MLKN almaq üçün yaxşı səhm hesab olunurmu? Biz Cristobal Botanch tərəfindən Beyond the Noise’s Substack -də MillerKnoll, Inc. haqqında müsbət tezislə qarşılaşdıq. Bu məqalədə biz MLKN haqqında müsbət tezisi ümumiləşdirəcəyik. MillerKnoll, Inc. -in səhmləri 24 aprel tarixinə 17.60 dollar dan ticarət edirdi. Yahoo Finance -ə görə, MLKN -in son və proqnozlaşdırılan P/E nisbətləri müvafiq olaraq 117.33 və 8.84 idi. MillerKnoll (MLKN) , Herman Miller və Knoll -un 2021-ci il birləşməsindən yaranan, korporativ, beynəlxalq və pərakəndə satış kanallarında fəaliyyət göstərən, güclü brend əsaslı üstünlüyə, birbaşa paylamaya və struktur olaraq yüksək gəlirləri dəstəkləyən çevik istehsal sisteminə malik, dəyəri ciddi şəkildə aşağı qiymətləndirilmiş premium iş sahəsi və dizayn şirkətidir. Daha ətraflı oxuyun: 15 AI Səhmləri İnvestorları Səssizcə Zəngin Edir Daha ətraflı oxuyun: Kütləvi Qazanclar üçün Hazırlaşan Dəyəri Aşağı Qiymətləndirilmiş AI Səhmi: 10000% Yüksəliş Potensialı. Biznes Şimali Amerika müqavilə mebellərinə davamlı tələbatla dəstəklənir, burada FY2026 -nın Q3 sifarişləri üzvi olaraq 12.8% artmış və sifariş portfeli 712 milyon dollar a çatmışdır ki, bu da gələcək gəlir gücünə davamlı görünürlük siqnalı verir. Bu gücə baxmayaraq, səhm təxminən 0.98x kitab dəyəri və təxminən 7x EBITDA ilə ticarət edir ki, bu da FY2024 -də 273.9 milyon dollar a çatan pul yaradıcılığından ciddi bir ayrılığı göstərir. Bazar qeyri-pul xarakterli goodwill dəyərsizləşmələri, geosiyasi pozulmalar və mağaza genişlənməsindən yaranan qısamüddətli marja təzyiqi kimi müvəqqəti maneələri həddindən artıq endirir, bunların hamısı biznes modelinin əsas davamlılığını gizlədir. Əslində, şirkət 95% müqavilə müştəri saxlamasını qoruyur, 38% -ə yaxın ümumi marjalarla fəaliyyət göstərir və RH və Williams-Sonoma ilə birbaşa rəqabət aparan güclü premium pərakəndə mövcudluğundan faydalanmağa davam edir. Tarixi ortalamasına daha yaxın olan 9–10x EBITDA müqayisəli qiymətləndirmə əmsallarında, səhm əhəmiyyətli dərəcədə yenidən qiymətləndirilə bilər, 12–14x -lik həmyaşıdlarla uyğunlaşdırılmış əmsal isə mövcud səviyyələrdən əhəmiyyətli yüksəliş demək olardı. Sifariş momentumunun sürətlənməsi, FY2027–FY2028 -ə qədər normallaşacaq mağaza iqtisadiyyatının genişlənməsi və rəhbərliyin 2.0–2.5x hədəfinə doğru borcun azaldılması ilə MillerKnoll , üç illik yenidən qiymətləndirmə imkanı təqdim edir ki, burada marjaların yaxşılaşması və sərbəst pul axınının konversiyası bazar əhval-ruhiyyəsi zamanla tarixi qazanc gücünə qayıtdıqca əhəmiyyətli bir yenidən qiymətləndirməyə səbəb ola bilər. Əvvəllər biz 2025-ci ilin aprel ayında Charly AI tərəfindən Williams-Sonoma, Inc. (WSM) haqqında müsbət tezisi işıqlandırmışdıq ki, bu da marja genişlənməsini, əməliyyat səmərəliliyini və intizamlı kapital bölgüsünü vurğulayırdı. WSM -in səhm qiyməti bizim işıqlandırmamızdan bəri təxminən 20.41% artmışdır. Cristobal Botanch oxşar fikri bölüşür, lakin MillerKnoll -un qiymətləndirmə fərqini və sifariş portfelinin gücünü WSM -in premium mebel bazarlarında marja əsaslı dayanıqlığına qarşı vurğulayır.