul və ABŞ Xəzinədarlıq aktivlərinin 370 milyard dolları keçdiyini, konservativ balans hesabatını qorumağa və qısamüddətli təzyiqlərdən qaçmağa yönəlmiş bir strategiya ilə, eyni zamanda əməliyyat effektivliyi üçün mərkəzləşdirilməmiş liderlikdən istifadə etdiyini qeyd etdi. Abel -in yanaşması, Kraft Heinz -in üzləşdiyi son çətinliklər nəzərə alındıqda xüsusilə aktualdır; şirkət tənzimlənmiş EPS-də 20.2% azalma ilə mübarizə apararkən ayrılma planını dayandırdı və 600 milyon dollarlıq təşəbbüs vasitəsilə böyüməni yenidən başlamağı hədəfləyir. Bu fon, struktur dəyişiklikləri üzərində əməliyyat bərpasının əhəmiyyətini vurğulayır, Abel -in Berkshire Hathaway -də gələcəyini idarə edərkən qorumağı hədəflədiyi mədəni və strateji davamlılığı gücləndirir. Buffett , idarə heyətinin seçiminin artıq əməliyyat davamlılığına çevrildiyini vurğuladı və bu təsdiqin əhəmiyyətli olduğunu bildirdi, çünki iş indi geniş bir törəmə şirkətlər qrupunu idarə etməklə artan dollarların hara gedəcəyinə qərar verməyi birləşdirir. Başqa bir sınaq maliyyə deyil, mədəni xarakter daşıyır. Abel , etimad, dürüstlük, səbir, intizam və uzunmüddətli düşüncəyə əsaslanan idarəetmə tərzini qorumaq öhdəliyini miras alır, eyni zamanda Berkshire -in bir çox biznesindəki liderlərlə münasibətləri idarə edir. Wall Street -in mövqeyi də yeni CEO altında dəyişə bilər. Buffett ilə müqayisədə, Abel -in səhmdarlardan boş nağd pulu hərəkətə çevirmək üçün daha kəskin tələblərlə üzləşməsi ehtimalı var, xüsusilə də nəticələrə əhəmiyyətli təsir göstərə biləcək qədər böyük istifadə sahələri tapmaq nə qədər çətin olduğu nəzərə alınarsa. Şənbə günü keçirilən iclasda, tək bir bölgü qərarının Berkshire -in profilini necə dəyişdirə biləcəyini göstərən on illik bir qərar da yenidən nəzərdən keçirildi. İclasda Buffett , Berkshire -in həmin dövrdə təxminən 35 milyard dollar xərcləyərək Apple -da pay qurmaqla resurslarının təxminən 10%-ni dəyişdirdiyini bildirdi. Bu qeydlər, bu seçimi kapitalı effektiv şəkildə Apple -ın idarəçiliyinə vermək kimi xarakterizə etdi, şirkətin Berkshire -dən çox davamlı iş olmadan nəticələr verəcəyi gözləntisi ilə. Warren Buffett -in Məsləhəti: “Bir Səhmi On İl Saxlamağa İstəkli Deyilsinizsə, On Dəqiqə Belə Saxlamağı Düşünməyin”