Məhkəmə işinin təxminən bir ay davam edəcəyi gözlənilir və şirkəti diqqət mərkəzinə gətirəcək. [HONG KONG] Honq Konqun sıx maliyyə icmasında böyük cinayət işləri həm nadir, həm də yaxından izlənilir. Bu, bir vaxtlar Asiyanın ən yaxşı hedcinq fondlarından biri olan Segantii Capital Management , eləcə də onun təsisçisi Simon Sadler və keçmiş əməkdaşının məhkəməsinə diqqət yetirib. Onlar 2017-ci ildə planlaşdırılan blok ticarəti haqqında məxfi insayder məlumatından istifadə edərək Esprit Holdings moda zəncirinin səhmlərini satmaqda ittiham olunurlar. Hər üçü özlərini təqsirli bilməyiblər. Bazar ertəsi (4 may) başlayan və təxminən bir ay davam edəcəyi gözlənilən məhkəmə işi şirkəti diqqət mərkəzinə gətirəcək və onun 1,14 milyon ABŞ dolları dəyərində səhm ticarəti ilə necə məhv olduğunu göstərəcək. Kim mühakimə olunur? Honq Konqun qiymətli kağızlar tənzimləyicisi, Qiymətli Kağızlar və Fyuçers Komissiyası (SFC) , üç tərəfə qarşı cinayət insayder ticarəti ittihamları irəli sürüb: Segantii Capital Management ; bir vaxtlar Asiyanın “blok ticarət kralı” adlandırılan Sadler ; və Segantii -nin keçmiş treyderi Daniel La Rocca . Prokurorlar iddia edirlər ki, Sadler , La Rocca və firma Esprit ilə əlaqəli olduğunu bildikləri bir şəxsdən əldə etdikləri qeyri-ictimai, qiymətə həssas məlumatlardan istifadə edərək bilərəkdən qiymətli kağızlarla ticarət ediblər. Bundan başqa, onların özlərini necə müdafiə etmək niyyətində olduqları və ya birgə, yaxud ayrı müdafiə quracaqları hələ də qeyri-müəyyən olaraq qalır. Honq Konq qanunlarına görə, insayder ticarəti maksimum 10 il həbs və 10 milyon HK$ (1,6 milyon S$) -a qədər cərimə ilə cəzalandırılır. Lakin, məhkəmə işinin münsiflər heyəti deyil, hakim qarşısında dinlənildiyi Rayon Məhkəməsində maksimum cəza yeddi ildir. ASİYANI DEKODLA Yeni qlobal düzəndə Asiyada naviqasiya edin. Məlumatları elektron poçtunuza alın. İddia edilən nə baş verib? 2017-ci ilin iyun ayında, Honq Konqda siyahıya alınmış moda zənciri Esprit -in əsas səhmdarı olan ABŞ hedcinq fondu Lone Pine Capital , şirkətdəki 10 faizlik payını blok ticarəti kimi tanınan birja xaricindəki əməliyyat şəklində satmağa hazırlaşırdı. Bu vaxta qədər, satışların azalması fonunda Esprit -in dəyəri 10 illik dövrdə 2007-ci ildəki təxminən 125 milyard HK$ -dan təxminən 10 milyard HK$ -a düşmüşdü. Prokurorlar iddia edirlər ki, iyunun 14-də Sadler və La Rocca , o zaman Bank of America -nın Merrill Lynch bölməsində səhm satışları ticarəti direktoru olan Tony Psarianos -dan potensial səhm satışı haqqında məxfi məlumat alıblar. Psarianos ittiham olunmayıb və işdə şahid qismində ifadə verəcəyi gözlənilir. Böyük blok satışı adətən bazar qiymətindən endirimlə qiymətləndirilir – bu o deməkdir ki, əməliyyat həyata keçirildikdən sonra səhm qiyməti düşə bilər. Məhkəmə sənədlərinə görə, Segantii iddia edilən əməliyyatdan əvvəl səhmləri satıb, 1,57 milyon Esprit səhmini orta hesabla 5,25 HK$ -a satıb və əlavə 132,000 səhmi təxminən 5,23 HK$ -a qısa satıb. Qısa satış səhmləri satmaq üçün borc almağı, daha sonra onları daha aşağı qiymətə geri almaq və qazanc əldə etmək məqsədini əhatə edir. Ertəsi gün Lone Pine təxminən 195,6 milyon səhmi təxminən 4,68 HK$ -a satdı – bu, Segantii -nin öz səhmlərini satdığı qiymətdən təxminən 11 faiz aşağı idi. İddia edilən ticarət necə