ABŞ -ın borcunun gələcək onilliklərdə artmağa davam edəcəyi gözlənilir, bu, gələcək qanunvericilərin həddindən artıq xərcləmələri səbəbindən deyil (baxmayaraq ki, bu da mümkündür), əksinə keçmiş borclanma üzrə faiz ödənişlərinin xərclərdə getdikcə daha çox üstünlük təşkil etməsi səbəbindəndir. Bu həftə ABŞ -ın borcunun iqtisadiyyatdan daha böyük olduğunu təsdiqləyən birinci rüb məlumatları ilə amerikalılar bu perspektivi bir daha xatırladılar. Martın 31-nə olan məlumata görə, ictimaiyyətin əlində olan borc 31.27 trilyon dollar təşkil edib, əvvəlki 12 aylıq dövrdə nominal ÜDM isə təxminən 31.22 trilyon dollar olub ki, bu da borcun ÜDM -ə nisbətini 100.2% -ə çatdırıb. Deutsche Bank -ın analitikləri cümə axşamı qeyd ediblər ki, “ABŞ-ın suveren borcu faiz xərclərinin kəsirin əsas sürücüsünə çevrildiyi səviyyələrə çatıb. 'Fiskal Dominantlıq' rejimində Federal Ehtiyat Sistemi -nin inflyasiyanı cilovlamaq üçün faiz dərəcələrini aqressiv şəkildə artırmaq qabiliyyəti məhdudlaşır, çünki bu, fiskal və ya maliyyə böhranı riskini yaradır.” Onlar əlavə ediblər ki, belə bir mühit tez-tez daha yüksək və daha uzunmüddətli inflyasiyanı təşviq edir. Federal büdcə kəsirləri bu maliyyə ilində artıq 2 trilyon dollardan çoxdur, bu da borc dağını artırır, təkcə faiz ödənişləri 1 trilyon dollara doğru irəliləyir. Konqres Büdcə Ofisi -nin məlumatına görə, faiz xərcləri 2036-cı ilə qədər 2.1 trilyon dollara yüksələcək, bu zaman ictimaiyyətin əlində olan borcun ÜDM -in 120% -nə qədər artacağı gözlənilir. Deutsche Bank -ın əvvəlki təhlili göstərdi ki, CBO ilkin kəsirin – gəlirlər və borc üzrə faiz ödənişləri istisna olmaqla xərclər arasındakı fərqin – növbəti onillikdə və ondan sonra ÜDM -in təxminən 2% -i səviyyəsində nisbətən sabit qalacağını güman edir. Bu, Sosial Təminat və Medicare xərclərinin təqaüdə çıxan “baby boomer”lərin artan sayı səbəbindən artacağı halda belədir. Lakin faiz ödənişləri daxil edildikdən sonra ümumi kəsir bu gün ÜDM -in təxminən 6% -dən 2050-ci illərin ortalarına qədər tədricən 10% -ə yaxınlaşacaq. Analitiklər fevral ayında bildiriblər ki, ilkin və ümumi kəsirlər arasındakı fərq tarixən dar olub, lakin COVID -dən sonrakı illərdə, kütləvi xərcləmələr kəsiri artırdıqda və yüksək inflyasiya Federal Ehtiyat Sistemi -ni faiz dərəcələrini aqressiv şəkildə artırmağa məcbur etdikdə böyüməyə başladı. CBO -nun proqnozu həmçinin faiz dərəcələrinin və nominal ÜDM artımının əsasən sabit qalacağını güman edir, yəni gələcək borc artımı daha yüksək borclanma xərcləri və ya iqtisadi yavaşlama ilə əlaqəli deyil. Deutsche Bank bildirib ki, “Bu fərziyyələr, əlbəttə ki, hər iki istiqamətdə səhv ola bilər.” “Lakin onlar qüvvədə qalsa belə, aydındır ki, mövcud borc ehtiyatının böyük həcmi bu onilliyin əvvəlində olduğundan daha əhəmiyyətli dərəcədə kəsirlərin sürücüsünə çevrilir. Nəticədə, gələcək ABŞ administrasiyaları fiskal siyasətin ilkin kəsirləri idarə etmək istəkləri ilə deyil, daha geniş fiskal ambisiyaları yerinə yetirmək üçün borc ehtiyatını idarə etmək zərurəti ilə məhdudlaşdığını getdikcə daha çox görə bilərlər.”