STUB almaq üçün yaxşı səhmdirmi? Biz Valueinvestorsclub.com saytında exp_Loss tərəfindən StubHub Holdings, Inc. haqqında ayı tezisi ilə qarşılaşdıq. Bu məqalədə biz ayılarının STUB haqqında tezisini ümumiləşdirəcəyik. StubHub Holdings, Inc. -in səhmləri 29 aprel tarixinə 7.31 dollar səviyyəsində ticarət olunurdu. Yahoo Finance -ə görə, STUB -un forvard P/E -si 18.69 idi. Pixabay/Public Domain StubHub Holdings, Inc. ( STUB ) ikinci dərəcəli bilet bazarıdır və onun səhmləri 2025-ci ilin sentyabr ayında keçirilən IPO -dan bəri təxminən 64% azalıb, indi 2026E EBITDA -nın təxminən 6.3x və 2027E EBITDA -nın təxminən 4.0x kimi aşağı qiymətləndirmə əmsalları ilə ticarət olunur. Bu korreksiyaya baxmayaraq, bazar hələ də şirkətin orta müddətli qazanc potensialını həddən artıq qiymətləndirə bilər. Konsensus gözləntiləri sənaye artımındakı struktur problemlər, tənzimləyici nəzarət, rəqabət dinamikası və marketinq səmərəliliyi nəzərə alındıqda çox optimist görünür. Daha çox oxuyun: Səssizcə İnvestorları Zənginləşdirən 15 Süni İntellekt Səhmi Daha çox oxuyun: Böyük Qazanclar üçün Hazırlaşan Dəyərsiz Süni İntellekt Səhmi: 10000% Yüksəliş Potensialı Cari qiymətləndirmə 2026–2027-ci illər üçün təxminən 425 milyon dollar – 472 milyon dollar EBITDA nəzərdə tutsa da, daha mühafizəkar baza ssenarisi müvafiq olaraq təxminən 310 milyon dollar və 390 milyon dollar təklif edir ki, bu da 25–35% əlavə aşağı risk deməkdir. İkinci dərəcəli bilet bazarının artım perspektivi COVID sonrası sürətli yüksəlişdən sonra yavaşlayır, istehlakçı tələbatının normallaşması və “hamısı daxil” qiymət tənzimləmələrindən irəli gələn artan qiymət şəffaflığı konversiya və götürmə dərəcələrinə təsir edir. BOTS Qanunu və FTC hərəkətləri daxil olmaqla tənzimləyici icra, Ticketmaster kimi əsas oyunçuların strateji cavabları ilə birlikdə, ikinci dərəcəli platformalar üçün mövcud bilet tədarükünü məhdudlaşdıra bilər. Bundan əlavə, StubHub -ın trafik əldə etmək üçün ödənişli axtarışa etibarı, azalan artan səmərəlilik və marja sıxılması sübutları ilə marketinq gəlirlərinin azalması ilə bağlı narahatlıqları artırır. Şirkətin birbaşa buraxılışa doğru irəliləməsi, məhdud eksklüzivlik, aşağı keyfiyyətli inventar və qeyri-müəyyən qiymət gücü əhəmiyyətli töhfəni əngəlləyə biləcəyi üçün əlavə icra riski yaradır. Konsentrasiyalı səhmdar bazası, yaxınlaşan kilidləmə müddətinin bitməsi və artan rəqabət intensivliyi ilə birlikdə, StubHub bir çox maneələrlə üzləşir. Ümumilikdə, struktur və əməliyyat problemləri davam etdiyi üçün risk-mükafat aşağıya doğru əyri qalır. Əvvəllər biz 2024-cü ilin noyabr ayında Kostadin Ristovski tərəfindən eBay Inc. ( EBAY ) haqqında ayı tezisini işıqlandırmışdıq ki, bu da şirkətin durğun GMV -sini, məhdud artım perspektivlərini və güclü pul vəsaitlərinin yaradılmasına baxmayaraq qiymətləndirmə narahatlıqlarını vurğulayırdı. EBAY -ın səhm qiyməti bizim işıqlandırmamızdan bəri 68.76% artıb. exp_Loss oxşar bir fikri bölüşür, lakin StubHub -da tənzimləyici risklərə, rəqabət intensivliyinə və zəifləyən vahid iqtisadiyyata diqqət yetirir.