Avropanın investisiya bankları, tənzimləyici dəyişikliklər və rəqabət aparmaq üçün istifadə edə biləcəkləri böyük kapital ehtiyatları ilə irəliləyən Uoll Strit nəhəngləri qarşısında bazar payını qorumaqda çətinlik çəkirlər. Keçən həftə BNP Paribas (BNPP.PA), Deutsche Bank (DBKGn.DE) və digər Avropa əsas oyunçularının birinci rüblük gəlirləri onların ticarət və məsləhətçi şöbələri üçün qarışıq mənzərə yaratdı, bir neçəsi gəlirlərin azaldığını və ya yalnız cüzi artımlar olduğunu bildirdi. Bunun əksinə olaraq, JPMorgan (JPM.N) və Morgan Stanley (MS.N) daxil olmaqla ABŞ -da yerləşən nəhənglər, treyderlərinin İran müharibəsinin yaratdığı bazar dəyişkənliyindən istifadə etməsi nəticəsində rekord satışlar əldə etdilər. Rüblük rəqəmlər dəyişkən ola bilsə də və İsveçrə bankı UBS (UBSG.S) treyderləri üçün rekord üç ay keçirərək Avropa rəqiblərini geridə qoysa da, digər zəif nəticələr investisiya bankçılığı rəqabətinin Uoll Stritin xeyrinə daha da dəyişən bir sahədə nə qədər şiddətli qaldığını vurğulayır. ABŞ investisiya bankları 2008-2009-cu illərin maliyyə böhranından bəri Avropa həmkarlarından tədricən bazar payını oğurlayıblar, əvvəlcə balans hesabatlarının daha sürətli təmizlənməsi və o vaxtdan bəri bizneslərini başqa yerlərdə subsidiyalaşdıra bilən daha dərin və daha gəlirli daxili kapital bazarları sayəsində. Tramp administrasiyası ABŞ -da yerləşən banklar üçün tənzimləməni azaltmaq üçün addımlar atıb. Sözdə “Basel III” və “GSIB əlavə haqqı” qaydalarına təklif olunan dəyişikliklər Uoll Strit banklarında kapital səviyyələrini təxminən 4,8% azalda bilər. Bu qərar, 20% artım nəzərdə tutan orijinal planı zəiflətmək üçün səylə mübarizə aparan ABŞ bank sənayesi üçün bir qələbə idi. Barclays-ın baş icraçı direktoru C.S. Venkatakrishnan keçən həftə jurnalistlərə bildirib ki, “Nə qədər uzaqlaşsa, o qədər böyük rəqabət sürtünməsi ilə üzləşməli olacağıq”, Avropa ilə daha az tənzimlənən ABŞ arasındakı fərqə istinad edərək. “Biz bunun öhdəsindən yaxşı gəlmişik və gəlməyə davam edəcəyik, lakin bu fərqlər artdıqca ABŞ banklarının əldə etdiyi rəqabət üstünlüyüdür” dedi. Societe Generale (SOGN.PA) və Barclays (BARC.L) kimi Avropa investisiya bankları da əsas bazarlardan geri çəkiliblər. Bundan əlavə, Avropalılar səhm və istiqraz ticarətindən başqa sahələrdə də biznes itirirlər. LSEG məlumatlarına görə, onların qlobal investisiya bankçılığı haqlarındakı payı – M&A və kapital artırılması kimi sahələr üçün – keçən il 2015-ci ildəki 29%-dən 21%-ə düşüb, ABŞ bankları isə bu payı 46%-dən 51%-ə qədər artırıblar. Bu ilin birinci rübündə Avropa payı daha da kiçilərək 20%-ə düşüb ki, bu da LSEG qeydlərinin 2000-ci ildə başlamasından bəri ən aşağı illik faiz göstəricisidir. Məlumatlara görə, ABŞ payı 54%-ə çatıb. Qlobal miqyasda banklar səhm və valyuta ticarətində Citadel Securities və XTX kimi bazar yaradan firmalara da biznes itiriblər. BNP Paribas ümumi investisiya bankçılığı gəlirlərində 0,8% azalma bildirdi, SocGen-in investisiya bankçılığı şöbəsində – ən böyüyü – gəlirlər 4,5% azaldı, bu da sabit gəlirli ticarətdə 18% azalma ilə əlaqədar idi. SocGen-in baş icraçı direktoru Slawomir Krupa bu nəticəni müştəri fəaliyyətinin zəifləməsi və qeyri-sabit qısamüddətli faiz dərəcələri ilə əlaqələndirdi, əlavə edərək ki, diversifikasiyanın olmaması onu ABŞ həmkarlarından daha çox riskə məruz qoydu. Citi analitikləri SocGen-in investisiya bankçılığı performansını “ümumilikdə məyusedici” kimi qiymətləndirdilər. Sidneydən Nyu Yorka qədər fəaliyyət göstərən Deutsche Bank-ın investisiya bankında gəlirlər sabit qaldı. Bank rəhbərləri kapital bazarı emissiya fəaliyyətinin mart ayında zərbə aldığını, lakin aprel ayında bərpa olunduğunu bildirdilər. Faiz ticarəti də nisbətən zəif idi. Oliver Wyman keçən il bildirib ki, Avropa investisiya banklarının kapital bazarlarındakı bazar payı 2012-ci ildəki 41%-dən 2025-ci ildə təxminən 32%-ə qədər kiçilib. Coalition Greenwich-in 2021-2025-ci illər üçün məlumatlarına görə, bazar ticarətindən əldə olunan gəlirlərdəki payları isə son illərdə ABŞ və Avropa investisiya banklarının birlikdə gətirdiyi ümumi məbləğin 31%-i səviyyəsində nisbətən sabit qalıb. Əlbəttə ki, analitiklər Avropa investisiya bankçılığı gəlirlərinin bu il dəyişkən bazarlar və sövdələşmələr üçün əlverişli şəraitlə artacağını gözləyirlər, hətta kreditorlar ABŞ oyunçularına bazar payını itirsələr belə. Deutsche 2026-cı il üçün investisiya bankı gəlirləri proqnozunu yüksəltdi, onun yalnız bir qədər yüksək deyil, daha yüksək olacağını gözləyir. UBS investisiya bankı gəlirlərinin ticarət şöbəsinin dəstəyi ilə illik müqayisədə 27% artması ilə fərqləndi. Baş maliyyə direktoru Todd Tuckner bankın “kapital-yüngül yanaşmasını” qeyd etdi. Rəqib Avropa bankları tez-tez sabit gəlirli və balans hesabatı ağır maliyyələşdirmədə daha aktivdirlər, burada ABŞ həmkarları və onların yeni azad edilmiş kapitalı rəqabətdə üstünlük təşkil edə bilər.