ABŞ və İsrailin İrana qarşı müharibəsindən sonra Asiyada dəniz yolu ilə daşınan istilik kömürünün qiymətləri artıb, lakin bu artım mülayimdir və Rusiyanın Ukraynaya təcavüzü zamanı yaranan böhran dövründəki qədər deyil. Bu, ilk baxışdan qeyri-intuitiv görünə bilər, çünki istilik kömürü elektrik enerjisi istehsalı üçün mayeləşdirilmiş təbii qaz ( LNG ) üçün alternativdir və Hörmüz boğazının effektiv bağlanması ilə super-soyudulmuş yanacağın qlobal tədarükünün təxminən 20%-i itirilmişdir. Rusiyanın Ukraynaya 2022-ci ilin fevralında təcavüzündən sonra dəniz yolu ilə daşınan istilik kömürünün qiymətləri 78%-ə qədər yüksəldi, baxmayaraq ki, tədarükdə çox az fasilə var idi, əsas təsir Qərb alıcılarının Rusiya yüklərindən imtina etməsi ilə axınların yenidən yönləndirilməsi idi. İran müharibəsinin başlamasından bəri Asiyanın LNG idxalı azalsa da, azalmanın əsas hissəsi Çin tərəfindən yaşanmışdır, bu ölkə idxalı azaldaraq yerli və boru kəməri təbii qazına, eləcə də yerli kömürə üz tutmuşdur. Bu o deməkdir ki, digər böyük Asiya alıcılarındakı idxalçılar tələbatı ödəmək üçün kifayət qədər LNG-yə çıxışları olduğu üçün əlavə yüklər üçün mübarizə aparmaq məcburiyyətində qalmayıblar. Lakin spot LNG və neftlə əlaqəli uzunmüddətli LNG qiymətləri artdıqca, istilik kömürü daha rəqabətli olur. Asiyada ticarət edilən üç əsas istilik kömürü növü var: əsasən Yaponiya, Cənubi Koreya və Tayvan tərəfindən alınan yüksək keyfiyyətli Avstraliya kömürü; Çin və Hindistana gedən orta keyfiyyətli Avstraliya və İndoneziya kömürü; və həmçinin Çin və Hindistan tərəfindən üstünlük verilən aşağı keyfiyyətli İndoneziya kömürü. İran münaqişəsinin başlamasından bəri ən yaxşı nəticə göstərən üç növdən yüksək keyfiyyətli Avstraliya kömürüdür, Nyukasl Limanından göndərilən yanacaq üçün həftəlik etalon indeks 1 may tarixində bir metrik ton üçün 130.81 dollar səviyyəsində başa çatmışdır ki, bu da İran müharibəsinin başlamasından əvvəlki həftəyə nisbətən 12.6% artım deməkdir. 5,500 kilokalori/kiloqram (kkal/kq) enerji tərkibli orta keyfiyyətli Avstraliya kömürü, əmtəə qiymətləri hesabat agentliyi Argus tərəfindən 1 may tarixinə qədər olan həftədə bir ton üçün 96.79 dollar qiymətləndirilmişdir ki, bu da İran müharibəsinin başlamasından bəri 11.7% artım deməkdir. 4,200 kkal/kq enerji tərkibli İndoneziya kömürü keçən həftə bir ton üçün 61.82 dollar qiymətləndirilmişdir ki, bu da 27 fevraldan bəri 11.6% artım deməkdir. Məlumatlar göstərir ki, daha yüksək keyfiyyətli yanacaq orta və aşağı keyfiyyətli kömürü mülayim şəkildə üstələmişdir ki, bu da Yaponiya və Cənubi Koreyanın Asiyada elektrik enerjisi istehsalını kömür və LNG arasında dəyişə bilən yeganə böyük iqtisadiyyatlar olduğunu əks etdirir. Lakin idxal məlumatları göstərir ki, bu iki ölkə hələ də iki qalıq yanacaq arasında əhəmiyyətli bir keçid etməyib. Analitik DBX Commodities-ə görə, Yaponiyanın istilik kömürü idxalı aprel ayında 7.89 milyon ton təşkil etmişdir ki, bu da mart ayındakı 9.10 milyon tondan az, lakin 2025-ci ilin eyni ayındakı 7.69 milyon tondan bir qədər çoxdur. DBX məlumatlarına görə, Cənubi Koreyanın idxalı aprel ayında 5.70 milyon ton təşkil etmişdir ki, bu da mart ayındakı 5.81 milyon tondan az, lakin keçən ilin aprel ayındakı 4.12 milyon tondan çoxdur. Lakin, həm Yaponiya , həm də Cənubi Koreya aprel ayında beş illik ortalamadan xeyli aşağı idxal qeydə almışdır ki, bu da tələbatın əvvəlki ilə nisbətən bir qədər artsa da, son illər baxımından hələ də mülayim olduğunu göstərir. Sual budur ki, Yaponiya və Cənubi Koreya gələn aylarda, xüsusilə də yayda pik tələbat gəldikdə, kömürə daha çox keçəcəklərmi? Şübhəsiz ki, istilik kömürü və LNG üçün mövcud qiymətlər bunu etmək üçün maliyyə stimulu verir, LSEG məlumatları göstərir ki, LNG qiyməti bir milyon Britaniya istilik vahidi ( mmBtu ) üçün 10.24 dollardan yuxarı olduqda Yaponiya üçün kömürdən istifadə etmək daha ucuzdur, Cənubi Koreya üçün isə bu qiymət 10.45 dollardır . Şimali Asiyaya çatdırılma üçün spot LNG 1 may tarixinə qədər olan həftədə bir mmBtu üçün 17.80 dollar qiymətləndirilmişdir ki, bu da kömürün istənilən spot LNG yüklərindən daha ucuz olduğu deməkdir. Lakin, Yaponiya və Cənubi Koreyaya çatdırılan LNG-nin çoxu Brent xam neftinin qiymətinə bağlı uzunmüddətli müqavilələr əsasındadır, LSEG məlumatları göstərir ki, bu LNG-nin qiyməti keçən həftə bir mmBtu üçün 10.06 dollar təşkil etmişdir ki, bu da hələ də kömürdən ucuz olduğu deməkdir. Lakin, Brent fyuçersləri son günlərdə artıb, çünki xam neft bazarı Hörmüz boğazının yaxın zamanda açılmayacağından daha çox narahatdır, bazar ertəsi bir barel üçün 114.44 dollar səviyyəsində başa çatmışdır ki, bu da 17 aprel tarixində müharibədən sonrakı ən aşağı səviyyə olan 86.09 dollardan təxminən 32% artım deməkdir. Mövcud Brent fyuçers qiymətlərindən istifadə edərək, LSEG məlumatları göstərir ki, Yaponiyada Brent-ə bağlı LNG-nin qiyməti iyul ayının əvvəlinə qədər bir mmBtu üçün 12.73 dollar olacaq ki, bu da qazdan kömürə keçidi təşviq etmək üçün kifayət qədər yüksəkdir. Bu sütunu bəyənirsiniz? Reuters Open Interest (ROI) , qlobal maliyyə şərhləri üçün əsas yeni mənbəyinizə baxın. ROI svop dərəcələrindən soya paxlasına qədər hər şey haqqında düşündürücü, məlumatlara əsaslanan təhlillər təqdim edir. Bazarlar həmişəkindən daha sürətli hərəkət edir. ROI sizə ayaqlaşmağa kömək edə bilər. ROI-ni LinkedIn və X-də izləyin. Burada ifadə olunan fikirlər müəllifin, Reuters-in köşə yazarının fikirləridir.