üzə çıxdı? Əməliyyat ilk olaraq Bank of America Merrill Lynch daxilində araşdırmaya səbəb oldu. Honq Konq məhkəməsində məhkəmə öncəsi qərara görə, daxili yazışmaların nəzərdən keçirilməsi bankın uyğunluq komandasında bəzi işçilərin “mühüm qeyri-ictimai məlumatları” yanlış idarə etməsi ilə bağlı narahatlıq yaratdı. Təxminən bir həftə ərzində bank daxili araşdırma aparmaq üçün xarici hüquq firması Freshfields -i cəlb etdi və potensial pozuntu barədə SFC -yə məlumat verdi. Tənzimləyici daha sonra araşdırmasının bir hissəsi olaraq Segantii -dən əlavə məlumat tələb etdi. Lakin iş, Bank of America Merrill Lynch -dən sənədlər üzərində mübahisə ilə mürəkkəbləşdi. Bəzi sənədlər tənzimləyici tərəfindən səhvən Segantii -nin müdafiə qrupuna açıqlandı. Bank sənədlərin hüquqi imtiyazla qorunduğunu iddia etdi, lakin Honq Konq hakimi aprel ayının ortalarında Merrill Lynch sənədlərinin – daxili müsahibələr və öz-özünə hesabatları əhatə edən təxminən 40 sənəddən ibarət bir yığının – açıqlana bilən olduğunu və məhkəmə zamanı hər iki tərəf tərəfindən istifadə edilə biləcəyini qərara aldı. Blok ticarəti ətrafında hansı həssaslıqlar var? İctimaiyyətə açıq səhmlərin kiçik miqdarda satışı sadədir: Onlar adətən mövcud bazar qiyməti ilə ticarət olunur. Böyük payların satışı daha çətindir, çünki satışın özü qiyməti aşağı sala bilər. Əgər investorlar əsas səhmdarın satışa hazırlaşdığını bilirlərsə, səhm qiyməti adətən əməliyyatın gözləntisi ilə düşür. Bunun qarşısını almaq üçün banklar özəl “blok ticarətləri” təşkil edir, bu da böyük səhmdarlara bir əməliyyatda böyük həcmdə səhmləri, adətən endirimlə satmağa imkan verir. Bu əməliyyatlar adətən məxfi şəkildə müzakirə olunur və tez – çox vaxt saatlar ərzində – həyata keçirilir. Blok ticarətinin özü qanunidir və geniş istifadə olunur. Lakin proses ciddi məxfiliyə əsaslanır. Qarşıdan gələn blok əməliyyatı haqqında qeyri-ictimai, qiymətə həssas məlumatlarla ticarət insayder ticarəti hesab edilə bilər, çünki bu məlumat açıqlandıqdan sonra bazarı hərəkətə gətirə bilər. Honq Konqun SFC -si 2024-cü ildən bəri blok ticarətlərinə və onlar ətrafındakı həssas məlumatların idarə edilməsinə nəzarəti gücləndirib. Bu məhkəməni bu qədər əhəmiyyətli edən nədir? Ticarət nisbətən kiçik olsa da, ittihamlar ictimaiyyətə açıqlandıqdan bir neçə həftə sonra Asiyanın ən böyük hedcinq fondlarından birini çökdürdü. Belə məhkəmə işləri ciddi nəticələrə səbəb ola bilər. Diqqətəlayiq bir nümunə, 2024-cü ildə ABŞ -da bazar manipulyasiyası və fırıldaqçılığa görə həbs cəzasına məhkum edilmiş Archegos Capital Management -in təsisçisi Bill Hwang idi. Hwang daha əvvəl 2008 və 2009-cu illərdə Tiger Asia Management ilə əlaqəli olduğu zaman Bank of China və China Construction Bank səhmləri ilə bağlı insayder ticarəti və bazar manipulyasiyasını etiraf etmişdi. O, Honq Konq bazarından dörd il müddətinə qadağan edildi və o, Tiger Asia və firmanın ticarət rəhbəri zərər çəkmiş investorlara 45 milyon HK$ -dan çox pul ödəməyə məcbur edildi. Segantii işi, Wall Street nəhənglərini də əhatə edən blok ticarəti praktikasına qlobal nəzarəti artırır. 2024-cü ildə Morgan Stanley , işçilərinin blok ticarətlərindən əvvəl səhmləri qısa satan fondlara məlumat sızdırması ilə bağlı ABŞ ittihamlarını həll etmək üçün 249 milyon ABŞ dolları ödəməyə razılaşdı. BLOOMBERG