OnEMI Technology Solutions şirkətinin 926 milyon rupi dəyərindəki IPO -su hərracın üçüncü gününə keçib. Boz bazar mükafatı ( GMP ) 1% -dən aşağı düşərək investor əhval-ruhiyyəsinin zəif olduğunu göstərir. İkinci günün sonunda buraxılış təklif olunan 3.97 milyon səhmin 60% -i qədər abunə olunub. Pərakəndə investorlar məhdud iştirak göstərərək, 1.99 milyon səhm ayırmalarının 16% -nə abunə olublar. Qeyri-institusional investorlar ( NII ) nisbətən daha yaxşı fəallıq göstərərək, 85.36 lakh səhm kvotasının 50% -ni əhatə ediblər. Kvalifikasiyalı institusional alıcılar ( QIB ) tələbi artırıb, onların ayrılmış 1.13 milyon səhm üçün təklifləri 1.45 dəfə yə çatıb. OnEMI Technology IPO : qiymət diapazonu, buraxılış həcmi və cədvəl. OnEMI Technology Solutions -un IPO -su 162 rupi dən 171 rupi yə qədər səhm başına qiymətləndirilir və ümumilikdə 926 milyon rupi toplamağı hədəfləyir. Təklifə 850 milyon rupi dəyərində yeni buraxılış və 76 milyon rupi dəyərində satış təklifi ( OFS ) daxildir. Abunə dövrü 5 may tarixinə qədər açıqdır, səhmin mayın əvvəlində listinqə çıxması gözlənilir. GMP və gözlənilən listinq qiyməti. Boz bazarda IPO , 171 rupi lik yuxarı qiymət diapazonundan təxminən 1.5 rupi səhm başına premiumla idarə olunur. Bu, təxminən 172 rupi lik müvəqqəti listinq qiymətini göstərir ki, bu da məhdud artım gözləntilərini bildirir. Şirkət haqqında. OnEMI Technology Solutions , tamamilə onlayn proses vasitəsilə fərdi və biznes kreditləri təmin edən rəqəmsal kredit platforması Kissht -i idarə edir. Şirkət müştərilərin cəlb edilməsindən tutmuş ödəniş və yığımlara qədər bütün kredit dövrünü idarə edir, faiz gəlirləri və kredit tərəfdaşlarından alınan haqlar vasitəsilə gəlir əldə edir. Platforma əhəmiyyətli dərəcədə genişlənərək 6.3 milyondan çox istifadəçi yə çatıb. Onun məlumatlara əsaslanan kredit qiymətləndirmə sistemi, strateji tərəfdaşlıqlarla birlikdə, xüsusilə az xidmət göstərilən seqmentlər üçün kreditə daha geniş çıxışı təmin edib. Maliyyə performansı. Şirkətin maliyyə göstəriciləri qarışıq tendensiya nümayiş etdirir. Gəlir əvvəlki ildəki 1,700 milyon rupi dən FY25 -də təxminən 1,352 milyon rupi yə düşüb. Lakin, gəlirlilik yaxşılaşıb, xalis mənfəət 160.6 milyon rupi yə yüksəlib. Marjalar güclü genişlənmə göstərib, EBITDA marjaları iki il əvvəlki 10% -dən aşağı səviyyədən təxminən 30% -ə yüksəlib. Vəsaitlərin istifadəsi. IPO gəlirlərinin 637.50 milyon rupi si əsasən onun NBFC törəmə şirkəti Si Creva -nın kapital bazasını gücləndirmək üçün istifadə olunacaq ki, bu da gələcək kredit genişlənməsini dəstəkləməyə imkan verəcək. Qalan vəsaitlər ümumi korporativ məqsədlərə ayrılacaq. Dəyərləndirmə və rəqiblərlə müqayisə. Qiymət diapazonunun yuxarı həddində, OnEMI Technology Solutions öz qazanclarının təxminən 10-12 dəfə si və kitab dəyərinin təxminən 0.9 dəfə si qədər qiymətləndirilir. Bu, onu Bajaj Finance və SBI Cards and Payment Services kimi qurulmuş oyunçularla müqayisədə nisbətən aşağı qiymətləndirməyə yerləşdirir. Nəzərə alınmalı risklər. Biznes əsas risklərlə üzləşir, əsasən onun kredit portfelinin 90% -dən çoxunu təşkil edən təminatsız kreditləşməyə əhəmiyyətli məruz qalması səbəbindən. Bu, xüsusilə iqtisadi tənəzzüllər zamanı kredit riskinə həssaslığı artırır. Bundan əlavə, şirkətin böyüməsi müştəriləri davamlı olaraq cəlb etmək və saxlamaq qabiliyyətindən çox asılıdır. Rəqəmsal kreditləşmə sahəsindəki tənzimləyici dəyişikliklər də əməliyyatlara təsir edə bilər, davamlı böyümə isə davamlı kapital infuziyası tələb edə bilər. Abunə olmalısınızmı? Brokerlər IPO -ya ehtiyatlı bir baxış veriblər. Swastika Investmart ona “neytral” reytinq verib, ədalətli qiymətləndirmələrə işarə edib, lakin yüksək təminatsız kreditləşməyə məruz qalma və qeyri-bərabər maliyyə performansı ilə bağlı narahatlıqlarını ifadə edib. O, investorlara sabit böyümənin daha aydın əlamətlərini gözləməyi təklif edir. Equivision şirkətin miqyaslana bilən AI -yə əsaslanan platformasını və nisbətən güclü aktiv keyfiyyətini qəbul etsə də, böyümənin davamlılığı və əlaqəli kredit riskləri ilə bağlı narahatlıqlar doğurub. Digər tərəfdən, SBICAP Securities Research son illərdə güclü maliyyə performansını vurğulayıb. FY23 və FY25 arasında şirkət xalis faiz gəlirində 15.8% , proviziyadan əvvəlki əməliyyat mənfəətində 29.6% və xalis mənfəətdə 140.9% CAGR (illik mürəkkəb böyümə dərəcəsi) bildirib. Marjalar möhkəm qalıb, eyni dövrdə xalis faiz marjaları 16.8% -dən 23.8% -ə qədər dəyişib. Aktiv keyfiyyəti də sabit görünür, 2025-ci ilin dekabr ayına qədər ümumi NPA -lar 2.9% , xalis NPA -lar isə 0.4% təşkil edir. Səhm başına 171 rupi ilə IPO , listinqdən sonrakı qiymətin düzəldilmiş kitab dəyərinə ( P/ABV ) nisbəti 1.6x olaraq qiymətləndirilir ki, analitiklər bunu böyümə perspektivi nəzərə alınmaqla ağlabatan hesab edirlər, baxmayaraq ki, risklər qalmaqdadır. Ümumilikdə, qiymətləndirmələr və gəlirlilik göstəriciləri həvəsləndirici görünsə də, yüksək təminatsız kreditləşməyə məruz qalma və inkişaf edən tənzimləyici mühit investorlardan ehtiyatlı yanaşma tələb edir.